【正文】 公司在產(chǎn)品與服務(wù)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化、市場(chǎng)開(kāi)拓以及經(jīng)營(yíng)管理等方面都存在很大的差距。本期公司成本費(fèi)用總額比去年同期增加22,，%；主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比去年同期增加9,，%；，%；管理費(fèi)用比去年同期增加11,，%；，%。成本費(fèi)用增長(zhǎng)情況(1) 3．成本費(fèi)用分析其中，%，增加利潤(rùn)總額8,；%，；%。本期公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額22,。利潤(rùn)構(gòu)成情況%，我們應(yīng)當(dāng)注意企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、更新改造情況和其他投資情況。企業(yè)是以負(fù)債資金為主來(lái)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)，資金成本相對(duì)比較高。%，營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債的比重比去年上升，表明企業(yè)的資金來(lái)源是以營(yíng)業(yè)性質(zhì)為主，資金成本相對(duì)比較低?？傊?，企業(yè)的支付能力和應(yīng)付市場(chǎng)的變化能力一般。流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣性資產(chǎn)的比重最大，%，存貨資產(chǎn)的比重次之，%。資產(chǎn)的變化中固定資產(chǎn)增長(zhǎng)最多，為72,。對(duì)公司一切公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析，提煉出上市公司粉飾報(bào)表和資產(chǎn)狀況惡化的典型病毒特征，并據(jù)此建立了整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)濾模型。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)濾結(jié)果提示 (二)公司分項(xiàng)績(jī)效水平項(xiàng)目公司評(píng)價(jià)公司在行業(yè)中的水平當(dāng)期上期當(dāng)期上期償債能力分析較低中等經(jīng)營(yíng)效率分析優(yōu)秀極優(yōu)盈利能力分析中等中等股票投資者獲利能力分析極優(yōu)優(yōu)秀現(xiàn)金流量分析中等較低企業(yè)發(fā)展能力分析較低較低綜合分?jǐn)?shù)中等中等(三)利用該模型進(jìn)行過(guò)濾后，我們認(rèn)為xx當(dāng)期無(wú)整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征。企業(yè)將資金的重點(diǎn)向固定資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)移。 %。2．企業(yè)自身負(fù)債及所有者權(quán)益狀況及變化說(shuō)明：從負(fù)債與所有者權(quán)益占總資產(chǎn)比重看，%，%。%、%，該項(xiàng)數(shù)據(jù)增加，表明企業(yè)借助增加部分長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)籌措資金，但是長(zhǎng)期負(fù)債的比重較大，說(shuō)明企業(yè)的發(fā)展依賴于長(zhǎng)期負(fù)債，企業(yè)的自有資金的實(shí)力比較匱乏。3．企業(yè)的財(cái)務(wù)類別狀況在行業(yè)中的偏離： 流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)、實(shí)現(xiàn)資金增值的生命力，是企業(yè)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的支柱。%，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要性和風(fēng)險(xiǎn)要高于行業(yè)水平。其中，經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)22,，%；，%；，%。 2．收入分析本期公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入121,。成本費(fèi)用構(gòu)成情況本期公司發(fā)生成本費(fèi)用共計(jì)100,。 4．利潤(rùn)增長(zhǎng)因素分析本期利潤(rùn)總額比上年同期增加8,。 5．經(jīng)營(yíng)成果總體評(píng)價(jià)(1) (2) (3)說(shuō)明公司營(yíng)業(yè)費(fèi)用率有所下降，營(yíng)業(yè)費(fèi)用與收入?yún)f(xié)調(diào)性很好，營(yíng)銷費(fèi)用率的有效降低，使企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率進(jìn)一步提高，未來(lái)公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)費(fèi)用的控制水平。說(shuō)明公司財(cái)務(wù)費(fèi)用率有所下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用與利潤(rùn)協(xié)調(diào)性很好，財(cái)務(wù)成本率下降，說(shuō)明企業(yè)所籌資金的使用效率進(jìn)一步提高，未來(lái)公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的控制水平。 (2)該指標(biāo)越大，償債能力越強(qiáng)。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是反映企業(yè)將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。銷售現(xiàn)金比率 較上年同期基本持平，說(shuō)明公司獲取現(xiàn)金能力基本未變，未來(lái)公司在營(yíng)銷政策的制定與執(zhí)行方面還應(yīng)有所加強(qiáng)，盡可能提高收益的實(shí)現(xiàn)程度。%，表示公司的收益實(shí)現(xiàn)程度很高，公司每股資產(chǎn)含金量遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。%，表示公司財(cái)務(wù)彈性與行業(yè)平均水平基本持平，公司現(xiàn)金流量狀況對(duì)投資與經(jīng)營(yíng)的滿足程度與行業(yè)平均水平相比基本持平。 5．獲取現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)分析 現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù) 現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)是反映企業(yè)現(xiàn)金回收質(zhì)量，衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。 三、財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)(一)從行業(yè)內(nèi)部看，公司整體償債能力很弱，在行業(yè)中處于高風(fēng)險(xiǎn)水平，債權(quán)人權(quán)益與所有者權(quán)益承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)都很大。%，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)效率處于穩(wěn)步提高階段，本期公司在市場(chǎng)開(kāi)拓與提高公司資產(chǎn)管理水平方面都取得了較大的進(jìn)步，公司經(jīng)營(yíng)效率在本期獲得穩(wěn)定提高。(三)在盈利能力中，凈資產(chǎn)收益率和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的變動(dòng)，是引起盈利能力變化的主要指標(biāo)。提請(qǐng)分析者予以高度重視，因?yàn)楣善蓖顿Y者獲利能力的極大提高為公司在資本市場(chǎng)樹(shù)立形象，增強(qiáng)股東信心以及穩(wěn)定公司戰(zhàn)略方針，創(chuàng)造更好的經(jīng)濟(jì)效益打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。(五)從行業(yè)內(nèi)部看，公司成長(zhǎng)能力在行業(yè)中處于較差水平，本期公司在擴(kuò)大市場(chǎng)、提高經(jīng)濟(jì)效益以及增加公司資產(chǎn)方面都與行業(yè)平均水平存在較大差距，未來(lái)公司的成長(zhǎng)能力亟需進(jìn)一步提高。企業(yè)近三年財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警列表：1．企業(yè)20040630報(bào)告期在清償能力等方面有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示。BBA財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)濾器為分析者提供了快速分析上市公司的財(cái)務(wù)狀況、判斷企業(yè)的粉飾報(bào)表的可能性和資產(chǎn)質(zhì)量惡化情況的便利途徑。 3．企業(yè)在20020630報(bào)告期無(wú)整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征。○存貨周轉(zhuǎn)率○經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)○營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率○現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)2．本報(bào)告所有指標(biāo)均來(lái)自BBA財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系、BBA禾銀系統(tǒng)；本報(bào)告所涉及的績(jī)效評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)濾器等方法均來(lái)自BBA分析方法（用戶可自定義指標(biāo)、模型）。 5．本期報(bào)告之行業(yè)數(shù)據(jù)基于行業(yè)樣本公司14家制作；表格數(shù)據(jù)空白處為無(wú)內(nèi)容，虛線為無(wú)當(dāng)期對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)或無(wú)意義。 7．北部資產(chǎn)（BBA）系中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的證券投資咨詢專營(yíng)機(jī)構(gòu)。4．本分析報(bào)告中行業(yè)之樣本以上市公司公開(kāi)發(fā)布的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，因上市公司公開(kāi)發(fā)布的報(bào)表時(shí)間變化而由北部資產(chǎn)公司動(dòng)態(tài)維護(hù)?！鹬鳡I(yíng)收入增長(zhǎng)率○主營(yíng)收入與應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率56，超過(guò)50%○主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率○速動(dòng)比率○○應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率38，高于行業(yè)100%，低于行業(yè)30%1．企業(yè)在20040630報(bào)告期無(wú)整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征。企業(yè)近三年整體