【正文】 753,07760,9449,259匯率變動對現(xiàn)金221112179234313及現(xiàn)金等價物的影響　　　　　現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增/減額17,90635,66753,77541,21615,463加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額50,74668,81733,15086,92545,709期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額68,65233,15086,92545,70961,172　2007年2008年2009年2010年2011年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額203,748172,465261,972318,796290,155投資活動使用的現(xiàn)金流量凈額184,205211,797261,453299,302283,638融資活動產(chǎn)生/ (使用)的現(xiàn)金流量凈額2,6483,77753,07760,9449,259外幣折算差額40112179234313年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物65,49433,15086,92545,70961,1721. 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額截至2007年12月31日止十二個月，%。2011年非流動負(fù)債人民幣2, 億元，比2010 %，增長的主要原因是為保障本集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營及投資建設(shè)所需資金，長期借款由2010 年末的人民幣1, 億元增加到2011 年末的人民幣1, 億元（3）.股東權(quán)益分析2008年股東權(quán)益人民幣7, 億元，比2007 %，增長的主要 億元。2011年流動負(fù)債人民幣5, 億元，比2010 %，主要原因一是由于應(yīng)付其他稅款增加；二是由于部分長期借款即將到期轉(zhuǎn)入短期借款科目，短期借款余額增加。四．總負(fù)債分析由圖中可以知道，從2007年至2011年，總負(fù)債成上升趨勢。2011年流動資產(chǎn)人民幣3, 億元，比2010 %，增長的主要原因一是由于原材料及產(chǎn)成品價格上漲及庫存數(shù)量增加，存貨由2010 年末的人民幣1, 億元增加到2011 年末的人民幣1, 億元；二是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物由2010 億元增加到2011 億元（2）.非流動資產(chǎn)分析2008年非流動資產(chǎn)人民幣9, 億元，比2007 %，增長的主要原因是由于投資增加，物業(yè)、廠房及機(jī)器設(shè)備（包括固定資產(chǎn)、油氣資產(chǎn)等）增加人民幣1, 億元。而它的應(yīng)收賬款一直處于一個比較低的值，且趨于平穩(wěn)，說明中石油的信用政策運(yùn)用良好，盡可能的減少了壞賬損失的可能，側(cè)面反映出其優(yōu)秀的營運(yùn)能力。在這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)下,企業(yè)資產(chǎn)流動性和變現(xiàn)能力較弱,從而提高了企業(yè)的風(fēng)險,但因?yàn)槭找嫠捷^高的非流動資產(chǎn)比重較大，,企業(yè)的風(fēng)險和收益水平都較高.項(xiàng)目2007年2008年2009年2010年2011年非流動資產(chǎn)所占比例 流動資產(chǎn)所占比例 由圖可看出，中石油五年的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化不大。積極拓展天然氣利用業(yè)務(wù)，擴(kuò)大市場規(guī)模。在成品油銷售方面，本集團(tuán)將堅持以市場為導(dǎo)向、以客戶為中心、以效益為目標(biāo)，加強(qiáng)市場動態(tài)分析，合理優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)，著力提升銷售質(zhì)量。2012年本集團(tuán)油氣當(dāng)量產(chǎn)量目標(biāo)為1,321百萬桶。2012 年，本集團(tuán)將加強(qiáng)對國際形勢和地緣政治、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢和國家財稅政策等方面的分析研究，保持生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)較快發(fā)展，持續(xù)推進(jìn)資源、市場、國際化三大戰(zhàn)略建設(shè)。顯然中國石油由于其實(shí)質(zhì)上的寡頭壟斷地位，將是行業(yè)成長中最大的受益者。不過，競爭將增加中國的天然氣消費(fèi)量。同一時期，%%。與獨(dú)立公司生產(chǎn)的地方品牌的產(chǎn)品相比，中國石油(包括CNPC擁有的加油站)和中石化具有品牌優(yōu)勢。中國石油和中石化都制定了打破其傳統(tǒng)的市場格局并建立國際化油品零售網(wǎng)的宏偉計劃。中國石油 90%以上的作業(yè)收入來自上游領(lǐng)域，在下游煉油和化工部門生產(chǎn)能力過剩的情況下，上游資產(chǎn)比下游資產(chǎn)更有吸引力。在上游的原油和天然氣的供應(yīng)上，如案例材料中所述，由于中國的原油和天然氣價格并未完全放開，實(shí)行政府指導(dǎo)價，所以客戶的討價還價能力有限；中海油和中國新星只局限在勘探和生產(chǎn)業(yè)務(wù)，因而在下游的成品油市場和石化產(chǎn)品市場上，基本上是中石油和中石化兩家的寡頭壟斷競爭，客戶的討價還價能力亦為有限。（3）．供應(yīng)商的討價還價能力中國石油是上下游一體化的綜合石油公司，其上游的資源極具優(yōu)勢，在生產(chǎn)所需的原油和天然氣上具有完全的自我供應(yīng)的能力，在自給自足之外，中國石化約三分之一的原油也來自于中國石油。由于該行業(yè)要求大規(guī)模的固定資產(chǎn)投入，而且石油勘探與煉制設(shè)備只能用于專門用途，退出壁壘也很高。其他能源如核能由于其高危險性和技術(shù)上的困難，在推廣使用上有一定難度。煤炭一直在我國的能源消耗中占據(jù)著主導(dǎo)地位，但由于環(huán)境和成本因素的影響，正在被其他能源逐漸取代，所以在能源消耗上，煤炭的使用呈急劇下降之勢，以煤為主的時代將逐漸過去，而新的能源類型正在被開發(fā)，如石油，天然氣，電力，核能，太陽能等等。五力分別是： 供應(yīng)商的討價還價能力、購買者的討價還價能力、潛在競爭者進(jìn)入的能力、替代品的替代能力、行業(yè)內(nèi)競爭者現(xiàn)在的競爭能力。中國石油與成長型企業(yè)不同，它屬于價值型，因?yàn)橹袊偷馁Y產(chǎn)主要來自石油勘探和生產(chǎn)，并且這是一個相對成熟的行業(yè)，而且石油業(yè)務(wù)中國石油資產(chǎn)和利潤的核心驅(qū)動力。本集團(tuán)是我國油氣行業(yè)占主導(dǎo)地位的最大的油氣生產(chǎn)和銷售商，是我國銷售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。國際的大石油公司，它的利潤是大幅度增長，“兩桶油”卻是虧損，雖然你的收入有增長，和國際比較是不合理的。國際油價貴，國內(nèi)油價自己開采肯定便宜。說我們煉油的成本特別高，其實(shí)完全可以自己采的油，自己煉油，實(shí)際上，它們自己采購的油根本沒有多少，也就10%，通過這10%說油的成本很高，所以油價要上漲。使得我對中石油這家公司產(chǎn)生了濃厚的興趣。最近有消息稱：“兩桶油”密謀對民企段油 。是由老百姓來承擔(dān)這部分資金?？墒侵惺秃椭惺倪M(jìn)口比例是完全不一樣的。第四，國內(nèi)的油站做比較，最近油價上調(diào)了，說明成本高了，但是幾個加油站還打價格戰(zhàn)，價格反而比以前還低。本公司發(fā)行的美國存托證券、H 股及A 股于2000 年4 月6 日、2000 年4 月7 日及2007 年11 月5 日分別在紐約證券交易所、香港聯(lián)合交易所有限公司（“香港聯(lián)交所”）及上海證券交易所掛牌上市?！安ㄌ啬Ｐ汀保?五力分析模型是邁克爾五種力量的不同組合變化 最終影響行業(yè)利潤潛力變化。而目前正在取代煤炭的正是石油和天然氣，尤其受鼓勵的是天然氣?？梢娞娲返耐{不大。在國家監(jiān)管政策變化不大的前提下，行業(yè)的參與者數(shù)目將比較穩(wěn)定。雖然中國石油也從國際市場上進(jìn)口一小部分低硫原油，但所占比例極其有限，所以認(rèn)為在原料供應(yīng)上，中國石油的供應(yīng)商完全沒有討價還價的能力。但WTO后，隨著我國油品市場的進(jìn)一步放開和關(guān)稅進(jìn)一步的降低，這一局面會有所變化，可以認(rèn)為在相當(dāng)長的時期內(nèi)，不會有太大變化。但是，由于中國是石油凈進(jìn)口國，因此在原油生產(chǎn)方面中國石油與中海油或中石化之間幾乎沒有競爭。然而，這兩家公司的競爭決不是一方得益的游戲。因?yàn)榈胤狡放飘a(chǎn)品的質(zhì)量低，容易給發(fā)動機(jī)部件造成嚴(yán)重?fù)p壞，因此中國多數(shù)司機(jī)喜歡選擇這兩家公司的產(chǎn)品。天然氣領(lǐng)域的絕對競爭優(yōu)勢。因此，中國石油占主導(dǎo)地位的天然氣資源基礎(chǔ)和在管理長距離管道方面較先進(jìn)的技術(shù)設(shè)施，將能夠使其繼續(xù)在中國天然氣市場中占據(jù)絕對市場領(lǐng)導(dǎo)者的地位。2012 年，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性上升，能源資源競爭將更加激烈，全球能源資源供給仍將長期偏緊。在勘探與生產(chǎn)方面，本集團(tuán)將持續(xù)實(shí)施油氣儲量增長高峰期工程，突出大盆地、重點(diǎn)地區(qū)和新區(qū)新領(lǐng)域，強(qiáng)化風(fēng)險勘探、預(yù)探和老區(qū)精細(xì)勘探，深化綜合地質(zhì)研究，不斷鞏固上游業(yè)務(wù)國內(nèi)主導(dǎo)地位。在煉油與化工方面，本集團(tuán)將平穩(wěn)組織生產(chǎn)，科學(xué)安排檢修，保持煉化裝置安全平穩(wěn)運(yùn)行。完善多元化資源籌集渠道，推進(jìn)營銷網(wǎng)絡(luò)開發(fā)，提升高效加油站比例，穩(wěn)健有序發(fā)展非油品業(yè)務(wù)，完善服務(wù)體系，提高市場競爭能力和盈利能力。加強(qiáng)組織，科學(xué)施工，確保管道建設(shè)有序推進(jìn)和安全平穩(wěn)投產(chǎn)。10年流動資產(chǎn)比09年下降了，其主要原因是受經(jīng)營活動現(xiàn)金流收入減少及投資活動現(xiàn)金支出增加影響，現(xiàn)金及定期存款減少。三．總資產(chǎn)分析由圖中可以知道，從2007年至2011年，總資產(chǎn)成上升趨勢。2009年非流動資產(chǎn)人民幣11, 億元，比2008 %，增長的主要原因是由于投資增加，物業(yè)、廠房及機(jī)器設(shè)備（包括固定資產(chǎn)、油氣資產(chǎn)等）增加人民幣1, 億元。（1）.流動負(fù)債分析2008年流動負(fù)債人民幣2, 億元，比2007 %， 億元。（2）.非流動負(fù)債分析 億元，比2007 %， 億元。2009年股東權(quán)益人民幣8,，%，增長的主要原。現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的貨幣單位主要是人民幣（%，%）。2009年12月31日本集團(tuán)擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為人民幣。2010年12月31日。2. 投資活動使用的現(xiàn)金流量凈額，%，主要是由于本年度付現(xiàn)資本性支出增加。2011年本集團(tuán)投資活動使用的現(xiàn)金流量凈額為人民幣2,，比2010年的人民幣2,%，主要是由于本期資本性支出增加以及收購聯(lián)營及合營公司支出減少綜合影響。，主要是由于本年償還借款大于新增借款。企業(yè)能否償付到期的流動負(fù)債，是反映企業(yè)財務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。企業(yè)能否償還短期債務(wù)，要看有多少債務(wù)，以及有多少可以變相償債的流動資產(chǎn)。用于評價企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前，可以變?yōu)楝F(xiàn)會用于償還流動負(fù)債的能力。說明近年來企業(yè)的資產(chǎn)流動性有所改善，證明評價企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前，可以變?yōu)楝F(xiàn)會用于償還流動負(fù)債的能力在增強(qiáng)?，F(xiàn)金比率越高，說明企業(yè)可用來償付債務(wù)的現(xiàn)會類資產(chǎn)越多，償還到期債務(wù)的能力越強(qiáng)。此項(xiàng)比率越大，說明企業(yè)現(xiàn)金流入對當(dāng)期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ显綇?qiáng)。補(bǔ)充：長期資本負(fù)債率是指長期負(fù)債與長期資本相除計算的比率。用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財務(wù)活動的能力，以及在清算時企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。從圖表中可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率這五年在不斷增長，說明該企業(yè)這幾年依靠的外來資金在不斷增長，以負(fù)債取得的資產(chǎn)在不斷增長。用于衡量企業(yè)的風(fēng)險程度和對總體資產(chǎn)的償還能力。 有形凈值債務(wù)率，計算公式；負(fù)債總額/（股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈額） 項(xiàng)目2007年2008年2009年2010年2011年有形凈值債務(wù)率 有形凈值債務(wù)率是負(fù)債總額與有形凈值的比率，用來反映企業(yè)在清算時債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度，用于衡量企業(yè)的風(fēng)險程度和對債務(wù)的償還能力。反映營運(yùn)能力的財務(wù)指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，計算公式： 賒銷收入凈額 / 平均應(yīng)收賬款余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，計算公式： 銷售收入 / 平均固定資產(chǎn)凈額項(xiàng) 目 2007 年2008 年 2009 年 2010 年 2011 年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定