【正文】 二是經(jīng)濟(jì)價(jià)值屬 性。文化創(chuàng)意產(chǎn)品區(qū)別于大多數(shù)一般產(chǎn)品的特殊性主要在于它的文化 創(chuàng)意內(nèi)容，這是文化創(chuàng)意產(chǎn)品的核心價(jià)值。 再者，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)具有高度融合的特征。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)處于技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā) 等產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的高端環(huán)節(jié)，是一種高附加值的產(chǎn)業(yè)。 （ 2）文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的特征及產(chǎn)品屬性 ①文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的特征 首先 ,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)具有知識(shí)密集型特征。 參照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局頒布的《文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)分類(lèi)》 ，首飾、工藝品及收藏品批發(fā)和零售為文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)門(mén)類(lèi)。 二、 本公司 所處行業(yè)的基本情況 公司歸屬于文化創(chuàng)意 產(chǎn)業(yè)之貴金屬工藝品細(xì)分行業(yè)。 公司產(chǎn)品分為純金制品、純銀制品、珠寶首飾、投資金條、郵品及其他產(chǎn)品 六大類(lèi)。貴金屬工藝品 是指以金、銀等貴金屬為載體，通過(guò)創(chuàng)意設(shè)計(jì)和現(xiàn)代工藝將貴金屬與中華文化融 合而成的文化創(chuàng)意產(chǎn)品。若黃金價(jià)格下跌，公司通 過(guò)黃金租賃業(yè)務(wù)獲取原材料實(shí)際采購(gòu)成本下降，有助于公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定；若黃金價(jià)格上漲，公司黃金制品銷(xiāo)售價(jià)格處于高位，公司盈利能力提升，但由于公司通過(guò)黃金租賃業(yè)務(wù)獲取的該部分原材料實(shí)際采購(gòu)成本相對(duì)較高，將部分沖減由黃金價(jià)格上漲所帶來(lái)的利潤(rùn)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊憽? 九、黃金租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn) 公司自 2020年下半年開(kāi)始通過(guò)黃金租賃業(yè)務(wù)獲取部分黃金原材料以進(jìn)行生 產(chǎn)。銀郵 和零售營(yíng)銷(xiāo)渠道的建設(shè)與發(fā)展項(xiàng)目主要應(yīng)用于公司新近拓展的中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、相關(guān)郵政渠道網(wǎng)點(diǎn)的產(chǎn)成品鋪貨以及零售專(zhuān)賣(mài)店體系的擴(kuò)張，預(yù)計(jì)首年銷(xiāo)售收入為 111,，市場(chǎng)前景廣闊。公司主要通過(guò)銀行和郵政渠道銷(xiāo)售貴金屬工藝品。 對(duì)于郵政渠道，公司從 2020年以來(lái)加大了郵政渠道的合作力度，目前已經(jīng)與江蘇省集郵公司、貴州省集郵公司、吉林省集郵公司、安徽省集郵公司、四川省郵政公司集郵分公司、上海市郵政公司等 19家省級(jí)集郵公司建立了合作關(guān)系。公司已經(jīng)與中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、招商銀行、河北銀行、上海浦東發(fā)展銀行、溫州銀行以及中信銀行等九家銀行建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系。目前銀郵渠道構(gòu)成了公司營(yíng)銷(xiāo)體系中最為重要的組成部分，公司對(duì)銀郵渠道存在一定的依賴(lài)性。因公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，而流動(dòng)比率、速動(dòng)比率較低，同時(shí)債務(wù)結(jié)構(gòu)中短期負(fù)債占絕大多數(shù)，雖然 本公司 在各貸款銀行、供應(yīng)商中信用良好，未發(fā)生到期銀行債務(wù)不能償還、到期貨款不能支付的情形。 存貨余額較大是 由貴金屬工藝品行業(yè)自身特點(diǎn)和公司經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)所決定的，主 要是公司的產(chǎn)品均為單位價(jià)值較高的黃金和白銀等材質(zhì)的貴金屬工藝品，以及報(bào) 告期內(nèi)公司的渠道拓展迅速及業(yè)務(wù)大幅增加引起產(chǎn)成品鋪貨余額大幅增加所致。若黃金等原材料價(jià)格持續(xù)下跌，貴金屬工藝品的潛在市場(chǎng)需求將存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。 三、黃金價(jià)格下跌可能導(dǎo)致市場(chǎng)需求下降的風(fēng)險(xiǎn) 近年來(lái)，由于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，居民生活 水平的不斷提升以及黃金價(jià)格的持續(xù)上漲，黃金行業(yè)發(fā)展突飛猛進(jìn)，中國(guó)黃金消費(fèi)需求和投資需求穩(wěn)步增長(zhǎng)。 2020年度、 2020年度和 2020年度 本公司 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中黃金和白銀原材料成本總和分別為74,、 161, 193,，其占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比例分別為 %、 %和 %。近年來(lái)，消費(fèi)者對(duì)貴金屬工藝品的需求不斷擴(kuò)大，越來(lái)越多的企業(yè)把貴金屬工藝品作為其重要發(fā)展方向。公司作為貴金屬工藝品行業(yè)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位的企業(yè)，已具備一定的研發(fā)設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)、 文化資源整合優(yōu)勢(shì)、供應(yīng)鏈整合優(yōu)勢(shì)、營(yíng)銷(xiāo)渠道和客戶(hù)資源優(yōu)勢(shì)，但如更多企業(yè)進(jìn)入本行業(yè)將導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇。 報(bào)告期內(nèi)，受市場(chǎng)因 素影響，黃金和白銀等貴金屬價(jià)格波動(dòng)較大，如上海黃金交易所黃金（ Au ）現(xiàn)貨價(jià)格 2020年末、 2020年末和 2020年末分別為 元 /克、 /克和 /克。黃金產(chǎn)品具有保值、投資功能，在黃金價(jià)格上漲、通貨膨脹預(yù)期等背景下，以黃金為材質(zhì)的貴金屬工藝品市場(chǎng)需求持續(xù)上漲。 四、存貨余額較大的風(fēng)險(xiǎn) 隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，公司存貨余額增長(zhǎng)較快。 若黃金等原材料價(jià)格持續(xù)下跌，將會(huì)給 本公司 帶來(lái)存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)以及因貴金 屬工藝品潛在市場(chǎng)需求下降導(dǎo)致的存貨積壓風(fēng)險(xiǎn)。但是，較高資產(chǎn)負(fù)債率使 本公司 面臨一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。 近年來(lái)，實(shí)物貴金屬產(chǎn)品業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要途徑及中間業(yè)務(wù)的重要利潤(rùn)來(lái)源。從運(yùn)作策略上，公司針對(duì)各商業(yè)銀行采取了重點(diǎn)發(fā)展數(shù)家省級(jí)分行而后擇機(jī)全國(guó)性拓展的運(yùn)作策略。公司已在郵政渠道建立了一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，報(bào)告期公司在郵政渠道的銷(xiāo)售收入持續(xù)增長(zhǎng)。最近三年，公司對(duì)前五大客 戶(hù)的銷(xiāo)售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 %、 %和 %，客戶(hù)集中度相對(duì)較高。盡管公司對(duì)上述項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)行了充分的可行性論證，但仍存在實(shí)施效果無(wú)法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。公司的黃金租賃業(yè)務(wù)是指向銀行借入黃金原材料組織生產(chǎn)，當(dāng)租借到期后， 通過(guò)向上海黃金交易所購(gòu)入或者以自有庫(kù)存等質(zhì)等量的黃金實(shí)物歸還銀行，同時(shí) 按照一定的租借費(fèi)率支付租賃費(fèi)的業(yè)務(wù)。 十、貴金屬現(xiàn)貨延期合約交易業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 為保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，公司根據(jù)產(chǎn)品銷(xiāo)售和庫(kù)存情況，進(jìn)行貴金屬現(xiàn)貨延期合約 交易業(yè)務(wù)（貴金屬（ T+D）交易業(yè)務(wù)，公司只進(jìn)行黃金（ T+D）交易業(yè)務(wù)和白銀（ T+D） 交易業(yè)務(wù)），降低公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。公司是國(guó)家文化部授予的“國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)示范基地”單 位。純金制品為公司最主要的產(chǎn)品，最近三年占營(yíng)業(yè)收入的 75%以上。公司主要致力于以金、 銀等為原材料的貴金屬工藝品的研發(fā)設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)作為文化產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，全國(guó)尚未形成統(tǒng)一的細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)，但各地區(qū)包括北京、浙江、廣州、成都等省市行政區(qū)基于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展概況制定了各自的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)。文化創(chuàng)意產(chǎn)品一般是以文化、創(chuàng) 意理念為核心，是人的知識(shí)、智慧和靈感在特定行業(yè)的物化表現(xiàn)。文化創(chuàng)意產(chǎn)品價(jià)值中，文化 和技術(shù)的附加值比例明顯高于普通的產(chǎn)品和服 務(wù)。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)作為一種新興的產(chǎn) 業(yè)，它是經(jīng)濟(jì)、文化、技術(shù)等相互融合的產(chǎn)物，具有高度的融合性、較強(qiáng)的滲透 性和輻射力，為發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)提供了良好條件。但文化創(chuàng)意內(nèi)容必然要依靠具體的硬 件載體而存在。文化創(chuàng)意價(jià)值屬性是指文化創(chuàng)意產(chǎn)品所表達(dá)的人類(lèi)精神活動(dòng)內(nèi)涵及其影響。比 如貴金屬工藝品，可能超越當(dāng)下時(shí)代的審美觀(guān)或者挖掘中國(guó)傳統(tǒng)文化的新內(nèi)涵，給消費(fèi)者帶來(lái)新奇的藝術(shù)審美體驗(yàn)，創(chuàng)造新的需求，激發(fā)新的消費(fèi)欲望，贏得市場(chǎng)。發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)已成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新潮流和眾多國(guó)家的戰(zhàn)略性選擇。目前全國(guó)已初步形成六大文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)：首都文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)區(qū)；以上海為龍頭，包括杭州、蘇州、南京的長(zhǎng)三角文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)區(qū)；以廣州、深圳為代表的珠三角文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)區(qū)；以昆明、麗江和三亞為代表的滇海文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)區(qū)；以重慶、成都、西安為代表川陜文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)區(qū)；以武漢、長(zhǎng)沙為代表中部文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)區(qū)。國(guó)內(nèi)外文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā) 展的實(shí)踐表明，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)具有許多其他經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)所不具備的重要特征：高知 識(shí)性、高附加值、強(qiáng)融合性、資源消耗低、環(huán)境污染小、需求潛力大、市場(chǎng)前景 廣。 中國(guó)已經(jīng)成為世界上最大的制造業(yè)國(guó)家，但也是世界上資源損耗和環(huán)境污染 較嚴(yán)重的國(guó)家之一，“高投入、高消耗、高污染、低效益”的粗放型發(fā)展道路最 終將面臨發(fā)展的瓶頸。 貴金屬工藝品行業(yè) 根據(jù)《北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)》 ,貴金屬工藝品行業(yè)屬于“文化創(chuàng)意 產(chǎn)業(yè)”下屬的“藝術(shù)品交 易”之“工藝品銷(xiāo)售”細(xì)分子行業(yè)。根據(jù)國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局頒 布的《首飾、貴金屬純度的規(guī)定及命名方法》規(guī)定：純度最小值為 %的金及 其 合金，為足金；純度最小值為 %的金及其合金，為千足金；純度最小值為 %的銀及其合金，為足銀；純度最小值為 %的銀及其合金，為千足銀。 與貴金屬首飾相比，貴金屬工藝品在主要原材料構(gòu)成上并無(wú)重大差異，但是 兩者的主要消費(fèi)群體、產(chǎn)品功效、設(shè)計(jì)理念和銷(xiāo)售渠道有著明顯區(qū)別，兩者分屬 不同的細(xì)分市場(chǎng)。 黃 金工藝品行業(yè)作為貴金屬工藝品行業(yè)的重要組成部分，其銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全 國(guó)，已逐步形成了規(guī)模性產(chǎn)業(yè)。 （三）貴金屬工藝品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局和市場(chǎng)化程度 我國(guó)是金、銀等貴金屬的生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)。 2020 年 ,我國(guó)居民黃金投資市場(chǎng)放開(kāi)，行業(yè)市場(chǎng)化程度進(jìn)一步提高。 市場(chǎng)供求狀況及變動(dòng)原因 貴金屬工藝品行業(yè)是隨著市場(chǎng)開(kāi)放迅速發(fā)展起來(lái)的新興行業(yè)。 （四）行業(yè)壁壘 研發(fā)設(shè)計(jì)和文化藝術(shù)資源壁壘 貴金屬工藝品行業(yè)歸屬于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，為知識(shí)密集型行業(yè)。 研發(fā)設(shè)計(jì)人才的培養(yǎng)和儲(chǔ)備已成為未來(lái)貴金屬工藝品行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的關(guān)鍵。通過(guò)銀行和郵政渠道銷(xiāo)售貴金屬工藝品，可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品迅速 覆蓋全國(guó)。由于近年來(lái)原材料價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)企業(yè)流動(dòng)資金的需 求不斷提高，企業(yè)必須有足夠的資金 實(shí)力才能保證市場(chǎng)的供應(yīng)。特許經(jīng)營(yíng)權(quán)構(gòu) 成新進(jìn)入者開(kāi)展貴金屬制品經(jīng)營(yíng)的 壁壘?！段幕a(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》指出，支持有條件的文化企業(yè)進(jìn)入主 板、 創(chuàng)業(yè)板上市融資，鼓勵(lì)已上市文化企業(yè)通過(guò)公開(kāi)增發(fā)、定向增發(fā)等再融資方式進(jìn) 行并購(gòu)和重組，迅速做強(qiáng)做大，支持符合條件的文化企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券。黃金作為一種稀 缺資源與文化載體，其保值價(jià)值、增值前景、貨幣功能、戰(zhàn)略意義，以及對(duì)人們 心理的深層影響，決定了黃金的價(jià)值。 2020 年更達(dá)到 噸，中國(guó)成為了該季度 全球最大的實(shí)物金條和金幣投資市場(chǎng)；同時(shí)，該報(bào)告顯示，中國(guó) 2020 年黃金需 求總量中，金飾需求占 64%，投資需求占 27%，工業(yè)需求占 9%。中國(guó)城市化進(jìn)程中，以貴金屬工藝品演繹區(qū)域文化 和城市特征，打造城市名片，滿(mǎn)足旅游紀(jì)念品市場(chǎng)消費(fèi)者的需求，傳承了區(qū)域文 化，推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展。商業(yè)銀行在創(chuàng)新銀行業(yè)務(wù)模式的 同時(shí)，也成為居民投資黃金及其制品的重要渠道，推動(dòng)了貴金屬工藝品市場(chǎng)消費(fèi) 的增長(zhǎng)。 不利因素 （ 1）行業(yè)處于成長(zhǎng)期，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)缺失 隨著人民生活水平的提高，消費(fèi)者對(duì)貴 金屬工藝品的需求不斷擴(kuò)大，近年來(lái) 貴金屬工藝品行業(yè)處于快速成長(zhǎng)期。企業(yè)只有加大研發(fā)投入、拓 展?fàn)I銷(xiāo)渠道、集聚高端藝術(shù)資源、強(qiáng)化品牌推廣，才能在行業(yè)中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 （七）行業(yè)的周期性、區(qū)域性和季節(jié)性 貴金屬工藝品行業(yè)處于行業(yè)成長(zhǎng)期，產(chǎn)品主要以金、銀等貴金屬為材質(zhì)，作 為一種高端消費(fèi)品，體現(xiàn)消費(fèi)、投資、收藏和饋贈(zèng)的功能，其消費(fèi)投資需求的增 長(zhǎng)與 GDP 增長(zhǎng)呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)關(guān)系。但隨著未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展，東北地區(qū)、中西 部地區(qū)居民收入的不斷提高，行業(yè)的區(qū)域性特征會(huì)逐漸弱化。白銀主 要向白銀經(jīng)營(yíng)企業(yè)采購(gòu)。 本行業(yè)的下游是終端消費(fèi)者，產(chǎn)品通過(guò)銀行、郵政、零售、金店及經(jīng)銷(xiāo)商等 渠道銷(xiāo)售到消費(fèi)者手中。 本行業(yè)主要面對(duì)終端消費(fèi)者，因此不存在相關(guān)聯(lián)的下游行業(yè)。 公司以金、銀等貴金屬為載體，立足于中華五千年璀璨傳統(tǒng)文化，秉承“讓 黃金講述文化，讓文化詮釋黃金”的產(chǎn)品研發(fā)理念，圍繞“創(chuàng)藝見(jiàn)真金”的品牌 定位，以“金一”品牌，不斷開(kāi)發(fā)出創(chuàng)意獨(dú)特、品質(zhì)卓越的貴金屬工藝品，逐漸 開(kāi)拓了中國(guó)貴金屬工藝品行業(yè)的新領(lǐng)域。 __ （一）主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手概況 本公司專(zhuān)業(yè)從事貴金屬工藝品的研發(fā)和銷(xiāo)售，目前的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如下： 中國(guó)金幣總公司 中國(guó)金幣總公司成立于 1987 年，是中國(guó)人民銀行直屬的惟一經(jīng)營(yíng)貴金屬紀(jì) 念幣的公司，履行貴金屬貨幣的發(fā)售職能，是中央銀行貨幣發(fā)行職能的重要組成 部分和業(yè)務(wù)延伸。 中鈔國(guó)鼎投資有限公司 中鈔國(guó)鼎投資有限公司成立于 2020 年，注冊(cè)資本為 3 億元，是研發(fā)、制造 與銷(xiāo)售印鈔造幣