【正文】 二是經(jīng)濟(jì)價值屬 性。文化創(chuàng)意產(chǎn)品區(qū)別于大多數(shù)一般產(chǎn)品的特殊性主要在于它的文化 創(chuàng)意內(nèi)容，這是文化創(chuàng)意產(chǎn)品的核心價值。 再者，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)具有高度融合的特征。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)處于技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā) 等產(chǎn)業(yè)價值鏈的高端環(huán)節(jié)，是一種高附加值的產(chǎn)業(yè)。 （ 2）文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的特征及產(chǎn)品屬性 ①文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的特征 首先 ,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)具有知識密集型特征。 參照國家統(tǒng)計(jì)局頒布的《文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)分類》 ，首飾、工藝品及收藏品批發(fā)和零售為文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)門類。 二、 本公司 所處行業(yè)的基本情況 公司歸屬于文化創(chuàng)意 產(chǎn)業(yè)之貴金屬工藝品細(xì)分行業(yè)。 公司產(chǎn)品分為純金制品、純銀制品、珠寶首飾、投資金條、郵品及其他產(chǎn)品 六大類。貴金屬工藝品 是指以金、銀等貴金屬為載體，通過創(chuàng)意設(shè)計(jì)和現(xiàn)代工藝將貴金屬與中華文化融 合而成的文化創(chuàng)意產(chǎn)品。若黃金價格下跌，公司通 過黃金租賃業(yè)務(wù)獲取原材料實(shí)際采購成本下降，有助于公司經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定；若黃金價格上漲，公司黃金制品銷售價格處于高位，公司盈利能力提升，但由于公司通過黃金租賃業(yè)務(wù)獲取的該部分原材料實(shí)際采購成本相對較高，將部分沖減由黃金價格上漲所帶來的利潤，對公司經(jīng)營業(yè)績造成一定影響。 九、黃金租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險 公司自 2020年下半年開始通過黃金租賃業(yè)務(wù)獲取部分黃金原材料以進(jìn)行生 產(chǎn)。銀郵 和零售營銷渠道的建設(shè)與發(fā)展項(xiàng)目主要應(yīng)用于公司新近拓展的中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、相關(guān)郵政渠道網(wǎng)點(diǎn)的產(chǎn)成品鋪貨以及零售專賣店體系的擴(kuò)張，預(yù)計(jì)首年銷售收入為 111,，市場前景廣闊。公司主要通過銀行和郵政渠道銷售貴金屬工藝品。 對于郵政渠道，公司從 2020年以來加大了郵政渠道的合作力度，目前已經(jīng)與江蘇省集郵公司、貴州省集郵公司、吉林省集郵公司、安徽省集郵公司、四川省郵政公司集郵分公司、上海市郵政公司等 19家省級集郵公司建立了合作關(guān)系。公司已經(jīng)與中國工商銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、招商銀行、河北銀行、上海浦東發(fā)展銀行、溫州銀行以及中信銀行等九家銀行建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系。目前銀郵渠道構(gòu)成了公司營銷體系中最為重要的組成部分，公司對銀郵渠道存在一定的依賴性。因公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，而流動比率、速動比率較低，同時債務(wù)結(jié)構(gòu)中短期負(fù)債占絕大多數(shù)，雖然 本公司 在各貸款銀行、供應(yīng)商中信用良好，未發(fā)生到期銀行債務(wù)不能償還、到期貨款不能支付的情形。 存貨余額較大是 由貴金屬工藝品行業(yè)自身特點(diǎn)和公司經(jīng)營特點(diǎn)所決定的，主 要是公司的產(chǎn)品均為單位價值較高的黃金和白銀等材質(zhì)的貴金屬工藝品，以及報 告期內(nèi)公司的渠道拓展迅速及業(yè)務(wù)大幅增加引起產(chǎn)成品鋪貨余額大幅增加所致。若黃金等原材料價格持續(xù)下跌，貴金屬工藝品的潛在市場需求將存在下降的風(fēng)險。 三、黃金價格下跌可能導(dǎo)致市場需求下降的風(fēng)險 近年來，由于國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，居民生活 水平的不斷提升以及黃金價格的持續(xù)上漲，黃金行業(yè)發(fā)展突飛猛進(jìn)，中國黃金消費(fèi)需求和投資需求穩(wěn)步增長。 2020年度、 2020年度和 2020年度 本公司 主營業(yè)務(wù)成本中黃金和白銀原材料成本總和分別為74,、 161, 193,，其占主營業(yè)務(wù)成本比例分別為 %、 %和 %。近年來，消費(fèi)者對貴金屬工藝品的需求不斷擴(kuò)大，越來越多的企業(yè)把貴金屬工藝品作為其重要發(fā)展方向。公司作為貴金屬工藝品行業(yè)具有較強(qiáng)競爭地位的企業(yè)，已具備一定的研發(fā)設(shè)計(jì)優(yōu)勢、 文化資源整合優(yōu)勢、供應(yīng)鏈整合優(yōu)勢、營銷渠道和客戶資源優(yōu)勢，但如更多企業(yè)進(jìn)入本行業(yè)將導(dǎo)致競爭加劇。 報告期內(nèi)，受市場因 素影響，黃金和白銀等貴金屬價格波動較大，如上海黃金交易所黃金（ Au ）現(xiàn)貨價格 2020年末、 2020年末和 2020年末分別為 元 /克、 /克和 /克。黃金產(chǎn)品具有保值、投資功能，在黃金價格上漲、通貨膨脹預(yù)期等背景下，以黃金為材質(zhì)的貴金屬工藝品市場需求持續(xù)上漲。 四、存貨余額較大的風(fēng)險 隨著經(jīng)營規(guī)模的迅速擴(kuò)大，公司存貨余額增長較快。 若黃金等原材料價格持續(xù)下跌，將會給 本公司 帶來存貨跌價風(fēng)險以及因貴金 屬工藝品潛在市場需求下降導(dǎo)致的存貨積壓風(fēng)險。但是，較高資產(chǎn)負(fù)債率使 本公司 面臨一定的償債風(fēng)險。 近年來，實(shí)物貴金屬產(chǎn)品業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要途徑及中間業(yè)務(wù)的重要利潤來源。從運(yùn)作策略上，公司針對各商業(yè)銀行采取了重點(diǎn)發(fā)展數(shù)家省級分行而后擇機(jī)全國性拓展的運(yùn)作策略。公司已在郵政渠道建立了一定的先發(fā)優(yōu)勢，報告期公司在郵政渠道的銷售收入持續(xù)增長。最近三年，公司對前五大客 戶的銷售收入占公司營業(yè)收入的比例分別為 %、 %和 %，客戶集中度相對較高。盡管公司對上述項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)行了充分的可行性論證，但仍存在實(shí)施效果無法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險。公司的黃金租賃業(yè)務(wù)是指向銀行借入黃金原材料組織生產(chǎn)，當(dāng)租借到期后， 通過向上海黃金交易所購入或者以自有庫存等質(zhì)等量的黃金實(shí)物歸還銀行，同時 按照一定的租借費(fèi)率支付租賃費(fèi)的業(yè)務(wù)。 十、貴金屬現(xiàn)貨延期合約交易業(yè)務(wù)風(fēng)險 為保持穩(wěn)健經(jīng)營，公司根據(jù)產(chǎn)品銷售和庫存情況，進(jìn)行貴金屬現(xiàn)貨延期合約 交易業(yè)務(wù)（貴金屬（ T+D）交易業(yè)務(wù)，公司只進(jìn)行黃金（ T+D）交易業(yè)務(wù)和白銀（ T+D） 交易業(yè)務(wù)），降低公司經(jīng)營風(fēng)險。公司是國家文化部授予的“國家文化產(chǎn)業(yè)示范基地”單 位。純金制品為公司最主要的產(chǎn)品，最近三年占營業(yè)收入的 75%以上。公司主要致力于以金、 銀等為原材料的貴金屬工藝品的研發(fā)設(shè)計(jì)和銷售。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)作為文化產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，全國尚未形成統(tǒng)一的細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)，但各地區(qū)包括北京、浙江、廣州、成都等省市行政區(qū)基于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展概況制定了各自的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)。文化創(chuàng)意產(chǎn)品一般是以文化、創(chuàng) 意理念為核心，是人的知識、智慧和靈感在特定行業(yè)的物化表現(xiàn)。文化創(chuàng)意產(chǎn)品價值中，文化 和技術(shù)的附加值比例明顯高于普通的產(chǎn)品和服 務(wù)。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)作為一種新興的產(chǎn) 業(yè)，它是經(jīng)濟(jì)、文化、技術(shù)等相互融合的產(chǎn)物，具有高度的融合性、較強(qiáng)的滲透 性和輻射力，為發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)提供了良好條件。但文化創(chuàng)意內(nèi)容必然要依靠具體的硬 件載體而存在。文化創(chuàng)意價值屬性是指文化創(chuàng)意產(chǎn)品所表達(dá)的人類精神活動內(nèi)涵及其影響。比 如貴金屬工藝品，可能超越當(dāng)下時代的審美觀或者挖掘中國傳統(tǒng)文化的新內(nèi)涵，給消費(fèi)者帶來新奇的藝術(shù)審美體驗(yàn)，創(chuàng)造新的需求，激發(fā)新的消費(fèi)欲望，贏得市場。發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)已成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新潮流和眾多國家的戰(zhàn)略性選擇。目前全國已初步形成六大文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)：首都文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)區(qū)；以上海為龍頭，包括杭州、蘇州、南京的長三角文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)區(qū)；以廣州、深圳為代表的珠三角文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)區(qū)；以昆明、麗江和三亞為代表的滇海文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)區(qū)；以重慶、成都、西安為代表川陜文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)區(qū)；以武漢、長沙為代表中部文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)區(qū)。國內(nèi)外文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā) 展的實(shí)踐表明，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)具有許多其他經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)所不具備的重要特征：高知 識性、高附加值、強(qiáng)融合性、資源消耗低、環(huán)境污染小、需求潛力大、市場前景 廣。 中國已經(jīng)成為世界上最大的制造業(yè)國家，但也是世界上資源損耗和環(huán)境污染 較嚴(yán)重的國家之一，“高投入、高消耗、高污染、低效益”的粗放型發(fā)展道路最 終將面臨發(fā)展的瓶頸。 貴金屬工藝品行業(yè) 根據(jù)《北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》 ,貴金屬工藝品行業(yè)屬于“文化創(chuàng)意 產(chǎn)業(yè)”下屬的“藝術(shù)品交 易”之“工藝品銷售”細(xì)分子行業(yè)。根據(jù)國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局頒 布的《首飾、貴金屬純度的規(guī)定及命名方法》規(guī)定：純度最小值為 %的金及 其 合金，為足金；純度最小值為 %的金及其合金，為千足金；純度最小值為 %的銀及其合金，為足銀；純度最小值為 %的銀及其合金，為千足銀。 與貴金屬首飾相比，貴金屬工藝品在主要原材料構(gòu)成上并無重大差異，但是 兩者的主要消費(fèi)群體、產(chǎn)品功效、設(shè)計(jì)理念和銷售渠道有著明顯區(qū)別，兩者分屬 不同的細(xì)分市場。 黃 金工藝品行業(yè)作為貴金屬工藝品行業(yè)的重要組成部分，其銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全 國，已逐步形成了規(guī)模性產(chǎn)業(yè)。 （三）貴金屬工藝品行業(yè)競爭狀況 行業(yè)競爭格局和市場化程度 我國是金、銀等貴金屬的生產(chǎn)和消費(fèi)大國。 2020 年 ,我國居民黃金投資市場放開，行業(yè)市場化程度進(jìn)一步提高。 市場供求狀況及變動原因 貴金屬工藝品行業(yè)是隨著市場開放迅速發(fā)展起來的新興行業(yè)。 （四）行業(yè)壁壘 研發(fā)設(shè)計(jì)和文化藝術(shù)資源壁壘 貴金屬工藝品行業(yè)歸屬于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，為知識密集型行業(yè)。 研發(fā)設(shè)計(jì)人才的培養(yǎng)和儲備已成為未來貴金屬工藝品行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的關(guān)鍵。通過銀行和郵政渠道銷售貴金屬工藝品，可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品迅速 覆蓋全國。由于近年來原材料價格持續(xù)上漲，對企業(yè)流動資金的需 求不斷提高，企業(yè)必須有足夠的資金 實(shí)力才能保證市場的供應(yīng)。特許經(jīng)營權(quán)構(gòu) 成新進(jìn)入者開展貴金屬制品經(jīng)營的 壁壘?！段幕a(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》指出，支持有條件的文化企業(yè)進(jìn)入主 板、 創(chuàng)業(yè)板上市融資，鼓勵已上市文化企業(yè)通過公開增發(fā)、定向增發(fā)等再融資方式進(jìn) 行并購和重組，迅速做強(qiáng)做大，支持符合條件的文化企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券。黃金作為一種稀 缺資源與文化載體，其保值價值、增值前景、貨幣功能、戰(zhàn)略意義，以及對人們 心理的深層影響，決定了黃金的價值。 2020 年更達(dá)到 噸，中國成為了該季度 全球最大的實(shí)物金條和金幣投資市場；同時，該報告顯示，中國 2020 年黃金需 求總量中，金飾需求占 64%，投資需求占 27%，工業(yè)需求占 9%。中國城市化進(jìn)程中，以貴金屬工藝品演繹區(qū)域文化 和城市特征，打造城市名片，滿足旅游紀(jì)念品市場消費(fèi)者的需求，傳承了區(qū)域文 化，推動市場發(fā)展。商業(yè)銀行在創(chuàng)新銀行業(yè)務(wù)模式的 同時，也成為居民投資黃金及其制品的重要渠道，推動了貴金屬工藝品市場消費(fèi) 的增長。 不利因素 （ 1）行業(yè)處于成長期，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)缺失 隨著人民生活水平的提高，消費(fèi)者對貴 金屬工藝品的需求不斷擴(kuò)大，近年來 貴金屬工藝品行業(yè)處于快速成長期。企業(yè)只有加大研發(fā)投入、拓 展?fàn)I銷渠道、集聚高端藝術(shù)資源、強(qiáng)化品牌推廣，才能在行業(yè)中保持競爭優(yōu)勢。 （七）行業(yè)的周期性、區(qū)域性和季節(jié)性 貴金屬工藝品行業(yè)處于行業(yè)成長期，產(chǎn)品主要以金、銀等貴金屬為材質(zhì)，作 為一種高端消費(fèi)品，體現(xiàn)消費(fèi)、投資、收藏和饋贈的功能，其消費(fèi)投資需求的增 長與 GDP 增長呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)關(guān)系。但隨著未來我國經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展，東北地區(qū)、中西 部地區(qū)居民收入的不斷提高，行業(yè)的區(qū)域性特征會逐漸弱化。白銀主 要向白銀經(jīng)營企業(yè)采購。 本行業(yè)的下游是終端消費(fèi)者，產(chǎn)品通過銀行、郵政、零售、金店及經(jīng)銷商等 渠道銷售到消費(fèi)者手中。 本行業(yè)主要面對終端消費(fèi)者，因此不存在相關(guān)聯(lián)的下游行業(yè)。 公司以金、銀等貴金屬為載體，立足于中華五千年璀璨傳統(tǒng)文化，秉承“讓 黃金講述文化，讓文化詮釋黃金”的產(chǎn)品研發(fā)理念，圍繞“創(chuàng)藝見真金”的品牌 定位，以“金一”品牌，不斷開發(fā)出創(chuàng)意獨(dú)特、品質(zhì)卓越的貴金屬工藝品，逐漸 開拓了中國貴金屬工藝品行業(yè)的新領(lǐng)域。 __ （一）主要競爭對手概況 本公司專業(yè)從事貴金屬工藝品的研發(fā)和銷售，目前的主要競爭對手如下： 中國金幣總公司 中國金幣總公司成立于 1987 年，是中國人民銀行直屬的惟一經(jīng)營貴金屬紀(jì) 念幣的公司，履行貴金屬貨幣的發(fā)售職能，是中央銀行貨幣發(fā)行職能的重要組成 部分和業(yè)務(wù)延伸。 中鈔國鼎投資有限公司 中鈔國鼎投資有限公司成立于 2020 年，注冊資本為 3 億元，是研發(fā)、制造 與銷售印鈔造幣