上海某高科技有限公司資本運營分析-wenkub
2023-07-12 08:12:36 本頁面
【正文】 藥行業(yè)1998年，復(fù)星實業(yè)改制上市，積極發(fā)展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)第三階段：復(fù)星實業(yè)打造復(fù)星醫(yī)藥的“聯(lián)合艦隊”，建立醫(yī)藥、地產(chǎn)和信息三大產(chǎn)業(yè)體系2001年8月，復(fù)星集團完成復(fù)星實業(yè)———友誼復(fù)星———友誼股份———聯(lián)華超市的控股鏈。 股權(quán)結(jié)構(gòu)：復(fù)星高科技（集團）58%%%國藥集團醫(yī)藥上海雷允上北醫(yī)藥股份復(fù)地集團（地產(chǎn)）復(fù)星實業(yè)(醫(yī)藥)重慶醫(yī)藥工業(yè)研究所北京金象復(fù)星大藥房廣西花紅藥業(yè)武漢中聯(lián)藥業(yè)復(fù)星醫(yī)藥復(fù)星信息天藥股份天津藥業(yè)羚銳股份河南信陽友誼復(fù)星友誼股份上海聯(lián)華德邦證券豫園商城復(fù)星投資 45%45%%22%%48%90%%%%%67%49%%51%%上海童涵春制藥54%51%重慶藥友制約24%集團核心業(yè)務(wù)： l 醫(yī)藥領(lǐng)域：公司圍繞“打造生物與醫(yī)藥聯(lián)合艦隊，成為醫(yī)藥新經(jīng)濟代表”的戰(zhàn)略目標，以藥店與醫(yī)院為終端客戶，經(jīng)過上市以來快速、穩(wěn)健地發(fā)展，已經(jīng)形成醫(yī)療診斷產(chǎn)品、藥品制造及銷售、醫(yī)療器械三大具有核心競爭力和行業(yè)地位的主營業(yè)務(wù)板塊。11 / 11復(fù)星集團資本運營分析一、 集團簡介：集團概況：上海復(fù)星高科技（集團）有限公司創(chuàng)建于1992年11月，1994年成為上海第一家民營高科技集團型企業(yè)。l 房地產(chǎn)領(lǐng)域：復(fù)地集團是復(fù)星集團控股的主營房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營的大型企業(yè)，形成了以地產(chǎn)開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，營銷策劃、置換服務(wù)、工程監(jiān)理為輔助業(yè)務(wù)的公司架構(gòu)。2000年2月，%的股權(quán)，間接持有羚銳股份（第二大股東）。2002年6月，復(fù)星實業(yè)收購豫園商城，間接控股上海童涵春制藥廠2003年1月16日，復(fù)星集團和中國醫(yī)藥集團總公司共組注資組建國藥集團醫(yī)藥控股有限公司。 二、 資本運營模式分析復(fù)星投資理念（郭廣昌訪談）：資源是企業(yè)發(fā)展的源泉，誰掌握的優(yōu)質(zhì)資源越多，誰就越能掌握發(fā)展的主動權(quán)。這樣也保證了整個社會資源的優(yōu)化配置，不造成資源重復(fù)投入的浪費和沉淀。復(fù)星投資平臺理論：形成“復(fù)星集團——上市公司——企業(yè)”三個層面的平臺。具體模式： 善于利用公司間的股權(quán)關(guān)系，憑借嫻熟的股權(quán)轉(zhuǎn)讓操作，建立一系列公司控股鏈，實現(xiàn)集團戰(zhàn)略性布局。（2）復(fù)星實業(yè)認為，與聯(lián)華超市的關(guān)聯(lián)關(guān)系，將有利于公司在擴大產(chǎn)品銷量的同時，取得包括價格談判在內(nèi)多方面的“溝通優(yōu)先”。復(fù)星集團友誼復(fù)星集團友誼集團友誼股份上海聯(lián)華復(fù)星集團 B、復(fù)星實業(yè)受讓復(fù)星集團所持友誼復(fù)星集團的股份復(fù)星實業(yè)友誼復(fù)星集團友誼集團友誼股份上海聯(lián)華C、形成控股鏈 復(fù)星集團——復(fù)星實業(yè)——友誼股份——上海聯(lián)華此外，復(fù)星收購豫園商城，采用同樣的手法。 適當通過資本市場或銀行籌措資金，為企業(yè)的進一步發(fā)展提供堅實的基礎(chǔ) 復(fù)星實業(yè)融資情況一覽表融資時間融資方式融資金額（億）1998年A股首次發(fā)行2000年7月配股2002年可轉(zhuǎn)換債券112002年11月銀行借款23盡管公司融資力度有限，但公司高層已表現(xiàn)出加快資本市場融資步伐的決心，而且積極制定實施集團控股公司分拆上市融資計劃，從而為公司的資本運作提供充足的資金。復(fù)星認為自身在兼并的時候成本不高，但是卻產(chǎn)生很大的協(xié)同作用。目前復(fù)星實業(yè)控股及參股的醫(yī)藥公司2001年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)收益率分別為：％，％，％，％，％，％，％。鋼鐵業(yè)一向被人視為夕陽行業(yè)，；證券公司遭重創(chuàng)之時，復(fù)星又逢低介入證券業(yè)，豫園商城和復(fù)星投資出資共同組建設(shè)立德邦證券有限責任公司。漢唐證券的研究報告顯示，上海房地產(chǎn)上市公司平均利潤遠遠高于同期全國平均水平，2001年。此外，機械、汽車、房地產(chǎn)的蓬勃發(fā)展也為鋼材消費注入了強大的活力。兩年前，兩年即收回投資。（4）復(fù)星對兼并后企業(yè)的資源整合：復(fù)星整合的關(guān)鍵是發(fā)現(xiàn)該行業(yè)最優(yōu)秀的人，最優(yōu)秀的團隊。因此復(fù)星在并購后不會更換高層領(lǐng)導(dǎo)，一般只派財務(wù)人員幫助管理財務(wù)，確保對公司的財務(wù)狀況信息的掌握。營銷網(wǎng)絡(luò)：利用被并購企業(yè)的產(chǎn)品營銷網(wǎng)絡(luò)，完善復(fù)星的全國性醫(yī)藥流通網(wǎng)絡(luò)，通過醫(yī)藥網(wǎng)絡(luò)把復(fù)星和被并購企業(yè)聯(lián)成一個整體，加強產(chǎn)業(yè)的一體化，增進被并購企業(yè)的融合。 A、 通過投資贏利性較好的企業(yè)，形成
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