【正文】 引》、《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單指引》(中基協(xié)函[2014]459號(hào))發(fā)行主體范圍及發(fā)行條件：根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告[2014]49號(hào)）規(guī)定，原則上不屬于資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單的范疇，均可發(fā)行。辦理時(shí)限：3個(gè)月，證監(jiān)會(huì)自受理申請(qǐng)文件之日起3個(gè)月內(nèi)，作出是否予以核準(zhǔn)的決定，發(fā)行人根據(jù)要求補(bǔ)充、修改發(fā)行申請(qǐng)文件的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)。(2)上市公司公開(kāi)發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行人條件：1）公司最近一期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元；2）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息；3）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~平均不少于公司債券1年的利息,符合本辦法第十四條第(一)項(xiàng)規(guī)定的公司除外；4）本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近1期末凈資產(chǎn)額的40%,預(yù)計(jì)所附認(rèn)股權(quán)全部行權(quán)后募集的資金總量不超過(guò)擬發(fā)行公司債券金額。債券的面值、利率、信用評(píng)級(jí)、償還本息、債權(quán)保護(hù)適用可轉(zhuǎn)債的相關(guān)規(guī)定。每張面值100元，利率由發(fā)行公司與主承銷商協(xié)商確定，但必須符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定。協(xié)會(huì)僅對(duì)材料是否齊備性復(fù)核，在備案材料齊備后5個(gè)工作日內(nèi)予以備案。此外，新規(guī)允許具備證券承銷業(yè)務(wù)資格的券商、證券金融公司發(fā)行的私募公司債可以自行銷售。(10)非中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的擔(dān)保公司。(7)地方融資平臺(tái)公司。(3)最近12個(gè)月內(nèi)因違反《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取監(jiān)管措施的發(fā)行人。(二)非公開(kāi)發(fā)行公司債 （包括證券公司短期公司債、并購(gòu)重組私募債、次級(jí)債、私募可交換債）法規(guī)依據(jù)：證監(jiān)會(huì)：《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第113號(hào)，2015115）證券業(yè)協(xié)會(huì)：《非公開(kāi)發(fā)行公司債券備案管理辦法》（2015423）、《非公開(kāi)發(fā)行公司債券項(xiàng)目承銷及負(fù)面清單指引》（2015423）、《公司債券受托管理人執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》交易所：《上海證券交易所非公開(kāi)發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（上證發(fā)[2015]50號(hào)，2015529）、《深圳證券交易所非公開(kāi)發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2015529）中證機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)系統(tǒng)股份公司（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)價(jià)系統(tǒng)”）：是繼公司債改革后私募債主要發(fā)行、轉(zhuǎn)讓場(chǎng)所。如果交易所出具預(yù)審意見(jiàn)后，發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng)變更的，亦應(yīng)及時(shí)先向交易所報(bào)告。證監(jiān)會(huì)審核期限為自受理之日起三個(gè)月內(nèi)做出是否核準(zhǔn)發(fā)行的決定。(2)、大公募和小公募的發(fā)行條件：新規(guī)試行后，發(fā)行門檻大幅降低，交易所公司債分為面向公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的“大公募”、面向合格投資者公開(kāi)發(fā)行的“小公募”、面向特定投資者非公開(kāi)發(fā)行的私募公司債三種。簡(jiǎn)化了上市審核程序。企業(yè)發(fā)債簡(jiǎn)易手冊(cè)一、交易所市場(chǎng)各類債券發(fā)行條件 (一)公開(kāi)發(fā)行公司債 在2015年公司債新規(guī)出臺(tái)后發(fā)行的公司債中，地產(chǎn)公司和類平臺(tái)企業(yè)成為主要發(fā)行主體，其中地產(chǎn)公司約占公司債發(fā)行總額的一半，新規(guī)前僅允許上市地產(chǎn)公司發(fā)債，新規(guī)后拓寬至非上市公司，此外類平臺(tái)企業(yè)（變相的城投公司）約占20%。發(fā)行主體范圍及條件：(1)、發(fā)行主體范圍：2015年1月新規(guī)出臺(tái)前，發(fā)行主體包括四類：；；；。私募債在本文后續(xù)詳述。面向公眾投資者公開(kāi)發(fā)行公司債（大公募）的審核流程：由證監(jiān)會(huì)公司債券監(jiān)管部對(duì)是否受理進(jìn)行審核并決定，證監(jiān)會(huì)對(duì)是否核準(zhǔn)公司債發(fā)行做出決定。證監(jiān)會(huì)為方便發(fā)行人，相關(guān)行政許可申請(qǐng)受理及批文均放在交易所現(xiàn)場(chǎng)辦理。主要規(guī)則有：《報(bào)價(jià)系統(tǒng)非公開(kāi)發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)指引》（中證報(bào)價(jià)發(fā)[2015]18號(hào)，2015年8月7日）、《關(guān)于發(fā)布機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)非公開(kāi)發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書編制指引（試行）等三個(gè)文件的通知》（2015825）、《機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)發(fā)行與轉(zhuǎn)讓規(guī)則（試行）》（2015812）、《報(bào)價(jià)系統(tǒng)非公開(kāi)發(fā)行公司債券質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)指引》（2015812）、《機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)非公開(kāi)發(fā)行公司債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)交易業(yè)務(wù)指引》中證登： 《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司非公開(kāi)發(fā)行公司債券登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》（2015723）發(fā)行主體范圍及條件：證券業(yè)協(xié)會(huì)實(shí)行負(fù)面清單制，承銷機(jī)構(gòu)項(xiàng)目承接不得涉及負(fù)面清單的范圍。(4)最近兩年內(nèi)財(cái)務(wù)報(bào)表曾被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告的發(fā)行人。本條所指的地方融資平臺(tái)公司是指根據(jù)國(guó)務(wù)院相關(guān)文件規(guī)定，由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過(guò)財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。(11)未能滿足以下條件的小貸公司：經(jīng)省級(jí)主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立或備案，且成立時(shí)間滿2年；省級(jí)監(jiān)管評(píng)級(jí)或考核評(píng)級(jí)連續(xù)兩年達(dá)到最高等級(jí)；主體信用評(píng)級(jí)達(dá)到AA或以上。投資主體：僅面向合格投資者發(fā)行，每次發(fā)行對(duì)象不超過(guò)200人，轉(zhuǎn)讓范圍也限于合格投資者。報(bào)價(jià)系統(tǒng)規(guī)則發(fā)布后，不再對(duì)證券公司短期公司債、并購(gòu)重組私募債進(jìn)行事前備案?？赊D(zhuǎn)債自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)為公司股票，轉(zhuǎn)股期限由公司根據(jù)可轉(zhuǎn)債的存續(xù)期限及公司財(cái)務(wù)狀況確定，債券持有人對(duì)轉(zhuǎn)換股票或不轉(zhuǎn)換股票有選擇權(quán)，并于轉(zhuǎn)股的次日成為發(fā)行公司的股東。法規(guī)依據(jù)：證監(jiān)會(huì)：《上市公司證券發(fā)行管理辦法》（中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第30號(hào)，200656）、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》、《關(guān)于廢止可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法的通知》（證監(jiān)發(fā)[2006]42號(hào)）交易所： 《深圳證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》（20081031）、《深圳證券交易所上市公司可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行上市業(yè)務(wù)辦理指南》、《上海證券交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司關(guān)于在上海證券交易所上市的可轉(zhuǎn)換公司債券計(jì)入回購(gòu)質(zhì)押庫(kù)的通知》（2012514）中證登：《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司可轉(zhuǎn)換公司債券登記結(jié)算業(yè)務(wù)細(xì)則》（2004317）財(cái)政部：《國(guó)有金融企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券有關(guān)事宜的通知》（財(cái)金[2013]116號(hào)）發(fā)行主體范圍及發(fā)行條件：(1)主板（含中小企業(yè)板）上市公司公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債的條件：1）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。分離交易的可轉(zhuǎn)債應(yīng)申請(qǐng)?jiān)谏鲜泄竟善鄙鲜械淖C券交易所上市交易，不能跨交易所，分離交易的可轉(zhuǎn)債中的公司債和認(rèn)股權(quán)須分別符合證券交易所上市條件的，應(yīng)當(dāng)分別上市交易。(四)可交換公司債 法規(guī)依據(jù)：證監(jiān)會(huì)：《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告[2008]41號(hào)）、《關(guān)于公募基金投資可交換公司債券》（20141128）交易所： 《上海證券交易所可交換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》（上證發(fā)[2014]41號(hào)）、《深圳證券交易所可交換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》（深證上[2014]282號(hào)）、中證登：《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司可交換公司債券登記結(jié)算業(yè)務(wù)細(xì)則》（中國(guó)結(jié)算發(fā)字[2014]69號(hào)）、《中國(guó)結(jié)算上海分公司可交換公司債券登記結(jié)算業(yè)務(wù)指南》（201516）國(guó)資委：《關(guān)于規(guī)范上市公司國(guó)有股東發(fā)行可交換公司債券及國(guó)有控股上市公司發(fā)行證券有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2009]125號(hào)）發(fā)行主體范圍及條件：略發(fā)行審核流程及申請(qǐng)材料目錄：證監(jiān)會(huì)審批，對(duì)預(yù)備用于交換的股票有嚴(yán)格要求，且要求保薦。資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單具體如下：略發(fā)行對(duì)象：根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告[2014]49號(hào)）規(guī)定，資產(chǎn)支持證券只能面向合格投資者發(fā)行，發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)200人，單筆認(rèn)購(gòu)不少于人民幣100萬(wàn)元發(fā)行面值或等值份額。不過(guò)，符合條件的政府與社會(huì)資本合作模式（PPP）特別目的公司、募集資金專項(xiàng)用于按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定履行了審批、核準(zhǔn)或備案手續(xù)的保障性住房（含棚戶區(qū)改造）項(xiàng)目等除外。）原則上要求總資產(chǎn)80億以上，凈資產(chǎn)30億以上，有國(guó)企背景的適當(dāng)放寬。其他條件：企業(yè)成立滿三年（能出具三年報(bào)表即可）；已發(fā)行債券或者其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài)；最近三年沒(méi)有重大違法違規(guī)行為；禁止發(fā)債企業(yè)互?；蜻B環(huán)保；本期債券申報(bào)日距上次債券申報(bào)受理日滿1年；主體評(píng)級(jí)AA及以下，必須提供擔(dān)保措施；資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)65%，根據(jù)企業(yè)性質(zhì)和主體評(píng)級(jí)的不同，在一定情形下必須提供擔(dān)保措施。平臺(tái)債須提供地方政府債務(wù)表：包括新報(bào)債券在內(nèi)的地方政府負(fù)債率不得超過(guò)100%，原則上發(fā)債規(guī)模不超所在政府一般預(yù)算收入；符合國(guó)發(fā)〔2014〕43號(hào)文件精神，償債保障措施完善的企業(yè)發(fā)行債券，可不與地方政府債務(wù)率和地方財(cái)政公共預(yù)算收入掛鉤；本區(qū)域企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券、中期票據(jù)等余額不超過(guò)上年度GDP12%；債券期限必須設(shè)置為第3年起逐年平均償還本金；若為政府平臺(tái)公司，則必須被銀監(jiān)部門認(rèn)定為退出類或現(xiàn)金流全覆蓋；需提供由發(fā)行人和會(huì)計(jì)師加蓋公章的資產(chǎn)清單，要求詳細(xì)列明發(fā)行人資產(chǎn)構(gòu)成；須詳細(xì)披露土地資產(chǎn)情況，并提供所有土地證復(fù)印件，出具企業(yè)土地資產(chǎn)證明文件的當(dāng)?shù)赝恋毓芾聿块T、相關(guān)土地資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)均已出具加蓋公章的信用承諾書。資料預(yù)審：資料預(yù)審包括申請(qǐng)材料和募投項(xiàng)目資料，資料預(yù)審向公司注冊(cè)所在地市發(fā)改委遞交債券發(fā)行全套資料，經(jīng)市發(fā)改委審核合格后向省發(fā)改委遞交債券發(fā)行全套資料審核，主要審核募投項(xiàng)目方面，是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、審批手續(xù)是否齊備；其他申報(bào)材料方面，是否齊備、發(fā)行主體是否符合相關(guān)要求、風(fēng)險(xiǎn)因素是否充分揭示、償債保障措施是否完善等等。公司注冊(cè)所在地省、市發(fā)改委對(duì)申請(qǐng)材料、全套資料進(jìn)行審查合格并出具轉(zhuǎn)報(bào)文件后，遞交國(guó)家發(fā)改委財(cái)金司證券處審核，主要審核確定材料完備性、償債保障措施是否完善、資產(chǎn)質(zhì)量等等。四、國(guó)家發(fā)改委各類債券發(fā)行條件審批機(jī)構(gòu)：國(guó)家發(fā)改委財(cái)政金融司證券處具體職責(zé)：研究提出直接融資的發(fā)展戰(zhàn)略和政策建議，參與證券期貨法律制定；核準(zhǔn)非上市企業(yè)（公司）債券發(fā)行，組織開(kāi)展債券創(chuàng)新品種的試點(diǎn)；參與股份有限公司在境內(nèi)外股票市場(chǎng)發(fā)行股票和可轉(zhuǎn)換公司債券的審核工作；參與企業(yè)股份制改革和期貨市場(chǎng)建設(shè)有關(guān)工作；負(fù)責(zé)我委證券期貨和企業(yè)股份制業(yè)務(wù)的對(duì)外工作。用于收購(gòu)產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）的，比照該比例執(zhí)行。國(guó)家發(fā)改委收到省級(jí)發(fā)展改革部門預(yù)審后轉(zhuǎn)報(bào)的材料和預(yù)審意見(jiàn)，對(duì)材料進(jìn)行初步審核。根據(jù)最新的《關(guān)于簡(jiǎn)化企業(yè)債券審報(bào)程序加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和改革監(jiān)管方式的意見(jiàn)》（發(fā)改辦財(cái)金[2015]3127號(hào)）明確省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)于5個(gè)工作日內(nèi)向國(guó)家發(fā)改委轉(zhuǎn)報(bào)；從省級(jí)發(fā)展改革部門轉(zhuǎn)報(bào)直至我委核準(zhǔn)時(shí)間，應(yīng)在30個(gè)工作日內(nèi)完成（情況復(fù)雜的不超過(guò)60個(gè)工作日），其中第三方技術(shù)評(píng)估不超過(guò)15個(gè)工作日。(4)數(shù)量指標(biāo)限制《對(duì)發(fā)改辦財(cái)金[2015]1327號(hào)文件的補(bǔ)充說(shuō)明》（發(fā)改電[2015]353號(hào)）規(guī)定，主體信用等級(jí)為AA的發(fā)債主體，以自身合法擁有的資產(chǎn)進(jìn)行抵質(zhì)押或由擔(dān)保公司提供第三方擔(dān)保的債券，或項(xiàng)目自身收益確定且回報(bào)期較短的債券，亦不受發(fā)債企業(yè)數(shù)量指標(biāo)的限制。二、城市停車場(chǎng)專項(xiàng)債一、鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)行債券專項(xiàng)用于城市停車場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目，在相關(guān)手續(xù)齊備、償債措施完善的基礎(chǔ)上，比照我委“加快和簡(jiǎn)化審核類”債券審核程序，提高審核效率。（三）募集資金占城市停車場(chǎng)項(xiàng)目總投資比例由不超過(guò)60%放寬至不超過(guò)70%。三、發(fā)債募集資金用于按照“政府出地、市場(chǎng)出資”公私合作模式（PPP）建設(shè)的城市停車場(chǎng)項(xiàng)目的，應(yīng)提供當(dāng)?shù)卣拖嚓P(guān)部門批準(zhǔn)同意的城市停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)規(guī)劃、實(shí)施方案、特許經(jīng)營(yíng)方案、資金補(bǔ)助協(xié)議，同時(shí)應(yīng)明確項(xiàng)目所用土地的權(quán)屬和性質(zhì)。一是可根據(jù)項(xiàng)目資金回流的具體情況科學(xué)設(shè)計(jì)債券發(fā)行方案，支持合理靈活設(shè)置債券期限、選擇權(quán)及還本付息方式?！皞J組合”是按照“融資統(tǒng)一規(guī)劃、債貸統(tǒng)一授信、動(dòng)態(tài)長(zhǎng)效監(jiān)控、全程風(fēng)險(xiǎn)管理”的模式，由銀行為企業(yè)制定系統(tǒng)性融資規(guī)劃，根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)融資需求，將企業(yè)債券和貸款統(tǒng)一納入銀行綜合授信管理體系，對(duì)企業(yè)債務(wù)融資實(shí)施全程管理。（一）發(fā)行城市地下綜合管廊建設(shè)專項(xiàng)債券的城投類企業(yè)不受發(fā)債指標(biāo)限制。（五）城投類企業(yè)不受“單次發(fā)債規(guī)模，原則上不超過(guò)所屬地方政府上年本級(jí)公共財(cái)政預(yù)算收入”的限制。四、地方政府應(yīng)積極引導(dǎo)社會(huì)資本參與地下綜合管廊項(xiàng)目建設(shè)，進(jìn)一步完善城市規(guī)劃，積極制定投資分擔(dān)、使用付費(fèi)、明晰產(chǎn)權(quán)等配套政策，為企業(yè)發(fā)行專項(xiàng)債券投資地下綜合管廊項(xiàng)目創(chuàng)造收益穩(wěn)定的政策環(huán)境。六、積極開(kāi)展債券品種創(chuàng)新。發(fā)債企業(yè)可使用債券資金改造其他社會(huì)機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老設(shè)施，或收購(gòu)政府擁有的學(xué)校、醫(yī)院、療養(yǎng)機(jī)構(gòu)等閑置公用設(shè)施并改造為養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施。（二）債券募集資金可用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目中配套建設(shè)的養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施項(xiàng)目，具體投資規(guī)?？捎煞康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目審批部門根據(jù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告內(nèi)容出具專項(xiàng)意見(jiàn)核定。（六）城投類企業(yè)不受“單次發(fā)債規(guī)模，原則上不超過(guò)所屬地方政府上年本級(jí)公共財(cái)政預(yù)算收入”的限制。五、支持發(fā)債企業(yè)按照國(guó)土資源部《養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施用地指導(dǎo)意見(jiàn)》有關(guān)規(guī)定，以出讓或租賃建設(shè)用地使用權(quán)為債券設(shè)定抵押。五、雙創(chuàng)孵化器專項(xiàng)債一、支持提供“雙創(chuàng)孵化”服務(wù)的產(chǎn)業(yè)類企業(yè)或園區(qū)經(jīng)營(yíng)公司發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券，募集資金用于涉及雙創(chuàng)孵化服務(wù)的新建基礎(chǔ)設(shè)施、擴(kuò)容改造、系統(tǒng)提升、建立分園、收購(gòu)現(xiàn)有設(shè)施并改造等，包括但不限于納入中央預(yù)算內(nèi)資金引導(dǎo)范圍的“雙創(chuàng)”示范基地、國(guó)家級(jí)孵化園區(qū)、省級(jí)孵化園區(qū)以及經(jīng)國(guó)務(wù)院科技和教育行政管理部門認(rèn)定的大學(xué)科技園中的項(xiàng)目建設(shè)。（一）允許上市公司子公司發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券。四、支持運(yùn)營(yíng)情況較好的雙創(chuàng)孵化園區(qū)經(jīng)營(yíng)公司，在償債保障措施完善的條件下發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券用于優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)。一是可根據(jù)項(xiàng)目資金回流的具體情況科學(xué)設(shè)計(jì)債券發(fā)行方案，支持合理靈活設(shè)置債券期限、選擇權(quán)及還本付息方式。七、鼓勵(lì)雙創(chuàng)孵化項(xiàng)目采取“債貸組合”增信方式，由商業(yè)銀行進(jìn)行債券和貸款統(tǒng)籌管理。九、支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)、雙創(chuàng)孵化投資基金發(fā)行雙創(chuàng)孵化債券，專項(xiàng)用于投資雙創(chuàng)孵化項(xiàng)目；支持符合條件的雙創(chuàng)孵化投資基金的股東或有限合伙人發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券，擴(kuò)大雙創(chuàng)孵化投資基金資本規(guī)模?！皞J組合”是按照“融資統(tǒng)一規(guī)劃、債貸