【正文】 生產(chǎn)穩(wěn)中上升，企業(yè)利潤(rùn)增加，煤化工行業(yè)的面臨的問(wèn)題預(yù)期會(huì)有所緩解。目錄摘 要 1第一章 2013年4季度山西煤化工行業(yè)運(yùn)行環(huán)境分析 5第一節(jié) 行業(yè)外部環(huán)境分析 5一、宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析 5二、貨幣政策與行業(yè)發(fā)展分析 5三、產(chǎn)業(yè)政策與行業(yè)發(fā)展分析 6四、重大事件 9第二節(jié) 外部環(huán)境綜合評(píng)價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 11第二章 2013年4季度山西煤化工行業(yè)運(yùn)行分析 13第一節(jié) 行業(yè)供需分析 13一、產(chǎn)量分析 13二、價(jià)格分析 14第二節(jié) 行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析 15一、行業(yè)規(guī)模分析 15二、行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益分析 15第三節(jié) 行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 16第四節(jié) 行業(yè)運(yùn)行綜合評(píng)價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 18一、行業(yè)運(yùn)行綜合評(píng)價(jià) 18二、行業(yè)信貸機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn)提示 19第三章 2013年4季度煤化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 20第一節(jié) 煤化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 20第二節(jié) 上游行業(yè)運(yùn)行及對(duì)本行業(yè)的影響 20一、需求偏異指數(shù)繼續(xù)回落 20二、供求平衡指數(shù)繼續(xù)回升 21三、市場(chǎng)預(yù)期逆轉(zhuǎn) 21四、價(jià)格偏異指數(shù)繼續(xù)回升 21五、趨勢(shì)分析 21第三節(jié) 下游行業(yè)運(yùn)行及對(duì)本行業(yè)的影響 21一、鋼鐵行業(yè) 21二、化工行業(yè) 22第四節(jié) 產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià) 24第四章 2013年4季度煤化工行業(yè)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力分析 25一、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力綜合分析 25二、區(qū)域規(guī)模對(duì)比分析 26三、區(qū)域效益對(duì)比分析 28四、山西煤化工行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài) 29五、山西煤化工行業(yè)企業(yè)動(dòng)態(tài) 31第五章 2013年4季度山西煤化工行業(yè)貸款情況分析 33第一節(jié) 行業(yè)融資需求分析 33一、行業(yè)總體信貸資金占用情況 33二、行業(yè)融資需求分析 35第二節(jié) 行業(yè)非融資需求分析 36一、擔(dān)保質(zhì)押需求 36二、供應(yīng)鏈管理 36三、信用憑證 36四、財(cái)務(wù)顧問(wèn) 36第三節(jié) 銀行同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析 36一、銀行同業(yè)產(chǎn)品 36二、同業(yè)動(dòng)態(tài) 36第六章 2014年1季度山西煤化工行業(yè)展望與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 38第一節(jié) 2014年1季度展望 38一、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)測(cè) 38二、政策環(huán)境預(yù)測(cè) 38第二節(jié) 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 38一、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 38二、政策風(fēng)險(xiǎn) 38三、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 38四、信貸風(fēng)險(xiǎn) 38第三節(jié) 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 39第七章 2014年1季度山西煤化工行業(yè)金融業(yè)務(wù)策略 40第一節(jié) 行業(yè)金融服務(wù)解決方案 40一、固定資產(chǎn)貸款 40二、流動(dòng)資金貸款 40三、項(xiàng)目融資 40四、離岸金融服務(wù) 40第二節(jié) 行業(yè)信貸政策指引 40一、總體信貸原則 40二、細(xì)分信貸建議 41附表表 1 2012年12月2013年12月山西省合成氨產(chǎn)量及同比變化 13表 2 2012年12月2013年12月山西省精甲醇產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)情況 14表 3 2013年112月山西省焦炭行業(yè)規(guī)模指標(biāo) 15表 4 2013年112月山西省焦炭行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo) 15表 5 2013年112月山西省焦炭行業(yè)盈利能力指標(biāo) 16表 6 2013年112月山西省焦炭行業(yè)償債能力指標(biāo) 17表 7 2013年112月山西省焦炭行業(yè)發(fā)展能力指標(biāo) 17表 8 2013年112月山西省焦炭行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 18表 9 2013年4季度山西省煤化工行業(yè)綜合評(píng)價(jià) 18表 10 主要化工產(chǎn)品2013年12月價(jià)格及變動(dòng)情況 23表 11 2013年4季度我國(guó)煤化工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力情況 25表 12 2013年4季度我國(guó)煤化工行業(yè)規(guī)模情況 26表 13 2013年4季度我國(guó)煤化工行業(yè)區(qū)域效益情況 28表 14 2013年112月山西省焦炭業(yè)資金占用情況 33表 15 2013年112月全國(guó)各省市焦炭行業(yè)利息支出對(duì)比情況 33表 16 2013年112月山西省焦炭行業(yè)資金占用情況 35表 17 2013年4季度內(nèi)蒙古煤化工行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 39表 18 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別劃分標(biāo)準(zhǔn) 39第一章 2013年4季度山西煤化工行業(yè)運(yùn)行環(huán)境分析第一節(jié) 行業(yè)外部環(huán)境分析一、宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析（一）工業(yè)增加值同比提高，%。%?？傮w來(lái)看，山西省經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，對(duì)煤化工行業(yè)有一定的提振作用。2013年末，%。2013年末，%。包含票據(jù)融資在內(nèi)的短期貸款平穩(wěn)增長(zhǎng)。種種跡象顯示，2014年改革之年，推進(jìn)匯率市場(chǎng)化，加大市場(chǎng)供求決定匯率的力度已成為央行的重點(diǎn)工作之一。2014年第一季度將繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，保持匯率的基本穩(wěn)定，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持平穩(wěn)健康增長(zhǎng)。被廢止的文件還包括煤炭工業(yè)部1997年發(fā)布的《煤炭生產(chǎn)許可證環(huán)境保護(hù)年檢辦法》、國(guó)家計(jì)委和郵電部上個(gè)世紀(jì)90年代發(fā)布的有關(guān)清理整頓郵電價(jià)格或降低部分電信業(yè)務(wù)資費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的通知、《關(guān)于奧美拉唑注射劑價(jià)格問(wèn)題的復(fù)函》以及《關(guān)于調(diào)整鐵路貨物運(yùn)輸價(jià)格的通知》等。雖然目前該《意見》尚未向社會(huì)公布，但國(guó)家能源局已收到正式文件。包括：原國(guó)有重點(diǎn)煤礦承擔(dān)的辦社會(huì)職能中，已分離轉(zhuǎn)移至地方的學(xué)校、公安等機(jī)構(gòu)的運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)用，按相關(guān)政策納入當(dāng)?shù)刎?cái)政預(yù)算；尚未分離的職能，地方政府要采取有效措施加快移交。此外，《意見》還提出建立煤炭市場(chǎng)全國(guó)一盤棋的思想，不得出臺(tái)限制煤炭正常流通的地方保護(hù)性措施。煤炭行業(yè)需要轉(zhuǎn)變近10年來(lái)快速發(fā)展的慣性思維，著力推動(dòng)煤炭生產(chǎn)和利用方式變革。目前已率先在石油和天然氣上實(shí)行的從量計(jì)征改從價(jià)計(jì)征和提高稅率的資源稅改革，將來(lái)還要向煤炭等其他礦產(chǎn)資源進(jìn)一步延伸。其中包括，資源型城市的節(jié)約集約利用資源的水平要有明顯提高。此外，環(huán)境質(zhì)量要明顯提高。未來(lái)一段時(shí)間，各部門和地方將出臺(tái)更為細(xì)化的措施。配合國(guó)家發(fā)改委制定的《煤炭經(jīng)營(yíng)監(jiān)管辦法》，以及各省制定的實(shí)施細(xì)則，各省指定的部門對(duì)煤炭生產(chǎn)和許可進(jìn)行審批。煤炭生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)企業(yè)必須辦理煤炭經(jīng)營(yíng)許可證才能進(jìn)行正常的煤炭經(jīng)營(yíng)。煤炭經(jīng)營(yíng)許可證取消后，國(guó)家對(duì)煤炭交易的控制和干預(yù)就減少了，愿意進(jìn)行煤炭貿(mào)易的企業(yè)就可以不受約束參與煤炭市場(chǎng)交易，煤炭交易的市場(chǎng)化程度自然會(huì)提高。提出儲(chǔ)煤場(chǎng)地應(yīng)符合土地利用性質(zhì)，不得設(shè)在居民區(qū)、風(fēng)景名勝區(qū)等環(huán)境敏感區(qū)域。點(diǎn)評(píng)：國(guó)家煤炭主管部門對(duì)于煤炭生產(chǎn)企業(yè)和煤炭經(jīng)營(yíng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)干預(yù)將實(shí)質(zhì)性減少。日前國(guó)務(wù)院發(fā)布的 《關(guān)于促進(jìn)煤炭行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行的意見》也顯示，“加強(qiáng)對(duì)進(jìn)口煤炭商品的質(zhì)量檢驗(yàn)，將褐煤納入法定檢驗(yàn)?zāi)夸?。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，這將減少約7000萬(wàn)噸的煤炭供應(yīng)量，有利于后期煤炭?jī)r(jià)格的止跌回升。山西省煤炭工業(yè)廳統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月31日，山西全省共有煤礦1061個(gè)，合計(jì)產(chǎn)能131144萬(wàn)噸/年，其中建設(shè)礦產(chǎn)能為78435萬(wàn)噸/年，生產(chǎn)礦產(chǎn)能52079萬(wàn)噸/年。這是該指數(shù)發(fā)布25期以來(lái)的首次連續(xù)六期上漲。10月以來(lái)。近期下游采購(gòu)量提升拉動(dòng)無(wú)煙煤市場(chǎng)向好。（三）山西蒲縣建成“空中煤走廊”山西蒲縣羅克公路喬家灣段東側(cè)溝壑中，2013年11月末出現(xiàn)了一條曲折蜿蜒的“鋼鐵巨龍”，它是蒲縣宏源集團(tuán)下屬的3座煤礦與500萬(wàn)噸洗煤廠之間建設(shè)的原煤管狀帶式輸送機(jī)，全長(zhǎng)9400米，是亞洲曲線最多的膠帶運(yùn)輸線路。據(jù)測(cè)算，4條管狀帶式輸送機(jī)年輸送量可達(dá)500萬(wàn)噸，跟汽車運(yùn)輸相比，每噸降低費(fèi)用4元錢左右，一年可產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益2000萬(wàn)元。二是銷售進(jìn)入快車道：目前已有27家交易客戶鎖定了600多萬(wàn)噸的動(dòng)力煤，占到目前全年產(chǎn)量的80%。在13日進(jìn)行的神達(dá)能源集團(tuán)煤炭交易洽談會(huì)上，忻州市政府副秘書長(zhǎng)靳澤表示，在煤炭供需企業(yè)合作過(guò)程中，政府將提供最好的服務(wù)、最便捷的方式，促進(jìn)各方互惠互利、共贏發(fā)展。突出表現(xiàn)在，傳統(tǒng)煤化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，新型煤化工產(chǎn)業(yè)投資過(guò)熱。從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，發(fā)達(dá)國(guó)家的增長(zhǎng)前景相對(duì)樂觀。 從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)看，2013年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額62831億元，%，其中，比上年增長(zhǎng)4%。第二章 2013年4季度山西煤化工行業(yè)運(yùn)行分析第一節(jié) 行業(yè)供需分析一、產(chǎn)量分析（一）合成氨產(chǎn)量2013年112月，山西省累計(jì)生產(chǎn)合成氨5198007噸，%，12月份生產(chǎn)合成氨429860噸，%。%2012年12月224569673147854935250474354442013年1月2013年2月217817248722102013年3月22420239417255120196312949452013年4月22447219421064164918217160092013年5月22416804411997206598521280062013年6月22413066346603247905124746092013年7月23405727398341292479228729502013年8月244387294111953527929342492732013年9月24424248355883395217837808102013年10月24407215401109435939241819192013年11月24408754419584476814746015032013年12月2442986047693451980075161188數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)智（二）精甲醇產(chǎn)量2013年12月，山西省累計(jì)生產(chǎn)精甲醇2165319噸，%，12月份生產(chǎn)精甲醇225249噸，%，精甲醇累計(jì)產(chǎn)量增速在第4季度基本保持穩(wěn)定。2013年11月山西省生產(chǎn)焦炭774萬(wàn)噸，%。目前，煉焦煤庫(kù)存較為充足的焦企多處于正常生產(chǎn)狀態(tài)，而煉焦煤庫(kù)存偏小的焦企仍維持限產(chǎn)的狀態(tài)。東北遼寧撫順地區(qū)一級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)1370元；黑龍江七臺(tái)河地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)1290元。山西省焦炭企業(yè)利潤(rùn)虧損減少，銷售收入有小幅下降，虧損額下降幅度相對(duì)較大。表 5 2013年112月山西省焦炭行業(yè)盈利能力指標(biāo)2012年112月2013年103月2013年106月2013年109月2013年112月銷售毛利率銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)報(bào)酬率數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)智（二）償債能力2013年112月，山西省煤炭行業(yè)償債能力較上一季度有所提高，負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率均有所下降，利息保障倍數(shù)有所上升。具體來(lái)看，%，；%，；%，；%。表 8 2013年112月山西省焦炭行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)2012年112月2013年103月2013年106月2013年109月2013年112月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)智第四節(jié) 行業(yè)運(yùn)行綜合評(píng)價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警一、行業(yè)運(yùn)行綜合評(píng)價(jià) 根據(jù)煤化工行業(yè)運(yùn)行綜合評(píng)級(jí)體系，我們認(rèn)為山西省煤化工行業(yè)2013年第4季度較2013年第3季度景氣程度略有下降，行業(yè)供給略有回落，價(jià)格繼續(xù)上漲。山西省多年來(lái)一直是全國(guó)最重要的煤炭基地，其資源稟賦、地理位置以及多年的能源基地建設(shè)決定了今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)山西省仍將是全國(guó)最大的產(chǎn)煤省份。從近年金融機(jī)構(gòu)信貸行業(yè)投向看，山西省金融機(jī)構(gòu)新增貸款中投向煤炭業(yè)的貸款占到七成，主要投向一些大型企業(yè)。一、需求偏異指數(shù)繼續(xù)回落。部分地方煤礦復(fù)產(chǎn)，同時(shí)進(jìn)口量環(huán)比也增加700多萬(wàn)噸，受此影響，全社會(huì)存煤環(huán)比繼續(xù)增加，但由于日均消費(fèi)量升幅更大，全社會(huì)存煤天數(shù)繼續(xù)下降。四、價(jià)格偏異指數(shù)繼續(xù)回升。第三節(jié) 下游行業(yè)運(yùn)行及對(duì)本行業(yè)的影響目前，國(guó)內(nèi)煤化工產(chǎn)品的主要消費(fèi)市場(chǎng)是鋼鐵、化工和農(nóng)業(yè)，其中鋼鐵和化工行業(yè)消費(fèi)較多。2013年下半年，我國(guó)仍處于艱難的弱復(fù)蘇階段，資金緊張對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈沖擊巨大，廠家、商家和終端用戶都面臨資金緊缺的矛盾，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題繼續(xù)存在。%；，%；累計(jì)進(jìn)口鋼坯金額42878萬(wàn)美元，%。（四）我國(guó)鋼鐵行情趨勢(shì)分析從宏觀因素來(lái)看，2013年全球經(jīng)濟(jì)緩慢增長(zhǎng)，2014年良好復(fù)蘇的預(yù)期亦不斷強(qiáng)化，外部環(huán)境正在轉(zhuǎn)好。二、化工行業(yè)（一）產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2013年112月，化工行業(yè)主要產(chǎn)品中，合成橡膠、合成纖維產(chǎn)量分別為4292萬(wàn)噸、%%。（二）價(jià)格普遍下降2013年12月，化工行業(yè)主要產(chǎn)品中，硫