【正文】 有關(guān)資料如下：現(xiàn)行國庫券的收益率為10％，市場平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為15％，已知A、B、 C、 D四種股票的貝他系數(shù)分別為 。該設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊，新舊設(shè)備的替換不會(huì)影響企業(yè)的正常經(jīng)營。舊設(shè)備賬面凈值90000元，目前變價(jià)收入80000元。乙型設(shè)備需于3年后更換，在第3年末預(yù)計(jì)有500元/臺(tái)的殘值變現(xiàn)收入。當(dāng)時(shí)金融市場的無風(fēng)險(xiǎn)收益率8％，債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)是可靠的，請(qǐng)問此時(shí)該債券的價(jià)值是多少？14. 資料：　　D公司正面臨印刷設(shè)備的選擇決策。　　要求：分別計(jì)算甲、乙兩種股票的投資收益率，并確定該公司應(yīng)投資于哪種股票?！　。?）若設(shè)定折現(xiàn)率分別為8％和10％，確定應(yīng)否用新設(shè)備替換現(xiàn)有舊設(shè)備。使用新設(shè)備可使企業(yè)在未來5年內(nèi)每年增加營業(yè)收入16000元，降低經(jīng)營成本9000元。11. 某企業(yè)計(jì)劃用新設(shè)備替換現(xiàn)有舊設(shè)備。N公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股7元，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策?！　∫螅海?）計(jì)算以下指標(biāo)：　?、?甲公司證券組合的β系數(shù)；　?、?甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率（RP）；　　③ 甲公司證券組合的必要投資收益率（K）；　?、?投資A股票的必要投資收益率；　?。?） 利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售A股票是否對(duì)甲公司有利。 　　要求： 　　(l)假設(shè)其市盈率應(yīng)為12倍，計(jì)算其股票的價(jià)值； 　　(2)預(yù)計(jì)其盈余的60％將用于發(fā)放現(xiàn)金股利，股票獲利率應(yīng)為4％，計(jì)算其股票的價(jià)值； 　　(3)假設(shè)成長率為6％，必要報(bào)酬率為10％，預(yù)計(jì)盈余的60％用于發(fā)放股利，用固定成長股利模式計(jì)算其股票價(jià)值.8. A公司2001年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：　　收入 2000萬元 凈利 180萬元 股利 54萬元 普通股股數(shù) 100萬股 年末資產(chǎn)總額 2000萬元 年末權(quán)益乘數(shù) 5（負(fù)債均為借款，負(fù)債平均利率10%） 2002年5月6日某投資者將其持有的A公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，可轉(zhuǎn)換債券的賬面價(jià)值為35萬元，面值為30萬元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為20元。該公司如購置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入10萬元。5. 某公司有一臺(tái)設(shè)備，購置成本為15萬元，預(yù)計(jì)使用10年，已經(jīng)用5年，預(yù)計(jì)殘值為原值的10%，該公司采用直線法計(jì)提折舊（會(huì)計(jì)政策與稅法規(guī)定一致）。該企業(yè)按直線法計(jì)提折舊，所得稅稅率33%。舊設(shè)備預(yù)計(jì)還可使用5年，目前變價(jià)收入60000元?！　∫螅骸　、庞?jì)算該投資中心的投資報(bào)酬率、剩余收益。2. 2003年1月1日ABC公司欲投資購買債券，目前證券市場上有三家公司債券可供挑選⑴A公司曾于2002年1月1日發(fā)行的債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，每年12月31日付息一次，到期還本，目前市價(jià)為1105元，若投資人要求的必要收益率為6%，則此時(shí)A公司債券的價(jià)值為多少？應(yīng)否購買？　　⑵B公司2003年1月1日發(fā)行的債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為6%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，債券目前的市價(jià)為1000元，若ABC公司此時(shí)投資該債券并預(yù)計(jì)在2005年1月1日以1200元的價(jià)格出售，則投資B公司債券的收益率為多少？　　⑶C公司2003年1月1日發(fā)行的債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，C公司采用貼現(xiàn)法付息，發(fā)行價(jià)格為600萬元，期內(nèi)不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6%，則C公司債券的價(jià)值與持有到到期日的投資收益率為多少？應(yīng)否購買？3. 甲公司2004年欲投資購買股票，現(xiàn)有B兩家公司股票可供選擇，從B公司2003　　年12月31日的有關(guān)會(huì)計(jì)報(bào)表及補(bǔ)充資料中獲知，2003年度A公司稅后凈利潤800萬元，發(fā)放每股股利5元，市價(jià)為40元，發(fā)行在外股數(shù)100萬股，每股面值10元；B公司稅后凈利潤400萬元，發(fā)放每股股利2元，市價(jià)為20元，發(fā)行在外股數(shù)100萬股，每股面值10元。（ ）12. 貝他系數(shù)反映個(gè)別股票的市場風(fēng)險(xiǎn)，貝他系數(shù)為零，說明該股票的風(fēng)險(xiǎn)為零。（）8. 調(diào)整各種證券在證券投資組合中所占的比重，可以改變證券投資組合的β系數(shù)，從而改變證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)收益率。那么，該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為410萬元?！　、都考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素　　B、都以設(shè)定的折現(xiàn)率為計(jì)算基礎(chǔ)　　C、都不能反映投資方案的實(shí)際投資報(bào)酬率　　D、都可以對(duì)獨(dú)立或互斥方案進(jìn)行評(píng)價(jià)三、 判斷（共40題）1. 在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性時(shí)，如果靜態(tài)投資回收期或投資利潤率的評(píng)價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾，應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)?！　　　　　　　　　?3. 投資基金的優(yōu)點(diǎn)是（）。 　　 　　，而不是針對(duì)一個(gè)會(huì)計(jì)年度 　　，而不是真實(shí)的歷史數(shù) 　　6. 在進(jìn)行兩個(gè)投資方案比較時(shí)，投資者完全可以接受的方案是（　?。　。瑯?biāo)準(zhǔn)離差較小的方案 　　，標(biāo)準(zhǔn)離差率較小的方案 　　，標(biāo)準(zhǔn)離差率較大的方案 　　，標(biāo)準(zhǔn)離差率較小的方案7. 下列說法正確的有（　　）　　 　　 　　，則經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大 　　8. 冒險(xiǎn)型投資組合具有以下特點(diǎn)（　?。　?，成長型的股票比較多，低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的股票不多 　　，變動(dòng)頻繁 　　 　　9. 下列關(guān)于項(xiàng)目投資貼現(xiàn)率的表述中正確的有（?。?。A. 投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量 B. 投資項(xiàng)目的初始投資C. 投資項(xiàng)目的有效年限 D. 投資項(xiàng)目的預(yù)期投資報(bào)酬率43.二、 多選（共40題）1. 在下列各項(xiàng)中，屬于證券投資風(fēng)險(xiǎn)的有（?。　　. 違約風(fēng)險(xiǎn)　　　　　　　　　 B. 購買力風(fēng)險(xiǎn) 　　C. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)　　　　　　　　 D. 期限性風(fēng)險(xiǎn)2. 在不考慮所得稅且沒有借款利息的情況下，下列計(jì)算單純固定資產(chǎn)投資營業(yè)現(xiàn)金凈流量的公式，正確的是（ ）。　　A、股票的預(yù)期收益率與β值線性相關(guān)　　B、在其他條件相同時(shí)，經(jīng)營杠桿較大的公司β值較大　　C、在其他條件相同時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿較高的公司β值較大　　D、若投資組合的β值等于1，表明該組合沒有市場風(fēng)險(xiǎn)40. 市場風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是（）。　　A、獲利指數(shù)法　　　　　　　B、內(nèi)部收益率法　　C、差額投資內(nèi)部收益率法　　D、年等額凈回收額法36. 對(duì)投資項(xiàng)目內(nèi)部收益率的大小不產(chǎn)生影響的因素是（）?！　、靜態(tài)投資回收期　　B、獲利指數(shù)　　C、內(nèi)部收益率　　D、凈現(xiàn)值率32. 如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率降低，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將變大的是（）?！　、投資基金的組織形式　　B、投資基金能否贖回　　C、投資基金的投資對(duì)象　　D、投資基金的風(fēng)險(xiǎn)大小28. 對(duì)投資項(xiàng)目內(nèi)部收益率的大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。　　A．甲方案　　　　　　C．丙方案　　　　24. 一般而言，下列已上市流通的證券中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的是（）?！　。ァ　。ァ　。ァ　?9. 關(guān)于債券投資風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避的論述，不正確的是（ ）。　　　　　　　　　　　16. 貝他系數(shù)是反映個(gè)別股票相對(duì)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變動(dòng)程度的指標(biāo)，它可以衡量出（?。?。　　 　　 　　 　　13. 某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。　　% 　　% 　　% 　　%8. 如果（F/P，5%，5）=，則（A/P，5%，5）的值為（ ）。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是（?。?　　A.　該項(xiàng)目的獲利指數(shù)小于1　　　　　　　　　　B.　該項(xiàng)目內(nèi)部收益率小于8%　　C.　該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為7%　　　　　　　　　　　D.　該企業(yè)不應(yīng)進(jìn)行此項(xiàng)投資2. 在證券投資中，通過隨機(jī)選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合可以分散掉的風(fēng)險(xiǎn)是（?。　.　所有風(fēng)險(xiǎn)　　　　　　　　　　B.　市場風(fēng)險(xiǎn)　　C.　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)　　　　　　　　　D.　非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)3. 低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券所占比重較小，高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券所占比重較高的投資組合屬于（?。　.　冒險(xiǎn)型投資組合　　　　　　　　　　B.　適中型投資組合　　C.　保守型投資組合　　　　　　　　　　D.　隨機(jī)型投資組合4. 某債券面值100元，票面利率為10%，期限為3年，當(dāng)市場利率為10%時(shí)，該債券的價(jià)格為（ ）元?！　?　　 　　 　　5. ，無風(fēng)險(xiǎn)利率為10%，市場上所有股票的平均收益率為12%，該公司股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率為（ ）。　　 　　 　　 　　9. 某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)50000元獎(jiǎng)金。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。 　　　　　　　　　　　17. 進(jìn)行是繼續(xù)使用舊設(shè)備還是購置新設(shè)備決策時(shí)，如果這兩個(gè)方案的未來使用年限不同，且只有現(xiàn)金流出，沒有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流入。　　　　，再投資風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)　　、利率、購買力、變現(xiàn)力，再投資風(fēng)險(xiǎn)　　、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)20. 一項(xiàng)投資120萬元，要求的投資收益率為8％，該投資項(xiàng)目的使用期為8年，那么希望在8年后收回全部投資的年回收額為（ ）?！　．可轉(zhuǎn)換債券　　　　　　C．公司債券　　　　　25. 下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)短期證券投資直接目的的是（）。　　A、投資項(xiàng)目的原始投資　　　B、投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量　　C、投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期　　D、投資項(xiàng)目的設(shè)定折現(xiàn)率29. 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是（）?！　、內(nèi)部收益率　　B、投資利潤率　　C、靜態(tài)投資回收期　　D、凈現(xiàn)值33. ，市場平均收益率為13%，該證券投資組合的預(yù)期收益率為17%，則無風(fēng)險(xiǎn)收益率為（）?！　、投資項(xiàng)目的原始投資　　　B、投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量　　C、投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期　　D、投資項(xiàng)目的設(shè)定折現(xiàn)率37. 下列關(guān)于β系數(shù)，說法不正確的是（）。A. 通貨膨脹 B. 新產(chǎn)品開發(fā)失敗 C. 工人罷工 D . 沒有爭取到重要合同41. 在進(jìn)行是繼續(xù)使用舊設(shè)備還是購置新設(shè)備決策時(shí)，如果這兩個(gè)方案的未來使用年限不同，且只有現(xiàn)金流出，沒有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流人?！　?利潤+折舊 　　=營業(yè)收入經(jīng)營成本 　　=營業(yè)收入營業(yè)成本折舊 　　=營業(yè)收入營業(yè)成本+折舊3. 對(duì)于同一投資方案，下列表述正確的有（ ）?！　　　　　?，要增加一定的風(fēng)險(xiǎn)附加率　　，已隱含了融資成本10. 下列表述中正確的是（?。！　、具有專家理財(cái)優(yōu)勢　　B、具有資金規(guī)模優(yōu)勢　　C、具有分散風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢　　D、具有獲得較高收益的優(yōu)勢14. 投資基金作為一種有價(jià)證券，其與股票、債券的區(qū)別主要表現(xiàn)在（）。