我國中小企業(yè)融資難的研究及其對策-wenkub
2023-07-10 02:32:47 本頁面
【正文】 資本化，對于公司特別是上市公司會計報表的觀賞性有一定的影響。由于缺乏完備的法律保護和政策扶持體系，中小企業(yè)也難以通過股權(quán)融資。一、我國中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀融資渠道不暢資渠道不暢是中小企業(yè)融資難的主要因素。但是，我國中小企業(yè)還存在管理模式落后，機構(gòu)重疊，沒有科學(xué)的組織管理架構(gòu)，部門間權(quán)責(zé)關(guān)系不清，缺少有效的信息溝通，對市場的響應(yīng)速度偏慢，無形中使企業(yè)的竟爭能力降低，資金管理散亂，預(yù)算管理困難等問題。機動靈活、適應(yīng)性強和反映迅速的特點，使中小企業(yè)成為中國經(jīng)濟發(fā)展和外貿(mào)出口的主要力量。據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心的研究成果表明，目前我國出口產(chǎn)品中的勞動密集型產(chǎn)品， 如服裝、土特產(chǎn)品、工藝品、玩具等，基本上是由中小企業(yè)生產(chǎn)的；在出口的高技術(shù)產(chǎn)品中，也有很多是中小企業(yè)提供的。同時，我國中小企業(yè)技術(shù)力量薄弱、實驗和設(shè)備手段相對落后，勞動生產(chǎn)率低下，生產(chǎn)的產(chǎn)品檔次低，質(zhì)量差，抵御風(fēng)險的能力較弱。由于缺乏有效的擔(dān)保機制和其他融資機制的平臺，導(dǎo)致中小企業(yè)的融資渠道過窄。中小企業(yè)獲得的信貸支持較少銀行不愿意對中小企業(yè)發(fā)放貸款，主要是因為貸款交易和監(jiān)控成本過高，同時，中小企業(yè)信息不對稱，信用度較低，道德風(fēng)險相對較高，加大了銀行貸款的信貸風(fēng)險成本。中小股東關(guān)心的是投資的短期利益，其反映在企業(yè)的當期經(jīng)營利潤上，對于企業(yè)的長期經(jīng)營則關(guān)心甚少，這有可能造成股票市價的下降，減少股票下跌帶來的資本利得。中小企業(yè)之間存在互相擔(dān)保，申請貸款的現(xiàn)象普遍存在如果相互擔(dān)保的公司中有一家公司因經(jīng)營不善而蒙受損失，會引發(fā)一系列的不良的連鎖反應(yīng)，從而增加了融資的難度。同時，債券的發(fā)行辦法還規(guī)定，發(fā)行企業(yè)債券的股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元。這就使得一些非正規(guī)籌資渠道，如拆借、集資、地下錢莊、儲金會、互助會等民間借貸形式的融資渠道偃旗息鼓，游離于正規(guī)融資渠道之外的資金活動也受到了限制，從而加重了中小企業(yè)的融資困難。中小企業(yè)種類多，資金需求一次性量小、頻率高，加大了融資的復(fù)雜性、增加了融資的成本和代價。中小企業(yè)財務(wù)制度不健全。中小企業(yè)的抵押貸款困難中小企業(yè)可抵押物少，且抵押物的折扣率高。而商業(yè)銀行又以追求穩(wěn)健經(jīng)營為目標，在這樣的情況下，即使銀行有大量的可放貸資金，但因為中小企業(yè)難以滿足銀行的貸款準入條件，因而獲得的貸款機會相對大企業(yè)而言就很小。另外，銀行實行了貸款第一責(zé)任人制度，確立了信貸員承擔(dān)貸款風(fēng)險的終身責(zé)任。而且，小額信貸發(fā)放存在諸多法律障礙，主要表現(xiàn)為過分注重擔(dān)保物、抵押物和第三方擔(dān)保，而忽略了對借款人本身的現(xiàn)金流量這個第一償還能力的審視。與此同時，中小企業(yè)本身一些固有的缺陷，使銀行對其貸款存在抵押擔(dān)保難、跟蹤監(jiān)督難和債權(quán)維護難。西方國家的實證研究還發(fā)現(xiàn)，銀行規(guī)模與銀行對中小企業(yè)的貸款比率之間存在負相關(guān)關(guān)系，即小銀行比大銀行更加傾向于向中小企業(yè)提供貸款(如表1所示)。表1 銀行規(guī)模對中小企業(yè)貸款的影響(美國) 單位:%不同規(guī)模的銀行 中小企業(yè)貸款占企業(yè)貸款的比重 中小企業(yè)貸款占銀行資產(chǎn)的比重小于1億美元 1億—3億 3億—10億 10億—50億
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