財務學習管理筆記及財務知識分析課程-wenkub
2023-07-09 20:02:50 本頁面
【正文】 制和財務分析投資活動長期投資短期投資籌資活動短期籌資長期籌資股利分配利潤留存決策（內部籌資）長期投資管理營運資本管理長期籌資管理財務管理的基本活動財務管理的內容 第二節(jié) 財務管理的目標（一般掌握，半課時）一、 財務管理目標的概念和作用最具綜合性的計量是財務計量二、 財務管理目標的主要特征 相對穩(wěn)定性 可操作性——可計量性和可控制性 層次性——整體或總目標、分部目標和具體目標三、 財務管理總目標的主要觀點 1. 利潤最大化 理由缺點注意的問題利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財富，利潤越多企業(yè)財富增加越多，越接近企業(yè)的目標。第二章財務管理的價值觀念包括資金時間價值和風險價值，是現代企業(yè)財務管理必須樹立的價值觀念，它們貫穿于企業(yè)財務管理過程，無論企業(yè)的籌資、投資，還是利潤分配都必須予以考慮，對財務決策產生重要影響。第三章掌握償債能力分析、資產管理效率分析、盈利能力分析、上市公司財務分析等財務指標的計算，并能根據所計算出的各項財務指標結果分析企業(yè)存在的問題及其原因并提出改進的措施，掌握杜邦分析體系中主要財務指標之間的關系，并能夠利用該體系對企業(yè)的財務狀況進行定性分析和定量分析，要求掌握先進流量表的分析方法，熟悉財務報表的基本結構和內容，熟悉財務分析的方法和思路，了解財務分析的目的；財務報表分析的局限性。（1）沒有考慮利潤的取得時間；（2）沒有考慮所獲利潤和投入資本數額的關系；（3）沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系。如果假設風險相同、每股收益取得的時間相同，每股收益最大化也是一個可以接受的觀念。（1）假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富有同等意義。三、 經濟環(huán)境 （一）經濟周期——復蘇 繁榮 衰退 蕭條（二）經濟發(fā)展水平——發(fā)達國家 發(fā)展中國家 不發(fā)達國家（三）經濟政策第四節(jié) 財務管理原則（重點掌握，一課時）（一） 競爭環(huán)境原則種類含義應用注意的問題自利行為原則指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同的情況下人們會選擇對自己經濟利益最大的行動。由于稅收的存在，主要是利息的稅前扣除，使得一些交易表現為“非零和博弈”。（1）行業(yè)標準概念（2）“免費跟莊”概念。(二) 有關創(chuàng)造價值的原則種類含義應用注意的問題有價值的創(chuàng)意原則指新創(chuàng)意能獲得額外報酬。比較優(yōu)勢原則要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運行上。有時一項資產附帶的期權比該資產本身更有價值。投資分散化原則指不要把全部財富都投資于一個公司，而要分散投資。貨幣時間價值原則指在進行財務計量時要考慮貨幣時間價值因素。（二） 復利 （三） 年金（多次性收付款，每次收付款金額相同） （四）幾個特殊問題 名義年利率與實際年利率連續(xù)復利計息的終值連續(xù)復利計息的現值 第二節(jié) 風險與報酬（重點掌握，一課時）一、風險與報酬的概念（一） 報酬的概念與投資活動相關的概念，是扣除本金后的差額。2. 在有風險的條件下，投資預期報酬率應與其承擔的風險程度相適應。（三）資本資產定價模型 β系數=某種證券的風險率/證券市場上所有證券平均風險報酬率 （四）在實踐中的運用1. 選擇足夠多的證券進行組合2. 選擇呈負相關的證券進行投資組合3. 將高中低不同風險的證券放在一起進行證券組合第三節(jié) 證券估價（一般掌握，半課時）一、 估價的類型與影響因素
影響估價的因素資產的特征：
（1）預期未來現金流量
（2）預期現金流量持續(xù)時間
（3）預期現金流量的風險水平、投資者的態(tài)度：
（1）投資者對資產所產生的現金流量風險的評估
（2）投資者對承受風險的態(tài)度資產的內在價值：
用投資者的必要報酬率貼現資產預期未來能產生的現金流量二、債券估價
影響債券現金流量的因素：
債券面值
票面利率
債券期限及付息方式 分期付息、到期還本債券估價模型 到期一次還本付息債券估價模型
貼現發(fā)行債券估價模型債券內在價值與投資者要求的必要報酬率或市場利率的變動呈反向關系。三、 股票估價基本估價模型：威廉姆斯（）和戈登（）模型短期持有、未來準備出售的股票估值模型股利零增長的股票估值模型股利固定增長的股票估值模型第三章 財務分析第一節(jié) 財務報表分析概述（一般掌握，半課時）一、 財務報表分析的作用財務報表分析是以企業(yè)的財務報告等會計資料為基礎，對企業(yè)的財務狀況的財務成果所進行的分析和評價。2．比較的內容 ?。?）比較會計要素的總量 ?。?）比較結構百分比 ?。?）比較財務比率（二）因素分析法含義依據分析指標與其影響因素的關系，從數量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種分析方法。企業(yè)的債務包括短期債務和長期債務。流動負債 （1）營運資本指標計算營運資本=流動資產流動負債=長期資本長期資產結論營運資本的數額越大，財務狀況越穩(wěn)定。長期資本＜長期資產，有部分長期資產由流動負債提供資金來源。（2）流動比率①分析時應注意的問題 ②流動比率分析的局限流動比率假設全部流動資產都可以變?yōu)楝F金并用
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