公司金融(同名5036)-wenkub
2023-07-09 16:29:28 本頁面
【正文】 ，每股股利增加，引起股價上升，股東能因此獲得資本利得，這相當于公司支付給股東股利。負債融資的資本成本如何計算？ Kb=Ib（1t）/B（1fb）Kb債務資本成本 Ib年利息t 所得稅率 fb 債務籌資費率B—籌資額如何運用股利估計模型和資本資產定價模型計算普通股資本成本？ 加權平均資本成本如何計算？它的大小受哪些因素影響？ WACC=(1L)re+L(1L)rdL—債務資本占全部資本的比重T—公司所得稅率re—權益資本成本Rd—稅前債務資本成本第一步：計算每項融資來源的資本成本；第二步：確定各項融資來源的比重；賬面價值法、市場價值法、目標價值法第三步：根據資本結構計算WACC。③公司的經營和財務狀況：經營風險是公司投資決策的結果，表現在資產收益率的變動上，財務風險是公司籌資決策的結果，表現在普通股收益率的變動上，如果公司的經營風險和財務風險大，投資者便會有較高的收益率要求④ 融資規(guī)模：公司的籌資規(guī)模大，資本成本較高。 資本成本包括使用成本和籌集成本兩部分，這兩部分各包括哪些內容？ 資本籌集成本—公司在籌措資金過程中為獲取資金而付出的費用公司在生產經營、投資過程中因使用資金而付出的費用。（資本成本是指籌資者籌集和長期使用資金所付出的代價。 公司金融研究的公司指的是什么企業(yè)？ 一般是特指有限責任公司和股份有限公司等公司制企業(yè)目前公司金融學將哪種公司財務目標作為理論基礎？利潤最大化的缺陷是什么？ 理論基礎為：股東財富最大化或實現公司價值最大化優(yōu)點：； ； ，便于考核和獎懲； ； 利潤最大化的缺點：； 。）資本成本與投資收益是同一個問題的兩個方面。—投資者要求的必要收益率權益資本成本的大小取決于什么？ 決定資本成本的因素有哪些？ ①總體經濟條件：經濟環(huán)境決定了市場中資本的供給和需求以及預期通貨膨脹的水平。什么是節(jié)稅收益？哪些融資方式存在節(jié)稅收益即哪些融資方式在計算資本成本時考慮稅收的影響？ 留存收益存在資本成本嗎？ 存在。 我國上市公司股利支付的常用方式有哪些？ 現金股利 優(yōu)點： 方式簡單，無直接財務費用；不改變公司原有控制權結構。 與現金股利相比，股票股利對公司財務的影響有何不同？ 發(fā)放現金股利將減少公司的實物資產，導致股東權益總額的減少，直接影響公司資產的結構，導致長期資產與流動資產的比重發(fā)生變化1）不增加現金流出，當現金吃緊時，股票股利有利于穩(wěn)定公司價值，這對于賬面盈利較高，但大多是應收賬款收益的公司尤為重要； 2）傳遞了公司未來繼續(xù)發(fā)展的信息，增加投資者信心，但在某些情況下，發(fā)放股票股利也會被認為是公司資金周轉不靈的征兆；3）股票數量增加，有利于調整股票流動性。股票回購減少發(fā)行在外股票的數量，從而在盈利增長速度下降或無增加情形下，維持或提高公司股票價格。那么投資者就可能對公司未來的盈利能力與現金流量抱有較為樂觀的預期?？紤]機會成本:增量現金流量必須要考慮機會成本的因素，只有“所得大于所失”的投資決策才可行。 投資回收期法的判斷準則及其優(yōu)缺點 判斷準則： Pt≤基準投資回收期 項目可行優(yōu)點：概念清晰直觀簡單易用，反映項目的盈利能力。 表達式：∑（CICO）t（1+IRR）t=0 經濟含義：投資方案占用資金的補償與回收能力，它反映了項目本身的盈利能力。 對于非常規(guī)項目，內含報酬率可能出現無解的情況 。這種情況是在許多公司都存在的，特別是那些以內部融資為經營策略或外部融資受到限制的企業(yè)。與此相對，凈現值是絕對值指標，受項目規(guī)模大小的直接影響，和股東財富最大化目標直接對應。凈現值的指標大小受貼現率的影響，不能反映項目本身所能達到的報酬率。 掌握回收期和凈現值的計算 公司短期融資的方式主要有哪些？ 商業(yè)信用 （應付賬款、應付票據、預收賬款）
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