ipo同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易-wenkub
2023-07-09 04:48:46 本頁面
【正文】 投資項目實施后，不會產(chǎn)生同業(yè)競爭或者對發(fā)行人的獨立性產(chǎn)生不利影響。在實際審核中，如果上市公司所經(jīng)營的業(yè)務(wù)與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)存在相似之處，證監(jiān)會往往會加以高度關(guān)注，并針對此問題提出較多的審核意見。如上市公司與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)均生產(chǎn)船舶，但是由于各自生產(chǎn)的船舶在噸位（千噸級/萬噸級）、用途（集裝箱/散貨/特種船舶）等方面存在差異，從而導(dǎo)致各自產(chǎn)品之間不存在實質(zhì)性競爭關(guān)系。在此情況下，即使上市公司與控股股東、實際控制人及其下屬的其他企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的服務(wù)同屬一類，也不存在實質(zhì)性同業(yè)競爭關(guān)系。保薦人幫助濰柴動力從產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)、應(yīng)用領(lǐng)域、客戶定位、原材料和零部件采購渠道、未來發(fā)展方向、業(yè)務(wù)規(guī)模等方面進行了詳細解釋，說明濰柴動力所生產(chǎn)的大功率高速柴油機與濰柴廠所生產(chǎn)的中速柴油機不存在實質(zhì)性同業(yè)競爭。東方電氣于2007年通過非公開發(fā)行股份以及支付現(xiàn)金的方式收購了東電集團旗下的發(fā)電設(shè)備資產(chǎn)，從而實現(xiàn)了集團主業(yè)資產(chǎn)整體上市。由此可見，東電集團在將發(fā)電設(shè)備資產(chǎn)注入東方電氣以后，仍然從事電站建設(shè)業(yè)務(wù)，與東方電氣存在一定的同業(yè)競爭關(guān)系。二、關(guān)聯(lián)交易（一）主要法律法規(guī)的規(guī)定《上海證券交易所股票上市規(guī)則》及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》（以下簡稱“上市規(guī)則”）上市規(guī)則對上市公司的關(guān)聯(lián)方以及關(guān)聯(lián)交易的定義、范圍、信息披露標(biāo)準、審批程序的履行等方面作了系統(tǒng)而全面的規(guī)范。關(guān)聯(lián)交易價格公允，不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的情形。由于上市公司或擬上市公司普遍規(guī)模較大、業(yè)務(wù)較復(fù)雜，因此在日常經(jīng)營中均不可避免地會涉及到關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易問題始終是證監(jiān)會的關(guān)注重點，證監(jiān)會主要從如下幾個方面對關(guān)聯(lián)交易進行審核：關(guān)聯(lián)交易的必要性由于關(guān)聯(lián)交易有可能導(dǎo)致上市公司向關(guān)聯(lián)方輸送利益，從而損害中小股東的利益，因此上市公司關(guān)聯(lián)交易的必要性是證監(jiān)會審核的關(guān)注重點。關(guān)聯(lián)交易的規(guī)模通常來說，關(guān)聯(lián)交易的規(guī)模是衡量上市公司獨立性的一個重要指標(biāo)，如果關(guān)聯(lián)交易的規(guī)模較大，則上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營受到關(guān)聯(lián)方的影響也較大。在上市公司并購整合（特別是整體上市）中，并購前后上市公司關(guān)聯(lián)交易規(guī)模的變化也是證監(jiān)會的關(guān)注重點。因此，關(guān)聯(lián)交易定價的合理性是證監(jiān)會的審核重點，也是上市公司及保薦人需要解釋說明的重點內(nèi)容。上市規(guī)則對關(guān)聯(lián)交易的信息披露、決策程序等進行了詳細規(guī)定，上市公司必須嚴格遵守。對將來可能發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易，根據(jù)情況由獨立董事作出獨立判斷，就交易的程序、價格等發(fā)表意見。根據(jù)財務(wù)報告，20032005年以及2006年19月，公司零部件和柴油機主機的關(guān)聯(lián)交易額及其占主營業(yè)務(wù)收入的比例如下：單位：元關(guān)聯(lián)方2006年19月2005年2004年2003年關(guān)聯(lián)交易額占比關(guān)聯(lián)交易額占比關(guān)聯(lián)交易額占比關(guān)聯(lián)交易額占比濰坊柴油機廠175,242,%236,620, % 212,757, % 24,074, % 濰坊濰柴培新氣體發(fā)動機4,661,%30,630, % 18,284, % 1,271, % 濰坊濰柴道依茨柴油機有限公司35,170,%38,975, % 12,274, % 7,415, % 重慶濰柴發(fā)動機廠30,581, %48,673, % 37,891, % 廣西柳工機械股份有限公司222,612,%266,338, % 335,463, % 221,525, % 龍工（上海）機械制造有限公司369,790,%268,059, % 250,072, % 155,212, % 龍工（福建）機械制造有限公司75,835,%81,714, % 67,641, % 61,164, % 陜西重型汽車集團有限公司1,099,299,%490,162, % 山東濰柴進出口有限公司7,007, % 其中2006年19月，公司與陜西重型汽車集團有限公司（以下簡稱“陜西重汽”）的關(guān)聯(lián)交易近11億元，%，濰柴動力的產(chǎn)品銷售對關(guān)聯(lián)方陜西重型汽車集團有限公司存在較大的依賴，對此問題，保薦人與上市公司進行了如下解釋說明：“濰柴動力產(chǎn)品品牌有六十余年的歷史，是世界最大的單一品牌10升發(fā)動機制造基地之一，在近年的快速發(fā)展中培育形成了自身強大的競爭優(yōu)勢和良好的品牌形象。目前陜西重汽產(chǎn)品覆蓋重型軍用越野車、重型卡車、大客車（底盤）、中型卡車、重型車橋等領(lǐng)域，具有特色鮮明、規(guī)格齊全、性能可靠的四大類一千多個品種序列。東方電氣案例東電集團為東方電氣的控股股東，東方電氣于2007年通過非公開發(fā)行股份以及支付現(xiàn)金的方式收購了東電集團旗下的發(fā)電設(shè)備資產(chǎn)，從而實現(xiàn)了集團主業(yè)資產(chǎn)整體上市。（2）關(guān)聯(lián)交易的必要性與合理性在銷售貨物和提供勞務(wù)方面，由于東電集團從事總承包和分包業(yè)務(wù)，對外統(tǒng)一競標(biāo)獲取成套設(shè)備訂單，需要分別從東方電機、東方鍋爐和東方汽輪機采購發(fā)電機、鍋爐、汽輪機等。（3）東方汽輪機關(guān)聯(lián)交易必要性與合理性l 生產(chǎn)工藝流程的需要按照汽輪機生產(chǎn)工藝路線的要求，東電集團下屬的東汽投資發(fā)展公司及其控股、參股公司的專用部件、非通用部件生產(chǎn)制造是汽輪機制造體系的一個環(huán)節(jié)。（五）A股與港股對于關(guān)聯(lián)交易界定的比較境內(nèi)A股市場對關(guān)聯(lián)交易的界定（1）關(guān)聯(lián)人的定義上市公司的關(guān)聯(lián)人包括關(guān)聯(lián)法人和關(guān)聯(lián)自然人。同時，具有以下情形之一的法人或其他組織或者自然人，視同上市公司的關(guān)聯(lián)人：a. 根據(jù)與上市公司或者其關(guān)聯(lián)人簽署的協(xié)議或者作出的安排，在協(xié)議或者安排生效后，或在未來十二個月內(nèi)，將成為上市公司的關(guān)聯(lián)法人或關(guān)聯(lián)自然人；b. 過去十二個月內(nèi)，曾經(jīng)為上市公司的關(guān)聯(lián)法人或關(guān)聯(lián)自然人?！奥?lián)系人”還包括下列人士：（a）
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