【正文】 采用歷史成本計價基礎(chǔ)時，一項原始計價為100元的資產(chǎn)，無論到報告期末是否發(fā)生減值，報表反映的資產(chǎn)價值依舊是100元。對于發(fā)生額原始計價為公允價值的資產(chǎn)來說，公允價值計價是指報告期末根據(jù)實際變動情況對資產(chǎn)發(fā)生額的原始計價進行調(diào)整，以調(diào)整后的計價確定資產(chǎn)的價值。公允價值計價也適用于收益與費用的確認。進一步說，無論是中國審計準則，還是國際審計準則，都要求公司將顯失公允的關(guān)聯(lián)方交易價格調(diào)整為公允價格。其中，交易發(fā)生是以交易對象的控制權(quán)或所有權(quán)在交易的雙方或多方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移為確認條件的。資產(chǎn)負債表與利潤表是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制編制的。因此，收付實現(xiàn)制不是會計核算與編制會計報表的基礎(chǔ)。其結(jié)果將與持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下編制的會計報表有很大區(qū)別。例如，銀廣夏2000年度會計報表將天津分公司未實際發(fā)生的生物淬取產(chǎn)品交易計入在內(nèi)，因此構(gòu)成了情節(jié)十分嚴重的虛假陳述。在中國加入WTO之后，國內(nèi)證券市場將融入全球資本市場，一方面更多的國內(nèi)企業(yè)將赴境11 上市公司財務(wù)分析外市場發(fā)行證券，同時更多的外資企業(yè)也將獲準在國內(nèi)證券市場發(fā)行上市，另一方面境外投資者也將進入國內(nèi)證券市場開展投資活動。以發(fā)展經(jīng)濟學(xué)的觀點看，出口增長緩慢不利于一國特別是發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長。然而，真實的未必是公允的，但公允的一定是真實的。13 上市公司財務(wù)分析因此，在很大程度上，中國會計標準國際化就是全面接受國際會計標準關(guān)于公允價值計價與公允列報的影響。除非上市公司擬進行中期分配，或再融資，或證監(jiān)會要求，中期財務(wù)會計報告無須提供審計報告。資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表是總括反映公司在一定日期全部資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益信息的會計報表。格式資產(chǎn)負債表是公司最主要的綜合財務(wù)報表之一。其中，負債表示公司所應(yīng)支付的所有債務(wù)；股東權(quán)益表示公司的凈值，即在償清各種債務(wù)之后，公司股東所擁有的資產(chǎn)價值。資產(chǎn)表現(xiàn)的形式有多種：貨幣資金、應(yīng)收帳款、存貨、固定資產(chǎn)等?！皳碛小钡慕?jīng)濟資源，是指公司對資產(chǎn)具有產(chǎn)權(quán)，而“控制”的經(jīng)濟資源，主要是指融資租賃取得的資產(chǎn)。短期資產(chǎn)與長期資產(chǎn)資產(chǎn)的基本分類大致是按照流動性進行的，分為短期資產(chǎn)與長期資產(chǎn)。長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)是不可能在一年內(nèi)全部轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)，包括：長期投資指將資金投入不可能或不準備在一年內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括股票投資、債券投資和其他投資。23 上市公司財務(wù)分析其他資產(chǎn)公司的其他資產(chǎn)是指除流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)以外的長期資產(chǎn)。值得一提的是，之所以將應(yīng)收款項在應(yīng)收帳款之外進一步作明細分類，是由于應(yīng)收帳款僅限于與營業(yè)性收入有關(guān)的應(yīng)收款項，不能與其他類別的應(yīng)收款項混同。這種計價原則的實際影響就是，公司進行的短期投資如果漲了，仍然以原有投資時的價格反映；如果跌了，就將市價低于成本的部分作為短期投資跌價準備，以現(xiàn)有的價格反映，并將跌價準備的損失計入公司當(dāng)年費用。股權(quán)投資即公司以購買股權(quán)或股票的形式對外投資。公司進行短期投資主要是利用正常經(jīng)營中暫時多余的資金，購入一些不是公司本身業(yè)務(wù)上需要、但能隨時變現(xiàn)的財物，以供經(jīng)營周轉(zhuǎn)之用，同時達26 上市公司財務(wù)分析到謀取一定利益的目的。（ 3）積累整筆資金，以供特定用途之需。公司短期持有的股票和債券，一般在出售或到27 上市公司財務(wù)分析期收回時，按實際收到的金額與實際成本的差額確認投資收益。公司長期債權(quán)投資在債權(quán)持有期間，應(yīng)于每期末按應(yīng)計利息額加上折價攤銷額或減去溢價攤銷額，確認投資收益。但是，若公司過于依賴投資收益來維持公司的業(yè)績，那么就會有“不務(wù)正業(yè)”的嫌疑。應(yīng)收款項的出現(xiàn)，是現(xiàn)代會計中權(quán)責(zé)發(fā)生制的體現(xiàn)。應(yīng)收票據(jù)是公司提供產(chǎn)品或服務(wù)收到的商業(yè)票據(jù)，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票，可提前向銀行貼現(xiàn)或到期向銀行兌付，也可背書轉(zhuǎn)讓。投資者在分析上市公司的資產(chǎn)負債表時，要對銷售貨物中的應(yīng)收帳款情況作具體分析。因為公司的資金如不占用在應(yīng)收帳款上，可存入銀行獲取利息或投資其他項目取得相應(yīng)收益。31 上市公司財務(wù)分析應(yīng)用分析應(yīng)收帳款收回也是有風(fēng)險的，按照國際慣例，一年以上的應(yīng)收帳款和其他應(yīng)收款，有較大的壞帳可能，容易產(chǎn)生財務(wù)狀況惡化的不良后果。因此，投資者可以從審計報告中獲得一些蛛絲馬跡。33 上市公司財務(wù)分析負債負債是上市公司所承擔(dān)的能以貨幣計量、需以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)，亦指企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時義務(wù)，履行該義務(wù)意味著資產(chǎn)的減少。有些負債在其確立時，并無明確的債權(quán)人和確定的日期，但其債權(quán)人和日期是可以預(yù)計的，稱或有負債。流動負債通常是需要在一年內(nèi)償還的負債，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付帳款、預(yù)收帳款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金、其他應(yīng)交款、其他應(yīng)付款、預(yù)提費用、一年內(nèi)到期的長期負債、其他流動負債等。因此，負債通常不會等于資產(chǎn)。它反映了股東對公司資源權(quán)益的增加。附：資產(chǎn)負債表各項目及其含義貨幣資金反映企業(yè)庫存現(xiàn)金、銀行結(jié)算戶存款、外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款和在途資金等貨幣資金的合計數(shù)。資產(chǎn)負債表以應(yīng)收帳款減去壞帳準備后的凈額列示。存貨反映企業(yè)期末在庫、在途和在加工中的各項存貨的實際成本，包括原材料、包裝物、低值易耗品、自制半成品、產(chǎn)成品、分期收款發(fā)出商品等。其他流動資產(chǎn)反映企業(yè)除以上流動資產(chǎn)項目外的其他流動資產(chǎn)的實際成本。融資租入的固定資產(chǎn)在產(chǎn)權(quán)尚未確定之前，其原價及已提折舊也包括在內(nèi)。無形資產(chǎn)反映企業(yè)各項無形資產(chǎn)的原價扣除攤銷后的凈額。短期借款反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以下的借款。應(yīng)付福利費反映企業(yè)提取的福利費的期末余額。其他應(yīng)付款反映企業(yè)所有應(yīng)付和暫收其他單位和個人的款項，如應(yīng)付保險費、存入保證金等。一年內(nèi)到期的長期負債反映企業(yè)將于一年內(nèi)到期的長期負債長期借款反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以上的借款本息。其他長期負債反映除上述長期負債項目以外的其他長期負債。盈余公積反映企業(yè)提取盈余公積期末余額。2．把流動資產(chǎn)（一年內(nèi)可以或準備轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn)）、速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較強的貨幣資金、債權(quán)、短期投資等）與流動負債（一年內(nèi)應(yīng)清償?shù)膫鶆?wù)責(zé)任）聯(lián)系起來分析，可以評價企業(yè)的短期償債能力。4．通過對企業(yè)不同時點資產(chǎn)負債表的比較，可以對企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢作出判斷。5．通過對資產(chǎn)負債表與損益表有關(guān)項目的比較，可以對企業(yè)各種資源的利用情況作出評價。當(dāng)應(yīng)收帳款實際收到時，現(xiàn)金又會再次增加。固定資產(chǎn)包括公司的財產(chǎn)、廠房、機器設(shè)備、倉庫、運輸工具等。44 上市公司財務(wù)分析留存收益可以作為股息來分配嗎？留存收益表示公司利潤中沒有作為股息支付而重新保留在公司的那部分收益，它反映了股東對公司資源權(quán)益的增加。當(dāng)存貨售出或應(yīng)收帳款收回時，短期負債就被償清。合并資產(chǎn)負債表中的少數(shù)股東權(quán)益與股東權(quán)益指什么？在合并資產(chǎn)負債表中，少數(shù)股東權(quán)益是指非本公司股東擁有的子公司股東權(quán)益。銀行支票、即期匯票之類的現(xiàn)金等價物或流動性較強的項目也屬于貨幣資金。（2）公司籌集資金能力。貨幣資金的運用也存在“效率”與“效益”的問題。有一些歷史的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，投資者可以通過網(wǎng)絡(luò)或統(tǒng)計年鑒查詢。注冊會計師在審計過程中往往會比較注意這些問題，如果僅僅只做帳面處理，這些虛假銷售都會被注冊會計師識破，因此目前舞弊企業(yè)往往是管理操縱，即從局外人來看，這些虛假銷售與正常銷售一樣，同樣有銷售合同和產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，從會計處理上難以區(qū)分，因此從報表中也難以看出。如何判別上市公司壞帳準備的計提？壞帳準備采取怎樣的計提方法和計提比例，選擇權(quán)是留給上市公司的。另一種情況是，有公司可能會在頭一年較大比例計提，第二年由于收回部分應(yīng)收帳款，從而沖回壞帳準備，以求利潤在年度間轉(zhuǎn)移。而對壞帳準備的“巧妙”追溯，除了可以借助前述計提比例的途徑之外，操縱帳齡分布也是途徑之一，事實上，對以往應(yīng)收款項帳齡的劃分，未必容易分得那么清楚，在帳齡分布上作文章，也可以達到某一年多提而另一年少提的目的。通過將部分應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)移到預(yù)付帳款上來實現(xiàn)記錄較少的應(yīng)收帳款，從而實現(xiàn)較少的壞帳準備的提取，進而減少管理費用，增加凈利潤。目前，在上市公司中最為突出的問題即是大股東占用上市公司資金，將上市公司作為提款機。2．在經(jīng)營來往中遲遲拖欠應(yīng)付款項。3．讓上市公司為大股東借款提供擔(dān)保。為銷售而準備的資產(chǎn)，主要指產(chǎn)成品和可供銷售的半成品；為耗用而儲備的資產(chǎn)主要指原材料、在產(chǎn)品、自制半成品、包裝物、低值易耗品等。公司無論采用何種存貨計價方法，均會在報表的會計政策一項進行說明。存貨過多，會影響上市公司資金的使用效益和利潤的可靠性；存貨過少，又會影響公司的生產(chǎn)54 上市公司財務(wù)分析經(jīng)營。什么是四項計提？什么是八項計提？按照會計核算一般原則中的謹慎性原則和真實性原則，財政部[1999]35號文增加了計提短期投資跌價準備、存貨跌價準備、長期投資減值準備，加上計提應(yīng)收款項壞帳準備，統(tǒng)稱“四項計提”。壞帳準備是指在中期期末或年度終了，估計壞帳損失，計提壞帳準備，記入管理費用。投資者還可通過不同時期的比較，看。財政部[1999]35號文強調(diào)了計提短期投資跌價56 上市公司財務(wù)分析準備、長期投資減值準備，一定程度上能防止上市公司將長期投資和短期投資中有些無法收回的投資空掛在帳面上； 計提存貨跌價準備在一定程度上能如實反映公司存貨的真正價值，避免了存貨中潛在的虧損因素。存貨跌價準備是指在中期期末或年度終了，如由于存貨遭受毀損、全部或部分陳舊過時或銷售價格低于成本等原因，使可變現(xiàn)凈值低于成本，按單個存貨項目的成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額提取存貨跌價準備并計入當(dāng)期損益。待攤費用是指什么？待攤費用是指各種已經(jīng)支付而將在一年或一個經(jīng)營周期內(nèi)攤銷的各種費用，如預(yù)付保險費、預(yù)付租金、預(yù)付水電費等。它所占的金額通常占流動資產(chǎn)的大部分，一般可達到流動資產(chǎn)金額的50%80%。它們以取得時實際成本計價。這種情況比比皆是，而且后果嚴重。而在這些關(guān)聯(lián)交易中，大股東將應(yīng)付款長期拖欠，直至成為上市公司的壞帳。比如PT東海，該公司2000年報披露，其原第一大股東海南大東海集團公司占用PT東海資金達到52 上市公司財務(wù)分析，由于對方不認可欠款金額，PT東海只好全額計提壞帳準備。51 上市公司財務(wù)分析其他應(yīng)收帳與大股東占用上市公司資金的關(guān)系是怎樣的？其他應(yīng)收款核算公司除應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、預(yù)付帳款等以外的其他各種應(yīng)收、暫付款項，包括不設(shè)“備用金”帳戶的公司撥出的備用金、應(yīng)收的各種賠款、罰款，應(yīng)向職工收取的各種墊付款項等。但是，這并不是說公司沒有在應(yīng)收帳款上做文章的余地了。在追溯調(diào)整的背景下，某些公司可能有意把利潤在各個年度之間進行“按需分配”。有人認為這一點由注冊會計師來把關(guān)就夠了，但把責(zé)任都交給注冊會計師是不現(xiàn)實的，在很大程度上仍然要取決于上市公司自身的取向如何，我們不排除某些上市公司會出于利潤調(diào)控的目的，定出偏低或偏高的計提比例。2．通過壞帳準備的計提，間接調(diào)控當(dāng)年管理費用，從而調(diào)節(jié)當(dāng)年的凈利潤。由于監(jiān)管機構(gòu)對虛假出售的現(xiàn)象有所防范，曾對出售后又退回的銷售收入確認標準有過明確的規(guī)定，但企業(yè)往往繞過這些規(guī)定，提高帳面收入。（4）公司的行業(yè)特點。公司就可以適當(dāng)減少持有的貨幣資金數(shù)量。一般而言，決定公司貨幣資金規(guī)模的因素有以下幾個方面：（1）上市公司的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模。貨幣資金分析的要點有哪些？在資產(chǎn)負債表中，“貨幣資金”是隨時可以用以支付的資產(chǎn)，其流動性最強。短期負債利率通常比長期的要低，原因之一是45 上市公司財務(wù)分析短期貸款所涉及的風(fēng)險較小。經(jīng)股東大會或類似機構(gòu)決議，可用盈余公積分配現(xiàn)金股利或利潤。長期投資指企業(yè)為了使資產(chǎn)多樣化，為了擴大企業(yè)的規(guī)模或兼并其他企業(yè)而進行的，期限超過一年的投資。企業(yè)維持日常生產(chǎn)，不僅必須擁有適當(dāng)?shù)臓I運資金，而且要保證資金循環(huán)的順利進行。42 上市公司財務(wù)分析常見問題企業(yè)的流動資金是如何營運循環(huán)的？流動資產(chǎn)的作用可用營運資金循環(huán)圖來說明。只有把不同時點的資產(chǎn)負債表結(jié)合起來分析，才能把握企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。3．通過對企業(yè)債務(wù)規(guī)模、債務(wù)結(jié)構(gòu)及與所有者41 上市公司財務(wù)分析權(quán)益的對比，可以對企業(yè)的長期償債能力及舉債能力（潛力）作出評價。資產(chǎn)負債表的作用1．資產(chǎn)負債表向投資者揭示了企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟資源，即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)。實收資本反映企業(yè)實際收到的資本總額。長期應(yīng)付款反映企業(yè)期末除長期借款和應(yīng)付債券以外的其他各種長期應(yīng)付款。其他流動負債反映除上述流動負債以外的其他流動負債。應(yīng)付股利反映企業(yè)應(yīng)付未付給投資者及其他單位和個人的股利或利潤（多付數(shù)以“”號填列）。預(yù)收收款反映企業(yè)預(yù)收購買單位的貨款。其它長期資反映除以上資產(chǎn)以外的其他長期資產(chǎn)。38 上市公司財務(wù)分析固定資產(chǎn)反映企業(yè)因出售、毀損、報廢等原因轉(zhuǎn)入清理但清理尚未清理完畢的固定資產(chǎn)的凈值，以及固定資產(chǎn)清理過程中所發(fā)生的清理費用和變價收入等各項金額的差額。長期投資中將于1年內(nèi)到期的債券，應(yīng)在流動資產(chǎn)類下“一年內(nèi)到期的長期債券投資”項目單獨反映。企業(yè)的租入固定資產(chǎn)改良及大修理支出以及攤銷期限在1年以上的其他待攤費用，應(yīng)在本表“遞延資產(chǎn)”項目反映，不包