【正文】 20071231%20081231%20091231%20101231% 盈利能力指標(biāo)計算表截止時間總資產(chǎn)報酬率凈資產(chǎn)收益率每股收益凈利率毛利率營業(yè)利潤率凈利潤增長率19951231%%%%%019961231%%%%%%19971231%%%%%%19981231%%%%%%19991231%%%%%%20001231%%%%%%20011231%%%%%%20021231%%%%%%20031231%%%%%%20041231%%%%%%20051231%%%%%%20061231%%%%%%20071231%%%%%%20081231%%%%%%20091231%%%%%%20101231%%%%%% 資產(chǎn)營運能力指標(biāo)計算表截止時間總資產(chǎn)增長率應(yīng)收帳周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率19951231019961231%19971231%19981231%19991231%20001231%20011231%20021231%20031231%20041231%20051231%20061231%20071231%20081231%20091231 %20101231% 發(fā)展能力指標(biāo)計算表截止時間可持續(xù)增長率權(quán)益乘數(shù)留存比率20071231 % 20081231 % 20091231 % 20101231%  （1）流動比率：，比值較低。2011年公司股東大會通過決議:,擬10配3,融資不超過25億元,投資于節(jié)能與新能源客車生產(chǎn)基地項目,項目擬建規(guī)模為節(jié)能型客車6000輛/年、新能源客車4000輛/年。宇通客車從成立至今獲得了極大的發(fā)展，并于2003年進入中國500強，此后排名逐年上升，2009年公司位列中國500強第308名，2010年第4萬輛客車的下線，宇通客車一躍成為國內(nèi)首家年銷量突破4萬輛的客車企業(yè)。宇通客車對表觀質(zhì)量的嚴(yán)格管理又使客車美觀度和舒適度大為提高。直銷體系的推進，使宇通客車對銷售體系的掌控能力從以銷售員的能力為主，轉(zhuǎn)到以體系控制力為主。同時，通過其特有的靈活體制，與重點客戶建立長期合作關(guān)系，以此提高大客戶的份額和大單的成功率。因此宇通客車的競爭力從這兩方面進行分析。 目前，宇通已形成了6米至25米，覆蓋公路客運、旅游、公交、團體、專用客車等各個細分市場，普檔、中檔、高檔等產(chǎn)品檔次的完整產(chǎn)品鏈，成為豪華高檔客車的代名詞。這得益于汽車購置稅優(yōu)惠和汽車下鄉(xiāng)等一系列政策的減弱和取消，以及各地政府治理擁堵的措施和優(yōu)先發(fā)展公交的戰(zhàn)略陸續(xù)出臺?？傮w而言，2011年客車行業(yè)總體運行環(huán)境良好，高速公路通車?yán)锍踢M一步增加，城鎮(zhèn)居民出游熱情居高不下，客車產(chǎn)品內(nèi)在品質(zhì)不斷提升等諸多因素帶動了客車市場需求快速增長。2010年是中國客車業(yè)發(fā)展迅猛的一年，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會匯總的98家客車生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，%，同比增速為近五年最高，%，在客車主要品種中，大型客車增速最為明顯，%；輕型客車增速居次，%；中型客車增速相對略低，%?？蛙囆袠I(yè)屬于資金密集和技術(shù)密集型行業(yè)，進入該行業(yè)的困難較大，行業(yè)內(nèi)實習(xí)差距較大，產(chǎn)銷量差距明顯。 中國國內(nèi)共有客車生產(chǎn)企業(yè)約98家，從北到南在全國大多數(shù)省份都有分布?？v觀世界領(lǐng)先汽車企業(yè)的發(fā)展史，都經(jīng)歷了企業(yè)從國內(nèi)的兼并重組到逐步國際化的階段，由此推斷，此階段為宇通客車的發(fā)展的擴張階段。 2005年，出口合同總額達到2400多臺客車，比2004年增長11倍，創(chuàng)造了全年國內(nèi)客車業(yè)出口額和出口數(shù)量的最高紀(jì)錄?！　? 2000年4月，宇通建成企業(yè)博士后科研工作站。 1993年，鄭州宇通在鄭州客車廠的基礎(chǔ)上成立，成為宇通發(fā)展的轉(zhuǎn)折點。2009年，宇通入選中國品牌研究院公布的100個“國家名片”品牌名單，客車企業(yè)僅此一家。宇通公司率先在國內(nèi)客車行業(yè)同時擁有“中國名牌”、“中國馳名商標(biāo)”兩項殊榮。鄭州宇通集團有限公司是以客車為核心，以工程機械、汽車零部件、房地產(chǎn)為戰(zhàn)略業(yè)務(wù),兼顧其他投資業(yè)務(wù)的大型企業(yè)集團，總部位于河南省鄭州市。本文以宇通客車作為研究對象，應(yīng)用現(xiàn)代財務(wù)估價理論與方法，借助Excel工具對宇通客車的股票價值進行了分析估計。汽車行業(yè)既能有效地拉動了上下游產(chǎn)業(yè)的增長，又能吸收為數(shù)眾多的從業(yè)人員，是國民經(jīng)濟高速發(fā)展的強有力支持。據(jù)中汽協(xié)發(fā)布最新數(shù)據(jù)：2010年，中國車市再次超出預(yù)期，低開高走，%的增速高歌猛進，最終超過美國歷史最高記錄，以年銷量1806萬輛成為名副其實的全球第一大汽車市場。所以，投資者在決定投資某種證券前，首先應(yīng)該認真評估該證券的投資價值。在投資決策時，投資者應(yīng)當(dāng)正確認識每一種證券在風(fēng)險性、收益性、流動性和時間性方面的特點，借此選擇風(fēng)險性、收益性、流動性和時間性同自己的要求相匹配的投資對象，并制定相應(yīng)的投資策略。目 錄引 言 1第1章 宇通客車經(jīng)營能力分析 2 2 4 6第2章 宇通客車財務(wù)分析 8 8 8 13第3章 宇通客車?yán)麧欘A(yù)測 22 22 23 24 25 26 26第4章 宇通客車投資價值分析 28 28 28 30結(jié) 束 語 33參考文獻 34致 謝 3535 / 37引 言證券投資分析是證券投資過程的一個核心環(huán)節(jié)。因此，進行證券投資分析有利于減少投資決策的盲目性，提高投資決策的科學(xué)性。只有當(dāng)證券處于投資價值區(qū)域時，投資該證券才能有的放矢，否則可能會導(dǎo)致投資失敗，而證券投資分析正是通過對可能影響證券投資價值的各種因素進行綜合分析，來判斷這些因素及其變化可能會對證券投資價值帶來的影響，因此它有利于投資者正確評估。%，同比增速為近五年最高，%。為此，選擇汽車企業(yè)投資價值研究這一問題。第1章 宇通客車經(jīng)營能力分析鄭州宇通集團有限公司（簡稱“宇通集團”）的前身是鄭州宇通客車股份有限公司(下稱“宇通客車”)。2009年，宇通集團以第308位的排名，連續(xù)第七年位列國家統(tǒng)計局發(fā)布的“中國最大500 家企業(yè)集團”，繼續(xù)領(lǐng)跑中國客車行業(yè)。2006年，宇通被國家商務(wù)部、國家發(fā)改委授予“國家汽車整車出口基地企業(yè)”稱號，并通過國家質(zhì)量檢驗檢疫總局的專項審查，在汽車行業(yè)第一家獲得“進出口商品免驗”證書。作為中國客車第一品牌，宇通客車多次承擔(dān)重要會議、活動用車任務(wù)?！? 1997年，宇通客車在上海證券交易所上市，是國內(nèi)大客車生產(chǎn)行業(yè)首家上市公司，股票代碼600066。 　　 2002年，合資成立猛獅客車有限公司。2007年，宇通集團再次同古巴簽訂大單：從2007年至2009年，古巴將從宇通集團采購5348臺客車。 宇通客車組織結(jié)構(gòu)同世界上先進企業(yè)一樣采用事業(yè)部管理制度，權(quán)利結(jié)構(gòu)為股東大會，下設(shè)董事會和監(jiān)事會