【正文】 ，形成企業(yè)系統(tǒng)這一經(jīng)濟(jì)單元。（五）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)將其資金以購(gòu)買(mǎi)債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。這種關(guān)系是一種強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系。企業(yè)利用債權(quán)人的資金，要及時(shí)向債權(quán)人支付利息；債務(wù)到期時(shí)，要按時(shí)向債權(quán)人歸還本金。企業(yè)的所有者要按照投資合同、協(xié)議、章程的約定履行出資義務(wù)以便及時(shí)形成企業(yè)的資本，企業(yè)則利用資本營(yíng)運(yùn)以便實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。上述互相聯(lián)系又有一定區(qū)別的四個(gè)方面相互依存，構(gòu)成了完整的企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容。（四）企業(yè)分配活動(dòng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)，對(duì)外投資也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)，這表現(xiàn)為企業(yè)有了資產(chǎn)的增值或負(fù)債的減少。（三）企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)發(fā)生一系列的資金收付。企業(yè)籌集來(lái)的資金，若投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)上，便會(huì)形成企業(yè)的對(duì)內(nèi)投資，如購(gòu)置設(shè)備、興建廠房、購(gòu)進(jìn)原材料、支付工資等；企業(yè)若把資金投放于金融性資產(chǎn)，便形成對(duì)外投資，如購(gòu)買(mǎi)其他企業(yè)的股票、其他企業(yè)的債券、政府公債、投資基金或與其他企業(yè)聯(lián)營(yíng)等。這種因?yàn)橘Y金籌集而產(chǎn)生的資金收支，便是由企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)?？傮w來(lái)講，企業(yè)可以從兩方面籌資并形成兩種性質(zhì)的資金來(lái)源：一是權(quán)益資金，它是企業(yè)通過(guò)向投資者吸收直接投資、發(fā)行投票、企業(yè)內(nèi)部留存收益等方式取得的自有資金；二是負(fù)債資金，它是企業(yè)通過(guò)向銀行借款、發(fā)行債券、應(yīng)付款項(xiàng)等各種方式取得債務(wù)資金。一、企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、投放、使用、回收及分配等一系列行為，見(jiàn)下圖。 風(fēng)險(xiǎn)收益均衡 riskreturn trade off第2講 財(cái)務(wù)管理的對(duì)象企業(yè)再產(chǎn)生過(guò)程表現(xiàn)為資金運(yùn)動(dòng)的過(guò)程，而資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程的各階段是與一定的財(cái)務(wù)活動(dòng)相對(duì)應(yīng)的，即資金運(yùn)動(dòng)是通過(guò)一定的財(cái)務(wù)活動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。利潤(rùn)最大化 profit maximization。3 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境（三）本章的重點(diǎn)與難點(diǎn) 綜合表達(dá)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)三種觀點(diǎn)的主張、理由和存在的問(wèn)題；影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素；股東、經(jīng)營(yíng)者債權(quán)人的沖突及協(xié)調(diào)辦法。 【參考書(shū)目】1王斌. 企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué). 北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，20022 丁元霖. 中級(jí)財(cái)務(wù)管理. 上海：立信會(huì)計(jì)出版社, 3 財(cái)政部注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試委員會(huì)辦公室. 財(cái)務(wù)成本管理. 北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社, 4 王慶成，郭復(fù)初. 財(cái)務(wù)管理學(xué). 北京：高等教育出版社， 5 . 財(cái)務(wù)管理與政策. 第11版,劉志遠(yuǎn)譯,哈爾賓：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2000 6 . 北京：高等教育出版社， 7 ：遼寧出版社, 19958 [美]. ：機(jī)械工業(yè)出版社，20019 鄧明然. ：高等教育出版社，2006年版 10胥朝陽(yáng). 企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理. 中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社， 11胥朝陽(yáng). 證券投資. 武漢大學(xué)出版社 第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論（含第5講）（一）授課學(xué)時(shí)：4學(xué)時(shí)（二）教學(xué)內(nèi)容：167。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是以盡可能少的資本耗費(fèi)獲取盡可能多的利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化?！敦?cái)務(wù)管理》講義Financial Management武漢科技學(xué)院課程組第1講 課程導(dǎo)論【課程引入1】l 財(cái)：財(cái)產(chǎn)、財(cái)物、財(cái)政；君子愛(ài)財(cái)，恭喜發(fā)財(cái)，人為財(cái)死等l 財(cái)務(wù)：與財(cái)有關(guān)的義務(wù)或事項(xiàng)l 財(cái)務(wù)學(xué)：財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)，財(cái)務(wù)管理學(xué)l 財(cái)務(wù)管理（理財(cái)）：企業(yè)、政府、非盈利組織、個(gè)人l 企業(yè)財(cái)務(wù)：公司財(cái)務(wù)、合伙企業(yè)財(cái)務(wù)、個(gè)人企業(yè)財(cái)務(wù)l 公司財(cái)務(wù):投資控股公司、集團(tuán)公司、跨國(guó)公司、一般上市公司【課程引入2：（公司）財(cái)務(wù)管理】l 上市公司：listed corporate，公眾企業(yè) 中國(guó)俗語(yǔ)：1人為私，2人（以上）為公，3人（以上）為眾l 研究從“產(chǎn)品生產(chǎn)—商品經(jīng)營(yíng)—資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)—資本經(jīng)營(yíng)”等層次經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的資金（資本）運(yùn)動(dòng)（money, capital）。通過(guò)本課程的學(xué)習(xí)，樹(shù)立正確的理財(cái)觀念，掌握財(cái)務(wù)管理基本理論與方法，把握中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下財(cái)務(wù)管理發(fā)展趨勢(shì)，為其畢業(yè)從事企業(yè)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)管理奠定基礎(chǔ)。1 財(cái)務(wù)管理的對(duì)象167。財(cái)務(wù)管理的原則；金融性資產(chǎn)的特點(diǎn)；金融市場(chǎng)上利率的決定因素。財(cái)富最大化 wealth maximization。企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)，表現(xiàn)為各種財(cái)產(chǎn)之間的增減變動(dòng)，體現(xiàn)了人與人之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，即財(cái)務(wù)關(guān)系。從整體上講，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)包括以下四個(gè)方面： 企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)（廣義現(xiàn)金流轉(zhuǎn)），體現(xiàn)為“墊支——收回——再墊支——再收回……資金的周轉(zhuǎn)”。企業(yè)通過(guò)吸收直接投資、發(fā)行股票、向銀行借款、發(fā)行債券籌集資金，表現(xiàn)為企業(yè)資金的流入。在籌資過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)做好籌資規(guī)劃，以保證投資所需資金；同時(shí)，還要通過(guò)籌資渠道、籌資方式或工具的選擇，合理確定籌資結(jié)構(gòu)，以降低籌資的成本和風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)預(yù)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。無(wú)論是購(gòu)買(mǎi)內(nèi)部所需要的各種資產(chǎn)，還是購(gòu)買(mǎi)各種證券，企業(yè)都需要支付相應(yīng)的資金。首先，企業(yè)要采購(gòu)材料或商品，支付工資和其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用，以便從事生產(chǎn)和銷(xiāo)售活動(dòng)；其次，當(dāng)企業(yè)把所經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品或商品售出后，便可取得收入，收回資金；第三，如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要，還要采取短期借款、賒購(gòu)等方式籌集所需要的資金。企業(yè)獲得的利潤(rùn)要按規(guī)定的程序進(jìn)行分配。二、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。所有者的出資不同，對(duì)企業(yè)承擔(dān)的責(zé)任不同，相應(yīng)享有企業(yè)的權(quán)利和利益也不相同。企業(yè)同其債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債權(quán)關(guān)系。（四）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股票等形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)將資金借出后，有權(quán)要求債務(wù)人按約定的條件支付利息和歸還本金。在實(shí)行廠內(nèi)經(jīng)濟(jì)核算制和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)責(zé)任制的條件下，企業(yè)各個(gè)部門(mén)以及各個(gè)生產(chǎn)單位都有相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益，各個(gè)部門(mén)以及各個(gè)生產(chǎn)單位之間相互提供勞務(wù)和產(chǎn)品也要計(jì)價(jià)結(jié)算。企業(yè)根據(jù)勞動(dòng)者提供的勞動(dòng)數(shù)量與質(zhì)量，用其收入支付工資、津貼和資金，并按規(guī)定提取公益金，這種企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)了職工個(gè)人與集體在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系。社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，要求財(cái)務(wù)管理主要是運(yùn)用價(jià)值形式對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)施管理。事實(shí)上，企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)與資金不發(fā)生聯(lián)系的現(xiàn)象是很少見(jiàn)的。因此，財(cái)務(wù)管理工作既有其獨(dú)立性，又受整個(gè)企業(yè)管理工作的制約。因此，本講有3個(gè)知識(shí)點(diǎn)：企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、企業(yè)財(cái)務(wù)總目標(biāo)、企業(yè)財(cái)務(wù)分目標(biāo)。企業(yè)一旦成立，就會(huì)面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，至始至終處于生存和倒閉、發(fā)展和萎縮的矛盾之中。企業(yè)在市場(chǎng)中生存下去的基本條件有兩個(gè)：一是以收抵支，二是到期償債。擴(kuò)大收入的根本途徑是提高產(chǎn)品的質(zhì)量，擴(kuò)大產(chǎn)品銷(xiāo)售的數(shù)量，這就要求企業(yè)不斷更新設(shè)備、技術(shù)和工藝，努力提高各種人員的素質(zhì)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，沒(méi)有“免費(fèi)使用”的資金，資金的每項(xiàng)來(lái)源都有其成本。二、財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過(guò)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的目的。利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，是投資者獲得紅利的來(lái)源，也是企業(yè)補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的源泉。例如，今年獲利100萬(wàn)元和明年獲利100萬(wàn)元對(duì)企業(yè)的影響是不同的，更不同于后年獲利100萬(wàn)元對(duì)企業(yè)造成的影響。（3）沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。追求利潤(rùn)最大化，往往會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。每股盈余是稅后凈利潤(rùn)與普通股股數(shù)的比值。（三）企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化通俗地講，企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)本身值多少錢(qián)，雖然企業(yè)不是一般意義上的商品，但也可以被買(mǎi)賣(mài)。顯然，當(dāng)公司股票市場(chǎng)價(jià)格最高時(shí)，該公司企業(yè)價(jià)值最大。財(cái)務(wù)管理中一般都假設(shè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，故公式中的n可確定為無(wú)限大。當(dāng)企業(yè)把追求財(cái)富最大化作為自己的目標(biāo)時(shí)，就會(huì)有利于增加整個(gè)社會(huì)的財(cái)富。企業(yè)所需資金可以通過(guò)多種渠道、采用多種方式籌集，不同來(lái)源的資金，其可供使用時(shí)間的長(zhǎng)短、附加條款的限制和資金成本的高低各不相同。因此，在投資時(shí)必須認(rèn)真分析影響投資決策的各種因素，認(rèn)真做好可行性研究工作。因此，加速資金周轉(zhuǎn)，可以提高資產(chǎn)利用率，降低產(chǎn)品成本，節(jié)約費(fèi)用開(kāi)支，減少資金占用，提高資產(chǎn)盈利率，為提高自有資本收益率奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在利潤(rùn)分配時(shí)一定要從全局出發(fā)，正確處理各方面的利益關(guān)系，以便既有利于投資者獲得當(dāng)前的投資報(bào)酬，又有利于企業(yè)的自我積累，增強(qiáng)外部籌資能力，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。經(jīng)營(yíng)者有可能為了自己的目標(biāo)而背離股東目標(biāo)，如借口工作需要亂花股東的錢(qián)，裝修豪華的辦公室，買(mǎi)高檔汽車(chē)，增加享受成本等；或者蓄意壓低股票價(jià)格，以自己的名義借款買(mǎi)回，導(dǎo)致股東財(cái)富受損，自己則從中漁利。（二）股東和債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)債權(quán)人把資金交給企業(yè)，其目標(biāo)是到期收回本金，并獲得約定的利息收入。（三）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會(huì)目標(biāo)在許多方面是一致的，企業(yè)在追求自己的目標(biāo)時(shí)，必然為社會(huì)提供服務(wù)，自然會(huì)使社會(huì)受益。國(guó)家要保護(hù)所有公民的正當(dāng)權(quán)益，股東只是社會(huì)中的一部分人，他們?cè)谥\求自己利益的時(shí)候，不能損害他人利益。它是從企業(yè)理財(cái)實(shí)踐中概括出來(lái)，并體現(xiàn)理財(cái)活動(dòng)規(guī)律的行業(yè)規(guī)范，是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶，是對(duì)財(cái)務(wù)管理工作的基本要求。（二）收支平衡原則收支平衡原則是指企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，不僅要關(guān)心資金存量，而且要關(guān)注