【正文】 1）.合并合并指兩家獨立的商業(yè)銀行同時放棄各自的法人地位，而實行股權(quán)的聯(lián)合，從而組建一個新的法人實體行為。銀行業(yè)并購重組是指銀行業(yè)在市場機制作用下，作為實施并購活動的行為主體，通過收購債權(quán)、控股、直接出資、購買股票等多種手段有償購買被并購方的部分或全部產(chǎn)權(quán)，獲得被并購銀行的所有權(quán)和經(jīng)營控制權(quán)，以實現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營一體化。 Acquisition)包括合并和收購兩層含義。這可能與我國銀行并購出現(xiàn)比較晚，銀行并購市場不發(fā)達有關(guān)。這方面的研究基本上是運用企業(yè)并購動因理論對銀行并購進行分析。二是集中研究并購效應(yīng)，即是否會導(dǎo)致壟斷并引起社會福利損失等方面。銀行作為追求利潤最大化的特殊企業(yè)，其經(jīng)濟活動必然會進行成本收益比較。歐洲中央銀行在2000年12月發(fā)表了題為《歐盟銀行業(yè)的并購：事實及其揭示的問題》(Mergers and acquisitions Involving the EU Banking Industry：Facts and Implications)的報告，對銀行并購的原因、方式及對并購機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)的影響做了詳盡的闡述。A， Business integration， Business internalization，Optimization of business structure 前言20世紀90年代以來，金融全球化、金融自由化和信息技術(shù)革命等導(dǎo)致各銀行之間的競爭更加激烈，國際銀行業(yè)以前所未有的速度和規(guī)模進行跨國界跨行業(yè)的并購，從而實現(xiàn)其業(yè)務(wù)廣泛化綜合化全球化，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也更加優(yōu)化。A of China’S stockholding mercial banks、the research frame and research methods used in this paper．Chapter 1：Bank merger and acquisition related concept and fundamental research .In this part ,introduced Our country Banking industry ,the bank merger and acquisition meaning as well as the merger and acquisition classification briefly．In this foundation ,has made the outline to the related bank merger and acquisition fundamental research，for the later word understood the global banking industry merger and acquisition tide the development and discusses Our country Banking industry the merger and acquisition question to provide the theory basis．Chapter 2：Global banking industry merger and acquisition tide and to our country’S enlightenment．This part of content mainly introduced in the global banking industry development history．This article obtains the enlightenment，Proposes Our country Banking industry urgently to need through the merger and acquisition realization development。A objects, involving strategic orientation, industry domain, geography area, asset scale, financial performance, management innovation, client resource, branch numbers. To steadily further the Mamp。A ,and wage the campaign of Mamp。在此基礎(chǔ)上，對有關(guān)銀行并購的理論研究做了概述，目的是為后文理解全球銀行業(yè)并購浪潮的發(fā)展和探討我國銀行業(yè)的并購問題提供理論依據(jù)。本文的研究思路：第一部分為導(dǎo)論。隨著國際銀行業(yè)并購活動的風起云涌，越來越多的國外銀行開始轉(zhuǎn)向了我國銀行業(yè)，國內(nèi)銀行業(yè)必須作出回應(yīng)在適當?shù)臅r機開展并購活動，實現(xiàn)銀行的跨越式發(fā)展，以應(yīng)對國際銀行業(yè)的沖擊。我國商業(yè)銀行戰(zhàn)略并購策略要考慮兩個維度：一是并購的目的，包括綜合化、國際化和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)3 個層面；另一個是對并購目標的要求，要考慮戰(zhàn)略定位、行業(yè)領(lǐng)域、地理區(qū)域、規(guī)模實力、財務(wù)績效、管理創(chuàng)新、客戶資源、機構(gòu)網(wǎng)點等方面。介紹了文章的研究意義、我國銀行并購的研究現(xiàn)狀，并進行了綜述，說明文章的研究思路和研究方法。第三部分：全球“銀行業(yè)并購浪潮及對我國的啟示。A ,realize the great development for coping with the international banks. Two dimensions should be taken into account when Chinese mercial banks fulfill Mamp。A strategy, Chinese mercial banks should choose the targets with suitable scale that can match their own. Moreover, the acquirer should watch both domestic and overseas markets, and gradually switch the targets from the banking peers to nonbank financial institutions. In recent years, Chinese mercial banks have been transferring their growing pattern from the endogenous growth to the greatleapforward development through Mamp。Part IV is divided into mercial banks to the analysis of strategic M amp。當今世界金融危機爆發(fā)頻繁而19世紀以來的全球5次銀行大規(guī)模并購浪潮都于當時經(jīng)濟成長相伴而生，宏觀經(jīng)濟的快速發(fā)展資本市場的正常運行，國家對銀行并購放松管制必然使并購處于有利時機，過去一個多 世紀證明，經(jīng)濟周期和銀行并購周期曲線高度一致，在經(jīng)濟蕭條時企業(yè)經(jīng)營不景氣，股價嚴重被低估，可以以很低的收購成本進行收購。美國學者戴維斯(Davis，2000)在其2000年底出版的著作《銀行合并：為未來備》(Bank Mergers：Lessons for the Future)中指出，對目標銀行的兼并往往出價過高，而那些宣稱的成本降低并不能真正實現(xiàn)。因此，盡管國外學者解釋并購動因的學派很多，但都可歸納于兩個方面：要么出于成本的節(jié)約，要么受收益的驅(qū)動。關(guān)于這方面的研究更多集中在實證研究上。從大量的研究結(jié)論來看，銀行并購的動因主要有：市場勢力理論、財務(wù)協(xié)同理論和交易費用理論等； 自20世紀90年代以來，國內(nèi)對銀行業(yè)并購的研究成為一個熱點，較有代表性的研究成果有：金曉斌《銀行并購論》(上海財經(jīng)大學出版社，1999年版)，多角度、多層次地解剖銀行并購現(xiàn)象的內(nèi)在本質(zhì)，以揭示銀行并購的運行機理、績效及其對社會經(jīng)濟金融的影響，并探討了銀行并購制度框架和立法環(huán)境；李富有所著《中外金融業(yè)并購重組論》(中國金融出版社，2001年版)在廣泛收集國內(nèi)外金融業(yè)并購重組案例的基礎(chǔ)上，進行了一定程度的理論分析和實證分析，揭示了金融業(yè)并購重組規(guī)律以及各類并購重組的原因和特點，并且對中國金融業(yè)并購重組的定位、并購方式提出了積極而富有創(chuàng)見的構(gòu)想。國外現(xiàn)在對銀行并購非常重視定量分析，由于我國這方面的并購案例不多，通過定量方法進行實證研究還是空白。合并(Merger)是指兩個或者兩個以上的企業(yè)依照法律規(guī)定和協(xié)議約定而組成一個企業(yè)的法律行為。是銀行合并和銀行并購的統(tǒng)稱。2）. 現(xiàn)金購買式并購現(xiàn)金購買是一種單純的收購行為，他是由收購者支付一定量的現(xiàn)金，從而取得被收購銀行的所有權(quán)，一旦被收購銀行的股權(quán)股東得到所擁有股份的現(xiàn)金支付，就失去了任何選舉權(quán)和所有權(quán)，這就是現(xiàn)金收購的一個突出特點。 4）. 混合證券式并購（解釋不清，重新寫） 可轉(zhuǎn)換債券是指在一定時期內(nèi)能轉(zhuǎn)換成公司股票的債券。這種以目標銀行資產(chǎn)及收益作為擔保籌資，標志著債務(wù)觀念的根本改變。銀行之間的橫向并購是指銀行同業(yè)之間的并購，這種情況比較普遍。例如新加坡的金融重組 ，原因是新加坡多家金融公司大多有銀行背景，其業(yè)務(wù)多少與各自銀行有著千絲萬縷的聯(lián)系。銀行業(yè)的混合并購有兩種形式，一是銀行對證券公司、?，F(xiàn)金購買式并購有兩種情況：①并購方籌集足額的現(xiàn)金購買被 并購方全部的資產(chǎn)，使被并購方除現(xiàn)金外沒有持續(xù)經(jīng)營的物質(zhì)基礎(chǔ)，成為有資本結(jié)構(gòu)而無生產(chǎn)資源的空殼，不得不從法律意義上消失；②并購方以現(xiàn)金通過市場購買目標企業(yè)的股票所進行的并購。另外按并購雙方是否有好好協(xié)商分為善意并購和敵意收購，按涉及被并購銀行的范圍劃分整體并購和部分并購。（1）資產(chǎn)重估。（3）尋找“白衣騎士”。（5）對于底層員工的“錫降落傘”（6）“養(yǎng)老金降落傘”。從資產(chǎn)價值、盈利能力和發(fā)展前景等方面衡量，在銀行內(nèi)經(jīng)營最好的業(yè)務(wù)部門或者分支網(wǎng)點被喻為“皇冠上的珍珠”,這類部門往往誘導(dǎo)其他銀行的收購企圖，成為兼并目標。后者基本方法是銀行大部分高級管理人員共同簽署協(xié)議，在銀行被以不公平的價格收購，并且這些人當中有人在收購中被降職或革職時，則全部管理人員將集體辭職。這是作為收購對象的目標銀行為挫敗收購者的企圖而采取的一種戰(zhàn)略。同時，并購的另一動力來源于市場競爭的巨大壓力?！栋腿麪枀f(xié)議》規(guī)定的資本與風險資產(chǎn)比率不低于8％的要求，使商業(yè)銀行難以靠同步擴大資產(chǎn)和負債規(guī)模來實現(xiàn)總資產(chǎn)規(guī)模的擴大，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模受到限制。協(xié)同優(yōu)勢的產(chǎn)生可以提高新商業(yè)銀行的盈利能力等一系列競爭力指標。協(xié)同效應(yīng)包括管理協(xié)同、經(jīng)營協(xié)同、財務(wù)協(xié)同。另外，并購還可能是為了得到目標銀行所擁有的有效管理隊伍、優(yōu)秀專門人才以及商標、品牌等無形資產(chǎn)。但當這些機制均不足以控制代理問題時，并購機制使得接管的威脅始終存在。由于銀行是一種規(guī)模效應(yīng)極強的經(jīng)濟組織，從理論上看，銀行的規(guī)模是越大越好。 市場勢力理論與銀行競爭優(yōu)勢 市場勢力理論認為，并購活動的主要動因是并購可以有效地減少競爭對手，從而能相應(yīng)地增強自身對經(jīng)營環(huán)境的控制，提高市場占有率，擴大市場份額。市場勢力理論在銀行并購中的適用性，在1980年就已被惠延頓證明過。企業(yè)管理會產(chǎn)生管理費用，其規(guī)模越大．管理費用越高．當擴大企業(yè)內(nèi)部化交易節(jié)省的費用恰好等于管理費用的增加時，其規(guī)模達到均衡點．銀行并購則是銀行這種企業(yè)組織以企業(yè)機制替代市場機制的行為．當單個銀行的交易費用變得很高時，銀行家將通過合并使交易內(nèi)部化即將原來單個銀行與外部市場的交易轉(zhuǎn)交為兩家或兩家以上的銀行之間的內(nèi)部交易。 銀行并購行為的微觀主體決策理淪1）、完全信息下銀行并購戰(zhàn)略選擇的博弈分析 銀行在制定并購戰(zhàn)咯時，—般都要進行周密的前期市場調(diào)研預(yù)先掌握大量的相關(guān)決策信息，其中包括主要競爭對手的相關(guān)信息。 在壟斷競爭市場結(jié)構(gòu)下，銀行并購是多方博弈的過程。 A銀行B銀行維持并購 并購 維持（40 ，40）（60 ，20）（20 ，60）（30 , 30） 這一博弈中只有—個納什均衡，那就是(并購，并購)。＝(并購，并購)．實現(xiàn)納什均衡。這就引出了澤爾騰模型。有了子博弈的概念，就可以更準確地定義擇爾騰的“子博弈精煉納什均衡”的概念了。B銀行有合作和拒絕兩種選擇，構(gòu)成B銀行戰(zhàn)略選擇的子博弈過程．如果合作，B銀行收益為50單位；如果拒絕，D銀行采取“合作”戰(zhàn)略才是最優(yōu)選擇。這種敵意并購并不受目標銀行的歡迎．被并購銀行一股都不會采取合作態(tài)度，甚至實施反并購策略，如“毒丸”計劃 、白衣騎士、股票回購、管理層收購等，結(jié)果未能實現(xiàn)利益共享的子博弈精練納什均衡，也有可能是兩敗俱傷，如同上述動態(tài)博弈模型中的組合收益(—10，—5)。在銀行成長的初期，由于不必對交易對象進行搜尋，免除了談判成本和機會主義造成的違約損失，管理交易的邊際成本低于市場交易成本。：． ：交易成本曲線 圖中，Ci是管理交易成本曲線，CM為市場交易成本曲線(沒有市場勢力)，Cn也是市場交易成本曲線(有市場勢力)，銀行并購與維持博弈的內(nèi)在機理就是通過銀行管理交易成本曲線Ci與市場交易成本曲線Cm或Cn的比較來得以反映和詮釋。第一次并購浪潮發(fā)生在 19世紀末 20世紀初資本主義由自由競爭階段向壟斷階段過渡時期。 銀行并購的金額小，基本特征是以橫向并購為主，動因主要是通過并購集中銀行資本，以期獲得規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。美國經(jīng)濟在第一次世界大戰(zhàn)后崛起，成為此后歷次銀行并購浪潮的中心。許多小銀行在競爭中要么破產(chǎn)，要么被并購，而大銀行的分支機構(gòu)和業(yè)務(wù)范圍卻日益擴大，地位不斷提升。全球經(jīng)濟進入大蕭條后，西方各國普遍加強了對金融業(yè)