【正文】 位居行業(yè)首位，在高溫肉制品領(lǐng)域占有40%至50%的份額。　　行業(yè)及產(chǎn)品分析所屬行業(yè)：食品飲料主營(yíng)業(yè)務(wù)：肉制品、生豬屠宰　　它為什么最賺錢：最大的肉類加工企業(yè)，1992年生產(chǎn)出國(guó)內(nèi)第一根火腿腸，作為中國(guó)馳名商標(biāo)，它幾乎成為火腿腸的代名詞。　　規(guī)模經(jīng)營(yíng)　　國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的屠宰和肉制品企業(yè)，業(yè)務(wù)涉及產(chǎn)業(yè)鏈上游養(yǎng)殖，中游屠宰、深加工，下游包裝和零售等，在全國(guó)十多個(gè)省市建有肉類加工基地和配套產(chǎn)業(yè)。　　股價(jià)催化劑：由于宏觀景氣度下降，目前市場(chǎng)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)比較悲觀。從2007年至2011年，公司的融資收入從5億元上漲為158億元，增長(zhǎng)了30多倍。中聯(lián)重科的創(chuàng)新不僅表現(xiàn)在技術(shù)上，也表現(xiàn)在其經(jīng)營(yíng)層面。在歐洲經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，其市場(chǎng)能否復(fù)蘇對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較大?！　」乐邓剑褐新?lián)重科市盈率在行業(yè)內(nèi)名列第3，低于行業(yè)平均水平，低于市場(chǎng)平均水平。　　業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：　　17家機(jī)構(gòu)對(duì)中聯(lián)重科2012年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，%。過去十年，受益于國(guó)家大規(guī)模的基礎(chǔ)建設(shè)投資以及城市化進(jìn)程加快帶來的房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展，工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)歷了一段高峰成長(zhǎng)期?！　〖夹g(shù)研發(fā)能力　　公司脫胎于研究院，其液壓閥等核心零部件的研發(fā)能力行業(yè)領(lǐng)先。MONEY+》：以挖掘機(jī)為例，一家公司必須做到年產(chǎn)1000臺(tái)才能盈虧平衡，年銷6000臺(tái)才能在業(yè)內(nèi)立足?！　」蓛r(jià)催化劑：產(chǎn)品提價(jià)?！　√貏e關(guān)注：　　競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：品牌是其最核心的競(jìng)爭(zhēng)力，這讓公司利潤(rùn)空間高得驚人。　　通脹背景下，政府對(duì)產(chǎn)品提價(jià)的抑制。　　未來增長(zhǎng)將受益于：　　“漢醬”等新產(chǎn)品形成自身品牌影響力。據(jù)2007年的數(shù)據(jù)，貴州茅臺(tái)和五糧液（000858）兩大巨頭控制著白酒市場(chǎng)60%以上的銷售份額，其他品牌均未超過8%?！　∮凭梦幕?、獨(dú)特工藝、特殊環(huán)境和卓越品質(zhì)，構(gòu)成了茅臺(tái)酒不可復(fù)制的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！　∑放埔鐑r(jià)　　“品牌溢價(jià)”讓茅臺(tái)擁有自主定價(jià)權(quán)，產(chǎn)品出廠價(jià)格近幾年大幅提升，超過原料成本和各項(xiàng)費(fèi)用的上漲速度，終端價(jià)格已呈現(xiàn)準(zhǔn)奢侈品特性。”是的，我們也肯定能從這些最賺錢股票的價(jià)值分析中學(xué)到什么。這似乎同時(shí)也告訴我們，在中國(guó)更適合去投資什么公司。酒類股在消費(fèi)股中非常顯著，占到了全樣本的16%。擠滿整張榜單的板塊不是中國(guó)制造，不是稀缺資源，而是與你生活最親密的消費(fèi)股。我們的觀察期是10年，最近10年正好出現(xiàn)兩波大牛熊周期這個(gè)時(shí)間跨度足以反映最賺錢股票的適應(yīng)能力；　　漲幅前50名的股票。 五 糧 %的時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂了，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從1999年年末到2002年年末大幅下跌了40%。 張 %擠爆Top10榜單的不是中國(guó)制造，不是稀缺資源，而是與你生活最親密的消費(fèi)股?！　」墒锌偸菬o法克制地上下起伏。 %痛苦的投資者這才回憶起1980年代的杠桿收購(gòu)泡沫、1970年代通脹膨漲產(chǎn)生的熊市。%的增幅，%。消費(fèi)股上總是不乏牛股基因，美國(guó)最賺錢的公司綠山咖啡的股價(jià)在10年間實(shí)現(xiàn)了7434%漲幅（2001年至2011年，P46）。它們的漲幅也最為驚人貴州茅臺(tái)（600519）、張?jiān)（000869）、瀘州老窖（000568）與山西汾酒（600809）漲幅都超過1000%?！　榱司珳?zhǔn)找到最賺錢公司的共性與規(guī)律，我們運(yùn)用了麥肯錫價(jià)值投資體系的思維方式，歸納出不同行業(yè)中10家最賺錢的公司，分析它們的價(jià)值核心，也就是巴菲特說的“護(hù)城河”?！　≠F州茅臺(tái)品牌價(jià)值　　“貴州茅臺(tái)”品牌本身就是稀缺資源。不過消費(fèi)者仍照單全收，以至于貴州茅臺(tái)的毛利率一直“居高不下”，利潤(rùn)率多年來都保持行業(yè)第一?！　∷幵谑裁葱袠I(yè)：白酒行業(yè)是中國(guó)傳統(tǒng)行業(yè)，被視為有高回報(bào)的明星產(chǎn)業(yè)，但根據(jù)現(xiàn)行產(chǎn)業(yè)政策，白酒生產(chǎn)線被列為限制類的投資項(xiàng)目。目前，國(guó)內(nèi)高端白酒的年銷量超過3萬千升，其中七成左右的市場(chǎng)份額為五糧液和貴州茅臺(tái)。　　居民收入增長(zhǎng)，購(gòu)買力增強(qiáng)?！　≌畬?duì)三公消費(fèi)的限制。自2001年以來，貴州茅臺(tái)的毛利率一直穩(wěn)定在80%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，2008年后，公司毛利率超過了90%?！　≈鸩结尫琶┡_(tái)酒基酒資源，產(chǎn)量上升。假設(shè)一臺(tái)挖掘機(jī)的生產(chǎn)成本是100萬元，至少需要投入10億到60億元資金，這還不包括新進(jìn)入企業(yè)的其他前期投資?！　⌒袠I(yè)及產(chǎn)品分析所屬行業(yè)：工程機(jī)械主營(yíng)產(chǎn)品：混凝土機(jī)械、起重機(jī)、環(huán)衛(wèi)機(jī)械　　它為什么最賺錢：公司起步于混凝土機(jī)械，通過多次并購(gòu)發(fā)展壯大；作為混凝土機(jī)械的龍頭，公司收購(gòu)意大利CIFA后更加突出了技術(shù)領(lǐng)先的地位，特別是提升了核心零部件研發(fā)能力，是工程機(jī)械行業(yè)的龍頭企業(yè)之一?！　〉L(zhǎng)久以來，中國(guó)工程機(jī)械一直有個(gè)問題缺乏技術(shù)?！　∥磥碓鲩L(zhǎng)將受益于：　　土方機(jī)械市場(chǎng)擴(kuò)展：土方機(jī)械是工程機(jī)械行業(yè)市場(chǎng)空間最大的領(lǐng)域。　　目標(biāo)價(jià)格：12元至16元　　潛在風(fēng)險(xiǎn)：　　宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性：公司產(chǎn)品銷售受國(guó)家基建項(xiàng)目的投資力度、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策和房地產(chǎn)行業(yè)的景氣程度影響較大?！　」芾盹L(fēng)險(xiǎn)：公司近年來持續(xù)開展收購(gòu)業(yè)務(wù)，各新成員與中聯(lián)重科之間在產(chǎn)品、技術(shù)、人員、管理等領(lǐng)域的融合需要一定的時(shí)間，可能面臨一定的管理風(fēng)險(xiǎn)。公司是國(guó)內(nèi)第一家采用“融資租賃”進(jìn)行工程機(jī)械銷售的公司。這一模式現(xiàn)在也廣泛被國(guó)內(nèi)其他廠商使？用。中聯(lián)重科的股價(jià)并未完全反映其基本面?！　∫?guī)?；?jīng)營(yíng)有助于企業(yè)控制成本及其他費(fèi)用，提升盈利水平，進(jìn)而在盈利能力低下的大眾消費(fèi)品行業(yè)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！　∷幵谑裁葱袠I(yè)：食品飲料行業(yè)已進(jìn)入成熟期，大多數(shù)行業(yè)被少數(shù)在產(chǎn)品與銷售收入有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的特大型公司所控制?！　?009年，前三大肉類企業(yè)生豬屠宰量占比總共約3000萬頭，占全國(guó)出欄生豬量的5%左右，其中雙匯市場(chǎng)占有率為2%左右?！　?guó)家食品行業(yè)安全監(jiān)管體制的完善。　　生豬價(jià)格上漲?！　」蓛r(jià)催化劑：原材料生豬價(jià)格開始回落。2009年投入20億元，2010年超過30億元，2011年近40億元。　　成本控制　　空調(diào)業(yè)的原材料銅、鋁等價(jià)格的上漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本增長(zhǎng)，如，與2009年年初相比?！　∈袌?chǎng)拓展　　國(guó)內(nèi)家用空調(diào)市場(chǎng)趨于飽和，格力較早拓展海外市場(chǎng)，在巴西、巴基斯坦、越南三地建有生產(chǎn)基地?！犊照{(diào)能效等級(jí)》在制度上為行業(yè)設(shè)置了較高門檻。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)“產(chǎn)業(yè)在線”的統(tǒng)計(jì)，%，%?！　”Ｕ戏拷环浚?，今年年底將有300至400萬套交房?！　∧繕?biāo)價(jià)格：~26元　　潛在風(fēng)險(xiǎn)：　　銷量增速低于預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)，銅、鋁價(jià)格上漲；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷；海外市場(chǎng)需求慘淡?！　」蓛r(jià)催化劑：空調(diào)銷售數(shù)據(jù)好于預(yù)期；銅、鋁等原材料價(jià)格下跌；商用空調(diào)業(yè)務(wù)這一公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)偶然也會(huì)讓市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。這一方面和國(guó)外儲(chǔ)量比較小有關(guān)；另一方面也有這些國(guó)家“惜采”的原因。　　過去十年的無序開采和私下出口，使國(guó)家開始對(duì)稀土行業(yè)進(jìn)行整治?！　∷幵谑裁葱袠I(yè)：稀土元素是化學(xué)周期表中17種元素的總稱。由于長(zhǎng)達(dá)十年的無序開采，稀土生產(chǎn)在過去出現(xiàn)了產(chǎn)量過剩、價(jià)格過低的問題?！　I(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：　　8家機(jī)構(gòu)對(duì)包鋼稀土2011年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，%?！　∠掠萎a(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展和盈利不及預(yù)期。但這種暴漲是由國(guó)家政策調(diào)控而不是供求關(guān)系導(dǎo)致的，不可持續(xù)，并且很容易使稀土產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生問題?！　∵€有哪些好公司：西山煤電（000983）　恒瑞醫(yī)藥（600276）　　政策支持　　2009年起，抗腫瘤藥物逐步被納入醫(yī)保范疇?！　∈袌?chǎng)潛力　　聽上去可能會(huì)讓人有些不悅，恒瑞醫(yī)藥所面對(duì)的市場(chǎng)有著巨大“發(fā)展?jié)摿Α??！　∫虼?，該行業(yè)傳統(tǒng)上一直是防御性的投資安全港，獨(dú)立于大盤走勢(shì)，股價(jià)依賴企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)?！　?jù)興業(yè)證券（601377）2011年12月20日?qǐng)?bào)告，在手術(shù)用藥領(lǐng)域，恒瑞醫(yī)藥在短短幾年時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)份額年名列第二，僅次于外企阿斯利康。心腦血管疾病等十類重大疾病藥物的研發(fā)?！　∧[瘤藥物降價(jià)幅度較大的風(fēng)險(xiǎn)?！　≡诳焖侔l(fā)展的同時(shí)，公司還利用股票上市的優(yōu)勢(shì)，加大資本運(yùn)營(yíng)力度，通過重組、收購(gòu)、兼并等多種方式，擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模?！　∥磥砀嘀苿┢酚型M(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)?！　∫?guī)模優(yōu)勢(shì)的一個(gè)特點(diǎn)是隨著規(guī)模擴(kuò)大，成本不斷攤薄，成本費(fèi)用利潤(rùn)率提升?？蛙嚤旧淼拿什⒉桓撸髽I(yè)在生產(chǎn)過程中要采購(gòu)的零配件非常多，原料成本和采購(gòu)成本稍一增加，就會(huì)對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生很大影響?！　∷幵谑裁葱袠I(yè)：中國(guó)是世界上最大的汽車銷售市場(chǎng)?！　∷男袠I(yè)地位：宇通客車在大、中客車的市場(chǎng)份額均居行業(yè)第二。節(jié)能與新能源客車是發(fā)展方向，未來空間廣闊，公司提早布局相關(guān)生產(chǎn)線，搶占市場(chǎng)份額。