金融市場學(xué)(第三版)習(xí)題答案-wenkub
2023-07-03 19:17:59 本頁面
【正文】 66,450美元。（1）C（2）A（3）C（4）A（5）B3.（1）銀行D， （2）銀行C， （3）=。（8）（錯(cuò)誤）根據(jù)利率平價(jià)說，利率相對較高國家的貨幣未來貼水的可能性較大。（5）（錯(cuò)誤）舉例說明，A幣與B幣的市場價(jià)值均為10元，后B幣下跌為8元，則A幣較B幣升值（108）/8=25%，B幣較A幣貶值（108）/10=20%。（2）（錯(cuò)誤）買入價(jià)是指報(bào)價(jià)行愿意以此價(jià)買入標(biāo)的貨幣的匯價(jià)，賣出價(jià)是報(bào)價(jià)行愿意以此價(jià)賣出標(biāo)的貨幣的匯價(jià)。9.（1）拉斯拜爾指數(shù)=（191000+92000+112000）/（191000+92000+222000）=%。8.（1）0時(shí)刻股價(jià)平均數(shù)為（18+10+20）/3=16，1時(shí)刻為（19+9+22）/3=，%。1000=15700元，支付現(xiàn)金紅利1000元，買回股票花了121000+1000=12300元。這樣第（1）%、%%。若股價(jià)升到22元，則投資收益率為：（100022530015000）/15000=%若股價(jià)維持在20元，則投資收益率為：（100020530015000）/15000=2%若股價(jià)跌到18元，則投資收益率為：（100018530015000）/15000=%投資收益率與股價(jià)變動(dòng)的百分比的關(guān)系如下：投資收益率=股價(jià)變動(dòng)率投資總額/投資者原有凈值－利率所借資金/投資者原有凈值 000元。若股價(jià)升到22元，則凈值增加2000元，%；若股價(jià)維持在20元，則凈值不變；若股價(jià)跌到18元，則凈值減少2000元，%。（3）我將增加該股票的存貨。：[（） /100]360/316=% 真實(shí)年收益率為：[1+（）/]365/316 －1=% 債券等價(jià)收益率為：[（）/] 365/316=%=%*35%+%*25%+%*15%+3%*%+%*%=%習(xí)題三答案1.（1）從理論上說，可能的損失是無限的，損失的金額隨著X股票價(jià)格的上升而增加。 （3）交割的條件。證券的信用度越高，流動(dòng)性越強(qiáng)，回購利率就越低，否則，利率相對來說就會(huì)高一些。 （2）定期存款金額不固定，可大可??；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單金額較大。 （3）定期存款；利率固定；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單利率有固定的也有浮動(dòng)的，且一般高于定期存款利率。 （2）回購期限的長短。如果采用實(shí)物交割的方式，回購利率就會(huì)較低，如果采用其他交割方式，則利率就會(huì)相對高一些。（2）當(dāng)股價(jià)上升超過22元時(shí)，停止損失買進(jìn)委托就會(huì)變成市價(jià)買進(jìn)委托，因此最大損失就是2 000元左右。因?yàn)樵摴善痹?0美元以下有較多的買盤，意味著下跌風(fēng)險(xiǎn)較小。令經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追繳保證金通知時(shí)的價(jià)位為X，則X滿足下式：（1000X5000）/1000X=25%所以X=。（1）若股價(jià)升到22元，則凈值減少2000元，%；若股價(jià)維持在20元，則凈值不變，投資收益率為0；若股價(jià)跌到18元，則凈值增加2000元，%。Y則要滿足下式：（15000+200001000X500）/1000X=25%所以Y=。所以你賺了15700100012300=2400元。（2）若沒有分割，則C股票價(jià)格將是22元。（2）派許指數(shù)=（191000+92000+114000）/（191000+92000+224000）=%?？蛻粝蜚y行買入外匯時(shí)，是以銀行報(bào)出的外匯賣出價(jià)成交，反之，則是以銀行報(bào)出的買入價(jià)成交。（6）（錯(cuò)誤）外匯銀行將根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力及保值成本決定是否軋平。（9）（錯(cuò)誤）購買力平價(jià)理論認(rèn)為，匯率的變動(dòng)是由于兩國物價(jià)變動(dòng)所引起的。5.（1）現(xiàn)在美國出口商擁有英鎊債權(quán)，若不采取避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的保值措施，則2個(gè)月后收到的英鎊折算為美元時(shí)相對10月中旬兌換美元將損失（）100,000=1,700美元。這實(shí)際上是將以美元計(jì)算的收益鎖定，比不進(jìn)行套期保值多收入（）100,000=450美元。（1）按“1英鎊=”的遠(yuǎn)期匯率水平購買6個(gè)月遠(yuǎn)期美元500萬，需要5,000,000247。 這樣一買一賣獲利5,020,994,=25,，按當(dāng)時(shí)的即期匯率折合為15,，如果除去第一次掉期交易時(shí)損失的5,，可以獲利：15,=10,。德國商人支付750萬美元，我國公司得到750萬美元；第二種方法，如果按照德國商人的要求，按照8月15日的馬克價(jià)支付，（1+ 3%）=，然后我國公司再把得到的馬克按照11月20日的匯率1USD=。說明該方法的理論依據(jù)是什么，并簡述該理論。=（萬）套利收益為：=（萬）=GBP119元。而隨著時(shí)間的流逝，債券價(jià)格會(huì)逐漸向面值靠攏。5. 180。（3）優(yōu)勢在于能提供較高的收益率，缺點(diǎn)在于有被贖回的風(fēng)險(xiǎn)。（2）該債券2年后的價(jià)值=。這樣，（1+hpr）2==%。（2）當(dāng)?shù)狡谑找媛蕿?0%時(shí)的價(jià)格：元。所以當(dāng)前的久期：半年=下一期的久期：半年=。Dy/（1+y）=180。14% =7%，gb =（1－bb）ROE =（1－%）180。20% =12%V= D1／（y－ｇ） =10180。（1+12%）]/100 =%6.項(xiàng) 目金 額稅前經(jīng)營性現(xiàn)金流2,000,000折舊200,000應(yīng)稅所得1,800,000應(yīng)交稅金（稅率34%）612,000稅后盈余1,188,000稅后經(jīng)營性現(xiàn)金流（稅后盈余+折舊）1,388,000追加投資（稅前經(jīng)營性現(xiàn)金流20%）400,000自由現(xiàn)金流（稅后經(jīng)營性現(xiàn)金流－追加投資）938,000事實(shí)上，可以直接運(yùn)用公式（）FF=AF－RI=PF（1－T－K）+M﹡T=2,0
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