【正文】 CFROI ? Revenue ? Costs ? Operating Profit ? Tax Profit and Loss Statement ? Working capital ? Fixed Assets ? Liabilities ? Debt ? Equity Balance Sheet CFROI 汲取了利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表中的各類數(shù)據(jù) (1) CFROI 汲取了利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表中的各類數(shù)據(jù) (2) ? Revenue ? Costs ? Operating Profit ? Tax Profit and Loss Statement Operating Margin Gross Margin Expense Margin Selling costs Admin costs Overhead costs Other costs Raw Material costs Refining Costs Overhead costs 計劃驅(qū)動預(yù)算 % % % Actual Budget Key % % CFROI Operating Margin Asset Turnover % % Gross Margin % % Expense Margin % % Raw Material Refining Costs % % Selling Costs Admin Costs .87 .90 Fixed Assets Working Capital Receivables Inventory 75% 80% Utilisation Rate 10% 12% Maintenance % % % % % 驅(qū)動預(yù)算三個主要方面 ? Provides a financial profile of the business for munication and analysis – Nonfinancial managers brought into value equation – Summary measures broken down into parts for greater focus ? Graphically displays a parison of performance standards – Actual versus budget – Current versus historic – Sinopec performance versus “best practice” ? Relationships can be used for “what if?” analysis: 10% Improvement in: Results in CFROI Change of: Revenue % Cost of Goods Sold % Operating Costs % Overhead Costs % AFA Financial Investment Aeltus Investment Mgmt., Inc. Alex Brown Capital Allied Investment Advisors Alliance Capital Mgmt. Corp. American Century American Century Investment Atlantic Capital Mgmt. Atlas Capital, . Arden Group, Inc., The Auchincloss amp。 LT, minority interest % $49,701 m % 10% $ mil $Fade Rate Discount Rate % CFROI Sinopec, Fiscal 2022 estimate 的股價是由 CFROI和增長決定的 Real Asset Growth Rate (%) CFROI (%) Sinopec equity value (fiscal 2022) Base Case What is it worth if we improve? Note: Growth only improves value if CFROI improves to “positive spread” 如 何 在 一 體 企 業(yè) 中 實 施 財 務(wù) 分 析 系 統(tǒng) CEO/Board Business Units Operations How do I influence Share Price? What is the best way to allocate my capital? How do I improve execution? Determine where value is being created/destroyed Allocate capital like a portfolio manager Implement a consistent amp。 在美國 《 財富 》 雜志評選的2022年世界 500強(qiáng)企業(yè)中 ， 按銷售收入排名位居第 58位 。 中國石油化工集團(tuán)公司是國家獨資設(shè)立的國有公司 ， 是國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和國家控股公司 。 中國石油化工股份有限公司是由中國石油化工集團(tuán)公司根據(jù) 《 中華人民共和國公司法 》 ， 并遵循 主業(yè)與輔業(yè)分離 、 優(yōu)良資產(chǎn)與不良資產(chǎn)分離 、 企業(yè)職能與社會職能分離 的原則 ，通過 業(yè)務(wù) 、 資產(chǎn) 、 債權(quán)債務(wù) 、 機(jī)構(gòu) 、 人員 等方面的整體重組改制后 ， 以獨家發(fā)起方式設(shè)立的公司 。石油化工股份有限公司 財務(wù)成本分析項目方案 (草案 ) 備注 : 本文檔所包含的內(nèi)容屬于德勤咨詢的商業(yè)機(jī)密，其知識產(chǎn)權(quán)也歸德勤咨詢所有，任何個人與實體在未經(jīng)德勤咨詢許可的情況下不得復(fù)制與分發(fā)。 中國石油化工股份有限公司實行集中決策 、 分級管理和專業(yè)化經(jīng)營的事業(yè)部制管理體制 ,其框架是一級法人為主 、 三級管理 ， 即：總部是投資決策和資金運營中心；事業(yè)部 、 專業(yè)公司和子公司是利潤中心；分公司是成本控制和生產(chǎn)管理中心 。 中國石油化工集團(tuán)公司實行總經(jīng)理負(fù)責(zé)制 ， 總經(jīng)理為法定代表人 。 中國石油化工股份有限公司簡介 中國石油化工股份有限公司為建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高企業(yè)的競爭力，建立了統(tǒng)一的財務(wù)管理信息系統(tǒng)。 planning process linked to KPI’s and p. Communicate to the market in a language they respond to Fund Managers Shareholders How do I maximize shareholder returns? Realize maximum value for shareholders TSR 股價和運營的聯(lián)接 Link to KPIs 各種價值指標(biāo)的波動直接影響股價 Value Sinopec CFROI % Asset Life 20 years Asset Turns Gross Plant Asset Turns Net Cash Flow Asset Growth % Fade Rate 10%/year Size Differential Leverage Differential +.57 Gross Cash Flow Adjusted Gross Assets 48,002 NonDep. Assets 6,666 Operating Margin % Sales Growth ??% COGS as a % of Sales % SGamp。 Lawrence, Inc. BP America, Inc. BTR Capital Management, Inc. Bahl amp。 Carney, Inc. Creekside Investment Management Crestwood Asset Management Davis Selected Advisors, . Davis Skaggs Investment Mgmt. Dean Witter Intercapital Inc. Delaware Investment Advisors, Inc. Eagle Global Advisors Eaton Corporation Edward Jones amp。 Wiley Howard Hughes Medical Institute Hughes Investment Management Co. Hutchens Investment Management Investment Advisors, Inc. Investment Counselors, Inc. Janus Johnson Investment Counsel, Inc. Jurika amp。 Co. Robertson Stephens amp。 Company Securities Management amp。 Associates State of New Jersey State Street Research Stein Row amp。 Greer Investments Wellington Management Company Woodside Asset Management Fidelity Investments Invesco Capital Management. 在美國使用 CFROI的財務(wù)機(jī)構(gòu) Aeltus Investment Management, Inc. AMP Investments Australia American Express Asset Management Intl AXA – Sun Life Invest Management Service*