實驗第二講基本分析-wenkub
2023-05-27 23:45:30 本頁面
【正文】 為 道 ?目的： ? 判斷股票的 價值 ? 明確證券價格形成機制和影響證券價格波動的諸因素 及其作用機制； ? 發(fā)現(xiàn)那些 價格 偏離其價值的證券。 分析方法 ? 基本分析法： ? 又稱基本面分析，是指對影響證券價格的社會、政治、經濟因素進行分析 ? 理論依據(jù)： 證券價格由證券價值決定 ，通過分析影響證券價格的基礎條件和決定因素，判定和預測今后的發(fā)展趨勢。瓊斯指數(shù) Dow Jones Industrial Average 大蕭條 1000點 ?2022點 ?87股災 500點 道 ? 緊縮性財政政策 將使得過熱的經濟受到控制，證券市場也將走弱 ? 寬松性財政政策 刺激經濟發(fā)展，證券市場走強 何為財政政策 何為財政政策一是資源的合理配置 二是收入的公平分配 財政政策 中長期目標 財政政策主要手段 對證券市場的影響 四、宏觀經濟政策分析 中長期目標 ? 政府購買水平 ? 政府轉移支付水平 ? 稅率 財政政策主要手段 對證券市場的影響 ? 是指政府為實現(xiàn)一定的宏觀經濟目標所制定的關于貨幣供應和貨幣流通組織管理的基本方針和基本準則 。 ? (1)法定存款準備金率 。 ? 貨幣政策的中介指標為：貨幣供應量 、 信用總量 、 同業(yè)拆借利率和銀行備付金率 。 ? (2)公開市場業(yè)務 。 ? 一般性政策工具是指中央銀行經常采用的三大政策工具 。 ? 又稱貨幣政策手段 ， 是指中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標所采用的政策手段 。 ? (3)再貼現(xiàn)政策 。 貨幣政策 何為貨幣政策 貨幣政策目標 貨幣政策機理 對證券市場影響 貨幣政策工具 匯率政策 開放經濟下 ， 匯率的高低影響資本的國際流動 ,影響本國的進出口貿易 . 匯率上升 本幣貶值 本國產品成本低而競爭力增強 ,出口型企業(yè) 受益 ,其 股價上揚 。 ? 貨幣政策的調整會 直接、迅速 地影響證券市場。 是指許多生產者生產同種但不同質產品的市場情形 。 增長型行業(yè) 周期型行業(yè) 防御型行業(yè) 增長型行業(yè)的運動狀態(tài)與經濟活動總水平的周期及其振幅無關。 防御型行業(yè)產品需求相對穩(wěn)定 ， 并不受經濟周期處于衰退階段的影響 。 ? 產業(yè)業(yè)績： ? 業(yè)績優(yōu)良，高速成長 ? 主要風險：管理風險和市場風險 ? 證券市場表現(xiàn)： ? 證券價格呈現(xiàn)快速上揚趨勢，并具有長期性質 ? 存在中短期波動 ? 股票價格表現(xiàn)出現(xiàn)分化 （ 3）成熟階段（穩(wěn)定階段） ? 特點： ? 產業(yè)的市場集中度很高 ，一定程度的壟斷，行業(yè)的利潤達到了很高的水平 ? 進入壁壘高，主要表現(xiàn)為規(guī)模壁壘 ? 競爭手段轉為非價格競爭 ? 產業(yè)業(yè)績： ? 產業(yè)利潤進入穩(wěn)定期 ? 技術風險和市場風險基本消除，風險較小、收益較高 ? 證券市場表現(xiàn)： ? 藍籌股集中地 ? 證券價格穩(wěn)步攀升，具有長線持籌得價值。 ? 互補產品 價格上升（意味著該互補產品的市場需求減少），就會引起該行業(yè)產品的市場需求減少，從而使該行業(yè)股價也呈下降趨勢。 四、未來可能發(fā)展趨勢 政策導向； 內在自身發(fā)展規(guī)律，產業(yè)演變方向； 資產重組、行業(yè)重構的可能性。 ? 基本素質分析 主要是一個定性分析過程，分析的重點放在公司潛在競爭力分析上，包括公司在所處行業(yè)的競爭優(yōu)勢和劣勢分析。 現(xiàn)金流量表 ===反映企業(yè)在一定會計期間內 經營 活動、 投資 活動、融資 活動產生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出情況的匯總表。 四、現(xiàn)金流量分析 經營性現(xiàn)金流量為負數(shù) ? 公司處于快速增長 ? 經營業(yè)務虧損或對營運資本管理不力 經營性現(xiàn)金流量與凈收益之間的巨大差額 ? 應收帳款劇增 ? 投資收益和營業(yè)外收入的變化 經營活動現(xiàn)金流量小于利息支付額 投資活動的資金來源依賴于內源融資和外源融資 籌資活動現(xiàn)金流量的主要來源是股票籌資、短期負債還是長期負債 財務報表分析需注意的要點 使用的報表數(shù)據(jù)要 準確可靠 財務比例分析的數(shù)據(jù)是歷史的，當用于預測未來時，應根據(jù)實際情況進行 調整 報表數(shù)據(jù)是靜態(tài)
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