金融投資統(tǒng)計分析ppt課件-wenkub
2023-05-27 13:35:56 本頁面
【正文】 ?皮埃特羅 ?潘澤 ， 維普 .： 《 用 VaR度量市場風(fēng)險 》 ， 機(jī)械工業(yè)出版社 ， 2022。 ?計量金融學(xué)的出現(xiàn)為我們在金融學(xué)與統(tǒng)計學(xué)之間構(gòu)建學(xué)科之間的橋梁，實現(xiàn)不同學(xué)科的交叉融合提供了現(xiàn)實的典范，它的出現(xiàn)一方面深化了金融學(xué)理論與實證問題的研究，另一方面也為統(tǒng)計分析的范圍拓展了空間。其方法論是使用相近的替代物給金融契約和工具定價。如證券投資組合 理論、資本資產(chǎn)定價模型 CAPM、 有效市場理論、 期權(quán)理論等都大量地使用了統(tǒng)計分析方法 上一頁 下一頁 返回目錄 退出 金融風(fēng)險 —— 未來不確定性可能帶來金融資產(chǎn)的損失 。 第三節(jié) 金融風(fēng)險管理中的統(tǒng)計方法 上一頁 下一頁 返回目錄 退出 第一章 概論 ?風(fēng)險與收益權(quán)衡基礎(chǔ)上的選擇 ?以各種可能收益中的最大收益為準(zhǔn)則來選擇行動 ——冒險型 ?以各種收益狀況下的最小值為準(zhǔn)則來選擇行動 ——保守型 ?以相對最有把握的狀態(tài)為準(zhǔn)則來選擇行動 ——保守型 ?以各種可能收益的綜合，并以其期望收益為準(zhǔn)則來選擇行動——風(fēng)險中性型 ——從不同準(zhǔn)則來選擇最優(yōu)行動的現(xiàn)象反映了人們對待風(fēng)險的不同態(tài)度 返回目錄 退出 第四節(jié) 金融投資與預(yù)期 ? 預(yù)期是指投資者對可能結(jié)果的一種預(yù)測。穆斯（ ） 于 1961年首先提出，后由盧卡斯（ ） 等人發(fā)展，于 20世紀(jì) 80年代在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中形成了一個極具影響力的學(xué)派，即 “ 理性預(yù)期學(xué)派 ” 理性預(yù)期的一個重大貢獻(xiàn)在于將預(yù)期變量內(nèi)生化，即預(yù)期不是由系統(tǒng)以外的某些外力決定的，而是由系統(tǒng)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量自身的聯(lián)系決定的 雖然不同的投資者可能會選擇不同的預(yù)期方式，但綜合作用的結(jié)果卻使市場接近了理性預(yù)期，這也就是為什么在金融投資分析中經(jīng)常假定投資者是理性的緣故 第四節(jié) 金融投資與預(yù)期 。 這樣 ， 對第ｔ期的外推預(yù)測就被定義為 ? ?211 ???? ??? tttt PPPP ?這種預(yù)期方法不僅包含有上一期的實際值，而且還考慮到價格變量變動的趨勢 缺點是單純包含趨勢變量而對當(dāng)前信息未加考慮 預(yù)期系數(shù) 包括了靜態(tài)預(yù)期（預(yù)期系數(shù)為 0） 第四節(jié) 金融投資與預(yù)期 上一頁 下一頁 返回目錄 退出 適應(yīng)性預(yù)期 適應(yīng)性預(yù)期由卡甘（ Cagan） 于 1956年提出 ? ??????? ??? 111 tttt PPPP ?適應(yīng)系數(shù) 取值 0， 1之間 適應(yīng)性預(yù)期包含了這樣一種思想，就是利用過去所犯的錯誤來修正現(xiàn)在的預(yù)測。 無論人們的風(fēng)險態(tài)度如何 ， 都會試圖取得一個固定 風(fēng)險下的最大收益或相同收益下所承擔(dān)的風(fēng)險最小 ， 這種為實現(xiàn)相同收益使成本最小化或固定風(fēng)險情況 下的收益最大化方案和行動計劃才是真正意義上的 風(fēng)險管理 。 金本位制下匯率的決定 pBA eMM ?： A國幣種標(biāo)值的一盎司黃金的價值 AM： B國幣種對應(yīng)
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