豆粕跨期套利ppt課件-wenkub
2023-05-27 13:22:46 本頁(yè)面
【正文】 12008121200911200921200931200941200951200961200971200981200991200910120091111月和 5月的價(jià)差走勢(shì)圖 引領(lǐng)期市創(chuàng)新 共創(chuàng)投資價(jià)值 平均值 最小值 最大值 相對(duì)低位時(shí)間 相對(duì)高位時(shí)間 120 368 7~8月 11~12月 （ 1）豆粕 1月和 5月合約價(jià)差走勢(shì)圖（價(jià)差 =1月 5月） 數(shù)據(jù)剔除了從 1月至 5月的數(shù)據(jù) ， 主要對(duì)比的是每年從 6月份至年底的數(shù)據(jù) 。 引領(lǐng)期市創(chuàng)新 共創(chuàng)投資價(jià)值 上述原因使豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維持堅(jiān)挺 ， 同時(shí)企業(yè)在期貨 ， 特別是在遠(yuǎn)月合約上的保值 ， 壓低了期貨價(jià)格 ， 導(dǎo)致豆粕市場(chǎng)出現(xiàn)為持續(xù)存在反向基差的結(jié)構(gòu) 。而隨著交割月的臨近 ， 保值盤一般都會(huì)平掉近月持倉(cāng) ，并在遠(yuǎn)月上增持頭寸 ， 這就很容易造就豆粕近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局 。 油脂廠對(duì)豆粕價(jià)格的有效控制 ， 究其原因： 主要是國(guó)內(nèi)油脂行業(yè)高度集中 企業(yè)管理 從營(yíng)銷搶占市場(chǎng)為主逐漸轉(zhuǎn)變成壓榨利潤(rùn)管理為主 豆粕市場(chǎng)處于油脂廠控制下的 “ 供應(yīng)緊張 ” 狀態(tài) ， 價(jià)格仍將表現(xiàn)堅(jiān)挺 ， 高于同期的期貨市場(chǎng)價(jià)格 。 引領(lǐng)期市創(chuàng)新 共創(chuàng)投資價(jià)值 同樣， 07年 8月份之前，豆粕不同月份合約之間價(jià)格的強(qiáng)弱高低狀態(tài)并不穩(wěn)定。但 07年 8月份之后，豆粕市場(chǎng)近期合約價(jià)格水平最高，而最遠(yuǎn)期合約價(jià)格水平最低，近高遠(yuǎn)低的價(jià)格分布格局明顯。 引領(lǐng)期市創(chuàng)新 共創(chuàng)投資價(jià)值 這體現(xiàn)在期貨成交和持倉(cāng)上面 ， 豆粕持倉(cāng)從 2022年下半年開始大量增加 ，成交非?；钴S ， 已經(jīng)成為豆類產(chǎn)品中的最活躍品種 。 引領(lǐng)期市創(chuàng)新 共創(chuàng)投資價(jià)值 ，不利于買盤的介入 豆粕交割制度上面 ， 對(duì)賣方相對(duì)有利 。 期間 ， 保值和投機(jī)資金的分布及移倉(cāng)情況 ， 可能會(huì)改變短期價(jià)差變化的趨向 ， 但很難改變基差反向的長(zhǎng)期格局 。主要表示在 1月份
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