貨幣供求及其均衡ppt課件-wenkub
2023-05-18 18:22:15 本頁面
【正文】 權(quán)的價值區(qū)間是： Put ? Max（ S－ P， 0） ● 期權(quán)價值的邊界只給出了一個價值變化區(qū)間；要得到具體的數(shù)量值，還需要借助于不斷發(fā)展的期權(quán)定價模型 國家級精品課程 ★ 期權(quán)定價方法： 設(shè)計一個對沖型的資產(chǎn)組合 ▲ 買進(jìn)一定量的現(xiàn)貨資產(chǎn) ▲ 賣出一份該期權(quán)相關(guān)資產(chǎn)的看漲期權(quán) ▲ 買入現(xiàn)貨的量必須足以保證這個組合的投資收益率相當(dāng)于無風(fēng)險利率，從而使投資成為可以取得無風(fēng)險利率收益的零風(fēng)險投資 ▲ 每出售一份看漲期權(quán)合約的同時需要購買一定比例的同一種資產(chǎn)的現(xiàn)貨；這個對沖比率，足以保證組合的投資收益率相當(dāng)于無風(fēng)險利率 。如果不相等，就會出現(xiàn)無風(fēng)險的套利機(jī)會 :通過金融市場操作，可以取得相當(dāng)于無風(fēng)險收益率的收益的機(jī)會。 ⊙ 套利復(fù)位 :少數(shù)套利者可以利用空頭機(jī)制建立巨大的套利頭寸 ,來推動失衡的價格復(fù)位。 ● 不存在套利機(jī)會的金融產(chǎn)品的市場價格意味著均衡價格，即實現(xiàn)無套利（機(jī)會的）均衡。 國家級精品課程 布萊克 斯科爾斯定價模型 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?21 dNXedNtStc tTy f ????模型： 函數(shù)： ? ? ? ? ? ?? ??, fytTXtSftc ??國家級精品課程 （機(jī)會的）均衡分析？ ● 某個組合金融產(chǎn)品的現(xiàn)金流與某項金融產(chǎn)品的現(xiàn)金流相等，前者稱為復(fù)制品，后者為被復(fù)制品。 ● 期權(quán)費包含兩部分內(nèi)容：內(nèi)在價值與時間價值。 國家級精品課程 ? ● 只要存在不同的金融資產(chǎn) ,就有資產(chǎn)選擇問題 . ● 進(jìn)行資產(chǎn)選擇的依據(jù)主要是收益、成本與風(fēng)險 ,貨幣需求和金融資產(chǎn)存量結(jié)構(gòu)是資產(chǎn)選擇的
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