貨幣供求及其均衡ppt課件-wenkub
2023-05-18 18:22:15 本頁面
【正文】 權的價值區(qū)間是： Put ? Max（ S－ P， 0） ● 期權價值的邊界只給出了一個價值變化區(qū)間；要得到具體的數量值，還需要借助于不斷發(fā)展的期權定價模型 國家級精品課程 ★ 期權定價方法： 設計一個對沖型的資產組合 ▲ 買進一定量的現(xiàn)貨資產 ▲ 賣出一份該期權相關資產的看漲期權 ▲ 買入現(xiàn)貨的量必須足以保證這個組合的投資收益率相當于無風險利率，從而使投資成為可以取得無風險利率收益的零風險投資 ▲ 每出售一份看漲期權合約的同時需要購買一定比例的同一種資產的現(xiàn)貨；這個對沖比率，足以保證組合的投資收益率相當于無風險利率 。如果不相等，就會出現(xiàn)無風險的套利機會 :通過金融市場操作，可以取得相當于無風險收益率的收益的機會。 ⊙ 套利復位 :少數套利者可以利用空頭機制建立巨大的套利頭寸 ,來推動失衡的價格復位。 ● 不存在套利機會的金融產品的市場價格意味著均衡價格，即實現(xiàn)無套利（機會的）均衡。 國家級精品課程 布萊克 斯科爾斯定價模型 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?21 dNXedNtStc tTy f ????模型： 函數： ? ? ? ? ? ?? ??, fytTXtSftc ??國家級精品課程 （機會的）均衡分析？ ● 某個組合金融產品的現(xiàn)金流與某項金融產品的現(xiàn)金流相等，前者稱為復制品，后者為被復制品。 ● 期權費包含兩部分內容：內在價值與時間價值。 國家級精品課程 ? ● 只要存在不同的金融資產 ,就有資產選擇問題 . ● 進行資產選擇的依據主要是收益、成本與風險 ,貨幣需求和金融資產存量結構是資產選擇的
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