【正文】 實(shí)施、滾動(dòng)發(fā)展、逐步到位的原則建設(shè)蘆薈深加工基地，達(dá)到年產(chǎn)1000萬瓶蘆薈液、200噸蘆薈干粉的規(guī)模，第一期工程的產(chǎn)品包括蘆薈全葉干粉、蘆薈液、蘆薈全葉冷凍干粉、蘆薈凝膠精粉和蘆薈化妝品；第二期的產(chǎn)品有：保健品系列、食品系列、醫(yī)藥制品系列和美容、美發(fā)化妝品系列產(chǎn)品，制定了2010年企業(yè)達(dá)到10億業(yè)產(chǎn)值的奮斗目標(biāo)。 某進(jìn)出口（集團(tuán)）總公司（以下稱進(jìn)出口公司）成立于1959年，1993年改組為綜合型外經(jīng)貿(mào)集團(tuán)公司，注冊(cè)資金為4億元人民幣，以“大經(jīng)貿(mào)”、“市場(chǎng)多元化”、“以優(yōu)取勝”為發(fā)展戰(zhàn)略，大力開發(fā)技術(shù)與成套設(shè)備進(jìn)出口、國際工程承包與勞務(wù)合作、實(shí)業(yè)投資及一般貿(mào)易等方面的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，以平等互利為原則，積極同境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織、社會(huì)團(tuán)體、工商企業(yè)開展多種形式的經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作和貿(mào)易往來。二、背景資料（一）政策背景 蘆薈是百合科草本植物，具有護(hù)膚、保濕、抗菌、防輻射、提高免疫力等多種功能，在世界范圍，蘆薈已廣泛用于化妝品、保健食品、飲料工業(yè)等領(lǐng)域。通過本案例的學(xué)習(xí)和討論，你應(yīng)該能夠：掌握現(xiàn)金流量的內(nèi)容及其測(cè)算。⑶營(yíng)運(yùn)能力分析① 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率② 存貨周轉(zhuǎn)率③ 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ⑷盈利能力分析① 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率② 總資產(chǎn)報(bào)酬率③ 凈資產(chǎn)收益率⑸其他分析① 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率② 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率③ 主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率④ 稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率⑤ 每股收益⑥ 每股凈資產(chǎn)⑦ 市盈率（現(xiàn)在）總結(jié)分析⑴ 總結(jié)說明主業(yè)前景和盈利能力 。證券投資管理分析結(jié)合公司的投資收益情況分析公司的投資管理。資金成本和資本結(jié)構(gòu)分析⑴計(jì)算最后一年度債務(wù)成本。⑵各年紅利終值之和，（ⅰ=10%） ?！秶鴮W(xué)智慧、易經(jīng)》46套講座《人力資源學(xué)院》56套講座+27123份資料《各階段員工培訓(xùn)學(xué)院》77套講座+ 324份資料《員工管理企業(yè)學(xué)院》67套講座+ 8720份資料《工廠生產(chǎn)管理學(xué)院》52套講座+ 13920份資料《財(cái)務(wù)管理學(xué)院》53套講座+ 17945份資料《銷售經(jīng)理學(xué)院》56套講座+ 14350份資料《銷售人員培訓(xùn)學(xué)院》72套講座+ 4879份資料物業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)習(xí)任務(wù)書一、綜合練習(xí)目的：為了加強(qiáng)和鞏固所學(xué)的財(cái)務(wù)管理知識(shí)，綜合運(yùn)用所學(xué)知識(shí)解決、分析、評(píng)價(jià)和決策實(shí)際問題。⑶各年紅利終值與籌資終值相比并分析。⑵計(jì)算普通股成本 。收入與分配管理分析結(jié)合公司的紅利分配情況，分析公司的分配管理。⑵ 經(jīng)營(yíng)效益改善情況 。掌握折現(xiàn)率的確定方法。我國農(nóng)業(yè)部以及云南、海南等各地政府都將蘆薈種植和加工作為發(fā)展當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)，富裕農(nóng)民的一項(xiàng)重要舉措。集團(tuán)化、國際化、實(shí)業(yè)化、多元化戰(zhàn)略布局取得成效。三、案例分析 （一）蘆薈產(chǎn)品市場(chǎng)預(yù)測(cè)蘆薈是百合科草本植物，具有護(hù)膚、保濕、抗菌、防輻射、提高免疫力等多種功能，在世界范圍，蘆薈已廣泛用于化妝品、保健食品、飲料工業(yè)等領(lǐng)域。我國化妝品工業(yè)年銷售額90年代增長(zhǎng)速度高時(shí)達(dá)到57%，平均年增長(zhǎng)速度為27%—35%，1995—1998年每年遞增25%，即使在受到東南亞經(jīng)濟(jì)違紀(jì)的影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)通貨緊縮的情況下，仍以高于國民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度發(fā)展。預(yù)測(cè)見表1。改善健康狀況，提高生活質(zhì)量，追求自然與人類的和諧與統(tǒng)一和可持續(xù)發(fā)展已成為21世紀(jì)的主流方向。蘆薈工業(yè)原料的應(yīng)用，已從單一的化妝品工業(yè)，擴(kuò)展到保健食品工業(yè)，軟飲料工業(yè)和非處方藥品工業(yè)。（二）項(xiàng)目生產(chǎn)能力的設(shè)計(jì)從上面的市場(chǎng)分析可以看出，蘆薈工業(yè)原料凍干粉的市場(chǎng)需求是很大的，但作準(zhǔn)確判斷還有一定難度。具體產(chǎn)品方案為：（折合凍干粉40噸），建成蘆薈濃縮液生產(chǎn)線一條，400噸供應(yīng)凍干粉生產(chǎn)線作為原材料，其余400噸無菌包裝后外銷。元江縣政府已將蘆薈產(chǎn)業(yè)作為縣支柱產(chǎn)業(yè)扶持，鼓勵(lì)、規(guī)范農(nóng)民種植蘆薈，全縣蘆薈種植面積達(dá)4500畝，占全國蘆薈種植面積的44%，預(yù)計(jì)2000年10月進(jìn)入收獲高峰期。該地區(qū)地處云南中南部，氣候炎熱，中年無霜，極端最高氣溫42，多年年平均積溫8100以上，在方圓20公里范圍內(nèi)均有大量的蘆薈種植基地，原料運(yùn)輸相當(dāng)便利。此外，本套生產(chǎn)線還可用于水果汁生產(chǎn)。這一資本結(jié)構(gòu)也是該企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。表3 蘆薈濃縮液消耗定額及價(jià)格表 單位：元序號(hào)項(xiàng)目規(guī)格單位單價(jià)單位消耗定額/噸單位直接材料成本1原材料原料鮮蘆薈噸10802021600添加劑kg包裝材料無菌袋個(gè)5鐵桶個(gè)5塑料桶個(gè)52燃料及動(dòng)力水噸16060電度1000280煤噸合計(jì)表4 蘆薈凍干粉消耗定額及價(jià)格表 單位：元 序號(hào)項(xiàng)目規(guī)格單位單價(jià)單位消耗定額/噸單位直接材料成本1原材料原料濃縮液10：1噸20包裝材料1026復(fù)合膜25 kg個(gè)40342包裝桶25 kg個(gè)406842燃料及動(dòng)力水噸126002600電度8800024640煤噸合計(jì) 注：，見現(xiàn)金流量估計(jì)部分的計(jì)算結(jié)果。根據(jù)全廠勞動(dòng)定員，計(jì)入蘆薈濃縮液、凍干粉成本中的工資及福利費(fèi)分別為321480元和116280元。除折舊外，其余均為可變成本。 （5）銷售費(fèi)用估計(jì) 銷售費(fèi)用估算為288萬元，其中包括人員工資及福利費(fèi)、廣告費(fèi)、展覽費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、銷售網(wǎng)點(diǎn)費(fèi)等，其中20萬元為固定成本。所得稅率按33%。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。長(zhǎng)期投資中的現(xiàn)金流量是指特定的投資項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量。第四，假設(shè)所需全部投資均為自有資金（即全部投資假設(shè)），即項(xiàng)目相關(guān)現(xiàn)金流量不受投資資金的取得方式不同的影響。 第二、墊支流動(dòng)資金。包括項(xiàng)目投產(chǎn)后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中發(fā)生的各項(xiàng)付現(xiàn)成本及各項(xiàng)稅金，是項(xiàng)目投產(chǎn)后最主要的現(xiàn)金流出。 另外，經(jīng)營(yíng)支出的節(jié)約額本來相當(dāng)于現(xiàn)金流入的增加，但為了統(tǒng)一口徑，我們?cè)诂F(xiàn)金流量中將其以負(fù)值計(jì)入現(xiàn)金流出項(xiàng)目。是指該項(xiàng)目直接引起的經(jīng)營(yíng)收入，如因此而擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力所增加的銷售收入。即投資項(xiàng)目終了所收回的固定資產(chǎn)清理凈值，通常是一次性收入。 第四、其他現(xiàn)金流入。 第一、初始期現(xiàn)金流量。 第三、終結(jié)期現(xiàn)金流量。即必須是投資項(xiàng)目直接相關(guān)的現(xiàn)金流入、流出量，或者說是將隨投資項(xiàng)目取舍而增減的現(xiàn)金流量。 現(xiàn)金流量的測(cè)算主要包括以下方面： 第一、初始投資的發(fā)生金額及其發(fā)生時(shí)間的測(cè)算：不同的投資項(xiàng)目具有不同的初始投資，對(duì)其測(cè)算有時(shí)較簡(jiǎn)單，比如機(jī)器設(shè)備的更新決策，其初始投資往往在投資起點(diǎn)一次發(fā)生，其發(fā)生金額由機(jī)器設(shè)備的市價(jià)可資依據(jù)；有時(shí)此測(cè)算也較復(fù)雜，比如企業(yè)擴(kuò)建的決策，其建設(shè)期往往較長(zhǎng)，有的歷時(shí)一年以上，資金分次投入，既涉及固定資產(chǎn)，又涉及流動(dòng)資產(chǎn)投資。對(duì)于老產(chǎn)品，測(cè)算收入和成本可建立在相關(guān)歷史資料及其變動(dòng)趨勢(shì)的分析基礎(chǔ)上；對(duì)于新產(chǎn)品，測(cè)算收入必須建立在細(xì)致的市場(chǎng)調(diào)研基礎(chǔ)上，并且考慮行業(yè)內(nèi)具體情況，充分考慮市場(chǎng)需求和市場(chǎng)現(xiàn)有的供給數(shù)量、質(zhì)量、價(jià)格等因