歐元區(qū)國家兩大宏觀政策協(xié)調(diào)-wenkub
2023-05-03 06:04:14 本頁面
【正文】 濟(jì)避免因美元、歐元大幅波動(dòng)而受到影響,以亞元給亞洲各國發(fā)行的債券定價(jià),可以減少證券投資風(fēng)險(xiǎn),而美元、歐元、亞元共同構(gòu)成國際貨幣體系,也有利于世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。鑒于現(xiàn)如今推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎在亞洲,為抵抗美元在國際儲備和流通中的霸主地位,亞洲統(tǒng)一貨幣亞元又一次被推到了風(fēng)口浪尖上。重慶工商大學(xué)融智學(xué)院論文作業(yè)站在歐元的角度上，產(chǎn)生亞元的可能性 論文作者：黃子瀚專業(yè)：2010會展經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)號: 20103290137班級: 一班 指導(dǎo)老師：孫妙娟站在歐元的角度上，產(chǎn)生亞元的可能性 摘 要在2001年上海APEC會議上,“歐元之父”羅伯特被譽(yù)為“歐元之父”的羅伯特關(guān)鍵詞：亞元 歐元 財(cái)政政策 貨幣政策 亞洲金融危機(jī) 日美元匯率 區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化財(cái)政政策與貨幣政策的分析：政府宏觀調(diào)控的兩大經(jīng)濟(jì)政策的區(qū)別與統(tǒng)一財(cái)政政策與貨幣政策作為政府宏觀調(diào)控的兩大經(jīng)濟(jì)政策，從理論具有差異性。（ ２） 調(diào)節(jié)需求總量和結(jié)構(gòu)的功能不同。（ ４） 兩種政策時(shí)滯長度不同。財(cái)政政策與貨幣政策的同一性表現(xiàn)在：（ １） 財(cái)政政策與貨幣政策終極目標(biāo)具有一致性。財(cái)政政策與貨幣政策組合的模式的基本模式有：（ １） 松的財(cái)政政策和松的貨幣政策，即“ 雙松”政策。（ ３） 緊的財(cái)政政策和松的貨幣政策。除緊縮和擴(kuò)張這兩種情況外，財(cái)政政策、貨幣政策還可以呈現(xiàn)中性狀態(tài)。2008 年以后，為應(yīng)對國際金融危機(jī)，歐元區(qū)國家財(cái)政赤字快速攀升， 普遍突破了3％的警戒線。現(xiàn)行的《穩(wěn)約》雖然更富有靈活性，但也增加了逃避制裁和罰款的可能性，現(xiàn)實(shí)中并沒有哪個(gè)國家因過度赤字而受到懲罰。強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)與合作是《馬斯特里赫特條約》（簡稱《馬約》）的基本精神之一，然而歐元區(qū)兩大政策的協(xié)調(diào)具有單向特征， 更側(cè)重于財(cái)政政策對貨幣政策的協(xié)調(diào)配合， 貨幣政策對財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合較為欠缺。盡管歐元區(qū)兩大政策的協(xié)調(diào)存在缺陷，但直到本次國際金融危機(jī)之前，成員國債務(wù)問題并沒有危及歐元的穩(wěn)定， 也沒有導(dǎo)致歐洲中央銀行推行債務(wù)貨幣化政策。在此情形下，歐元區(qū)公約所倡導(dǎo)的規(guī)則已失效，市場約束最終發(fā)揮了作用， 由于擔(dān)心希臘政府違約， 投資者開始大規(guī)模拋售希臘國債，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)，并出現(xiàn)在歐元區(qū)傳染的態(tài)勢，歐元面臨貶值壓力。一味地強(qiáng)調(diào)不救助，會使危機(jī)國陷入孤立無助的困境，既無法通過發(fā)行貨幣緩解債務(wù)危機(jī)， 又得不到相應(yīng)的外部援助， 最終導(dǎo)致危機(jī)加劇和擴(kuò)散，走到國家破產(chǎn)的邊緣。第一個(gè)維度是突破禁止歐盟機(jī)構(gòu)和其他成員國為任何一個(gè)成員國的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的條款，建立了歐元區(qū)政府之間的互助救助機(jī)制。這些救援方案初步發(fā)揮了歐元區(qū)“最后貸款人”的職能，目前主權(quán)援助基金只是扮演著“資金池”的角色。為了避免希臘債務(wù)危機(jī)的惡化和擴(kuò)散，2010 年5 月，歐洲中央銀行首次在二級市場購買希臘等歐元區(qū)政府債券，舒緩了債券市場中的緊張情緒。相比財(cái)政擴(kuò)張政策，實(shí)施財(cái)政緊縮政策本身就具有難度， 尤其當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于下行周期時(shí)， 容易產(chǎn)生順周期的政策效果，導(dǎo)致緊縮財(cái)政政策面臨更多阻力。歐元區(qū)國家兩大宏觀政策協(xié)調(diào)機(jī)制創(chuàng)新的評價(jià)（一）堅(jiān)持以規(guī)則促協(xié)調(diào)，有利于鞏固兩大政策協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)。這時(shí)候強(qiáng)調(diào)財(cái)政規(guī)則，不僅使成員國財(cái)政緊縮政策存在明確的數(shù)量目標(biāo)，而且便于順勢而為， 糾正成員國存在的過度赤字行為。在后危機(jī)時(shí)期， 危機(jī)救援機(jī)制的存在可以發(fā)揮緩沖墊的作用， 有利于避免去杠桿化過程中可能產(chǎn)生的無序和混亂。它在二級市場購買國債的同時(shí)，采取回收流動(dòng)性的對沖操作， 并計(jì)劃把已購買的國債售于歐元區(qū)主權(quán)援助基金，以保證貨幣政策的獨(dú)立性。（三） 政策協(xié)調(diào)的不對稱狀況有所改善，增加了政策框架的靈活度。危機(jī)促使歐洲中央銀行加強(qiáng)了貨幣政策對財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合， 促進(jìn)歐元區(qū)兩大政策的協(xié)調(diào)從不對稱向?qū)ΨQ方向發(fā)展。分析歐元，亞元道路應(yīng)該如何走目前隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展亞洲許多國家或地區(qū)紛紛加強(qiáng)跨國間的貨幣合作以期早日實(shí)現(xiàn)亞洲貨幣一體化但是區(qū)域貨幣一體化是個(gè)長期而復(fù)雜的過程本文通過分析目前亞洲貨幣一體化的主要模式闡述目前所面對的障礙從而對亞洲貨幣一體化進(jìn)程提出
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