【正文】 在買入或賣出即期外匯的同時(shí),賣出或買進(jìn)同一貨幣的遠(yuǎn)期外匯,以防止匯率風(fēng)險(xiǎn)的一種外匯交易.15. 外匯敞口：承擔(dān)外匯風(fēng)險(xiǎn)的外幣資金又稱為“敞口”或“風(fēng)險(xiǎn)頭寸”。平價(jià)：指遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率。11. 固定匯率：是將一國(guó)貨幣與另一國(guó)家貨幣的兌換比率基本固定的匯率，固定匯率并非匯率完全不動(dòng)，而是圍繞一個(gè)相對(duì)固定的平價(jià)的上下限范圍波動(dòng)。9. 基本匯率：本國(guó)貨幣對(duì)特定的關(guān)鍵貨幣的匯率。7. 即期匯率：又稱現(xiàn)匯匯率，指外匯買賣雙方在成交后的當(dāng)天或兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割所使用的匯率。4. 直接標(biāo)價(jià)法：用1個(gè)單位或100個(gè)單位的外國(guó)貨幣作為基準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣。2）靜態(tài)概念：：一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的以外幣表示的可以用于國(guó)際支付的金融資產(chǎn)。：一國(guó)擁有的可以用于國(guó)際清償?shù)囊磺匈Y產(chǎn)。5. 間接標(biāo)價(jià)法：指以一定單位的本國(guó)貨幣為基準(zhǔn)，將其折合為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣的標(biāo)法6. 買入價(jià)：買入?yún)R率也稱買入價(jià)，即銀行向同業(yè)或客戶買入外匯時(shí)所使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率：又稱期匯匯率，是指在未來約定日期進(jìn)行交割，事先由買賣雙方簽訂合同達(dá)到協(xié)議的匯率。套算匯率：在基準(zhǔn)匯率制度出來以后，根據(jù)基本匯率套算得出的對(duì)其他國(guó)家貨幣的匯率。12. 外匯風(fēng)險(xiǎn)：又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，指在不同貨幣的相互兌換或折算中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)意外變動(dòng)，致使相關(guān)主體的實(shí)際收益低于預(yù)期或是實(shí)際成本高于預(yù)期，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。14. 即期交易：指買賣雙方成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯買賣。16. 套期保值：交易者配合在現(xiàn)貨市場(chǎng)的買賣，在期貨市場(chǎng)買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易品種、數(shù)量相同，但方向相反的期貨合同，以期在未來某一時(shí)間通過賣出或買進(jìn)此期貨合同來補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)帶來的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 兩地套匯：兩地套匯又稱直接套匯，指利用同一時(shí)刻不同外匯市場(chǎng)上的匯率差異，通過買進(jìn)和賣出外匯而賺取利潤(rùn)的行為。21. 歐洲貨幣：一國(guó)貨幣在其發(fā)行國(guó)境外交易（存、貸、買賣，但不包括流通），該貨幣即為歐洲貨幣。是指以外在通貨(external currency)為單位，在本國(guó)外在通貨市場(chǎng)(external currency market)進(jìn)行買賣的債券。 負(fù)債率：指一國(guó)外債余額占國(guó)民生產(chǎn)總值的比例。25. 出口信貸：出口信貸是一種國(guó)際信貸方式，它是一國(guó)政府為支持和擴(kuò)大本國(guó)大型設(shè)備等產(chǎn)品的出口，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)出口產(chǎn)品給予利息補(bǔ)貼、提供出口信用保險(xiǎn)及信貸擔(dān)保，鼓勵(lì)本國(guó)的銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)對(duì)本國(guó)的出口商或外國(guó)的進(jìn)口商（或其銀行）提供利率較低的貸款，以解決本國(guó)出口商資金周轉(zhuǎn)的困難，或滿足國(guó)外進(jìn)口商對(duì)本國(guó)出口商支付貨款需要的一種國(guó)際信貸方式。 買方信貸：出口買方信貸是出口國(guó)政府支持出口方銀行直接向進(jìn)口商或進(jìn)口商銀行提供信貸支持，以供進(jìn)口商購(gòu)買技術(shù)和設(shè)備，并支付有關(guān)費(fèi)用。 28. 順差：國(guó)際收支平衡表上反映出來的貸方余額，即一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來的收入總額大于支出總額的差額。30. 丁伯根法則：由丁伯根(荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根—首屆諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主）提出的關(guān)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)政策和經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)目標(biāo)之間關(guān)系的法則。31. 馬歇爾勒納條件：指在進(jìn)出口商品的供給彈性無窮大的情況下，只要一國(guó)進(jìn)出口商品的需求彈性之和大于1，本國(guó)貨幣貶值就能改善該國(guó)的國(guó)際收支狀況。包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個(gè)項(xiàng)目。金融賬戶包括涉及一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有交易，按功能分為直接投資、證券投資、其他投資和儲(chǔ)備投資。 混合互換 ：是在出口信貸的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種新型貸款形式。特里芬提出的布雷頓森林體系存在著的自身無法克服的內(nèi)在矛盾，這一內(nèi)在矛盾在國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱為特里芬兩難。任何一個(gè)國(guó)家的貨幣作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)都不會(huì)適應(yīng)國(guó)際清償能力的客觀需要，最終導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系崩潰。如美國(guó)繼續(xù)保持其國(guó)際收支逆差，它的對(duì)外債務(wù)將大增并遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美元兌換黃金的能力，產(chǎn)生黃金與美元危機(jī)。38. LIBOR：倫敦銀行同業(yè)拆放利率（London Inter bank Offered Rate，LIBOR），倫敦銀行同業(yè)拆放利率是英國(guó)銀行家協(xié)會(huì)根據(jù)其選定的銀行在倫敦市場(chǎng)報(bào)出的銀行同業(yè)拆借利率，進(jìn)行取樣并平均計(jì)算成為基準(zhǔn)利率。僅以國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的貿(mào)易部分來看，當(dāng)一國(guó)進(jìn)口增加而產(chǎn)生逆差時(shí)，該國(guó)對(duì)外國(guó)貨幣產(chǎn)生額外的需求，這時(shí)，在外匯市場(chǎng)就會(huì)引起外匯升值，本幣貶值，反之，當(dāng)一國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)順差時(shí)，就會(huì)引起外國(guó)對(duì)該國(guó)貨幣需求的增加與外匯供給的增長(zhǎng)，本幣匯率就會(huì)上升。一國(guó)利率的上升，會(huì)使該國(guó)的金融資產(chǎn)對(duì)本國(guó)和外國(guó)的投資者來說更有吸引力，從而導(dǎo)致資本內(nèi)流，匯率升值。Cassel , 1866～1945）加以發(fā)展和充實(shí) ，并在其1922年出版的《1914 年以后的貨幣與外匯》一書中作了詳細(xì)論述。因此，兩國(guó)貨幣的匯率取決于兩種貨幣在這兩國(guó)的購(gòu)買力之比。這一平價(jià)即購(gòu)買力平價(jià)。依據(jù)利率平價(jià)理論,兩國(guó)間利率的差距會(huì)影響兩國(guó)幣值水平及資金的移動(dòng),進(jìn)步而影響遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)。由上例可知當(dāng)兩國(guó)的利率出現(xiàn)差距時(shí)便會(huì)引起外匯市場(chǎng)的波動(dòng),為杜絕套利行為,利率平價(jià)理論主張即期匯率與遠(yuǎn)期匯率之間的差距應(yīng)等于兩國(guó)之間的利率差距。 2．導(dǎo)致該國(guó)外匯短缺，造成外匯匯率上升，本幣匯率下跌。 4．持續(xù)性逆差還可能使該國(guó)陷入債務(wù)危機(jī)。3．次序順差會(huì)使該國(guó)喪失獲取國(guó)際金融組織優(yōu)惠貸款的權(quán)力。答：每種政策工具應(yīng)當(dāng)用于最具影響力的政策目標(biāo)之上，以財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡、貨幣政策實(shí)現(xiàn)外部均衡的搭配，符合有效市場(chǎng)分類原則。即國(guó)際收支=貿(mào)易收支 在收入、價(jià)格、偏好等不變的前提下，利用局部均衡分析法研究匯率的變動(dòng)對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支的影響。馬吉（S. P. Magee）將貶值后的時(shí)間劃分為三個(gè)階段來具體分析J型曲線效應(yīng)的存在原因。 根據(jù)彈性論的結(jié)論，貨幣貶值對(duì)不同的國(guó)家有不同的影響。則： B = Y A ... ... … … …（2） 即國(guó)際收支等于國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸收之差。只能通過對(duì)吸收的調(diào)整來改善國(guó)際收支。提高國(guó)民收入水平，使Y變大。貨幣貶值的收入與吸收效應(yīng)： 當(dāng)經(jīng)濟(jì)尚未實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)、資源配置尚未優(yōu)化、吸收傾向小于1時(shí)，貨幣貶值主要產(chǎn)生收入效應(yīng)；相反，當(dāng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)達(dá)到充分就業(yè)、資源實(shí)現(xiàn)優(yōu)化配置、吸收傾向大于1時(shí)，貨幣貶值主要產(chǎn)生吸收效應(yīng)。（四）對(duì)吸收論的評(píng)價(jià) 第一，采用一般均衡分析法，把國(guó)際收支變動(dòng)同整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的宏觀變量結(jié)合起來分析，強(qiáng)調(diào)通過國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整來調(diào)節(jié)國(guó)際收支，具有強(qiáng)烈的政策配合意義。這里忽略了資源運(yùn)用效率的問題。 貨幣論在兩方面有別于傳統(tǒng)的彈性論和吸收論：第一，貨幣論將國(guó)際資本流動(dòng)也作為考察對(duì)象，強(qiáng)調(diào)國(guó)際收支的綜合差額 ，而非貿(mào)易差額。 一價(jià)定律是成立的。長(zhǎng)期來看，Ms=Md，所以 R = Md – D 。 當(dāng)一國(guó)的人們對(duì)貨幣的需求增加，或者貨幣當(dāng)局限制國(guó)內(nèi)信貸，造成貨幣需求大于貨幣供給時(shí)，這部分超額貨幣需求將由外國(guó)貨幣的流入而得到滿足，導(dǎo)致國(guó)際收支順差。（四）貨幣論對(duì)貶值的分析 在充分就業(yè)情況下，貨幣貶值——貶值國(guó)的國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲——名義貨幣需求增加——由貶值國(guó)的貿(mào)易盈余補(bǔ)充；但假如由國(guó)內(nèi)貨幣供給增加來滿足名義貨幣需求增加時(shí)，則不能改善國(guó)際收支。但在短期內(nèi)，貨幣需求往往是很不穩(wěn)定的，也很難不受貨幣供給變動(dòng)的影響。答： 。貿(mào)易依存度指外貿(mào)額與國(guó)民生產(chǎn)總值的比值，它反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依賴程度。若一國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易集中于與某一個(gè)貿(mào)易伙伴國(guó)之間，則釘住該國(guó)貨幣有助于貿(mào)易發(fā)展。若一國(guó)通貨膨脹率相對(duì)高于他國(guó)，那么它更需要利用浮動(dòng)匯率制自發(fā)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的功能，以擺脫固定匯率制下的貨幣紀(jì)律對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的約束。固定匯率與浮動(dòng)匯率的優(yōu)劣比較。 固定匯率的優(yōu)缺點(diǎn)好處:(1)匯率波動(dòng)的不確定性將降低；(2)匯率可以看作一個(gè)名義錨(nomina l a n c h o r )，促進(jìn)物價(jià)水平和通貨膨脹預(yù)期的穩(wěn)定。這些發(fā)生危機(jī)的國(guó)家都是采用了固定匯率制度，同時(shí)又不同程度地放寬了對(duì)資本項(xiàng)目的管制。（2）交易保證金。外匯期貨交易是在期貨交易所公開喊價(jià)的方式進(jìn)行的。而遠(yuǎn)期外匯交易是在場(chǎng)外交易的，交易以電話或傳真方式，由買賣雙方互為對(duì)手進(jìn)行的，而且無幣種限制，對(duì)于交易金額和到期日，均由買賣雙方自由決定。1國(guó)際儲(chǔ)備管理（包括規(guī)模管理和結(jié)構(gòu)管理）。一般認(rèn)為，一國(guó)持有的國(guó)際儲(chǔ)備應(yīng)能滿足其3個(gè)月的進(jìn)口需要。 1外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)。②期貨保值法—賣出外匯期貨。針對(duì)進(jìn)口應(yīng)付外匯賬款的風(fēng)險(xiǎn)管理方法A、利用金融工具保值法：在遠(yuǎn)期市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)買入應(yīng)付外匯。（2）總風(fēng)險(xiǎn)頭寸與單一幣種風(fēng)險(xiǎn)頭寸。答：外匯管理內(nèi)容（1）管理對(duì)象：人（自然人和法人）：居民與非居民物：外國(guó)貨幣和外幣支付工具（票據(jù)、有價(jià)證券、貴金屬）管理機(jī)構(gòu)：央行或?qū)ｉT的外匯管理機(jī)構(gòu)轄區(qū)與方式：本國(guó)為地區(qū)界線直接與間接方式：嚴(yán)格管理、部分管理、基本不限制外匯管理內(nèi)容（2）項(xiàng)目與措施出口管理：出口申報(bào)、出口許可證、出口結(jié)匯制度進(jìn)口管理：進(jìn)口配額、進(jìn)口售匯制度、進(jìn)口申報(bào)清算協(xié)議：外匯極度短缺、弊病、很少使用服務(wù)貿(mào)易：貿(mào)易從屬項(xiàng)目比較寬松，其他項(xiàng)目往往規(guī)定限額或需要審批外匯管理內(nèi)容（3）資本項(xiàng)目：區(qū)分長(zhǎng)期與短期資本、官方資本與私人資本，是行不同的管理措施。 確定可調(diào)整的固定匯率制：IMF向國(guó)際收支赤字國(guó)提供短期資金融