【正文】 監(jiān)管 為了保證貨幣政策的順利實行，中央銀行要與有關(guān)部門一道進(jìn)一步加強金融監(jiān)管，繼續(xù)努力降低不良貸款的存量，防范經(jīng)濟生活中的趨向過熱之點和重復(fù)建設(shè)帶來的新的金融風(fēng)險；督促加強信貸資金管理，對商業(yè)銀行全面實行貸款質(zhì)量的五級分類制度；嚴(yán)格會計核算制度、信息披露制度；促動國有商業(yè)銀行經(jīng)營管理達(dá)到較高水平，促進(jìn)金融業(yè)更好地為全面建設(shè)小康社會服務(wù)。 第五，增強對外經(jīng)濟金融的靈活性和適應(yīng)性 鑒于目前外匯儲備較為充裕和國內(nèi)市場進(jìn)一步開放，可適當(dāng)放寬居民和企業(yè)合理的用匯需求。當(dāng)前信貸資金比較充裕，而工商企業(yè)資本金不足，影響了信貸資金的合理配置。”這樣既有利于推進(jìn)市場化利率改革，也有利于好項目、好產(chǎn)品、好效益的中小企業(yè)及時獲得信貸資金。 第三，積極推進(jìn)利率市場化 當(dāng)前經(jīng)濟形勢向好，物價低走，利率水平低位，是推進(jìn)利率市場化的好時機。在全面建設(shè)小康社會乃至整個現(xiàn)代化建設(shè)進(jìn)程中，要始終發(fā)揮好這個優(yōu)勢，要保持穩(wěn)健貨幣政策的連續(xù)性，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，充分發(fā)揮金融支持經(jīng)濟增長的重要作用，保持貨幣供應(yīng)量的適度增長，起碼不低于上年的增長水平。 三、關(guān)于2012年貨幣政策取向的建議 根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議精神，我們應(yīng)抓住國際機遇與國內(nèi)經(jīng)濟的利好形勢，保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性，充分發(fā)揮金融支持經(jīng)濟增長的重要作用，保持貨幣供應(yīng)的適度增長，規(guī)范和引導(dǎo)銀行、證券、保險業(yè)的健康發(fā)展。央行的貨幣信貸政策仍需要在尊重商業(yè)銀行業(yè)務(wù)自主權(quán)的前提下，對此繼續(xù)作出明確的指引。 貨幣政策與促進(jìn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的調(diào)整 結(jié)構(gòu)調(diào)整是我國實現(xiàn)現(xiàn)代化的主線。在我國，貨幣政策與股市發(fā)展也是有一定聯(lián)系的。 經(jīng)濟金融調(diào)控目標(biāo)的變化 首先，十六大報告中提出今后宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)為：促進(jìn)經(jīng)濟增長、增加就業(yè)、穩(wěn)定物價、保持國際收支平衡。另外對今年的經(jīng)濟運行可能出現(xiàn)的新的熱點和新情況也要有所準(zhǔn)備。人民幣影響逐漸擴大，中國人民銀行與亞洲周邊國家的金融合作方面卓有成效，繼續(xù)推進(jìn)和完善“10＋3”貨幣互換機制，先后與泰國央行、日本銀行、韓國銀行和馬來西亞國家銀行，簽署了一系列雙邊貨幣互換協(xié)議，有力地促進(jìn)了本地區(qū)的金融穩(wěn)定，也擴大了我國對外經(jīng)濟金融的聯(lián)系。在已實現(xiàn)外幣貸款利率市場化的基礎(chǔ)上，2011年3月將境內(nèi)外資金融機構(gòu)對境內(nèi)我國居民的小額外幣存款，納入人民銀行現(xiàn)行小額外幣存款利率管理范圍，實現(xiàn)了中外資金融機構(gòu)在外幣利率政策上的公平待遇；根據(jù)國際市場利率調(diào)整情況，及時下調(diào)了境內(nèi)小額外幣存款利率；此外，按照世界貿(mào)易組織協(xié)議規(guī)定，對外資銀行開放人民幣業(yè)務(wù)，開放外匯指定銀行，外資銀行與中資銀行一樣可以作結(jié)售匯業(yè)務(wù)。在大多數(shù)情況下，都是以正回購吸納商業(yè)銀行的部分多余流動性。去年5月份中央銀行曾召開支持對外經(jīng)濟的專門工作會議。銀行間市場債券回購，7天品種累計成交量增速2001年為192％，2011年1－10月份為203％；7天品種債券回購累計成交量的比重從2001年的78％提高到83％；銀行間市場現(xiàn)券交易累計成交量的增速2001年為23％，2011年1－10月份為706％。截至12月4日，全國銀行間人民幣交易市場年度累計成交量首次突破2萬億元大關(guān)。2011年前10個月，民間投資增長速度已經(jīng)達(dá)到18％，為上年投資速度的兩倍，特別是企業(yè)和民間投資的自主增長，成為鞏固經(jīng)濟增長重要的支持。2011年我國投資增幅預(yù)計將達(dá)到16％，為GDP增長的兩倍；全社會固定資產(chǎn)投資前三個季度連續(xù)大幅增長，％、％％，％的水平；而10月份固定資產(chǎn)投資總額增長23％，％，％，％。11月份當(dāng)月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)完成增加值22，949億元，％。貸款總量的增長和合理的投向，促進(jìn)了工業(yè)生產(chǎn)。11月末，％，增幅是1999年4月以來最高值。同時物價下降幅度趨于穩(wěn)定，居民消費價格（CPI）和商品零售價格（RPI）％和－％的基礎(chǔ)上，2011年季度數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，尤其是第三季度穩(wěn)定愈加明顯；生產(chǎn)資料價格（PPI）下降的趨勢已經(jīng)明顯得到遏制，通貨緊縮趨勢有所緩解。從時間序列來看，2011年前三季度各層次貨幣供應(yīng)量增速呈現(xiàn)逐季逐漸加快的趨勢。這是堅持貫徹擴大內(nèi)需方針，執(zhí)行積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策的結(jié)果。 一、2011年宏觀經(jīng)濟金融運行的特點 2011年經(jīng)濟和金融運行的突出特點是，金融有效支持了經(jīng)濟增長，主要表現(xiàn)在以下六個方面。M％、％、％％、％、％。總體看，充裕的貨幣供應(yīng)量推動了經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長。特別是下半年貸款加速明顯，增加較多。2011年工業(yè)增加值增速逐月加快。1至11月份累計完成工業(yè)增加值28，266億元，％。2011年上半年民間投資增速較快，％％，；％。 貨幣市場調(diào)節(jié)資金能力增強，支持了金融機構(gòu)流動性的提高 貨幣市場是中央銀行同商業(yè)銀行及其它金融機構(gòu)的資金鏈接的主渠道，是國家利用貨幣政策工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)的杠桿支點，因而有些西方經(jīng)濟學(xué)家把貨幣市場稱為一國的“金融體系的核心機制”。％、％％，這標(biāo)志著我國貨幣市場的發(fā)展又跨上了一個新臺階，極大地促進(jìn)了銀行間資金流動性的提高。 央行公開市場對沖操作成績突出，支持了外匯儲備的大量增長和人民幣匯率穩(wěn)定 ，％；其中出口首次突破3000億美元大關(guān)，％；，％；，比上年增加了78億美元。后來對外經(jīng)濟發(fā)展的大好形勢對中央銀行的穩(wěn)健貨幣政策執(zhí)行提出了新的要求：既要支持外貿(mào)出口又要保持貨幣金融的穩(wěn)定。為保持人民幣匯率穩(wěn)定，在外匯儲備持續(xù)增加過程中，中央銀行通過外匯公開市場業(yè)務(wù)買入外匯投放人民幣，同時在銀行間市場上連續(xù)實施正回購對沖操作，既保持了貨幣供應(yīng)量的增長，也保持了人民幣匯率的基本穩(wěn)定。這不僅擴大我國金融服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，而且拓寬了貨幣政策的傳導(dǎo)渠道，促進(jìn)了2011年出口的大幅度增長。 綜上所述，2011年我國的經(jīng)濟和金融在運行狀況是較為理想的。在大力支持經(jīng)濟增長的前提下，既要加強貨幣信貸管理防止經(jīng)濟熱點趨向過熱，又要支持因國際經(jīng)濟環(huán)境變化而可能趨緩之增長點的持續(xù)增長。作為宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要工具貨幣政策，一向堅持“保持幣值穩(wěn)定并以此促進(jìn)經(jīng)濟增長”為己任，是否要做相應(yīng)的調(diào)整？中央經(jīng)濟工作會議指出，要堅持?jǐn)U大內(nèi)需的方針，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，充分發(fā)揮金融支持經(jīng)濟增長的重要作用，保持貨幣供應(yīng)量的適度增長。近一個時期，央行負(fù)責(zé)人在不同場合的發(fā)言中均提到了貨幣政策制定會考慮資本市場發(fā)展的觀點，對股市融資大幅度下降的現(xiàn)象也表示了深切的關(guān)注。十六大報告指出，實現(xiàn)工業(yè)化是我國現(xiàn)代化進(jìn)程中艱巨的歷史性任務(wù)，信息化是我國加快實現(xiàn)工業(yè)化和現(xiàn)代化的必然選擇。 貨幣政策與金融業(yè)開放的適應(yīng) 我國加入世界貿(mào)易組織已經(jīng)一年多了，金融開放增加了新的市場主體和調(diào)控對象，使金融運行的調(diào)控主體、監(jiān)管主體、金融中介以及金融市場呈現(xiàn)多元化，原有的金融運行和調(diào)控機制面臨挑戰(zhàn)?？紤]到經(jīng)濟金融環(huán)境發(fā)生重大變化以及2011年經(jīng)濟金融運行中出現(xiàn)的一些傾向性問題，建議在2012年貨幣政策制定時，既要考慮加大支持經(jīng)濟增長力度，又要考慮市場化取向和防范金融風(fēng)險的要求。預(yù)計2012年貨幣供應(yīng)量總量仍然要超過經(jīng)濟增長與物價增長之和的一定幅度。2012年，中央銀行可結(jié)合國企改革、銀行改革的進(jìn)程具體推進(jìn)利率市場化。同時，在先農(nóng)村、后城市的過程中，要先在農(nóng)村發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)行存款利率浮動試點，適度再擴大本幣貸款利率浮動范圍和浮動幅度，逐步過渡到貸款利率由貸款人和借款人協(xié)商。要采取適當(dāng)措施，鼓勵更多的社會資金轉(zhuǎn)化為企業(yè)的資本金。要促進(jìn)商業(yè)銀行支持企業(yè)走出去參與區(qū)域經(jīng)濟合作，促進(jìn)市場多元化，穩(wěn)步發(fā)展對外投資。 2011年中國私營企業(yè)調(diào)查報告20120227資料來源：中華工商時報　作者：《中國私營企業(yè)研究》課題組 由中央統(tǒng)戰(zhàn)部、全國工商聯(lián)、中國民（私）營經(jīng)濟研究會組織的“中國私營企業(yè)研究”課題組，分別在1993年、1995年、1997年、2000年進(jìn)行了四次大規(guī)模的全國私營企業(yè)抽樣調(diào)查，取得了大量的數(shù)據(jù)。在這新世紀(jì)開始的兩年里，對于中國私營企業(yè)來說，最重大的歷史性事件莫過于2001年7月1日江澤民總書記在慶祝中國共產(chǎn)黨成立八十周年大會上發(fā)表的講話，江澤民同志明確指出，私營企業(yè)主是我國改革開放以來出現(xiàn)的新的社會階層之一，“在黨的路線方針指引下，這些新的社會階層中的廣大人員通過誠實勞動和工作，通過合法經(jīng)營，為發(fā)展社會主義社會的生產(chǎn)力和其他事業(yè)作出了貢獻(xiàn)，他們與工人、農(nóng)民、知識分子、干部和解放軍指戰(zhàn)員團結(jié)在一起，他們也是有中國特色社會主義事業(yè)的建設(shè)者”，他們中的優(yōu)秀分子也可以被吸收到中國共產(chǎn)黨里來。 兩年來我國私營經(jīng)濟繼續(xù)高速增長，2001年底私營企業(yè)戶數(shù)已經(jīng)突破200萬戶，從業(yè)人員2714萬人。2011年3月，全國工商聯(lián)在北京召開了各省市工商聯(lián)調(diào)研室主任會議，對實地調(diào)查進(jìn)行了部署。 一、兩年來私營經(jīng)濟的發(fā)展 （一）私營企業(yè)數(shù)量增加，規(guī)模擴大 自黨的“十五大”明確了“非公有制經(jīng)濟是我國社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分”、“公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展，是社會主義初級階段的一項基本經(jīng)濟制度”以來，私營企業(yè)無論在數(shù)量上還是規(guī)模上都取得了飛速發(fā)展。以下是國家工商行政管理總局公布的數(shù)字。 1．資本規(guī)模和經(jīng)營狀況 2001年底，被調(diào)查企業(yè)的實收資本總額中位數(shù)為250萬元，比1999年底增長了66．7％；實收資本在1000萬元以上的企業(yè)比重是18．8％，比1999年底的11％增長了7．8個百分點。這是由于近兩年國家對私營企業(yè)的稅收征管力度進(jìn)一步加大，私營企業(yè)主的納稅意識逐步增強的緣故。制造業(yè)基本上呈逐年遞減的趨勢，近年來其比重趨于穩(wěn)定；商業(yè)餐飲業(yè)原來一直呈增長趨勢，但最近一次調(diào)查顯示，其比重下降得很快，說明有相當(dāng)大一批從事該行業(yè)的私營企業(yè)由于行業(yè)競爭過于激烈而倒閉或轉(zhuǎn)業(yè)。企業(yè)的管理成本居高不下和產(chǎn)品的科技含量低下是目前私營企業(yè)普遍存在的問題。在這些企業(yè)中，以東部地區(qū)的被調(diào)查企業(yè)所占比重最大，占45．6％，中部和西部基本上平分秋色，各為26．6％和27．8％；改制以前原來是國營企業(yè)的占25．3％，原來是城鎮(zhèn)集體企業(yè)的占41．9％，原來是農(nóng)村集體企業(yè)的占32．7％；有60．6％的企業(yè)主原來是該企業(yè)的負(fù)責(zé)人，有9．8％企業(yè)主原來是該企業(yè)的一般職工，有23．1％的企業(yè)主與該企業(yè)沒有關(guān)系，是通過外部收購來的，以其他方式收購的企業(yè)主占6．5％。從企業(yè)的規(guī)模看，實收資本在100萬元以下的被調(diào)查企業(yè)吸納下崗職工的能力較強；從部分行業(yè)來看，從事商業(yè)、餐飲業(yè)、房地產(chǎn)和交通運輸業(yè)的企業(yè)吸納下崗職工的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，而從事制造業(yè)和建筑業(yè)的被調(diào)查企業(yè)吸納下崗職工比一般水平低很多，只有13％－15％，這兩個行業(yè)在地區(qū)分布上并沒有畸形分布。此外，2001年有43．6％的被調(diào)查企業(yè)對新產(chǎn)品、新技術(shù)、新項目的研發(fā)投入了資金，其投資金額的中位數(shù)為30萬元，占2001年銷售額的4．5％；有12．7％的被調(diào)查企業(yè)擁有自己的專利技術(shù)。值得欣喜的是，有46．1％的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為“只要競爭是平等的，本企業(yè)就不怕”，有35．3％的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為“本企業(yè)將在競爭中更好地發(fā)展”，只有5．7％的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為入世后會對本企業(yè)不利。從數(shù)據(jù)分析我們還看出，企業(yè)規(guī)模越大，越希望與海外進(jìn)行合資合作；企業(yè)規(guī)模越小，與海外合資合作的興趣越低。 （一）資本、風(fēng)險、決策管理權(quán)三個“高度集中”是今天私營企業(yè)的普遍特征 現(xiàn)階段我國私營企業(yè)資本高度集中于企業(yè)主本人，投資的收益和風(fēng)險也高度集中于企業(yè)主本人。登記為何種類型的企業(yè)，完全取決于私營企業(yè)經(jīng)營的需要。 根據(jù)國家工商總局統(tǒng)計，近兩年來，在私營企業(yè)各種類型中，獨資企業(yè)、合伙公司比例在減少，而有限責(zé)任公司比例增加很快。從1993年第一次開展對私營企業(yè)的全國性抽樣調(diào)查起，我們就一直在觀察這一問題。 從歷次調(diào)查數(shù)據(jù)中也可看出，雖然企業(yè)主直接掌握著管理權(quán)，但十年來無論是企業(yè)重大經(jīng)營決策，還是一般管理決定，企業(yè)主個人獨斷專行的色彩已經(jīng)減弱，董事會和其他管理人員的作用正在上升，組織構(gòu)架的完善并不是毫無意義的表面文章，在權(quán)力結(jié)構(gòu)中確實在發(fā)生某些實質(zhì)性的變化。它一方面適應(yīng)了“船小好掉頭”的需要，另一方面也深深留下了創(chuàng)業(yè)者個人行事特點的烙櫻這種管理屬于“個人魅力”型。 但是，今天絕大多數(shù)私企仍是小型企業(yè)。 至于表2－5中第二個原因，即“找不到可信的管理者”，這說明我國社會經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中還沒有建立起完善的信用制度。 在私營企業(yè)中，與“兩權(quán)合一”伴隨在一起的是家族制管理。 企業(yè)主已成年子女中，有一半在父輩企業(yè)中工作，還有7％－8％自己開辦企業(yè)。私企工會主要的功能是維護職工合法權(quán)益，爭取改善職工在勞動收入、勞動安全、勞動衛(wèi)生、勞動穩(wěn)定性等方面的處境。江蘇省私企總數(shù)已近30萬戶，超過廣東而居全國各省市私企戶數(shù)第一位。 第二，企業(yè)主本人擁有資本比例更高?；旧鐣卣靼ㄋ麄兊男詣e、年齡和文化結(jié)構(gòu)，職業(yè)經(jīng)歷包括他們所經(jīng)歷的工作變動以及職業(yè)、職務(wù)變化。上述數(shù)據(jù)表明，在整個私營企業(yè)主隊伍中，女性私營企業(yè)主所占比例一直較低。盡管近年來自主創(chuàng)業(yè)的青年專業(yè)技術(shù)人員不少，包括所謂的“海歸”人士，但這似乎不足以改變上述趨勢。幾次調(diào)查的對比表明，私營企業(yè)壽命有所延長。 教育程度構(gòu)成 歷年調(diào)查結(jié)果比較顯示，中國私營企業(yè)主的文化程度基本呈提高趨勢（見表3－4）。上升最為明顯的是研究生所占比例，從1993年到2011年，共計上升了約7．2倍。 政治身份 表3－6反映了最近三次調(diào)查中共產(chǎn)黨員在私營企業(yè)主中所占比例的變化。圖2顯示了黨員業(yè)主入黨的時間分布軌跡。 私營企業(yè)主歷次工作變動的職業(yè)狀況分析 表3－7反映了他們的職業(yè)變動分布狀況。換句話說，企業(yè)負(fù)責(zé)人的經(jīng)歷可以為他們創(chuàng)辦自己的企業(yè)提供經(jīng)驗和動力。 （3）在其他性質(zhì)的工作單位里，普遍存在離棄趨勢，公有制經(jīng)濟單位上的離棄趨勢尤為明顯。這種職務(wù)經(jīng)歷對私營企業(yè)主群體的形成具有重要意義，一方面，他們通過這種經(jīng)歷增加了自己的人力資本；另一方面，很可能也增加了他們的社會政治資本，這是以往很多研究者得出的一個共同結(jié)論。3．公有制企業(yè)改制與新私營企業(yè)主的形成 在被調(diào)查的私營企業(yè)中，屬于通過公有制企業(yè)改制而形成的私營企業(yè)共計有837家，占全部被調(diào)查企業(yè)的25．7％（1／4強），從全國的情況看，這個比例是比較接近現(xiàn)實的。 從圖3還可以看出，公有制企業(yè)改制從1992年起逐步增加，而1991991999和2000年更是高潮。為此，在進(jìn)行計算時，我們分別剔除了實收資本和所有