【正文】 為。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，稅收、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)自然主要是靠國(guó)有企業(yè)，因而執(zhí)政者和所有者這兩種目標(biāo)具有較大的一致性。 　　然而，政府作為所有者和作為執(zhí)政者的雙重身份，使其在改制中往往具有相矛盾的動(dòng)機(jī)和行為。這本身就是一種國(guó)有產(chǎn)權(quán)退出企業(yè)的姿態(tài)，就是給予企業(yè)民營(yíng)化的充分自主權(quán)。銀行之所以成為利益相關(guān)者的原因在于，國(guó)有企業(yè)自從“撥改貸”以后，主要投資均來自銀行，銀行成為國(guó)有企業(yè)的最大出資者。 　　本文所討論的國(guó)有企業(yè)的主要的利益相關(guān)者是由作為所有者的政府，作為債權(quán)人的銀行，和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者及職工所組成。 　　因此，我們研究的這種企業(yè)民營(yíng)化，首先要看到它們是立足于這樣的市場(chǎng)，具有這樣的自負(fù)盈虧?rùn)C(jī)制的基礎(chǔ)。 　　一、中國(guó)民營(yíng)化的特征和基礎(chǔ)：利益相關(guān)者的半自發(fā)行為 　　我們的研究假定競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)，在其中，一般的國(guó)有企業(yè)很難得到壟斷收益，或得到某種轉(zhuǎn)移的額外收益。本文采用民營(yíng)化的提法是為了與目前大家約定俗成的用法相一致。 　　因此，把不合理的名義國(guó)家所有權(quán)的外殼脫去，轉(zhuǎn)變?yōu)槊鋵?shí)的“企業(yè)所有權(quán)”（注：這里的企業(yè)所有權(quán)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)上的范疇，而不是法學(xué)的范疇。 　　這種名義國(guó)家所有權(quán)和實(shí)際企業(yè)所有權(quán)的分離，并不等同于一般市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的兩權(quán)分離。因?yàn)槭袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)通常只是把更好的回報(bào)給予那些更加努力的企業(yè)，而能夠激勵(lì)企業(yè)付出更多努力的剩余控制權(quán)的機(jī)制就這樣應(yīng)運(yùn)而生地發(fā)展起來了。模型的政策含義在于糾偏作用，尤其是政府實(shí)際的退出時(shí)機(jī)與改制均衡的最佳退出時(shí)機(jī)的不一致，對(duì)于職工利益的損害或缺乏企業(yè)家最優(yōu)目標(biāo)行為的改制，都是脫離了最優(yōu)軌道的結(jié)果，需要進(jìn)行糾正。模型的約束條件反映了利益相關(guān)者的基本利益保障，不會(huì)由于改制而受到損害。國(guó)有企業(yè)民營(yíng)化的均衡模型 本文是來自于中國(guó)近年來實(shí)行民營(yíng)化改制實(shí)踐的一個(gè)理論結(jié)晶。因此，均衡條件的滿足表明了最優(yōu)化改制的實(shí)現(xiàn)。 　　中國(guó)20多年的市場(chǎng)化改革形成了較大規(guī)模的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)，也造就了一大批競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)。 　　然而，名義上的法律法規(guī)通?？偸歉簧蠈?shí)際生產(chǎn)力的迅速發(fā)展，因而必然落后于實(shí)際所有權(quán)關(guān)系的潛在變化。 　　后者是有著嚴(yán)格的私有產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的規(guī)范約束，而前者則是以國(guó)家的產(chǎn)權(quán)名義，行企業(yè)或個(gè)人利益之實(shí)。按照產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，企業(yè)所有權(quán)是指剩余索取權(quán)或者剩余控制權(quán)，參閱Alchian 和Demsetz （1972）Grossman和Hart（1986）。民營(yíng)化是個(gè)較廣泛的范疇，在本文它特指的是某一種方式的民營(yíng)化，即主要由經(jīng)營(yíng)者購(gòu)買企業(yè)控制權(quán)或所有權(quán)的方式。消費(fèi)者具有充分的選擇自由，因而通常不存在其福利受到企業(yè)侵蝕或被剝奪的現(xiàn)象。在這樣的機(jī)制下，民營(yíng)化所產(chǎn)生的企業(yè)權(quán)益的再分配就必然主要地局限于企業(yè)自身的利益相關(guān)者。這4種相關(guān)者是構(gòu)成企業(yè)利益缺一不可的主體部分。在企業(yè)看來，銀行貸款和國(guó)家撥款實(shí)質(zhì)上都是國(guó)家投資，都是某種程度的軟預(yù)算。在這樣的政策導(dǎo)向下，只要存在足夠的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，只要政策環(huán)境給予這種利益關(guān)系的調(diào)整以足夠自由的空間，那么，企業(yè)就可能通過利益相關(guān)者之間的權(quán)益關(guān)系的調(diào)整和重新組合來形成合理的產(chǎn)權(quán)機(jī)制。政府作為執(zhí)政者，要對(duì)社會(huì)的穩(wěn)定、發(fā)展、就業(yè)和社會(huì)福利負(fù)有最基本的責(zé)任和義務(wù)。對(duì)于那些具有一定壟斷收益的產(chǎn)業(yè)或企業(yè)來說，利潤(rùn)目標(biāo)與稅收就業(yè)目標(biāo)也具有較大的一致性。）因此，所有者無利可圖甚至是負(fù)支出，理性的反應(yīng)是退出該領(lǐng)域。正是這種穩(wěn)定和就業(yè)的目標(biāo)，與政府作為所有者的收益目標(biāo)是相矛盾的。競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)就是這樣不斷地促使企業(yè)的各個(gè)利益相關(guān)者進(jìn)行各種新的利益選擇和重組，其行為的互動(dòng)關(guān)系，則形成了某種有利于企業(yè)民營(yíng)化的發(fā)展趨勢(shì)。 　　在成本既定的條件下，根據(jù)收益的變化，政府有如下的選擇順序：a ）如果企業(yè)有較高利潤(rùn)率，能同時(shí)滿足政府作為所有者和執(zhí)政者的業(yè)績(jī)要求。 　　c ）然而，當(dāng)企業(yè)名義利潤(rùn)率為零，但實(shí)際利潤(rùn)還存在時(shí)，主管部門和經(jīng)營(yíng)者則有其尋租的機(jī)會(huì)。 　　d ）當(dāng)企業(yè)實(shí)際利潤(rùn)為零，管理者和經(jīng)營(yíng)者亦無租可尋，但企業(yè)仍舊能夠發(fā)出工資，故可在滿足就業(yè)的目標(biāo)下，維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的現(xiàn)狀。 　　e ）企業(yè)表現(xiàn)為持續(xù)負(fù)利潤(rùn)，甚至連就業(yè)和簡(jiǎn)單再生產(chǎn)亦無法再維持下去，政府必須盡快退出，不然將背負(fù)巨大的財(cái)政和債務(wù)負(fù)擔(dān)。這也是大量的競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)仍然不能實(shí)行民營(yíng)化的重要原因。作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一分子，他們追求利潤(rùn)最大化的動(dòng)機(jī)也是與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)則相一致的，是有利于和促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者還有其他機(jī)會(huì)獲得利益的時(shí)候，他需要選擇一種付出代價(jià)小而收獲又較大的機(jī)會(huì)。然而，在不同的激勵(lì)制度條件下，經(jīng)營(yíng)者能力受激勵(lì)的釋放程度是不同的。這些都有利于會(huì)使經(jīng)營(yíng)者有動(dòng)機(jī)去推動(dòng)企業(yè)民營(yíng)化的實(shí)現(xiàn)。 　　因此，經(jīng)營(yíng)者的選擇和權(quán)衡主要是根據(jù)企業(yè)自身的人力資本投入與相應(yīng)的預(yù)期回報(bào)的關(guān)系來決定。 　　當(dāng)然，如果原有的經(jīng)營(yíng)者選擇保持現(xiàn)狀而不是進(jìn)行改制，政府則可以在一個(gè)更大的范圍內(nèi)尋找新的經(jīng)營(yíng)者或企業(yè)家來推動(dòng)企業(yè)民營(yíng)化。因?yàn)橘Y本成本是確定的，可以買斷的，而職工的勞動(dòng)成本是不確定的，無法買斷的，以后還需要不斷追加投入的。 　　 　　職工主要權(quán)衡改制前后的收益福利狀況，如果預(yù)期改制后的收益福利和效用低于改制前，則會(huì)反對(duì)改制。這實(shí)際上減少了職工原有的閑暇效用，是某種無形的福利損失。不過，隨著市場(chǎng)化的推進(jìn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，迫使企業(yè)不斷提高生產(chǎn)率，閑暇效用的逐步消失，破產(chǎn)壓力的逐步增加，使得上述阻力也在逐漸減弱，各種阻礙民營(yíng)化的觀念也正在相應(yīng)轉(zhuǎn)變，因此，職工也在越來越大的程度上能夠接受民營(yíng)化。因此，對(duì)于職工給予合理的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，不僅是歸還國(guó)家對(duì)職工，尤其是老職工的社會(huì)保險(xiǎn)福利的欠賬，而且對(duì)于減少改制阻力，也是十分必要的。因?yàn)閲?guó)有企業(yè)不改制可以無限期地拖欠債務(wù)，而一旦改為非國(guó)有的民營(yíng)企業(yè)，則不再能夠拖欠。任何新的經(jīng)營(yíng)者都不可能為其前任，或?yàn)槟承┱疀Q策失誤承擔(dān)那些長(zhǎng)年拖欠的債務(wù)?；蛘?，如果國(guó)家能夠給予一定的債務(wù)核銷的計(jì)劃指標(biāo)，則銀行可以接受企業(yè)豁免債務(wù)的改制；或者政府批準(zhǔn)可以將改制企業(yè)的債務(wù)暫時(shí)掛起來，銀行也能在一定程度上接受民營(yíng)化的改制。 三、模型的建立 　　根據(jù)以上企業(yè)的利益相關(guān)者的不同目標(biāo)和最優(yōu)選擇的權(quán)衡關(guān)系，我們可以建立一個(gè)簡(jiǎn)化的企業(yè)民營(yíng)化的均衡模型如下： 　　附圖略 　　經(jīng)營(yíng)者的改制目標(biāo)是預(yù)期最大化利潤(rùn)，其選擇行動(dòng) 　　上述函數(shù)中的各個(gè)行為變量均為預(yù)期改制需要重新選擇的投入要素。民營(yíng)化模型的本質(zhì)就在于，它需要通過企業(yè)所有權(quán)的變革，來改善激勵(lì)機(jī)制，從而促進(jìn)人力資本投入的大大增加。 　　根據(jù)上述模型，人力資本的投入必須要與其投入的回報(bào)收益相等，這是達(dá)到最優(yōu)均衡的必要條件之一。所以，股權(quán)結(jié)構(gòu)是企業(yè)家在改制中需要選擇的一個(gè)重要的制度變量。 　　因此，其他的約束條件也是十分重要的必要條件，如果不能滿足，也無法實(shí)現(xiàn)民營(yíng)化。 　　職工主要權(quán)衡改制前后的收益福利狀況，如果改制后的收益福利低于改制前，則要求相應(yīng)補(bǔ)償，直至兩者大體相等。假定企業(yè)員工留用后仍能大體保持原先的工資率水平，那么政府主要負(fù)擔(dān)的補(bǔ)償就包括兩部分，即失業(yè)補(bǔ)償jjpw ，或者是其須承擔(dān)的改制成本。 　　這種補(bǔ)償與找到工作機(jī)會(huì)的概率密切相關(guān)，解職后找到工作機(jī)會(huì)的概率為100%，則不需要得到這種補(bǔ)償；反之，預(yù)期改制后完全找不到工作機(jī)會(huì)的人預(yù)期的收益率為零，其必然要求相當(dāng)于補(bǔ)償其退休以前的全部損失的收益。因此，按照職工的工齡為依據(jù)計(jì)算大致的貢獻(xiàn)基礎(chǔ)，從企業(yè)的積累中拿出一部分過去創(chuàng)造的資源作為職工補(bǔ)償是合理的。 　　四、決定改制最優(yōu)均衡的關(guān)鍵變量 　　綜合上述改制的最優(yōu)目標(biāo)函數(shù)和相應(yīng)的改制約束條件，我們可以得到如下的聯(lián)立方程組。如果其他相關(guān)者的均衡