美日公司治理的比較制度分析-wenkub
2023-04-27 23:42:03 本頁面
【正文】 濟合作與發(fā)展組織（OECD），許諾實現(xiàn)資本自由化。同年3月，日本政府批準(zhǔn)11個城市銀行設(shè)立中小企業(yè)金融專門銀行，并成立專門為設(shè)備投資提供金融服務(wù)的“日本開發(fā)銀行”。1949年，日本強制實行“道奇路線”，致使日本股票市場重建不久就重陷蕭條。2．日本公司治理模式的形成過程當(dāng)代日本公司治理模式脫胎于其前身——財閥集團或家族企業(yè)集團。然而，在工業(yè)公司不斷開拓全國市場并迫切需要以商業(yè)銀行為主的金融機構(gòu)提供大量融資時，銀行卻不能滿足工業(yè)公司的這種需要。錢德勒著：《看得見的手——美國企業(yè)的管理革命》，商務(wù)印書館，1997年第90頁。 李維安著：《美國的公司治理：馬奇諾防線？》，中國財政經(jīng)濟出版社，2003年第339頁。[關(guān)鍵字]：公司治理；比較分析；正式制度；非正式制度；東北老工業(yè)基地由于各國的文化傳統(tǒng)、法律制度環(huán)境、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和資本市場有效性等方面的差異性，公司治理的實踐也體現(xiàn)出不同的特點。美、日公司治理的制度比較 ——對東北老工業(yè)基地的啟示邵學(xué)峰 王志剛 作者簡介：邵學(xué)峰（— ），山東招遠人，吉林大學(xué)中國國有經(jīng)濟研究中心研究人員，博士，主要從事制度經(jīng)濟學(xué)和財政稅收理論的研究；王志剛（—），男，吉林省吉林市人，吉林大學(xué)中國國有經(jīng)濟研究中心碩士研究生。在研究公司治理的有關(guān)文獻中，通常把英、美兩國和日、德兩國公司治理的實踐方式作為典型劃歸于不同的模式之中。著名的美國企業(yè)史專家錢德勒認(rèn)為：“美國現(xiàn)代工商企業(yè)形成于19世紀(jì)50年代——60年代，鐵路及電報公司本身是美國最早出現(xiàn)的現(xiàn)代公商企企業(yè)。鐵路的修筑和運營需要大量的資本，原有的籌資方式已經(jīng)不能滿足鐵路發(fā)展的需要。為了滿足不斷擴張對資金的需要，工業(yè)公司惟一的出路就是通過改組股份公司到證券市場發(fā)行股票融資；同時，在公司發(fā)展過程中，需要具有特殊技能、知識、經(jīng)驗的管理人員來負(fù)責(zé)，而股東或其代理人卻不具有這樣的能力。在20世紀(jì)30年代，企業(yè)股份高度集中于少數(shù)財閥家族手中，從而形成了高度集中的“金字塔”式的股權(quán)結(jié)構(gòu)。隨著股票價格狂跌，雇員為了個人短期利益紛紛賣出手中股票，雇員所有權(quán)地位下降了，因此，日本政府提出幾種方法來維持股票價格。隨著日本經(jīng)濟的恢復(fù)與發(fā)展，公司所需的新重建資金已不再從股票市場籌集，而是由城市銀行（私人金融機構(gòu)）提供。日本企業(yè)為了穩(wěn)定股東和防止企業(yè)被外國公司收購，開始推行“穩(wěn)定股東計劃”。美國創(chuàng)造了一種強調(diào)個人價值和自由的環(huán)境和氛圍，形成了一種個人的愿望、能力和行為不受政府、教會或其他組織和個人的限制和干擾，每個人應(yīng)掌握自己命運的基本價值觀，這種個人主義文化成為美國社會文化的主流。J同時，自由主義文化是美國社會的主導(dǎo)文化。相比較而言，日本長久以來形成的集體主義文化和官文化必然使其經(jīng)營方式有別于其它國家。隨著工業(yè)化發(fā)展，日本共同體意識和集體主義精神轉(zhuǎn)向了企業(yè)。企業(yè)集團也形成了集團軍式的聯(lián)合競爭格局，在外來商品或外來投資進入日本市場時，日本的企業(yè)顯示出極強的內(nèi)部凝聚力，各成員企業(yè)之間相互支持，一致對外，利用集團的規(guī)模優(yōu)勢摧垮對手。政府對企業(yè)的保護、銀行對企業(yè)的控制，這種變相的依附關(guān)系也是古代封建社會存在的自上而下的封建皇權(quán)對超經(jīng)濟控制的另一種形式的再現(xiàn)。這種觀點源自新古典利潤最大化的企業(yè)觀，施萊弗和維什尼對種觀點做了大膽和直接的表述：“公司治理結(jié)構(gòu)是公司融資者確保投資收益的諸種方式。 博特賴［美］著：《金融倫理學(xué)》，北京大學(xué)出版社，2002年出版，第17179頁。公司企業(yè)之所以出現(xiàn)就是因為它和社會成員的聯(lián)系能夠創(chuàng)造純粹的市場交易無法帶來的收益——準(zhǔn)租金。在日本，公司不僅僅是股東的工具，它應(yīng)對更廣泛的利益相關(guān)者負(fù)起責(zé)任。在美國模式中，強調(diào)市場約束的外部治理在企業(yè)治理模式的選擇中處于主導(dǎo)地位。企業(yè)的行為只要符合法律就行，在決策上無需征求政府的意見，政府也無權(quán)干預(yù)企業(yè)的決策。一般來說，政府往往先制定一個經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，提出某一階段經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)。美國通過制定法律對外部控制市場、董事會制度、信息披露制度、外部監(jiān)管機構(gòu)進行規(guī)范，從而影響公司治理。從內(nèi)容上看，這是一項加強會計監(jiān)督、強化信息披露、完善公司治理、防止內(nèi)幕交易的法案。2．日本政府對企業(yè)的扶持（日本的產(chǎn)業(yè)政策）以及對銀行的保護 日本政府對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化干預(yù)較深，多運用特殊的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)政策來影響經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的發(fā)展。利益相關(guān)者通過多種方式參與企業(yè)的內(nèi)外部治理。首先，日本銀行嚴(yán)格控制城市銀行的資格。最后，銀行為日本銀行和大藏省的退休的官員提供工作，特別是到在銀行擔(dān)任職位，是一種對官員在任期間努力工作的獎勵。國內(nèi)市場通過較長時間的自由發(fā)展，形成了較少受政府、工會、管理機構(gòu)或銀行干預(yù)的高度發(fā)達的股票市場、借貸市場、經(jīng)理市場、勞動力市場和產(chǎn)品市場。巨額賠款和戰(zhàn)后設(shè)施的恢復(fù)使得資本市場資本金匱乏，個人股東投資熱情低落，公司外部融資只能依賴銀行貸款，這樣就進一步為銀行在股東監(jiān)控公司活動中發(fā)揮主導(dǎo)作用提供了條件。三、對東北老工業(yè)基地國有企業(yè)治理的啟示在公司治理中，當(dāng)達到均衡狀態(tài)時，各種制度應(yīng)該是相互關(guān)聯(lián)和相互依賴的，只有相互一致和相互支持的制度安排才是富有生命力和可維系的。美國經(jīng)濟早已進入了必須依靠自主技術(shù)創(chuàng)新而達到產(chǎn)業(yè)升級的階段，新興產(chǎn)業(yè)投資
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