【正文】 數(shù)的默認(rèn)值。字段介紹標(biāo)的指數(shù)：套期保值計(jì)劃使用的股指期貨的標(biāo)的指數(shù)（例如，滬深300）。例如，計(jì)算Beta指標(biāo)時(shí)，需要?dú)v史的組合信息和標(biāo)的指數(shù)信息，所用的數(shù)據(jù)的天數(shù)，即樣本個(gè)數(shù)。本模塊用于對(duì)已選擇的套期保值對(duì)象的Beta系數(shù)和相關(guān)系數(shù)的時(shí)變性進(jìn)行分析，分析利用股指期貨進(jìn)行套期保值的風(fēng)險(xiǎn)以及是否需要?jiǎng)討B(tài)調(diào)整、動(dòng)態(tài)調(diào)整的頻率等情況。例如，計(jì)算Beta指標(biāo)時(shí)，需要?dú)v史的組合信息和標(biāo)的指數(shù)信息，所用的數(shù)據(jù)的天數(shù)，即樣本個(gè)數(shù)。分析結(jié)果如上圖（）所示。點(diǎn)擊選擇框后面的▼按鈕，系統(tǒng)彈出指數(shù)選擇的下拉框，鼠標(biāo)點(diǎn)擊要選擇的標(biāo)的指數(shù)進(jìn)行選擇。套保數(shù)量：計(jì)劃進(jìn)行套期保值時(shí)每條證券記錄計(jì)劃進(jìn)行套期保值的數(shù)量，例如，套保數(shù)量為500股，則該證券記錄計(jì)劃套保的數(shù)量為500股，如果持倉(cāng)數(shù)量為1200股，則剩余的700股不參加套期保值。組合編號(hào)：空頭套期保值時(shí)計(jì)劃進(jìn)行套期保值的持倉(cāng)所在的組合。系統(tǒng)支持多選，Ctrl+A為全選。如下圖：圖（）基金編號(hào)：點(diǎn)擊下拉框右側(cè)的▼按鈕，系統(tǒng)下拉出所有基金列表，選擇計(jì)劃套期保值的持倉(cāng)所在的基金。如下圖：圖（）基金編號(hào)：點(diǎn)擊下拉框右側(cè)的▼按鈕，系統(tǒng)下拉出所有基金列表，選擇計(jì)劃套期保值的持倉(cāng)所在的基金。該功能模塊從套期保值對(duì)象的套期保值可行性分析、時(shí)變分析、套期保值頭寸計(jì)算、套期保值合約選擇、情景分析、保證金分析等方面對(duì)套期保值方案進(jìn)行分析，然后可以快速建立套期保值方案。另外，根據(jù)套期保值業(yè)務(wù)的特點(diǎn)還提供現(xiàn)貨組合鎖倉(cāng)等業(yè)務(wù)支持，為整個(gè)套期保值業(yè)務(wù)提供完整、高效的支持。第二節(jié) 統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)基金管理公司進(jìn)行股指期貨套期保值業(yè)務(wù)投資時(shí)有許多合規(guī)風(fēng)控的要求，例如：1． 基金在任何交易日日終，持有的買入股指期貨合約價(jià)值，不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%。恒生股指期貨套保系統(tǒng)通過(guò)特定的股指期貨轉(zhuǎn)換機(jī)以及股指期貨報(bào)盤機(jī)實(shí)現(xiàn)與中金所的互聯(lián)。第II部分 股指期貨套保第一章 系統(tǒng)架構(gòu)恒生股指期貨套保系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)與原有恒生O3投資管理系統(tǒng)的無(wú)逢連接，整合成為恒生投資管理的統(tǒng)一平臺(tái)，面向所有參與股指期貨套期保值業(yè)務(wù)的基金公司、保險(xiǎn)公司、期貨公司、投資公司、證券公司自營(yíng)和資產(chǎn)管理等機(jī)構(gòu)投資者，為機(jī)構(gòu)投資者提供全面的服務(wù)。第三節(jié) 系統(tǒng)術(shù)語(yǔ)現(xiàn)貨組合模板：是指股指期貨期現(xiàn)套利業(yè)務(wù)操作時(shí)，提前設(shè)定的一籃子現(xiàn)貨組合，用來(lái)跟蹤市場(chǎng)指數(shù)，如滬深300指數(shù)。工作區(qū)域：系統(tǒng)的主要操作區(qū)域，用于業(yè)務(wù)處理等；不同的業(yè)務(wù)和不同的操作，在工作區(qū)域中會(huì)有不同的內(nèi)容展現(xiàn)。第二章 系統(tǒng)常識(shí)介紹第一節(jié) 登錄系統(tǒng)點(diǎn)擊系統(tǒng)登錄網(wǎng)址后，進(jìn)入系統(tǒng)登錄界面，圖（）圖（）輸入用戶名、密碼后點(diǎn)擊登錄按鈕，登錄系統(tǒng)。根據(jù)股指期貨區(qū)別于傳統(tǒng)的股票投資模式——多方單邊操作，其雙向交易、杠桿操作等特點(diǎn)，在系統(tǒng)設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn)上進(jìn)行深刻變革，是為基金公司、資產(chǎn)管理公司可能開(kāi)展的股指期貨投資業(yè)務(wù)類型以及可能遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)狀況量身定制的解決方案。“”中的部分表示Tab頁(yè)的名稱?！尽恐械牟糠直硎静藛蔚拿Q。第Ⅲ部分 功能介紹介紹股指期貨套保的操作流程以及各個(gè)功能的操作步驟。252。從套期保值最初的分析、套期保值策略的執(zhí)行、套期保值效果的動(dòng)態(tài)跟蹤、再到套期保值策略的效果分析整個(gè)操作流程一體化，滿足客戶的套期保值業(yè)務(wù)開(kāi)展的需求。 統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)。252。股指期貨套保系統(tǒng)用戶手冊(cè)基金與機(jī)構(gòu)理財(cái)事業(yè)部2010年6月目錄目錄 II歡迎使用恒生股指期貨投資管理系統(tǒng) 3使用本手冊(cè) 3約定說(shuō)明 4第I部分 系統(tǒng)入門 5第一章 系統(tǒng)簡(jiǎn)介 5第二章 系統(tǒng)常識(shí)介紹 5第一節(jié) 登錄系統(tǒng) 5第二節(jié) 系統(tǒng)界面 6第三節(jié) 系統(tǒng)術(shù)語(yǔ) 7第II部分 股指期貨套保 8第一章 系統(tǒng)架構(gòu) 8第二章 系統(tǒng)特點(diǎn) 9第一節(jié) 統(tǒng)一的資產(chǎn)管理平臺(tái) 9第二節(jié) 統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái) 9第三節(jié) 完整的業(yè)務(wù)流程 10第四節(jié) 高性能公式計(jì)算引擎 10第III部分 功能介紹 12第一章 業(yè)務(wù)流程介紹 12第二章 套保事前分析 13第一節(jié) 套保對(duì)象選擇 13第二節(jié) 回歸分析 16第三節(jié) 時(shí)變分析 18第四節(jié) 頭寸計(jì)算 19第五節(jié) 合約選擇 22第六節(jié) 情景分析 24第七節(jié) 保證金分析 28第八節(jié) 歷史重現(xiàn) 30第九節(jié) 創(chuàng)建套保方案 33第三章 套保方案維護(hù) 36第四章 套保動(dòng)態(tài)跟蹤 43第五章 套保信息查詢 49第六章 套保額度管理 5561 / 61歡迎使用恒生股指期貨投資管理系統(tǒng)歡迎使用恒生股指期貨投資管理系統(tǒng)，恒生電子股份有限公司的關(guān)于股指期貨投資管理的整體解決方案。 統(tǒng)一的資產(chǎn)管理平臺(tái)。與原有資產(chǎn)統(tǒng)一進(jìn)行實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制管理、期貨與現(xiàn)貨聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)控制。252。 高性能公式計(jì)算引擎。第Ⅳ部分 操作案例介紹股指期貨套期保值業(yè)務(wù)的具體操作步驟?！柑妆？尚行苑治觥梗罕硎疽粋€(gè)子菜單。確定：表示一個(gè)按鈕，方框中的部分表示按鈕的名稱。恒生股指期貨套保系統(tǒng)主要是股指期貨套保相關(guān)功能，包括套?？尚行苑治?、套保合約選擇、套保情景分析、套保頭寸計(jì)算、保證金分析以及組合套期保值設(shè)置等功能。備注：，因此。工作區(qū)域可以同時(shí)打開(kāi)多個(gè)操作標(biāo)簽頁(yè)，如果某個(gè)操作已經(jīng)完成，也可以關(guān)閉相應(yīng)的操作頁(yè)。現(xiàn)貨組合模板狀態(tài)定義如下：狀態(tài)序號(hào)狀態(tài)名稱狀態(tài)說(shuō)明1設(shè)計(jì)設(shè)計(jì)狀態(tài)下的現(xiàn)貨組合可以修改，但是無(wú)法進(jìn)行套利機(jī)會(huì)監(jiān)控。恒生股指期貨套保系統(tǒng)的內(nèi)部架構(gòu)將仍然沿用原恒生O3投資管理系統(tǒng)的三層框架結(jié)構(gòu)，并且在原來(lái)現(xiàn)貨證券交易連接上海證券交易所、深圳證券交易所的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)投資管理系統(tǒng)與中國(guó)金融期貨交易所的連接，增加了股指期貨套期保值相關(guān)的各種管理手段與方法，實(shí)現(xiàn)基金公司、資產(chǎn)管理公司的與原資產(chǎn)管理統(tǒng)一的資產(chǎn)管理平臺(tái)。第二章 系統(tǒng)特點(diǎn)第一節(jié) 統(tǒng)一的資產(chǎn)管理平臺(tái)套期保值是通過(guò)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反方向的操作來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。2． 開(kāi)放式基金在任何交易日日終，持有的買入期貨合約價(jià)值與有價(jià)證券市值之和，不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的95%。第四節(jié) 高性能公式計(jì)算引擎恒生投資管理系統(tǒng)股指期貨套期保值模塊提供公式計(jì)算引擎服務(wù)，采用智能緩存、并行計(jì)算、負(fù)載均衡、矩陣計(jì)算等領(lǐng)先技術(shù)，使得計(jì)算性能得到顯著提高；支持引擎專用公式腳本、MATLAB/EXCEL/DLL等多種方式開(kāi)發(fā)算法，支持模型、算法的二次開(kāi)發(fā)。模塊流程備注：虛線部分標(biāo)注的功能為可選功能第一節(jié) 套保對(duì)象選擇模塊介紹「套保對(duì)象選擇」位于【股指期貨套期保值】「套保事前分析」「套保對(duì)象選擇」。導(dǎo)入證券：點(diǎn)擊導(dǎo)入證券按鈕，系統(tǒng)彈出「多頭套保證券導(dǎo)入」對(duì)話框，如下圖（），點(diǎn)擊…按鈕，系統(tǒng)彈出文件「打開(kāi)」對(duì)話框，選擇要導(dǎo)入的證券列表文件，點(diǎn)擊打開(kāi)按鈕，確認(rèn)EXCEL文件導(dǎo)入，EXCEL文件格式說(shuō)明，見(jiàn)「多頭套保證券導(dǎo)入」對(duì)話框的文件格式說(shuō)明。資產(chǎn)單元：點(diǎn)擊下拉框右側(cè)的▼按鈕，系統(tǒng)下拉出所選基金下能夠進(jìn)行套期保值的所有資產(chǎn)單元的列表，選擇計(jì)劃套期保值的持倉(cāng)所在的資產(chǎn)單元。4. 套期保值持倉(cāng)調(diào)整比例調(diào)整：設(shè)置持倉(cāng)記錄下方的持倉(cāng)比例參數(shù)，點(diǎn)擊開(kāi)始調(diào)整按鈕，則所有套期保值持倉(cāng)記錄中的套保數(shù)量成比例調(diào)整；個(gè)別調(diào)整：勾選或者取消勾選持倉(cāng)記錄前方的選擇框進(jìn)行持倉(cāng)記錄是否參與套期保值的選擇；單擊某條持倉(cāng)記錄的套保數(shù)量字段，可以直接修改某條持倉(cāng)記錄的套保數(shù)量信息。套保類型：計(jì)劃進(jìn)行套期保值時(shí)的類型，包括：空頭套保和多頭套保。第二節(jié) 回歸分析模塊介紹「回歸分析」位于【股指期貨套期保值】「套保事前分析」「回歸分析」。計(jì)算天數(shù)：計(jì)算中所讀取的歷史數(shù)據(jù)的樣本天數(shù)（這里指的是交易天數(shù)）。字段介紹標(biāo)的指數(shù)：套期保值計(jì)劃使用的股指期貨的標(biāo)的指數(shù)（例如，滬深300）。該字段的值與套期保值方案中的計(jì)算天數(shù)字段一致，默認(rèn)為60個(gè)交易日，如果修改該字段，則影響「套保事前分析」中的計(jì)劃創(chuàng)建的套期保值方案的參數(shù)計(jì)算天數(shù)，從而影響其他子功能中該參數(shù)的默認(rèn)值。功能主界面如圖（）：圖（）操作介紹1. 設(shè)置套期保值時(shí)變分析的參數(shù)：標(biāo)的指數(shù)、計(jì)算天數(shù)和回測(cè)天數(shù)；標(biāo)的指數(shù)：套期保值計(jì)劃使用的股指期貨的標(biāo)的指數(shù)（例如，滬深300）?；販y(cè)天數(shù)：回測(cè)的交易天數(shù)，即估計(jì)的Beta值和相關(guān)系數(shù)向前回溯的交易天數(shù)，在圖形中則表現(xiàn)為顯示多長(zhǎng)一段時(shí)間的指標(biāo)估計(jì)值，其中回溯的每一個(gè)估計(jì)Beta值和相關(guān)系數(shù)值均采用計(jì)算天數(shù)個(gè)樣本點(diǎn)估計(jì)得到。該字段的值與套期保值方案中的標(biāo)的指數(shù)字段一致，默認(rèn)為“滬深300”，如果修改該字段，則影響「套保事前分析」中的計(jì)劃創(chuàng)建的套期保值方案的參數(shù)標(biāo)的指數(shù)，從而影響其他子功能中該參數(shù)的默認(rèn)值?；販y(cè)天數(shù)：回測(cè)的交易天數(shù)，即估計(jì)的Beta值和相關(guān)系數(shù)向前回溯的交易天數(shù)，在圖形中則表現(xiàn)為顯示多長(zhǎng)一段時(shí)間的指標(biāo)估計(jì)值，其中回溯的每一個(gè)估計(jì)Beta值和相關(guān)系數(shù)值均采用計(jì)算天數(shù)個(gè)樣本點(diǎn)估計(jì)得到。如圖（）所示。例如，計(jì)算Beta指標(biāo)時(shí)，需要?dú)v史的組合信息和標(biāo)的指數(shù)信息，所用的數(shù)據(jù)的天數(shù)，即樣本個(gè)數(shù)。3. 點(diǎn)擊回測(cè)按鈕，系統(tǒng)彈出采用計(jì)算得到的對(duì)應(yīng)期貨張數(shù)進(jìn)行套期保值時(shí)，過(guò)去的套期保值組合、期貨、現(xiàn)貨的歷史走勢(shì)圖。該字段的值與套期保值方案中的標(biāo)的指數(shù)字段一致，默認(rèn)為“滬深300”，如果修改該字段，則影響「套保事前分析」中的計(jì)劃創(chuàng)建的套期保值方案的參數(shù)標(biāo)的指數(shù)，從而影響其他子功能中該參數(shù)的默認(rèn)值。目標(biāo)Beta：套期保值計(jì)劃的目標(biāo)是通過(guò)套期保值使得整個(gè)套期保值組合的Beta系數(shù)達(dá)到目標(biāo)Beta，例如，目標(biāo)Beta為零，則套期保值組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，Beta為零。功能主界面如圖（）圖（）操作介紹1. 設(shè)置套期保值合約選擇的參數(shù)：標(biāo)的指數(shù)：套期保值計(jì)劃使用的股指期貨的標(biāo)的指數(shù)（例如，滬深300）。圖（）交易費(fèi)比例(%)：計(jì)算交易成本、展期成本等指標(biāo)時(shí)，估計(jì)期貨合約買賣時(shí)所需要的交易費(fèi)用的比例，例如，萬(wàn)分之五的交易費(fèi)，則設(shè)定為：。2. 輸入完畢后，點(diǎn)擊合約選擇按鈕提交信息，系統(tǒng)顯示分析結(jié)果。該字段的值與套期保值方案中的標(biāo)的指數(shù)字段一致，默認(rèn)為“滬深300”，如果修改該字段，則影響「套保事前分析」中的計(jì)劃創(chuàng)建的套期保值方案的參數(shù)標(biāo)的指數(shù)，從而影