【正文】 同時我們也明確了機構各負職責、相互制約的機制，在保證基金財產安全的前提下，實現(xiàn)基金的保值增值。勞動和社會保障部還會同銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會共同頒布了《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，對企業(yè)年金基金的注資管理和制度做出了規(guī)定，明確了企業(yè)年金管理機構的資格條件和注資范圍，建立系統(tǒng)配合的監(jiān)管機制。 第二、充分肯定企業(yè)年金工作取得的成績。一、是完善城鎮(zhèn)制度，構建覆蓋城鄉(xiāng)的社會保障制度；二、是建立可持續(xù)發(fā)展的長效機制；三、是基本保險與普通保險相結合，構建多層次的保障體系，這里面我們要改變目前主要依靠基本保險，保障單一的狀況，推進企業(yè)年金補充醫(yī)療保險等一些補充性的保險。近五年，養(yǎng)老保險的覆蓋人數(shù)每年平均遞增 6%，基 金的增繳收入每年平均遞增 2%，我們養(yǎng)老金的水平平均每年遞增 9%，醫(yī)療保險的覆蓋人數(shù)每年遞增 14%，基金的增繳收入年均遞增 30%。中國政府高度重視社會保障 部，近年來做出了一系列的重大決策和工作部署。 頒發(fā)雙證： 通用高級經理資格證書＋ MBA 高等教育研修結業(yè)證書（含 2 年全套學籍檔案） 證書說明： 證書全國通用、國際互認、電子注冊，是提干、求職、晉級、移民的有效依據(jù) 學習期限 ： 3 個月（ 允許工作經驗豐富學員提前畢業(yè)） 收費標準 ： 全部學費 元 學校網(wǎng)站： 報名電話： 0451－ 88723232 咨詢郵箱： 主辦單位：中國經濟管理大學 承辦單位：中國教育培訓網(wǎng) 美華管理人才學校 職業(yè)經理 MBA 整套實戰(zhàn)教程 千本好書 免費 下載網(wǎng)址 勞動和社會保障部劉永富部長 劉永富：企業(yè)年金正處在不 斷規(guī)范的過程中 勞動和社會保障部劉永富部長的演講。 劉永富： 各位來賓、女士們、先生們：上午好！非常高興出席清華大學舉辦的這次企業(yè)年金受托人法律責任與投資績效論壇。經過各地區(qū)、各方面的共同努力，社會保障取得了明顯的成效，也可以說是實現(xiàn)了跨越式的發(fā)展。 黨的 “十六大 ”以來，以胡錦濤為總書記的黨中央提出了科學發(fā)展觀、構建社會主義，和諧社會一系列的重要戰(zhàn)略思想，明確了建立覆蓋城鄉(xiāng)居民社會保障體系的目標任務，加快了社會保險立法的進程。發(fā)展商業(yè)保險和社會救助，建立多層次的保障體系和待遇確定的增長機制，穩(wěn)步提高社會保障的水平，使社會保障的對象享受經濟和社會發(fā)展的成果。我國從 91年開始建立企業(yè)年金制度，當時僅僅是提出來，并沒有真正地實施，真正實施是在 90年代中期以后。國家稅務總局、國務院、國資委、全國總工會的一些部門相繼出臺了十幾個配套辦法，現(xiàn)在可以說我們的企業(yè)年金制度的框架已基本定型。 是市場運營正式啟動。隨著移交工作的完成，企業(yè)年金市場化運營機制將進一步完善。經過努力，企業(yè)年金呈加速發(fā)展態(tài)勢， 20xx年底，大概有 24000家企業(yè)將近 10000萬職工資金，去年一年新增 230億。 要完善制度建設，根據(jù)企業(yè)年金發(fā)展需要，制定企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策，支持企業(yè)年金的進一步發(fā)展。 要調動企業(yè)和職工的積極性，企業(yè)年金的源頭在企業(yè)，企業(yè)和職工的認識、建立企業(yè)年金的重要性和必要性，增強建立企業(yè)年金的積極性和主動性，具有十分重要的意義。對工作骨干、勞動模范、科研人員有突出貢獻者適當管理。在我國的企業(yè)年金制度設計中，明確規(guī)定企業(yè)年金基金投資運營管理必須引入符合條件的受托人。企業(yè)年金的市場參與機構包括受托人、賬戶管理人、托管人和投資管理人，既在進行實際的業(yè)務操作，也在負責對其它的環(huán)節(jié)相互監(jiān)督。在企業(yè)年金管理運營 中，資產必須實現(xiàn)保值增值，但又不能冒很大的風險，這就要求受托人制定企業(yè)年金投資策略時，必須遵循受益性、安全性和靈活性相結合的原則，要通過各種基金報表制度和投資分析系統(tǒng)，借助一些有效的指標分析體系，量化和監(jiān)控投資組合面臨的市場風險。謝謝大家！ 清華大學楊燕綏教授 楊燕綏：談企業(yè)年金的受托問題 以下為清華大學楊燕綏教授的演講 。我們每個人工作時存的養(yǎng)老金是退休以后才使用，我們受托人就是解決這樣的一個問題。 中國企業(yè)年金受托人制度安排有一些什么特征？中國的中介市場以及法制環(huán)境狀況，決定了 20號令的產生，為我們打造了一個養(yǎng)老金的全權受托人。但是，我們知道，中國是一個缺少信托文化的國家，我們現(xiàn)在要打造和要彌補的也就是我們的信托文化 ，這種文化的缺失使我們的受托人是一個很新生的事物，尤其企業(yè)年金是非常新生的事物，它的生長具有外部的壓力，外部決定企業(yè)年金制度不能出一點錯誤，如果出問題的話，好象中國的信托制度就要向后倒退一樣。 受托人在行為過程中，會與委托人、各功能管理人、第三方之間發(fā)生法律關系，如果搞集合計劃，受托人和受托人委員會之間將發(fā)生法律關系，甚至連帶的責任關系。 根據(jù)責任發(fā)生的范疇，可以依法把連帶責任確定在民事范圍、刑事范圍，現(xiàn)在需要開發(fā)的是在養(yǎng)老金的信托這個范圍 怎么辦。從規(guī)則原則來講，可能會因為過錯而要承擔，還可能因為無過錯而要承擔。如果內部功能管理人違規(guī)了，受托人沒有發(fā)現(xiàn)和作出合理處理，最后造成的結果受托人也要承擔責任。產生了集合計劃以后，受托人的連帶責任可能變得更加復雜了，在實踐中有各類集合的結果，可能是委托人的集合，多雇主計劃，這不止是中國，也是全球的計劃，也可能是管理上的集合，一個受托人將多個計劃合并管理，也可能是受托人的集合，就是覆蓋行業(yè)和地 區(qū)的聯(lián)合受托人，如受托人委員會，不管哪一種情況，我們在立法當中都要追蹤受托人的法律責任，構成這樣的制度安排。 關于完善中國企業(yè)年金受托人責任制的市場。我們要不要構建第三個鏈條，也是貫穿風險工作鏈和價值鏈的文化鏈，這個文化鏈應當說是打造中國信托文化，我們保護企業(yè)年金這個市場標桿，推動中國養(yǎng)老金市場規(guī)范發(fā)展，推動中國社?；鸢踩芾硪约捌渌不鸢踩芾淼男磐形幕笆芡腥酥贫劝才牛且粋€依托。這幾位評論人也講得非常好，我就是楊教授他講的那種最無聊的人之一了。 12個季度獲得 24個牌照，受托人是兩個受托和賬戶的，還有兩個金融控股集團的，有兩個受托人是和投資管理人綁在一起的，這就是 5個受托人的狀況。在這種情況下，如果一個牌照一次性投入是很大的，若干年是難以收回的，兩個牌照綁在一起， 5個受托人一個牌照，受托人和賬管人綁在一起，賬管人的一次性投入也很大， 5塊錢的投入標準也是若干年內難以收回的。甚至還有第三個，單牌照和雙牌照的，雙牌照是受托和賬戶管理綁在一起，就難以為繼。導致的問題是受托人是核心，受托人如果是空殼化的話，就導致市場競爭無序，按理是受托人任命其他人、任命托管人、任命投資人，在市場競爭當中 ，可能巴教授和我都聽到一點，投資管理人經常任命受托人，是顛倒的，受托人雖然理論上很重要，但事實上他應該有的法律地位、市場地位、經濟地位都沒有樹立出來，這就導致市場無序，于是就導致殺價、價格戰(zhàn)，價格收費很低，幾乎所有都沒有收滿，一般是 5折，有的甚至比 5折還低，也有個別的是零收費的情況。這個公司最簡單的核心概念有兩個，一個是高度捆綁，把投資管理人捆綁，第二個是以企業(yè)年金為唯一目的的公司。 李伏安： 謝謝主持人，謝謝大家！我確實是來學習的，我以前在銀監(jiān)會的法律部，也是研究法律和主管制度辦法，現(xiàn)在在創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部，推動年金市場發(fā)展也是我們的重要職責。 我感覺有一點很重要，承擔這樣的法律責任不僅僅是在法律上給予一個界定就可以了，在實際的操作當中，更需要這個機構有更實質的架構，一種人才、一種基金的企業(yè)文化和傳統(tǒng)，以及相應的管理體系和管理治理，這非常重要。 中國年金市場發(fā)展從法律上我們當然需要界定受托人、托管人、賬戶管理人、投資管理人各個法人的角色，但從實際操作當中，我們更應該回到現(xiàn)實當中誰能夠更好地承擔這樣一個職能，誰能夠更有能力承擔這樣這個職能，在現(xiàn)實當中我們可 以有哪些選擇，這我們研究問題的基礎。我們辦一個公司辦一個企業(yè)，法人我們已經界定得非常清楚，而且可以建立一個新的機構、新的公司，但出去以后馬上有一個現(xiàn)實的問題，我們在哪個地方租房子，聘用多少員工，這些東西都沒有的情況下，有一個企業(yè)來找我們做受托人的時候，我們跟他討價還價，給他提供服務，向他收多少錢的時候，你想一想，他會有多大的實力和能力去真正地承擔他的法律界定職責，比如他現(xiàn)在租房子要 30萬，雇 50員工需要 20萬，這 50萬從哪里來，你能不能給我 50萬，如果沒有，是否可以把價格提高，然后再往下去做，他會有這樣的一些現(xiàn)實需求，因此，在法律責任界定清楚的前提下，我的結論是我們在現(xiàn)實選擇當中要結合法律責任去考慮哪些機構更應該給他這樣一些權力，哪些機構更應該給他這樣一種準入，在考慮這些準入的時候不是簡單的職責的劃分，要綜合考慮這方面的能力和現(xiàn)實中國市場上各類機構的條件。 大家知道，富達基金目前還不是企業(yè)年金管理的提供者，但是我們作為養(yǎng)老基 金的基金管理者，在全球有很多的經驗，我想今天和大家分享一下相關的經驗。富達基金所有的資產都是通過自身的發(fā)展而形成今天的規(guī)模，并不是通過合并或者收購而達到的，這就使得我們能夠保持一貫的投資風格和文化。我們同時還通過對資產的配置來補足我們對選股方面的不足。 從資產分配來講，富達基金非常強調以配置資產來補足我們對于選股方面的不足，每個季度我們都會召開一次基金經理的會議，在會議上大家會對影響投資的因素進行激烈的討論和辯論，并且就將來要達成的投資方向達成一個共識。 看一下對基金業(yè)績的評估，經營業(yè)績的表現(xiàn)一般都有一個周期性，我們如何來評價基金的業(yè)績，是應該用短線、中線還是長線，我們的業(yè)績比較是跟競爭對手比較，還是有一個自己的參考基準，同時也要在回報與風險之中取得一個平衡，我們認為三年的時間段還是合適的，中國以后可以以三年作為一個評估業(yè)績的周期。富達基金是在 G這個點上的位置，這當中的橙色表現(xiàn)的是市場的中位數(shù)。我們有一個道德規(guī)范，也就是所有員 工要遵守的行為準則，其中最重要的一條是永遠要把客戶的利益放在首位。 從投資產品多元化方面來講，我們分 DB和 DC， DB是以總回報的產品， DB是以周期基金為代表，主要是提供一系列的可供選擇的產品，讓每個成員根據(jù)自己的情況進行選擇。 從剛才的調查結果可以看出，對于投資人的教育、對投資的教育是非常重要的，尤其是參與 DC計劃的投資人，對他們的教育尤為重要。 黃曉萍： 非常高興今天有這樣的一個機會在這里跟大家分享，我是來自于晨星中國研究中心，在這里我想跟大家分享一下我們前期的經驗。 這個流程圖是晨星在全球和中國的一套方法流程，在這個過程中，投資管理人的選擇是其中一部分，最后的結果也包括要去尋找一個投資管理人，在企業(yè)年金的運作過程中，也包括基金組合的構建過程中，怎么樣來選擇 一個投資管理人。大概經歷 5個步驟：首先我們會做一個初始的過濾，當你在面對一個你所關注的對象