指數(shù)的估值指標(biāo)應(yīng)用-wenkub
2023-04-22 23:09:58 本頁面
【正文】 賬爆發(fā)PE一下就高了甚至E變成負(fù)數(shù)了，銀行股用PB估值可能更合理，核心看的是信貸資產(chǎn)質(zhì)量。假設(shè)一個(gè)地產(chǎn)公司，剛開發(fā)樓盤沒有體現(xiàn)出利潤，但土地儲(chǔ)備的可開發(fā)價(jià)值是市值的幾倍，最典型的是融創(chuàng)中國已經(jīng)輕松翻了一倍，因?yàn)橥恋貎?chǔ)備遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市值，你能說沒有價(jià)值？招商蛇口也是如此，PE不低，但公司有大量優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備未來可供釋放利潤。從單個(gè)公司來看，市盈率指標(biāo)對(duì)業(yè)績較穩(wěn)定的公用事業(yè)、商業(yè)類公司參考較大，但對(duì)業(yè)績不穩(wěn)定的公司，則易產(chǎn)生判斷偏差。公司估值方法通常分為兩類：一類是相對(duì)估值方法，特點(diǎn)是主要采用乘數(shù)方法，較為簡(jiǎn)便，如PE估值法、PB估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市銷率估值法、EV/銷售收入估值法、NAV估值法；另一類是絕對(duì)估值方法，特點(diǎn)是主要采用折現(xiàn)方法，如現(xiàn)金流折現(xiàn)DCF、股利貼現(xiàn)模型DDM等。相對(duì)估值法和絕對(duì)估值法作為估值體系的兩個(gè)方面，不存在孰優(yōu)孰劣的問題。以騰訊為例，由于公司市場(chǎng)前景廣闊，具有很高的成長性，受到投資者的追捧，股價(jià)上升，市盈率居高不下，但以公司每年40%以上利潤增長速度，以現(xiàn)價(jià)購入，一年后的市盈率已經(jīng)大幅下降；相反，一些身處夕陽產(chǎn)業(yè)的上市公司，目前市盈率低到20倍左右，但公
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