財務(wù)管理計算公式-wenkub
2023-04-22 22:15:30 本頁面
【正文】 (二)邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤和每股利潤及其計算三、杠桿原理資金結(jié)構(gòu)理論= EBIT =式中，為每股利潤無差別點(diǎn)處的息稅前利潤；為兩種籌資方式下的年利息； 為兩種籌資方式下的優(yōu)先股股利；為兩種籌資方式下的流通在外的普通股股數(shù)。利用現(xiàn)金折扣的決策1．放棄現(xiàn)金折扣的成本短期借款利率→在折扣期內(nèi)付款，享受現(xiàn)金折扣；2．放棄現(xiàn)金折扣的成本短期借款利率→在信用期內(nèi)付款，放棄現(xiàn)金折扣；3．如果兩家以上賣方提供不同信用條件，當(dāng)決定“享受”現(xiàn)金折扣（即在折扣期內(nèi)付款）時，應(yīng)選擇“放棄現(xiàn)金折扣成本”最高的一個；當(dāng)決定“放棄”現(xiàn)金折扣時，應(yīng)選擇“放棄現(xiàn)金折扣成本”最低的一個。股票發(fā)行價格的確定方法認(rèn)股權(quán)證有理論價值與實際價值之分。設(shè)產(chǎn)銷量為自變量x，資金占用量為因變量y，它們之間的關(guān)系可用下式表示：y=a＋bx式中：a為不變資金，b為單位產(chǎn)銷量所需變動資金，其數(shù)值可采用高低點(diǎn)法或回歸直線法求得。E＋△非變動資產(chǎn)F資金習(xí)性預(yù)測法（重點(diǎn)）資金習(xí)性預(yù)測法是根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測未來資金需要量的一種方法。（4）確定對外界資金需求量：外界資金需求量＝A/S（2）用基期資料分別計算A和B占銷售收入（S1）的百分比，并以此為依據(jù)計算在預(yù)測期銷售收入（S2）水平下資產(chǎn)和負(fù)債的增加數(shù)（如有非變動資產(chǎn)增加也應(yīng)考慮）。P常用的比率預(yù)測法是銷售額比率法，這是假定企業(yè)的變動資產(chǎn)與變動負(fù)債與銷售收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系。在不考慮通貨膨脹因素的情況下，投資的總收益率(R)為： R＝RF＋RR＝RF+bA時間價值的計算B各系數(shù)之間的關(guān)系：C風(fēng)險衡量D風(fēng)險收益率 風(fēng)險收益率是指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而要求的、超過資金時間價值的那部分額外的收益率。V上式中，R為投資收益率；RF為無風(fēng)險收益率。大部分流動資產(chǎn)是變動資產(chǎn)（如現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨），固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)視不同情況而定，當(dāng)生產(chǎn)能力有剩余時，銷售收入增加不需要增加固定資產(chǎn)；當(dāng)生產(chǎn)能力飽和時，銷售收入增加需要增加固定資產(chǎn)，但不一定按比例增加。E外部籌資額＝△SA/S1－△SB/S1－S2（3）確定預(yù)測期收益留存數(shù)（預(yù)測期銷售收入銷售凈利率收益留存比例，即S2△S－B/S1所謂資金習(xí)性，是指資金變動與產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系。（1）回歸直線法用回歸直線法估計a和b，可以解如下方程組得到：（2）高低點(diǎn)法根據(jù)兩點(diǎn)可以決定一條直線原理，用高點(diǎn)和低點(diǎn)代入直線議程就可以求出a和b。其理論價值可用下式計算：認(rèn)股權(quán)證理論價值=（普通股市場價格普通股認(rèn)購價格）認(rèn)股權(quán)證換股比率銀行借款利息的支付方式債券的發(fā)行價格可轉(zhuǎn)換債券的要素融資租賃租金的計算方法(1)后付租金的計算。即：放棄低的，享受高的。 如公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，上式可簡化為：EBIT =這種方法只考慮了資金結(jié)構(gòu)對每股利潤的影響，并假定每股利潤最大，股票價格也就最高。如果同時以兩種或兩種以上的有價證券作為投資對象，稱為證券組合。相關(guān)系數(shù)是協(xié)方差與兩個投資方案投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)差之積的比值，其計算公式為：相關(guān)系數(shù)總是在1到+1之間的范圍內(nèi)變動，－1代表完全負(fù)相關(guān)，+1代表完全正相關(guān)，0則表示不相關(guān)。其計算公式為：β=β系數(shù)還可以按以下公式計算：β=當(dāng)β＝1時，表示該單項資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈相同比例的變化，其風(fēng)險情況與市場投資組合的風(fēng)險情況一致；如果β＞1，說明該單項資產(chǎn)的風(fēng)險大于整個市場投資組合的風(fēng)險；如果β＜1，說明該單項資產(chǎn)的風(fēng)險程度小于整個市場投資組合的風(fēng)險。二、資本資產(chǎn)定價模型(一)資本資產(chǎn)
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