【正文】 公司（Digital Equipment Corporation，DEC）。正如ARD的創(chuàng)始人之一拉弗?弗朗得斯（Ralph Flamders）所言：“美國(guó)的企業(yè)、美國(guó)的就業(yè)和居民的財(cái)富作為一個(gè)整體，在自由企業(yè)制度下不可能得到無(wú)限的保障，除非在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中不斷有建康的嬰兒出生。ARD主要為那些新成立的和快速增長(zhǎng)中的公司提供權(quán)益性融資。70年代中期，該行業(yè)每年資本流入量?jī)H為5,000萬(wàn)美元。在1979年的年度統(tǒng)計(jì)中，歐洲各國(guó)所籌集的風(fēng)險(xiǎn)基金為41億美元。擁有1億美元，甚至10億美元資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司比比皆是。在某種意義上，風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)造了美國(guó)近十年經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)。全年風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)達(dá)2,690個(gè)，比上年增長(zhǎng)了24%。風(fēng)險(xiǎn)投資推進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展又反過(guò)來(lái)促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)投資的增長(zhǎng)。全世界最大的100家電腦公司中，有20%是在作為經(jīng)濟(jì)奇跡的硅谷滋養(yǎng)的，而硅谷又是風(fēng)險(xiǎn)投資的大本營(yíng)。高科技企業(yè)啟動(dòng)階段資金短缺，他們既無(wú)廠房?jī)x器可作抵押，又無(wú)貸款資信可供查詢，很難獲得銀行貸款?？萍枷?qū)嶋H生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化需要大量資金。 風(fēng)險(xiǎn)投資的附加值體現(xiàn)為：216。退出不僅是實(shí)現(xiàn)盈利的渠道，而且是唯一的渠道。在作出投資決策之前，風(fēng)險(xiǎn)投資家就必須產(chǎn)生具體的退出方案。由于第三種方式可被并入第二種方式，有人也把退出歸納為三種方式。風(fēng)險(xiǎn)投資是以股權(quán)的形式投入給新興企業(yè)的投資資本。然而，他們的管理班子往往不健全?！爱?dāng)局者迷，旁觀者清”的說(shuō)法不無(wú)道理。即使由于種種原因這些風(fēng)險(xiǎn)投資公司本身不再提供資金，風(fēng)險(xiǎn)投資家往往可以通過(guò)他們的種種關(guān)系為企業(yè)疏通新的資金渠道。優(yōu)先股一般是沒(méi)有投票權(quán)的。風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)企業(yè)的投票權(quán)往往與他們手中的證券的性質(zhì)無(wú)關(guān)。他們不僅參加董事會(huì)的日常工作，而且始終盡心盡力。風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)投資組合公司的控制可分為三個(gè)方面：參與董事會(huì)活動(dòng)、分配投票權(quán)、操縱追加投資渠道。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)理人員們大都持有普通股。二者的區(qū)別是：在收益變現(xiàn)時(shí)，前者被優(yōu)先支付。利益上的一致使得風(fēng)險(xiǎn)投資公司與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的命運(yùn)連在一起。他們知道風(fēng)險(xiǎn)投資家會(huì)給他們帶來(lái)價(jià)值——增大的價(jià)值。企業(yè)申請(qǐng)風(fēng)險(xiǎn)投資是一箭雙雕。 為企業(yè)提供管理和技術(shù)方面的幫助216。風(fēng)險(xiǎn)投資的高收益是對(duì)兩種東西的回報(bào)：高風(fēng)險(xiǎn)性、低流動(dòng)性。風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)不斷向新興企業(yè)注入資金的過(guò)程。明知道投資于新興企業(yè)前途叵測(cè)，成功與否的不確定性很大，風(fēng)險(xiǎn)投資家卻基于自己對(duì)目標(biāo)公司的分析，對(duì)市場(chǎng)的判斷，對(duì)前景的信念，作出投資判斷。近些年來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)投資正在向非風(fēng)險(xiǎn)投資靠近——激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)迫使風(fēng)險(xiǎn)投資走出傳統(tǒng)的投資范圍，向私人權(quán)益資本的其它領(lǐng)域擴(kuò)張。美國(guó)傳統(tǒng)的、嚴(yán)格意義上的風(fēng)險(xiǎn)投資有如下特征：從投資期看，它只包括導(dǎo)入期或起始期、增長(zhǎng)期、成熟期。目 錄一、什么是風(fēng)險(xiǎn)投資 給什么 1 4 8二、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)案例 11 11 12 13 1蓮花 1太陽(yáng)微系統(tǒng)公司 16 17 17 17 17三、風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)流程——篩選候選項(xiàng)目 1洽談 20 20 2共創(chuàng)價(jià)值 2實(shí)施退出戰(zhàn)略 21四、獲取風(fēng)險(xiǎn)投資的必經(jīng)之路 23 24 26 26 27 28 29五、如何寫(xiě)商業(yè)計(jì)劃 31 31 33 37附錄：名詞解釋 38一、什么是風(fēng)險(xiǎn)投資什么是風(fēng)險(xiǎn)投資？根據(jù)美國(guó)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資（Venture Capital）是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。從投資額度上看，它所投資本金只局限于100萬(wàn)到1,000萬(wàn)美元。風(fēng)險(xiǎn)投資和非風(fēng)險(xiǎn)投資之間的界限已經(jīng)越來(lái)越模糊。一旦投資決策作出，風(fēng)險(xiǎn)投資家就抱著成功的決心，全力以赴，義無(wú)反顧?？傊?，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種長(zhǎng)期的、流動(dòng)性低的權(quán)益資本，平均投資時(shí)間5年到7年?？傊L(fēng)險(xiǎn)投資的特性可以總結(jié)為：216。 通過(guò)擁有產(chǎn)權(quán)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資產(chǎn)增值216。一方面，他們需要資金，另一方面也需要風(fēng)險(xiǎn)投資的管理經(jīng)驗(yàn)。為了贏得風(fēng)險(xiǎn)投資家的參與，他們寧可“引狼入室”，放棄對(duì)企業(yè)的部分所有權(quán)。風(fēng)險(xiǎn)投資家不僅參與企業(yè)的長(zhǎng)期或短期的發(fā)展規(guī)劃、企業(yè)生產(chǎn)目標(biāo)的測(cè)定、企業(yè)營(yíng)銷方案的建立，還參與企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程，甚至參與企業(yè)重要人員的雇用、解聘。從投資者利益上看，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股有著兩個(gè)重要的優(yōu)點(diǎn)。如果企業(yè)只是剛好盈利，在支付風(fēng)險(xiǎn)投資者以后，企業(yè)就所剩無(wú)幾，經(jīng)理人員手中的股票也相對(duì)價(jià)值降低。風(fēng)險(xiǎn)投資公司在董事會(huì)的成員相當(dāng)有影響、有實(shí)力。他們對(duì)董事會(huì)的參與一方面加強(qiáng)了該公司的直接控制，另一方面也及時(shí)地掌握企業(yè)的情報(bào)、動(dòng)態(tài)、趨勢(shì)。如前所述，風(fēng)險(xiǎn)投資公司所投權(quán)益資本中，以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股為主。但風(fēng)險(xiǎn)投資公司手中的優(yōu)先股卻在其已經(jīng)轉(zhuǎn)換為普通股的假定下，被授予特殊的投票權(quán)力。風(fēng)險(xiǎn)投資公司不僅要控制所投資企業(yè)，更重要的是參加企業(yè)管理。風(fēng)險(xiǎn)投資家為企業(yè)帶來(lái)了新的思路、新的見(jiàn)解、新的角度。這時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的介入的確是他們成功的關(guān)鍵。雖然風(fēng)險(xiǎn)投資在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)占有相當(dāng)一部分股份，但他們投資的目的卻不是控股，他們的目的是退出，是帶著豐厚利潤(rùn)和顯赫功績(jī)從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)退出。這幾種方式以公開(kāi)上市為最佳，破產(chǎn)清算為最差。沒(méi)有很好的退出方案，是不會(huì)把資金投入企業(yè)的。退出決策就是利潤(rùn)的分配決策。 可使你的公司在同行業(yè)或不同行業(yè)內(nèi)與多個(gè)企業(yè)成為兄弟企業(yè)，這些企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資商是同一家，可使你們企業(yè)獲得更多的投資價(jià)值；216。1981年到1985年，平均每個(gè)新興高科技企業(yè)在其建立之初的5年內(nèi)，大約需要200萬(wàn)到1,000萬(wàn)的啟動(dòng)資金，10年后，這個(gè)數(shù)字增長(zhǎng)了一倍。他們往往只能求助于風(fēng)險(xiǎn)投資，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)投資就沒(méi)有新興科技企業(yè)的蓬勃發(fā)展。在硅谷，平均每5天就有一家公司上市，平均每一天就有62人被送進(jìn)百萬(wàn)富翁之列。近年來(lái)美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模高速增長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)投資總額中，62%用于高科技企業(yè)。在短短幾十年的歷史中，風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)歷了50年代、60年代的興起，70年代的衰退，80年代的復(fù)興，80年代末、90年代初的低潮和90年代的蓬勃發(fā)展這樣一些階段。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使得風(fēng)險(xiǎn)投資公司走出狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資模式，轉(zhuǎn)向了更廣泛的資金需求市場(chǎng)。1989年時(shí)，而美國(guó)卻仍在下降，而且，歐洲的風(fēng)險(xiǎn)資本總額（248億美元）正在快速接近美國(guó)（334億美元）的水平。而在1980年，這一數(shù)字為每年10億美元，1982年為20億美元，1983年則超過(guò)了40億美元。當(dāng)時(shí)新企業(yè)出生率較低，它們進(jìn)行長(zhǎng)期融資存在困難。我們經(jīng)濟(jì)的安全不可能依靠那些老牌的大企業(yè)的擴(kuò)張得到保障。這次投資大獲成功，永遠(yuǎn)地改變了美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的未來(lái)。在接下來(lái)的10年中，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁和股票市場(chǎng)價(jià)格的飛速上漲，DEC價(jià)值直沖云霄。DEC的成功為70年代和80年代風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)樹(shù)立了榜樣。ARD的成功為其后續(xù)者提供了榜樣和經(jīng)驗(yàn)。早期投資也有所下降。計(jì)算機(jī)硬件已不再像以前那樣占主導(dǎo)地位了。消費(fèi)行業(yè)的增長(zhǎng)是令人吃驚的：在風(fēng)險(xiǎn)投資歷史上它一直是被人忽視的。還有一些基金專注于工業(yè)或技術(shù)領(lǐng)域，如生物技術(shù)、廢品回收與環(huán)保技術(shù)及零售和服務(wù)業(yè)。私人合伙公司在80年代取得支配地位，為下一個(gè)重要的外部力量的出現(xiàn)打好基礎(chǔ)：這支重要的外部力量即是機(jī)構(gòu)投資者，尤其是作為風(fēng)險(xiǎn)基金主要資本來(lái)源的養(yǎng)老基金。如在1983年，當(dāng)時(shí)僅有700家小公司首次發(fā)行公開(kāi)上市（IPO），卻募集到了近60億美元。當(dāng)時(shí)準(zhǔn)備上市的小公司很多，許多已作了上市登記，除此之外，還有不少?zèng)]有風(fēng)險(xiǎn)投資背景的新公司。外國(guó)投資者也向美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)提供了退出機(jī)會(huì)。（5） 更老練的資本提供者和使用者的出現(xiàn)快速增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的一個(gè)副產(chǎn)品是更老練的資本提供者（尤其是機(jī)構(gòu)投資者和養(yǎng)老基金管理者）和資本使用者的大量出現(xiàn)?！?0年前，如果企業(yè)家找到我們時(shí)已有了全面的很好的商務(wù)計(jì)劃，他們就會(huì)有一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。他們已知道應(yīng)當(dāng)回避什么。 1996年美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資情況216。 投資年增長(zhǎng)率25%，很成功和完全失敗的項(xiàng)目各占25%；216。然而，相對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要來(lái)看，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模依然太小，很難完成促進(jìn)科技成果向?qū)嶋H生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的艱巨任務(wù)。以美資為主的愛(ài)特信公司創(chuàng)建了網(wǎng)上中文搜索器“搜狐”，在獲得風(fēng)險(xiǎn)投資注資不到一年，便被《時(shí)代周刊》與微軟公司列在一起，成為全球最具增長(zhǎng)力的電子企業(yè)之一。中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展需要一個(gè)極其成功的范例樣本。目前大量游動(dòng)在試驗(yàn)區(qū)、高新技術(shù)區(qū)的資金或是政府融資、或是高利貸資金，不可能具備風(fēng)險(xiǎn)資金的內(nèi)含特性。中關(guān)村也在急迫的呼喚它。這一決定的精神使我國(guó)高科技風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展有了政策上的依據(jù)和保證。近幾年來(lái)，科技投入結(jié)構(gòu)有了變化，政府與非政府的投入比，：：。除風(fēng)險(xiǎn)投資公司外，各地高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)還建立了多種形式的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金。1992年，美國(guó)太平洋技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資基金在中國(guó)成立，這是美國(guó)國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)（IDG）投資成立的中國(guó)的第一家風(fēng)險(xiǎn)投資基金，主要投資于計(jì)算機(jī)軟硬件、網(wǎng)絡(luò)工程、通訊、電子產(chǎn)品、新材料、制藥、生物工程等高科技企業(yè)，該公司依據(jù)IDG遍布全球的信息網(wǎng)，在中國(guó)高技術(shù)投資市場(chǎng)十分活躍，已投資總額達(dá)8,000萬(wàn)美元，對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)起到了一定的促進(jìn)和引導(dǎo)作用。 投資渠道窄，沒(méi)有充分利用包括個(gè)人、企業(yè)、金融、或非金融機(jī)構(gòu)等更具有投資潛力的力量來(lái)共同構(gòu)筑一個(gè)有機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)。 總體來(lái)說(shuō)，我國(guó)的高技術(shù)發(fā)展水平在世界處于落后地位，國(guó)內(nèi)的高技術(shù)市場(chǎng)大部分被國(guó)外產(chǎn)品占領(lǐng)，這使得我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)面臨巨大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 我國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在較為嚴(yán)重的短缺現(xiàn)象，資金短缺尤為嚴(yán)重。 法制不健全，使得社會(huì)上諸如“長(zhǎng)城公司”所進(jìn)行的非法活動(dòng)屢禁不止，挫傷了老百姓的投資積極性，使得風(fēng)險(xiǎn)承受力較差的居民對(duì)正常的集資活動(dòng)產(chǎn)生了逆反心理。在這種“看不見(jiàn)高收益”的情況下，很難使得更多人愿為其承擔(dān)“高風(fēng)險(xiǎn)”。另外，信息交流不暢，不僅使得企業(yè)界之間，投資者之間的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)不能及時(shí)交流，還時(shí)常出現(xiàn)拿著項(xiàng)目找投資的企業(yè)家或科研人員與拿著資金找投資對(duì)象的投資者擦肩而過(guò)的現(xiàn)象。216。二、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)案例1955年當(dāng)威廉、肖克利（William Shockley）在斯坦福大學(xué)的科學(xué)公園創(chuàng)建他的公司時(shí)，無(wú)論是對(duì)他本人還是其他人都不會(huì)想到他正在開(kāi)創(chuàng)一個(gè)新的行業(yè)，這個(gè)新行業(yè)的興起給整個(gè)地區(qū)帶來(lái)了一個(gè)新的名字叫—硅谷。然而肖克利并不因此而滿足。在肖克利半導(dǎo)體工廠的這些年輕精英中，最出色的就是“八人幫”。然而，這僅僅是他們從下一步活動(dòng)中獲得更大回報(bào)的序曲。這樣，我們就看到了一個(gè)在硅谷半導(dǎo)體的創(chuàng)建時(shí)期出現(xiàn)的模式：先是科學(xué)上的突破，隨后就是在風(fēng)險(xiǎn)資金資助下風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家所進(jìn)行的商品開(kāi)發(fā)，這些風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家來(lái)自富于創(chuàng)業(yè)精神、有豐富專業(yè)知識(shí)的科學(xué)家和工程師，而風(fēng)險(xiǎn)資金則來(lái)自于對(duì)高新技術(shù)有很高見(jiàn)識(shí)的富有的投資者。在半導(dǎo)體的發(fā)展進(jìn)程中，集成電路的重要性僅次于晶體管的發(fā)明。在英特爾公司，洛克作為主要投資者投入3,250萬(wàn)美元，洛宜斯和摩爾每人投資25萬(wàn)美元。英特爾公司的創(chuàng)新活動(dòng)不僅影響到半導(dǎo)體行業(yè)的變革，而且影響到社會(huì)本身的發(fā)展。在科羅拉多大學(xué)和伯克利大學(xué)混了一陣后，他中途退學(xué)開(kāi)始為惠普公司工作。1976年6月，柏特商店向他們訂購(gòu)了25臺(tái)蘋(píng)果電腦。在以后的幾年里，柏特商店成長(zhǎng)為一個(gè)有74家分號(hào)的連鎖商店。他們向他們的雇主請(qǐng)求幫助，伍茲奈克向他的主管建議由惠普公司來(lái)生產(chǎn)平果Ⅱ代電腦。蘋(píng)果公司這時(shí)也陷入了困境。瓦倫蒂尼沒(méi)有投資，但他把他們介紹給英特爾公司退休的富翁馬克庫(kù)拉（Mike Markkula）。1977年，在美國(guó)首屆西海岸電腦交易會(huì)上，蘋(píng)果II型電腦取得巨大成功。伯金斯公司元老杜爾，告訴他說(shuō)，一為名叫安諸森的23歲年輕人擁有一個(gè)小軟件，叫做瀏覽器?？死讼Ｍ麌@安諸森的瀏覽器軟件系統(tǒng)組建一公司，并歡迎外來(lái)投資者。他倆經(jīng)常討論今后10年里，會(huì)出現(xiàn)那些有可能影響世界科技走向的技術(shù)。這筆買(mǎi)賣能不合算？非但合算，簡(jiǎn)直是金融史上的大手筆、大杰作，堪稱風(fēng)險(xiǎn)投資教程的經(jīng)典案例。伯金斯公司在因特網(wǎng)領(lǐng)域中首戰(zhàn)告捷，嘗到甜頭，于是士氣大振，一發(fā)不可收拾，在這一領(lǐng)域中，掀起一股投資熱潮，連連出手，推動(dòng)了十家網(wǎng)絡(luò)公司的上市，投資回報(bào)率12倍以上。通過(guò)閱讀科學(xué)文獻(xiàn)，斯文森找出了一些杰出的科學(xué)家并和他們進(jìn)行了接觸。他們一見(jiàn)如故，馬上同意共同開(kāi)發(fā)DNA重組技術(shù)的商業(yè)價(jià)值。幾個(gè)月后，斯文森又回到了克林伯肯公司，這一次他帶來(lái)了一份詹尼泰克公司的計(jì)劃書(shū)。這筆資金有85萬(wàn)美元，換取了詹尼泰克公司25%的股份。這時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資家已是急切地要提供資金了。反之，晚期投資的風(fēng)險(xiǎn)資本風(fēng)險(xiǎn)小，收益也低些。詹尼泰克公司的公開(kāi)上市（IPO）是一個(gè)驚人的成功，它由公司12%的股份募集33600萬(wàn)美金的資金。詹尼泰克公司在籌資方面有很多的研究方法，出了風(fēng)險(xiǎn)資金和IPO的方式外，他們還可以通過(guò)研究開(kāi)發(fā)的伙伴、資金充足的戰(zhàn)略伙伴以及在歐洲發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式來(lái)募集資金。越來(lái)越多的小型生物技術(shù)公司從要業(yè)巨人得到了資金。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)運(yùn)用尖端技術(shù)在高新技術(shù)領(lǐng)域大顯身手，從某種意義上講，是理所當(dāng)然的。這使那些富有冒險(xiǎn)精神的企業(yè)家認(rèn)為，只要“優(yōu)秀的科學(xué)家”和 “風(fēng)險(xiǎn)資金”結(jié)合起來(lái)，要成為第二個(gè)Sony、第二個(gè)IBM也不是不可以實(shí)現(xiàn)的夢(mèng)想。最初投資500美元的鮑伊爾一下子就成為身價(jià)3,000萬(wàn)美元的百萬(wàn)富翁。IBM公司的供應(yīng)商多數(shù)都是風(fēng)險(xiǎn)資金資助的公司（風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)）盡管IBM公司本身就是世界上最大和最具創(chuàng)新精神的半導(dǎo)體公司，但I(xiàn)BM電腦的大腦—微處理器卻是購(gòu)自于英特爾公司。隨著IBM公司進(jìn)入微機(jī)市場(chǎng)，確立了微型計(jì)算機(jī)在行業(yè)內(nèi)合法地位（因?yàn)镮BM家喻戶曉，幾乎也成為電腦的同義詞）。經(jīng)過(guò)多次篩選他們選擇了一家小型風(fēng)險(xiǎn)公司—微軟公司所生產(chǎn)的MSDOS操作系統(tǒng)，微軟的創(chuàng)始人就是以后大名鼎鼎的比爾?蓋茨（Bill Gates）當(dāng)蓋茨為微型機(jī)計(jì)算機(jī)開(kāi)發(fā)出一種BASIC—8程序語(yǔ)言時(shí)，他還是一個(gè)哈佛大學(xué)的二年級(jí)學(xué)生，他從學(xué)校中途退學(xué)開(kāi)辦了微軟公司。1983年1月，蓮花公司針對(duì)IBM PC16位元的特性，推出了功能改良許多的視算表軟件——Lotus 123。資助蓮花公司的風(fēng)險(xiǎn)資本家是本?羅森（Ben Risen），他同時(shí)也是康柏（Compaq）公司的投資者，羅森畢業(yè)于加州理工學(xué)院，承當(dāng)過(guò)工程師，后來(lái)又去華爾街闖天下。無(wú)法想象，如果沒(méi)有克萊因納?伯金斯公司的鼎立相助，這些公司能否在今天全球信息業(yè)中，擁有自己的顯赫