【正文】 加配置 收益穩(wěn)定 債券 減少配置 收益偏低 增加配置 風(fēng)險(xiǎn)較低 股票 增加配置 企業(yè)盈利增長(zhǎng)、支撐牛市 減少配置 企業(yè)虧損增加、引發(fā)熊市 基金 增加配置 可以 實(shí)現(xiàn)增值 減少配置 資產(chǎn)縮水 房產(chǎn) 增加配置 價(jià)格上漲 適當(dāng)減少 市場(chǎng)轉(zhuǎn)淡 【例題】一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期包括（ ）。 『正確答案』 C 『答案解析』國(guó)家貨幣政策、財(cái)政政策及其變化趨勢(shì)等都屬于宏觀經(jīng)濟(jì)政策 、 這些都直接或間接影響到我們投資理財(cái)活動(dòng)的各個(gè)方面。 品 『正確答案』 C 來(lái)源 :考試 三、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響因素 （一）宏觀因素 、法律與政策環(huán)境 ☆ 不僅需要關(guān)注國(guó)內(nèi)政治環(huán)境 、 還需要同時(shí)敏銳地判斷國(guó)際政治環(huán)境的變化和動(dòng)態(tài)； ☆ 金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)必然受到相關(guān)法律法規(guī)的制約； ☆ 國(guó)家政策的影響也非常顯著。 本文檔由 維 維大豆 整理提供 1410007848 買(mǎi) 染料 及 包裝機(jī)械 請(qǐng)致電 03177896222 劉雨桐 5 特點(diǎn)：流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)低、預(yù)期收益高 近年來(lái)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始主導(dǎo)市場(chǎng)。 『正確答案』 BE 『答案解析』 20 世紀(jì) 90 年代是國(guó)外個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)日趨成熟的時(shí)期 、 許多人涌入個(gè)人理財(cái)行業(yè) 、 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)在這一時(shí)期的繁榮可以歸因于良好的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)及不斷高漲的證券價(jià)格。在 20 世紀(jì) 70 年代到 80 年代初期 、 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容就是避稅、年金系列產(chǎn)品、參與有限合伙（即投資者投資合伙企業(yè)但只承擔(dān)有限責(zé)任）以及投資于硬資產(chǎn)（貴金屬）。 、 且年收益率高于同期存款利率 、 理財(cái)產(chǎn)品到期 、 銀行向投資者歸還全額本金 權(quán)提前終止理財(cái)協(xié)議 『正確答案』 ABCD 本文檔由 維 維大豆 整理提供 1410007848 買(mǎi) 染料 及 包裝機(jī)械 請(qǐng)致電 03177896222 劉雨桐 4 二、個(gè)人理財(cái)?shù)陌l(fā)展 （一）個(gè)人理財(cái)在國(guó)外的發(fā)展 20 世紀(jì) 30 年代到 60 年代 、 是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的萌芽時(shí)期。 保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶保證本金支付 、 本金以外的投資風(fēng)險(xiǎn)由客戶承擔(dān) 、 并依據(jù)實(shí)際投資收益情況確定客戶收益的理財(cái)計(jì)劃。因此 、 監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其實(shí)施嚴(yán)格的審批制度和程序。 簡(jiǎn)單理解 銀行向富人及家庭提供的系統(tǒng)理財(cái)業(yè)務(wù) 私人銀行業(yè)務(wù)的核心：個(gè)人理財(cái) 范圍：超越簡(jiǎn)單的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù) 性質(zhì)：混業(yè)業(yè)務(wù) 產(chǎn)品與服務(wù)的比例： 3： 7 （ 4）理財(cái)計(jì)劃 理財(cái)計(jì)劃是指商業(yè)銀行在對(duì)潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上 、 針對(duì)特定目標(biāo)客戶群開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)并銷售的資金投資和管理計(jì)劃。 （ 2）綜合理財(cái)服務(wù)可進(jìn)一步劃分理財(cái)計(jì)劃和私人銀行業(yè)務(wù) 前者是商業(yè)銀行針對(duì)特定目標(biāo)客戶群體進(jìn)行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)； 而后者服務(wù)對(duì)象主要是高凈值客戶 、 涉及的業(yè)務(wù)范圍更廣 、 更具個(gè)性化服務(wù)特色。 、 客戶不參與 、 最終決策權(quán)在客戶 、 商業(yè)銀行不參與 、 最終決策權(quán)在商業(yè)銀行 『正確答案』 B 『答案解析』在理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)中 、 商業(yè)銀行不涉及客戶財(cái)務(wù)資源的具體操作 、 只提供建議 、 最終決策權(quán)在客戶。 詢顧問(wèn)和代客理財(cái)服務(wù) 、綜合化服務(wù) 『正確答案』 ACDE （二）個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的分類 請(qǐng)同學(xué)們結(jié)合我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)分類體系圖進(jìn)行框架式記憶（ P5）： 詳細(xì)掌握各項(xiàng)理財(cái)業(yè)務(wù)的概念與特點(diǎn) 、 商業(yè)銀行按照管理運(yùn)行方式的不同分為兩大類： 本文檔由 維 維大豆 整理提供 1410007848 買(mǎi) 染料 及 包裝機(jī)械 請(qǐng)致電 03177896222 劉雨桐 2 （ 1）概念： 理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)是指商業(yè)銀行向客戶提供財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個(gè)人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)。 我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定商業(yè)銀行不得從事證券和信托業(yè)務(wù)。 ： 對(duì)于個(gè)人理財(cái) 業(yè)務(wù)概念的理解需要大家把握以下幾個(gè)要點(diǎn)： （ 1）服務(wù)對(duì)象：個(gè)人客戶不是企業(yè)或其他法人 （ 2）服務(wù)的性質(zhì) :顧問(wèn)性質(zhì) \受托性質(zhì) （ 3）服務(wù)的個(gè)性化、綜合化 （ 4）服務(wù)的專業(yè)化 這種專業(yè)化還體現(xiàn)在服務(wù)提供者是專業(yè)化的人才：銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)人員是指那些能夠?yàn)榭蛻籼峁┥鲜鰧I(yè)化服務(wù)的業(yè)務(wù)人員 、 以及其他與個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)銷售和管理活動(dòng)緊密相關(guān)的專業(yè)人員 、 而不是一般性的業(yè)務(wù)咨詢?nèi)藛T。本文檔由 維 維大豆 整理提供 1410007848 買(mǎi) 染料 及 包裝機(jī)械 請(qǐng)致電 03177896222 劉雨桐 1 前 言 一、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的概念和分類 （一）個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的概念 ： 二 ○○五年九月二十四日經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)第三十三次主席會(huì)議通過(guò)并公布《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》。 這種專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)表現(xiàn)兩種性質(zhì)： 一是商業(yè)銀行充當(dāng)理財(cái)顧問(wèn) 、 向客戶提供咨詢 、 屬于顧問(wèn)性質(zhì)； 一 是商業(yè)銀行將按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng) 、 屬于受托性質(zhì)。 【例題】目前全國(guó)銀行類理財(cái)產(chǎn)品多達(dá) 3000 多種 、 金額超過(guò) 10000 億元。這是一種針對(duì)個(gè)人客戶的專業(yè)化服務(wù) 、 不同于為銷售儲(chǔ)蓄存款、信貸產(chǎn)品等進(jìn)行的產(chǎn)品介紹、宣傳和推介等一般性業(yè)務(wù)咨詢活動(dòng)。 綜合理財(cái)服務(wù)是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)的基礎(chǔ)上 、 接受客戶的委托和授權(quán) 、 按照與客戶事先 約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)。 （ 3）私人銀行業(yè)務(wù) ① 概念： 私人銀行業(yè)務(wù)是一種向高凈值客戶提供的綜合理財(cái)業(yè)務(wù) 、 不僅為客戶提供投資理財(cái)產(chǎn)品 、 還包括為客戶進(jìn)行個(gè)人理財(cái) 、 利用信托、保險(xiǎn)、基金等金融工具維護(hù)客戶資產(chǎn)在風(fēng)險(xiǎn)、收益和流動(dòng)性之間進(jìn)行平衡 、 同時(shí)還包括為客戶進(jìn)行與個(gè)人理財(cái)相關(guān)的法律、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、本文檔由 維 維大豆 整理提供 1410007848 買(mǎi) 染料 及 包裝機(jī)械 請(qǐng)致電 03177896222 劉雨桐 3 財(cái)產(chǎn)繼承、子女教育等專業(yè)顧問(wèn)服務(wù)。 ☆ 理財(cái)計(jì)劃可分為（按照客戶獲取收益的方式不同）保證收益理財(cái)計(jì)劃和非保證收益理財(cái)計(jì)劃。 例如 、 《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》第二十 四條就規(guī)定： “保證收益理財(cái)計(jì)劃或相關(guān)產(chǎn)品中高于同期儲(chǔ)蓄存款利率的保證收益 、 應(yīng)是對(duì)客戶有附加條件的保證收益。 ☆ 保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃的特點(diǎn)：保證客戶的本金安全 、 但不保證客戶一定獲得收益 。這個(gè)階段還沒(méi)有關(guān)于個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的明確概念界定。 直到 1986 年 、 伴隨著美國(guó)稅法的改革以及里根總統(tǒng)時(shí)期通貨膨脹的顯著降低 、 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的視角逐漸擴(kuò)展 、 開(kāi)始從整體角度考慮客戶的理財(cái)需求。 （二）個(gè)人理財(cái)在國(guó)內(nèi)的發(fā)展 ☆ 20 世紀(jì) 80 年代末到 90年代是中國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的萌芽階段； 特點(diǎn)：當(dāng)時(shí)銀行開(kāi)始向客戶提供專業(yè)化投資顧問(wèn)和個(gè)人外匯理財(cái)服務(wù) 、 大多數(shù)居民無(wú)理財(cái)意識(shí) ☆ 從 21 世紀(jì)初到 2020 年是中國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的形成時(shí)期； 特點(diǎn)：這一時(shí)期理財(cái)產(chǎn)品、理財(cái)環(huán)境、理財(cái)觀念和意識(shí)及理財(cái)師專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)取得顯著進(jìn)步 ☆ 從 2020 年開(kāi)始個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入了大幅擴(kuò)展時(shí)期。 小知識(shí)： 結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是固定收益產(chǎn)品（ FixedIneInstruments）的一個(gè)特殊種類。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： （ 1）財(cái)政政策；（收入政策、支出政策） （ 2）貨幣政策；（法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作） （ 3）收入分配 政策； 針對(duì)居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。 （ 1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段 按照美國(guó)學(xué)者羅 斯托的觀點(diǎn) 、 將世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展分為以下五個(gè)階段： ① 傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)； ② 經(jīng)濟(jì)起飛前的準(zhǔn)備階段； ③ 經(jīng)濟(jì)起飛階段； ④ 邁向經(jīng)濟(jì)成熟階段； ⑤ 大量消費(fèi)階段。 『正確答案』 ABCD 『答案解析』一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期通常要經(jīng)過(guò)恢復(fù)、繁榮、衰退和蕭條等不同階段。 技術(shù)的變革與進(jìn)步深刻影響著金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額、產(chǎn)品生命周期、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 一方面 、 伴隨著金融業(yè)的全面開(kāi)放 、 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)一直是內(nèi)外資銀行爭(zhēng)搶的一個(gè)主要領(lǐng)域； 另一方面 、 證券公司等其他金融機(jī)構(gòu)也在金融市場(chǎng)上與商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)。 ☆ 在能夠及時(shí)準(zhǔn)確判斷市場(chǎng)真實(shí)利率水平變動(dòng)的前提下 、 投資者便可以據(jù)此判斷自己持有的理財(cái)產(chǎn)品可能會(huì)受到怎么樣的影響。莫迪利亞尼等人創(chuàng)建的。 （ 3）主要觀點(diǎn)： 該理論將家庭的生命周期分為四個(gè)階段： 家庭形成期 家庭成長(zhǎng)期 家庭成熟期 家庭衰老期 特征 建立家庭并生養(yǎng)子女 子女長(zhǎng)大就學(xué) 子女獨(dú)立和事業(yè)發(fā)展到巔峰 退休到終老只有兩個(gè)老人（空巢期） 從結(jié)婚到子女出生 從子女上學(xué)到完成學(xué) 業(yè) 從子女完成學(xué)業(yè)獨(dú)立 到夫妻退休 從夫妻退休到過(guò)世 家庭成員數(shù)量增加 家庭成員固定 家庭成員減少 夫妻兩人 收入和支出 收入以雙薪為主 收入以雙薪為主 收入以雙薪為主 、 事業(yè)發(fā)展和收入巔峰 以理財(cái)收入和轉(zhuǎn)移收入為 主 支出逐漸增加 支出隨子女上學(xué)增加 支出逐漸 減少 醫(yī)療費(fèi)提高 、 其他費(fèi)用減少 儲(chǔ)蓄 隨家庭成員增加而 減少 收入增加而支出穩(wěn) 定 、 儲(chǔ)蓄增加 收入巔峰 、 支出降低 支出大于收入 居住 和父母同住或自行 購(gòu)房租房 和父母同住或自行購(gòu) 房租房 與老年父母同住或夫 妻兩人居住 夫妻居住或和子女同住 資產(chǎn) 可積累的資產(chǎn)有限 、 但可承受較高風(fēng)險(xiǎn) 可積累資產(chǎn)逐年增加 、 需開(kāi)始控制風(fēng)險(xiǎn)投資 可積累的資產(chǎn)達(dá)到巔峰 、 要逐步降低投資風(fēng)險(xiǎn) 開(kāi)始變現(xiàn)資產(chǎn)來(lái)應(yīng)付退休后的生活 、 投資以固定收益為主 負(fù)債 高額房貸 降低負(fù)債余額 還清債務(wù) 無(wú)新增負(fù)債 【例題】個(gè)人理財(cái)規(guī)劃的理論基礎(chǔ)是（ ） 『正確答案』 C 『答案解析』劃分客戶生命周期 、 目的在于劃分客戶所處的生命階段 、 分析不同階段的財(cái)務(wù)狀況和理財(cái)目標(biāo) 、 從而有效對(duì)其進(jìn)行個(gè)人理財(cái)規(guī)劃。 （二）個(gè)人理財(cái)規(guī)劃 就是根據(jù)個(gè)人不同生命周期的特點(diǎn) 、 針對(duì)學(xué)業(yè)、職業(yè)的選擇到家庭、居住、退休所需要的財(cái)務(wù)狀況 、 綜合使用銀行產(chǎn)品、證券、保險(xiǎn)產(chǎn)品等金融工具 、 來(lái)進(jìn)行理財(cái)活動(dòng)和財(cái)務(wù)安排。家庭形態(tài)以父母家庭為生活重心；理財(cái)活動(dòng)以求學(xué)深造提高收入為目的；投資工具以活期、定期存款、基金定投為主；保險(xiǎn)計(jì)劃則以意外險(xiǎn)、壽險(xiǎn)為預(yù)備；房產(chǎn)暫不考慮。家庭形態(tài)表現(xiàn)為子女上中小學(xué) 、 理財(cái)活動(dòng)則以償還房貸、籌集教育金為主； 投資工具以實(shí)業(yè)、自用房產(chǎn)、股票、基金為主；保險(xiǎn)計(jì)劃則以定期壽險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)為主。家庭形態(tài)表現(xiàn)為子女獨(dú)立；此時(shí)理財(cái)負(fù)擔(dān)減輕準(zhǔn)備退休；投資工具可選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的投資組合；保險(xiǎn)計(jì)劃選擇長(zhǎng)期看護(hù)險(xiǎn)、有固定退休年金的險(xiǎn)種為佳。 A 項(xiàng)是穩(wěn)定期的理財(cái)活動(dòng) B 是建立期的理財(cái)活動(dòng) D 是維持期的理財(cái)活動(dòng) 二、理財(cái)價(jià)值觀 （一）理財(cái)價(jià)值觀的含義 理財(cái)價(jià)值觀就是客戶對(duì)不同的理財(cái)目標(biāo)的優(yōu)先順序的主觀評(píng)價(jià)。 包括： ① 日常生活基本開(kāi)銷 ② 已有負(fù)債的本利攤還 ③ 已有保險(xiǎn)的續(xù)期保費(fèi)支出 （ 2）選擇性支出 、 也叫隨意性支出。 一般情況下 、 投資期限越長(zhǎng) 、 購(gòu)置的可承受風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。 一般來(lái)說(shuō) 、 高學(xué)歷、投資知識(shí)豐富的人 、 風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng) 、 往往能從事高風(fēng)險(xiǎn)投資 一般情況下 、 絕對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力隨著財(cái)富增加而增加。 特點(diǎn)： ① 個(gè)性特點(diǎn)：溫和進(jìn)取型的客戶一般是有一定的資產(chǎn)基礎(chǔ)、一定的知識(shí)水平、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的家庭 、 他們?cè)敢獬惺芤欢ǖ娘L(fēng)險(xiǎn) 、 追求較高的投資收益 、 但是又不會(huì)像非常進(jìn)取型的人士過(guò)度冒險(xiǎn)投資那些具有高度風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。 （ 4）溫和保守型。 特點(diǎn)： ① 個(gè)性特點(diǎn)：步入退休階段