企業(yè)并購財務問題-wenkub
2023-04-10 23:51:32 本頁面
【正文】 目標的股權按一定比例換成本公司的股權，目標公司被終止，或成為并購公司的子公司，視具體情況可分為增資換股、庫存股換股、母子公司交叉換股等。對目標公司而言，不必承擔證券風險，交割簡單明了。因此，采取多部門經營的方法，進行多樣化經營，可在一定程度上降低經營風險，減輕在危機中所受的損失。由于一個經濟部門的資本集中總有一定的限度，各個經濟部門的利潤水平也有差別，資本的本能驅使少數壟斷資本，千方百計介入多個經濟部門，獲取更大范圍的壟斷利潤，積累更多的資本，以謀取更高的利潤。（2）預期效應。主要表現在：（1）合理避稅。即企業(yè)并購后，因管理效率的提高所帶來的收益。它應是協同效應所產生的未來增量現金流量的貼現值。企業(yè)并購的浪潮正向全球化推進，當然對我國經濟也造成巨大的沖擊和影響。本文試從企業(yè)并購財務角度對此問題做一探討。協同作用效應主要體現在三個方面：。如果某企業(yè)有一支高效率的管理隊伍，其管理能力超出管理該企業(yè)的需要，但這批人才只能集體實現其效率，企業(yè)不能通過自聘釋放能量，那么該企業(yè)可并購那些缺乏管理人才而效率低下的企業(yè)，利用這支管理隊伍提高整體效率水平而獲利（這種解釋有一定的局限性，因為管理資源的使用價值具有一定的特殊性，一般只能對特定的行業(yè)發(fā)揮作用，相對而言，該理論對橫向一體化較具有解釋力）。稅法一般包含虧損遞延條款，允許虧損企業(yè)免交當年所得稅，且其虧損可向后遞延可以抵消以后年度盈余。預期效應指因并購使股票市場對企業(yè)股票評價發(fā)生改變而對股票價格的影響。減輕由于危機所受的損失?！ 《?、企業(yè)并購的支付方式問題分析 。缺點是目標公司股東無法推遲資本利得的確認從而不能享受稅收上的優(yōu)惠，而且也不能擁有新公司的股東權益，對于并購企業(yè)而言，現金支付是一項沉重的即時現金負擔，要求并購方有足夠的現金頭寸和籌資能力，交易規(guī)模也常常受到獲利能力的制約。換股并購對于目標公司股東而言，可以推遲收益時間，達到合理避稅或延遲交稅的目標，亦可分享并購公司價值增值的好處。即并購企業(yè)的出資不僅有現金、股票，還有認股權證、可轉換債券和公司債券等多種混合形式。很明顯，這種方式好處在于，并購方只需出極少部分自有資金即可買下目標公司，從而部分解決了巨額融資問題。 【本文來自】:諾貝爾畢業(yè)論文網()【詳細參考】:原文地址:（各種資料）（各種資料）答案摘要：企業(yè)并購對其財務框架會發(fā)生重大影響，相應帶來財務風險：最佳資本結構的偏離，造成企業(yè)價值下降，財務風險高漲；杠桿效應使負債的財務杠桿效益和財務風險都相應放大；股利和債息政策也隨負債的變化而變化。1990年，全球企業(yè)并購金額還只有4000億美元，而到2000年，并購浪潮可謂風起云涌?！ ∫?、并購的含義 企業(yè)并購（M＆A），即企業(yè)之間的合并與收購行為。兩個以上公司合并設立一個新的公司，合并各方解散，稱為新設合并。收購以用產權交易行為的方式（現金或股權收購）取得對目標公司的控制權力為特征?！ 《?、并購對公司財務框架的影響及其帶來的財務風險 ?。ㄒ唬┵Y本結構偏離風險 企業(yè)并購的融資決策對企業(yè)的資金規(guī)模和資本結構產生重大影響。資本成本最低和企業(yè)價值最大的暫時背離是以巨大的財務風險為代價的。隨著債務增加，杠桿效益亦是水漲船高，高財務風險的背后
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