【正文】 存款貨幣的創(chuàng)造，從而使得貨幣乘數(shù)值或趨于下降，反之亦然。完整的凱恩斯貨幣需求函數(shù)為Md=Mt+Ms=f(Y，i)，將凱恩斯貨幣需求函數(shù)帶入費雪方程式，可得f(Y，i) V=PY，進一步可得到貨幣流通公式：V= PY/ f(Y，i)由于利率上升，投機性貨幣需求減少，f(Y，i)下降，貨幣流通速度會加快，反之，利率水平下降，對投機性貨幣需求增加，貨幣流通速度會下降。為了避免債券價格下跌造成的損失，人們就會愿意持有更多的貨幣。 由于交易動機和謹(jǐn)慎動機的貨幣需求統(tǒng)稱為交易性貨幣需求，都與收入水平呈正相關(guān)，以Mt表示交易性貨幣需求，Y表示收入水平，則交易性貨幣需求可以寫成Mt=f(Y)投機動機是指為了在未來的某一恰當(dāng)時機進行投機活動而保持一定數(shù)量的貨幣，典型的投機活動就是買賣債券。交易動機：人們持有貨幣是因為可以用貨幣購買到人們所需要的商品和服務(wù)。 由于貨幣流通速度在短時間內(nèi)不會發(fā)生較大的變動，因此，當(dāng)貨幣存量發(fā)生變化后，名義收入就會同向等比例地發(fā)生變動，即：當(dāng)貨幣存量增加一倍時，名義收入也會增加一倍；當(dāng)貨幣存量減少一半時，名義收入也會減少一半。費雪認(rèn)為人們持有貨幣的目的在于交易，這樣，貨幣數(shù)量論揭示了對于既定的名義總收入下人們所持的貨幣數(shù)量，它反映的是貨幣需求數(shù)量論，又稱現(xiàn)金交易數(shù)量論。 金融系統(tǒng)的另一個功能是提供監(jiān)督與激勵制度。 通過金融中介機構(gòu)可以提供流通性，同時又保持了物質(zhì)資本投資的連續(xù)性。簡述金融體系的主要功能 金融機構(gòu)可以節(jié)省借款人和貸款人的信息費用和交易費用。在這些假設(shè)下，資金可以充分地流動，資本市場上存在著充分競爭的機制，各種投資的收益率應(yīng)該相等，即不存在套利空間。簡述MM定理的主要內(nèi)容即莫迪利亞尼—米勒定理，是由莫迪格利亞尼和他的學(xué)生米勒在1958年提出的現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論。一般來說，在嬰兒潮之后三十年左右的時間里，適齡勞動人口比重上升，總體上提高一國總儲蓄率水平。個人的消費或儲蓄行為并不僅僅與現(xiàn)期收入有關(guān)，人總是試圖把自己一生的全部收入在各個時期做出消費和儲蓄的最佳分配。一項資產(chǎn)的流動性越高，貨幣性越強；反之，流動性越低，貨幣性也就越低。居民個人的活期存款和定期存款都被統(tǒng)計在儲蓄中，其他存款是指證券公司的客戶保證金。金融系專業(yè)課《金融學(xué)》相關(guān)試題作者：日期：金融系專業(yè)課《金融學(xué)》一、簡答題簡述貨幣層次劃分的主要內(nèi)容及依據(jù)各國中央銀行在建立貨幣統(tǒng)計體系時，一般根據(jù)各種金融資產(chǎn)的流動性不同，將貨幣分為三個層次：M0=現(xiàn)金；M1=M0+各種活期存款；M2=M1+各種定期存款。不同的資產(chǎn)具有不同的流動性。貨幣性就是指一項資產(chǎn)執(zhí)行貨幣職能的能力的高低。一個人年輕時和年老時收入水平相對較低，在中年收入水平相對較高，為實現(xiàn)一生消費的效用最大化，人們會盡可能使其一生消費保持恒定，即一生中收入不穩(wěn)定，但消費卻穩(wěn)定。隨著進入老齡化社會，總儲蓄率會隨之下降。其核心在于說明在無摩擦的環(huán)境下，資本結(jié)構(gòu)與公司的價值無關(guān)。在這樣的無摩擦環(huán)境下，企業(yè)的市場價值與它的融資結(jié)構(gòu)無關(guān)。 利用金融中介機構(gòu)的第二個好處是將短期資金聚合起來轉(zhuǎn)化為長期投資。 金融體系為家庭和企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險提供了便利。簡述費雪方程式1911年費雪在其出版的《貨幣的購買力》一書中，提出了貨幣需求方程。費雪方程式只是一個恒等關(guān)系而已，它并沒有說明貨幣存量的變動是否會引起名義收入的等量同向變動，或者貨幣存量增加后，貨幣流動速度會自然地下降，從而使名義收入保持不變。這個方程式的一個結(jié)論是：貨幣量的增加必然引起商品價格的上漲。凱恩斯將人們的交易動機分為了個人的收入動機和企業(yè)的營業(yè)動機。債券價格的波動依賴于市場利率的波動：利率上升，債券價格就會下跌；利率下降，債券價格就會上升。反之，當(dāng)利率超過了人們認(rèn)為的正常利率時，預(yù)期利率將下降，債券價格將會上升，因而人們在目前購進債券將會獲得一定的資本收益，減少對貨幣的需求。由于利率經(jīng)常變動，所以貨幣流通速度也經(jīng)常變動。中央銀行提高法定準(zhǔn)備金比率會降低貨幣的乘數(shù)；相反，如果中央銀行降低法定存款比率，則會提高貨幣乘數(shù)。貨幣乘數(shù)值會隨著超額準(zhǔn)備金比率的增加而下降，隨著銀行體系超額準(zhǔn)備金比率的下降而上升。（1+i）=（1+i*）f/e f為遠(yuǎn)期匯率（直接標(biāo)價法），e是即期匯率（直接標(biāo)價法），i是本國利率，i*是外國利率（fe）/e=（ii*）/（1+i*）當(dāng)i*較小時，1+i*約等于1，則（fe）/e=ii*如果投資者沒有在拋利的時候沒有在遠(yuǎn)期外匯市場賣出遠(yuǎn)期外匯，則將國外收益折算本幣的時候就是未來即期外匯。若中央銀行能夠根據(jù)政策目標(biāo)而不受外來干擾的影響制定和執(zhí)行相應(yīng)的貨幣政策，則該中央銀行具有較強的政策獨立性。首先，中央銀行的政策獨立性越強，貨幣政策的行動時滯會越短。同時也有經(jīng)驗表明，中央銀行獨立性越大的國家經(jīng)濟的平價年增長率要高于獨立性較小的國家的經(jīng)濟年平價增長率。法瑪首先根據(jù)證券價格所反映的信息量將證券市場分為弱型有效市場、半強型有效市場和強型有效市場。強型效率是證券市場效率最高的狀態(tài)。金融創(chuàng)新是創(chuàng)造出新的金融工具、金融組織和金融制度來更合理的配置金融資源，獲取更高收益或降低風(fēng)險的活動。第二，規(guī)避風(fēng)險。金融是受政府管制較多的領(lǐng)域之一。1簡述中國利率市場化利率自由化就是政府放棄行政干預(yù)，取消利率上限或下限的規(guī)定，由市場資金供求的變化來決定利率水平。今后存貸款利率市場化的重點是，逐步提高利率定價和風(fēng)險管理能力，逐步建立健全中央銀行利率調(diào)控體系，逐步實行金融機構(gòu)貸款利率下浮和存款利率上浮的制度，并最終取消中央銀行調(diào)節(jié)金融機構(gòu)存貸款的基準(zhǔn)利率，真正讓資金供求變動、風(fēng)險狀況來決定存貸款的利率水平。當(dāng)資金借貸雙方均注意到“過度負(fù)債”時，借款者就不得不采取措施出售資產(chǎn)，或減少借款。面對這樣的打擊，人們就會對經(jīng)濟前景喪失信心，投資意愿下降，沉淀的貨幣量加大，貨幣流通速度進一步降低。比如：某家銀行發(fā)放了很多筆的住房抵押貸款，每筆貸款的期限、金額和利率都不盡相同，但它可以將所有這些抵押貸款集中起來，標(biāo)準(zhǔn)化為期限為10年、每張面值為100元和利率都為6%的證券資產(chǎn)，然后再將這些標(biāo)準(zhǔn)化的證券銷售出去。此外，貨幣市場利率對整個金融市場的利率還具有引導(dǎo)作用，中央銀行的間接貨幣控制在很大程度上也是借助于貨幣市場來完成的。套期保值交易可以降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，但要進行有效的套期保值，必須遵循以下四個原則：，即在現(xiàn)貨和期貨市場上同時或先后采取相反的買賣行為，從而建立起一種互相沖銷的機制。指在做套期保值時，選擇的期貨合約的數(shù)量要與在現(xiàn)貨市場上買進或賣出的實際數(shù)量相等，只有這樣才能達(dá)到套期保值的效果。二、論述題2007年至2008年，美國爆發(fā)了次貸危機。試?yán)眯畔⒉粚ΨQ原理分析：（1）在次級抵押貸款中，影響借款者在一個房產(chǎn)上的凈值的主要因素是什么？（2）在其它條件不變時，負(fù)攤銷導(dǎo)致次級抵押借款者的凈值如何變化？（3）在其它條件不變時，如果房價下跌，又會導(dǎo)致凈值如何變化？（4）綜上以上分析，房價下跌時，借款者行為會如何變化，這對金融體系又會產(chǎn)生什么樣的影響？（5）從以上分析中，你認(rèn)為次級抵押貸款及其危機，對中國金融體系有何啟示？假定有兩家商業(yè)銀行，它們的資本總量均為160億元，資產(chǎn)總量也均為2500億元，但其資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)有比較大的差異。②監(jiān)管資本：它是按監(jiān)管當(dāng)局的要求計算的資本，包括核心資本和附屬資本。在數(shù)額上與非預(yù)期損失相等，即，銀行的經(jīng)濟資本等于信用風(fēng)險的非預(yù)期損失；市場風(fēng)險的非預(yù)期損失和操作風(fēng)險的非預(yù)期損失之和。 監(jiān)管資本包括核心資本和附屬資本。 附屬資本包括：①未公開儲備，又稱隱蔽儲備。是指固定期限不低于五年（包括五年）,除非銀行倒閉或清算，不用于彌補銀行日常經(jīng)營損失，且該項債務(wù)的索償權(quán)排在存款和其它債務(wù)之后的商業(yè)銀行長期債務(wù)。即在特定時間按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的債券。下表是某兩年中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，試根據(jù)基礎(chǔ)貨幣供給原理，分析這兩年影響基礎(chǔ)貨幣變動的因素。2002年西方七國財長會議之后，美國、日本等國的財長紛紛向中國施加壓力，要求人民幣匯率升值，更進一步導(dǎo)致了市場對人民幣匯率升值的預(yù)期空前高漲。對金融機構(gòu)再貸款 中國人民銀行對金融機構(gòu)的再貸款包括對商業(yè)銀行的再貸款、對包括金融資產(chǎn)管理公司在內(nèi)的其它金融機構(gòu)的再貸款和對特定存款機構(gòu)的再貸款等。中央銀行對商業(yè)銀行的再貸款的調(diào)整便是應(yīng)付這些對基礎(chǔ)貨幣沖擊的