【正文】 將預期的值是什么？（3）的變化將怎樣影響你對（2）部分的回答？隨著趨于1，將會發(fā)生什么變化。（1）作為與的函數的是什么？（設在時刻已知。設貨幣供給由給出，為白噪聲擾動。事實上，因為可以估計并決定，可以由啞變量的系數計算的估計值。方程（9）減方程（10）得到：簡化為： （13）在原假設：宣布政策變化沒有可信度的情況下，方程（13）的右邊的第一項等于0。（c）在理性預期的情況下，方程（3）兩邊的期望值一定相等。因此有： （4）其中用到了的期望值為，因為是白噪音。（b）是否與是人們?yōu)榱苏业叫枰チ私獾年P于貨幣政策的變量？（c）設貨幣政策初始像上面一樣被決定，在的條件下，并且貨幣當局宣布，它正在移向一種新體制，在那里。設個人并不知道或的現值。因此，題目中的說法是錯誤的，因為而不是。因為，的變化將引起以及改變，因此可以預期。因為，可以寫出方程（9）的分母： （10）上步用到了。考慮回歸： （2）的估計值為： （3）由和方程（1）可以得到分子的方差： （4）因為和是無關的，與期的任何值無關，因此： （5）根據方程（1），方程（3）分母的方差為： （6）上步用了。真實利率不變的假說可形成關于的系數的一般預期嗎？請解釋。（a）考慮對一個常數與的回歸。為了使產出變化，實際利率必須變化。（b）整理方程（4）可以得到： （5）因為，將（5）式兩邊減去，得到： （6）預期的通貨膨脹率等于，因此有： （7）將代入方程（7）并整理得： （8）求解期的產出。由重復迭代法則，有： （1）因為在期的期望值是0，價格水平從到期沒有發(fā)生變化。然而，假設貨幣供給遵循隨機游走：，這里是一個均值為零、系統(tǒng)不相關的擾動。進一步的，如果較小，需要下降很多來增加產出。如果較小，的變化并不會太大影響實際貨幣需求。將方程代入到方程中：，得到： （10）根據假定，在時期1時名義貨幣供給為，另外，等價于。將上式和以及代入曲線得到：。（c）在第一個時期內，、與以及由第一時期至第二時期的通貨膨脹期望是多少？（d）什么因素會決定貨幣擴張的短期效應是提高或降低名義利率？答：（a）將正規(guī)化的、可變價格水平的產出代入到曲線中：，給定。設與曲線是和，式中、與是產出、貨幣供給與價格水平的對數，是真實利率，是名義利率，、與是正的參數。逆向推理，只要人們預期在未來時期名義貨幣供給增加，在當前期價格水平將上升。這會降低在時期的實際貨幣需求。（c）將方程（3）代入（1）中： （4）由于方程（1）在各期都成立，因此可以寫為： （5）在方程（5）兩邊取期望： （6）上面用到了重復迭代法則，即。（e）設預期貨幣增長不變，使得。（b）利用重復預測法則寫出用與表示的。以下內容為跨考網獨家整理，如您還需更多考研資料，可選擇經濟學一對一在線咨詢進行咨詢。 、通貨膨脹與真實平衡分析中的離散時間形式。（c）重復向前推進這個過程，推出用、與…所表示的（假設。解出用與表示的。將方程（6）代入方程（4）得到： （7）將寫為：（8）（d）由于產出和實際利率不變，價格水平必須調整以出清貨幣市場。對于給定的，需要升高以出清貨幣市場。（e）方程（8）可以寫為： （9）將代入方程（9）得到： （10）運用下面的式子： （11） （12）方程（12）用了下面的結論： （13）對于，有： （14）在方程（14）兩邊關于求導得： （15）在方程（15）兩邊乘以得： （16）注意（13）和（16）是等價的。假設初始處在一定的水平上不變，可將此可變水平規(guī)范化為0，并且在其可變的價格水平上不變，我們可將此規(guī)范化為0。求解在0期的實際利率得到： （1）因為名義貨幣存量預期不變，價格水平預期不變，因而從0期到1期的預期通貨膨脹率為： （2）在0期的名義利率為：，僅等于實際利率： （3）將假設和以及方程（3）代入到曲線：，得到，簡化為： （4）（b）在第二期，經濟再次位于可變價格的均衡產出水平上，為0。求解得： （7）（c）在第一期中價格水平對未預期的貨幣沖擊完全沒有反應。將上述結論以及方程（8）代入到方程（10）中得到： （11）簡化并整理得到： （12）因此，時期1的實際利率為： （13）將式（9）與式（13）代入得： （14）因此，時期1的名義利率為： （15）（d）運用方程（3）和（15），從0期到1期的名義利率的變化為：化簡得： （16）因為，名義利率從0期到1期下降的條件為：化簡得： （17）（產出關于實際利率變化的彈性）越小，（實際貨幣需求的收入彈性）越小，（實際貨幣需求的收入彈性）越小，（17）中的條件越有可能得到滿足，對于貨幣擴張名義利率越有可能下降。需要上升來增加實際貨幣需求，并使得等于更高的實際貨幣存量。因此，較小的、和使得下降很多，從而名義利率也會下降。（a）設代表時期的期望，解釋對于任何，并且。因此： （2）因為方程必須在各期都成立，有： （3）上式使用了。重新整理方程求解得到： （9）由方程（7）可以得到： （10）將方程（10）代入方程（9）得： （11）將方程（11）和代入到方程中得到： （12）整理得到： （13）求解為： （14）因此，期的產出為： （15）為了決定實際利率，重新整理方程得到： （16）將方程（15）代入方程（16）得： （17）即： （18）因此，期的實際利率為： （19）名義利率是，其中，得到： （20）將方程（19）代入方程（20）得： （21）（c）因為，由方程（21）可以得到： （22）由方程（22），預期通貨膨脹率的變化并沒有一對一地反映在名義利率中。因此，一般而言，名義利率不會與通貨膨脹率一對一地變化。是否真實利率是常數的假說可形成關于的系數的一般預測？請解釋。（c）有些人認為有關真實利率不變的假說意味著，在長期內名義通貨膨脹率隨真實通貨膨脹發(fā)生一一對應的變動，即：假設在一個關于常數與的現期和眾多延滯值的的回歸中，通貨膨脹變量的系數和將是1。將方程（5）和（6）代入到方程（3）中，得到最小二乘估計值： （7）根據實際利率不變的假說，預期通貨膨脹率的變化引起名義利率的一對一的變化。將方程（5）和（10）代入方程（9）得到： （11）實際利率不變從而的假說預示著的系數為1?，F在，控制，其他變量，…，不會提供關于任何新的信息。 政策規(guī)則、理性預期與體制變動（盧卡斯，1976；薩金特，1983）。因此，給定、與時是的期望。假設個人行為者相信，宣布為真的概率是。方程（3）減方程（4），可以得到： （5）將方程（5）代入方程（1）得： （6）（b）由方程（6）可以知道，需要知道、和來決定當前的產出水平。不過，此時的期望值為，因為個人相信的概率為。因此，如果宣布是不可置信的，方程（12）和方程（13）是相同的。 體制變化與利率的期限結構（布蘭查德，1984；曼昆、邁倫與威爾，1987）。（a）假設關于利率的期限結構的理性預期理論成立（）。）（2）作為與的函數的是什么？（3）與之間的關系是什么？即作為與的函數的是什么？（4）的變化將會如何影響與之間的關系？請直觀地解釋。答：（a）（1）因為實際利率在0時被假設為常數，一期的名義利率為，又因為，可以得到： （1）由于貨幣增長率為： （2）因為方程（2）在各期都成立，可以寫為： （3）將方程（3）代入方程（1）得： （4）上式用到了在期已知和。對于給定的期的一期利率，在期一期的預期的利率將提高。不過，的方差將會發(fā)生變化。隨著接近于1，貨幣增長、通貨膨脹和一期的名義利率接近隨機游走，最小二乘估計值變?yōu)?。下面分析均衡時的損失如何隨著的變化而變化。對于給定的，額外的通貨膨脹的邊際成本對政策制定者來講是降低了，因而制定更高的通貨膨脹水平是最優(yōu)的?？紤]這樣一個政策制定者：其目標函數是。如果永遠不等于，那么，在隨后時期內。先集中在一個代表性的時期期，均衡在所有的時期都相同。因此只有當前時期的目標函數對政策制定者產生作用。下面計算的范圍（成本超過收益的范圍）和政策制定者不出現偏離時的范圍。偏離的總成本為： （23）將方程（15）的結果代入到方程（23）得到下面的偏離的成本： （24）下面求偏離的收益。作為的函數的偏離所得收益的圖象，如圖101所示。另外，在時。令方程（22）和（24）的右邊相等得到：可以推出：即： （29）在方程（29）兩邊乘以得到等價條件。對于這些參數值，政策制定者選擇不偏離。對于的情況，對于任何滿足的，偏離的成本超過了偏離