【正文】 幾個(gè)階段。貨幣是商品交換的媒介和手段，這就是貨幣的本質(zhì)；貨幣還反映商品生產(chǎn)者之間的關(guān)系。 首先，貨幣是一般等價(jià)物。 二、貨幣的本質(zhì) 貨幣是固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的商品。一般等價(jià)物具有完全的排他性，它拒絕任何其他商品與之并列。由于這種偶然性，商品價(jià)值的表現(xiàn)是不完善、不成熟的，也是不充分的，它不能適應(yīng)較多的商品交換的需要。 一、貨幣的產(chǎn)生 貨幣是商品生產(chǎn)和商品交換長(zhǎng)期發(fā)展的產(chǎn)物?，F(xiàn)代貨幣銀行學(xué)教程 (第四版 ) 第一節(jié) 貨幣的本質(zhì) 【 知識(shí)點(diǎn) 】 ▲ 貨幣是商品生產(chǎn)和商品交換的產(chǎn)物。在商品交換中，人們必須衡量商品的價(jià)值，而一種商品的價(jià)值必須用另一種商品的價(jià)值來(lái)表現(xiàn)。 擴(kuò)大的價(jià)值形式 在擴(kuò)大的價(jià)值形式中，一種商品的價(jià)值已經(jīng)不是偶然地表現(xiàn)在某一商品上，而是經(jīng)常性地表現(xiàn)在一系列的商品上。 貨幣形式 隨著商品生產(chǎn)和商品交換的不斷發(fā)展，從交替地充當(dāng)一般等價(jià)物的總多商品中分離出一種經(jīng)常起著一般等價(jià)物作用的商品。 貨幣是商品，貨幣的根源在于商品本身。貨幣首先是商品，具有商品的共性，即都是用于交換的勞動(dòng)產(chǎn)品，都具有使用價(jià)值和價(jià)值。 （ 1）貨幣是表現(xiàn)一切商品價(jià)值的材料。 （ 1）金屬貨幣 （ 2）足值貨幣的代表 金銀由于其良好的自然屬性而優(yōu)于其他商品，長(zhǎng)期占據(jù)著貨幣地位。 （ 4）電子貨幣 電子貨幣是信用貨幣與電腦、現(xiàn)代通訊技術(shù)相結(jié)合的一種新的貨幣形態(tài)，它通過電子計(jì)算機(jī)運(yùn)用電子信號(hào)對(duì)信用貨幣實(shí)施儲(chǔ)存、轉(zhuǎn)賬、購(gòu)買和支付，相比紙幣、支票等貨幣形態(tài)更加快速、方便和節(jié)約，目前主要形式有借記卡、儲(chǔ)值卡、電子現(xiàn)金和電子支票。執(zhí)行價(jià)值尺度的貨幣必須有價(jià)值，且可以在觀念語(yǔ)言中用貨幣衡量商品的價(jià)值，而不需要現(xiàn)實(shí)貨幣的存在。 這一規(guī)律不以人的意志為轉(zhuǎn)移，凡是有商品貨幣交換的地方，它就必然會(huì)起作用。 3． 信用貨幣不能自發(fā)地調(diào)節(jié)流通中的貨幣量，貯藏手段職能實(shí)際上也就不存在了。 3．在貨幣執(zhí)行支付手段的職能中 直接產(chǎn)生了信用貨幣。 2． 作為國(guó)際間一般的購(gòu)買手段，用以購(gòu)買外國(guó)商品。 從歷史和邏輯上講，貨幣的各個(gè)職能都是按順序隨著商品流通及其內(nèi)在矛盾的發(fā)展而逐漸形成的，從而反映了商品生產(chǎn)和商品流通的歷史發(fā)展進(jìn)程。 一、貨幣制度的形成 貨幣制度是指一個(gè)國(guó)家以法律形式規(guī)定的貨幣流通的組織形式，簡(jiǎn)稱幣制。 （ 1）本位幣（主幣） 本位幣是按照國(guó)家規(guī)定的貨幣單位所鑄成的鑄幣，亦稱主幣。 隨著金屬鑄幣不能滿足商品流通對(duì)流通手段和支付手段日益增長(zhǎng)的需要，于是就出現(xiàn)了銀行券和紙幣?，F(xiàn)在的紙幣，其前身就是可兌換的銀行券。 （ 2）時(shí)而擴(kuò)大時(shí)而收縮的國(guó)內(nèi)金屬流通的準(zhǔn)備金。在銀本位制下，以白銀作為本位幣幣材，其名義價(jià)值與實(shí)際含有的白銀價(jià)值是一致的。在這種貨幣制度下，金銀兩種鑄幣都是本位幣，均可自由鑄造，兩種貨幣可以自由兌換，并且兩種貨幣都是無(wú)限法償貨幣。 （ 2）雙本位制。這是指國(guó)家規(guī)定金幣可以自由鑄造而銀幣不允許自由鑄造，并且金幣和銀幣可以固定地比例兌換。其主要特點(diǎn)有三個(gè)： 金幣可以自由鑄造、自由熔化； 流通中的輔幣和價(jià)值符號(hào)可以自由兌換金幣； 黃金可以自由輸出與輸入。它規(guī)定銀行券不能兌換黃金，但可換取外匯。 2．金融資產(chǎn)的流動(dòng)性（變現(xiàn)力） 是指一種金融資產(chǎn)能迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金而對(duì)持有人不發(fā)生損失的能力，也就是變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的流通手段和支付手段的能力。 二、貨幣層次劃分的現(xiàn)實(shí)意義 貨幣是引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的一個(gè)因素，貨幣供求變化對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行有重大影響。 ▲ 信用產(chǎn)生、發(fā)展和存在的基本條件是商品貨幣經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 1．利率的作用 從數(shù)量上定義，利率就是利息量與帶來(lái)這個(gè)利息量的資本量之間的比率。利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)主要受以下因素影響： ①稅收及費(fèi)用 ②違約風(fēng)險(xiǎn) ③流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（在收益和其他因素一定的情況下，人們總是偏好流動(dòng)性強(qiáng)的證券；對(duì)于流動(dòng)性較差的證券，投資者會(huì)要求流動(dòng)性溢價(jià)） 00 . 511 . 522 . 533 . 544 . 551 m o 3 m o 6 m o 1 yr 2 yr 3 yr 5 yr 7 yr 1 0 yr 2 0 yr期限收益率 ( % )2 0 0 5 3 7 2 0 0 4 3 8 2 0 0 3 3 70123456789103 m o 6 m o 1 yr 3 yr 5 yr 7 yr 1 0 yr 2 0 yr期限收益率 ( % )1 9 7 4 7 3 1 1 9 7 5 6 3 0 1 9 6 7 8 3 1（ a） （ b） 圖 美國(guó)財(cái)政部收益率曲線 1．古典學(xué)派的儲(chǔ)蓄投資理論 E r0 r O I(r) S(r) 圖 古典學(xué)派的儲(chǔ)蓄投資理論 S， I 四．利率決定的理論分析 古典學(xué)派認(rèn)為，一個(gè)自由競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)在它自身內(nèi)部包含著達(dá)到和維持充分就業(yè)的強(qiáng)大力量，這些力量會(huì)防止經(jīng)濟(jì)背離充分就業(yè)。 由于儲(chǔ)蓄和投資都是由實(shí)物層面上的因素決定的，因此利息所得完全是由技術(shù)水平、勞動(dòng)供給、資本和自然資源等真實(shí)因素決定的，而不受貨幣因素的影響，貨幣就像覆蓋在實(shí)物經(jīng)濟(jì)上的一層面紗，與利率的決定全然無(wú)關(guān)。所謂流動(dòng)性偏好就是指人們持有貨幣以獲得流動(dòng)性的意愿程度。 相對(duì)而言，貨幣的供給 M則是外生變量，它是由中央銀行控制的一個(gè)常量。 此外，流動(dòng)性偏好理論中還有一種特殊的情況，就是“流動(dòng)性陷阱”。該學(xué)派作為新古典學(xué)派的利率決定理論，一方面肯定了古典學(xué)派考慮儲(chǔ)蓄和投資對(duì)于利率的決定作用，但指出了完全忽視貨幣因素是不當(dāng)?shù)模涣硪环矫嬷赋鰟P恩斯學(xué)派完全否定實(shí)質(zhì)性因素（如資本生產(chǎn)率等）是不對(duì)的，但肯定了其關(guān)于貨幣因素對(duì)利率的影響作用的論述。 可貸資金的供給主要來(lái)源于兩個(gè)渠道： (1)儲(chǔ)蓄，即家庭、企業(yè)和政府的實(shí)際儲(chǔ)蓄，它是可貸資金的主要來(lái)源，與利率同向變動(dòng)； (2)貨幣供給的增加量，它與利率是正相關(guān)的。實(shí)際上在討論利率決定理論的時(shí)候，必須要引入收入因素，而且收入和利率之間存在著相互決定的關(guān)系，兩者必須是同時(shí)決定的。 最后，將 IS曲線和 LM曲線放在同一個(gè)坐標(biāo)系中，我們就可以求出在商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡，也就是投資等于儲(chǔ)蓄和貨幣供應(yīng)等于貨幣需求同時(shí)成立時(shí)的均衡利率水平 re以及相應(yīng)的收入水平 ye，這里收入和利率是相互決定的，任何偏離均衡點(diǎn)E的情況都會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的自發(fā)調(diào)整，也就是說產(chǎn)生向 E點(diǎn)逼近的壓力，促使收入和利率在相互決定的過程中達(dá)到均衡。 （ 2）金融是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的一個(gè)重要組成部分，包含了“實(shí)物流”和“資金流”。 3．收益性 授信人可以獲得額外的收入：利息或股息。 4．有健全的金融立法。 （ 2）貨幣市場(chǎng)的主要功能 貨幣市場(chǎng)的主要功能是調(diào)劑暫時(shí)性的資金余缺，另外，貨幣市場(chǎng)也是中央銀行進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，貫徹貨幣政策意圖的主要場(chǎng)所。 （ 2）貨幣市場(chǎng)上主要的金融工具 ： 國(guó)庫(kù)券；聯(lián)邦基金；回購(gòu)協(xié)議；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（ CD）；銀行承兌匯票；商業(yè)票據(jù)；歐洲美元。 二、資本市場(chǎng)及其工具 2．資本市場(chǎng)上的金融工具 （ 1）抵押貸款 （ 2）債券 ：公司債券；中期國(guó)庫(kù)券；地方政府債券；抵押債券 （ 3）股票 ①股票的種類：普通股和優(yōu)先股 ②股票行市 —— 股價(jià)波動(dòng)的因素 第一類是基本因素，及證券市場(chǎng)外的各種發(fā)展；第二類是技術(shù)因素，是短期市場(chǎng)內(nèi)部的情況。二級(jí)市場(chǎng)可以分為證券交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。 國(guó)際互換和衍生協(xié)會(huì) (International Swaps and D