【正文】 of enterprise），一般是指企業(yè)從誕生到消亡的整個過程，企業(yè)的生命周期同產(chǎn)品的生命周期類似，是企業(yè)從創(chuàng)立、發(fā)展、成熟、到衰退的全過程，目前，以企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展為前提理論界對生命周期的階段的劃分較為通用的形式是：根據(jù)組織演化規(guī)律將企業(yè)成長過程劃分為，初創(chuàng)期、成長期、成熟期、衰退期四個階段。因此初創(chuàng)期企業(yè)的努力方向是研發(fā)新產(chǎn)品，開拓市場、提高產(chǎn)品知名度。企業(yè)在這一階段應(yīng)將生產(chǎn)戰(zhàn)略作為戰(zhàn)略管理的重點(diǎn)，通過快速擴(kuò)大其的銷售額，獲得企業(yè)成長所需的資金，從而降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，為企業(yè)的生存和發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)，所以初創(chuàng)期企業(yè)應(yīng)以銷售額最大作為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)。成長期企業(yè)的財務(wù)特征可以歸結(jié)為低風(fēng)險、高報酬、高積 4 累。如果企業(yè)還像初創(chuàng)期那樣追求銷售額最大化，甚至以虧損換取銷售額，這必然對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展埋下后患。成熟期是企業(yè)發(fā)展的高峰時期，發(fā)展速度放緩，已經(jīng)形成了自己的品牌產(chǎn)品， 市場競爭加劇，企業(yè)利潤達(dá)到最高；企業(yè)規(guī)模較大，資金充裕。成熟期企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是鞏固和完善，企業(yè)的主要任務(wù)是不斷創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的“二次創(chuàng)業(yè)”，從而進(jìn)入第二條生命曲線，盡量延長企業(yè)壽命，這一階 5 段財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是企業(yè)價值和社會責(zé)任最大化。此時企業(yè)的財務(wù)特征是高 經(jīng)營風(fēng)險、低財務(wù)風(fēng)險、高收益。企業(yè)為保持核心業(yè)務(wù)的同時將其競爭優(yōu)勢運(yùn)用于多個相關(guān)領(lǐng)域，發(fā)揮其資源與經(jīng)驗優(yōu)勢，可以采取相關(guān)多元化的財務(wù)戰(zhàn)略。此時的企業(yè)財務(wù)特征高經(jīng)營風(fēng)險，高財務(wù)風(fēng)險，收益能力低。資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本應(yīng)占絕對比重。留存收益是很多企業(yè)的主要資金來源，幾乎都采取不分配政策，來滿足企業(yè)經(jīng)營所需的大量資金，將留存收益積累用于企業(yè)未來的發(fā)展。 2． 投資戰(zhàn)略 處于成長期的企業(yè)應(yīng)科學(xué)合理地使用資金進(jìn)行最佳投資，使企業(yè)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定持續(xù)增長。 3． 收益分配戰(zhàn)略 成長期的企業(yè)有一定 的現(xiàn)金流入，雖然企業(yè)收益水平有所提高，但是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營仍需要大量資金。 9 （三） 成熟期企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略選擇 1． 籌資戰(zhàn)略 企業(yè)產(chǎn)品在此時進(jìn)入回報期，高市場占有率和高銷售額，使這一段現(xiàn)金流量不斷增加，企業(yè)對外部資金需求逐漸下降。企業(yè)可以通過資產(chǎn)證券化籌資來優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。企業(yè)可以采用多元化投資戰(zhàn)略，采取分散風(fēng)險的原則，避免將全部資產(chǎn)集中在單一行業(yè)；企業(yè)可以投資于自己發(fā)展、代表未來發(fā)展方向的行業(yè)或產(chǎn)業(yè)，也可以兼?zhèn)浜褪召徠渌髽I(yè)來整合企業(yè)內(nèi)部資源，占領(lǐng)更多市場，以分散主營業(yè)務(wù)衰退時的財務(wù)風(fēng)險 ，提前做好戰(zhàn)略規(guī)劃。企業(yè)也可以根據(jù)資金盈余狀況和現(xiàn)金流規(guī)劃情況，實(shí)行現(xiàn)金股利和非股利相結(jié)合的分配政策，以此回報投資者支持，同時對高級管理人員，可以考慮實(shí)行股票期權(quán)等中長期激勵政策，嘗試股權(quán)多元化，從而帶動新一輪的經(jīng)營機(jī)制創(chuàng)新。這一階段企業(yè)的根本任務(wù)是防止企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)，并取得新的生存發(fā)展空間。 對于那些不盈利而又大量占用資金的業(yè)務(wù)，則應(yīng)采取剝離或清算等退出戰(zhàn)略。有效的財務(wù)戰(zhàn)略可以保證企業(yè)健康發(fā)展，失敗的財務(wù)戰(zhàn)略可以使成功的企業(yè)走向衰退。 12 參考文獻(xiàn) [1]馬晉英 .基于產(chǎn)品生命周期的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理 [J].企業(yè)導(dǎo) 報 ,2022(4). [2]劉振申 .基于企業(yè)生命周期的財務(wù)管理戰(zhàn)略問題研究 [J].華章 ,2022(9). [3]李梁 .基于產(chǎn)品生命周期理論的企業(yè)財務(wù)模式探 索 [J].東方企業(yè)文化 ,2022(8). [4]談江輝 .基于企業(yè)生命周期的財務(wù)戰(zhàn)略選擇 [J].企業(yè)觀察 ,2022(5). [5]林玉輝 .淺談我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理 [J].中國管理信息化 ,2022(7). [6]周婕婷 .產(chǎn)品生命周期與企業(yè) 財務(wù) 策略選擇 [J].市場周刊 ,2022(9). [7]陳芳 .基于生命周期的融資戰(zhàn)略選擇 [J].中國管理信息化 ,2022(7). [8]劉曉娜 .基于企業(yè)生命周期的企業(yè)管理目標(biāo)研究 [J].財會通訊 ,2022(9). [9]王穎 .企業(yè)生命周期財務(wù)管理要點(diǎn) [J].財務(wù)與管理 ,2022(3). [10]劉曉輝 .基于企業(yè)生命周期的財務(wù)戰(zhàn)略研究 [J].價值工程 ,2022(6). 。作為企業(yè)的財務(wù)部門，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)不同的生命周期階段，制定與之相適應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略，促使企業(yè)持續(xù)的存續(xù)和發(fā)展。 四、 結(jié)束語 企業(yè)的成功離不開成功的目標(biāo)戰(zhàn)略，而目標(biāo)戰(zhàn)略的成功離不開成功的財務(wù)戰(zhàn)略。 11 2． 投資戰(zhàn)略 在這一階段，市場上 替代品出現(xiàn)，市場份額不斷減少，企業(yè)可以考慮實(shí)施并購重組戰(zhàn)略，通過兼并競爭對手來控制市場份額，從而獲得一定的財務(wù)回報。 從籌資戰(zhàn)略 看，進(jìn)入衰退期后，企業(yè)的經(jīng)營狀況逐漸惡化，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險加大，應(yīng)采取負(fù)債率較高的財務(wù)戰(zhàn)略。 10 3． 收益分配戰(zhàn)略 成熟期企業(yè)的產(chǎn)品在市場上有較大規(guī)模，此時盈利較多，同時企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期。這種方法相對于股權(quán)融資來講，有不分散股權(quán)和控制權(quán)的好處，不會對發(fā)行企業(yè)形成追索權(quán)，因而可分散風(fēng)險，以此來改善企業(yè)財務(wù)狀況并提升企業(yè)的經(jīng)營狀況，使企業(yè)的營運(yùn)進(jìn)入良性循環(huán)狀態(tài)。 企業(yè)對外部資金的需求逐漸下降，前期取得的款項也逐漸進(jìn)入還款期。當(dāng)企業(yè)面臨比較有利的投資機(jī)會，可以采取少分配股利的政策，將留存收益投資于有利的項目。在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行橫向或縱向擴(kuò)張，應(yīng)把大量的資金投到固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的增加上，以此來擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和市場份額，實(shí)現(xiàn)企業(yè)在行業(yè)內(nèi)快速擴(kuò)張。 由于成長期企業(yè)快速擴(kuò)張，對資金的需求巨大，資金不足的矛盾可以通過以下途徑來解決：一是將大多數(shù)留存收益留于企業(yè)內(nèi)部，二是充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng)，適當(dāng)?shù)呢?fù)債籌資，但是要注意賭債率，保證企業(yè)較強(qiáng)的償債能力 ，過高的負(fù)債無疑會加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，不利于企業(yè)的健康發(fā)展，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)負(fù)債管理，降低資金成本和籌資風(fēng)險。這種模式的戰(zhàn)略思想是以企業(yè)的