管理咨詢杜邦分析ppt課件-wenkub
2023-01-25 02:34:59 本頁面
【正文】 哪 ? ? 主要表現(xiàn)在： ? 對短期財(cái)務(wù)結(jié)果過分重視，有可能助長公司管理層的短期行為，忽略企業(yè)長期的價(jià)值創(chuàng)造。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。 ? 傳統(tǒng)杜邦分析體系的核心指標(biāo)： ? 凈資產(chǎn)收益率 =資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) ? 而：資產(chǎn)凈利率 =銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 即：凈資產(chǎn)收益率 =銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) ? 杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。 ? 財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量工業(yè)時(shí)代的企業(yè)能夠滿足要求。這種現(xiàn)象也不是偶然現(xiàn)象。 ? ? 【 提示 】 正確計(jì)量基礎(chǔ)盈利能力的前提是區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，區(qū)分經(jīng)營收益與金融收益 (費(fèi)用 )。 ? 針對上述問題，人們對傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系做了一系列的改進(jìn)，逐步形成了一個(gè)新的分析體系。 （四）杠桿貢獻(xiàn)率的分析 影響杠桿貢獻(xiàn)率的因素是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿： 杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） 凈財(cái)務(wù)杠桿 可以用連環(huán)代替法分別分析稅后利息率、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對杠桿貢獻(xiàn)率的影響程度。從增加股東收益看，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率是企業(yè)可以承擔(dān)的借款利息上限。因此，依靠凈財(cái)務(wù)杠桿提高杠桿貢獻(xiàn)率是有限度的。 ? (1)將可持續(xù)發(fā)展財(cái)務(wù)分析體系引入杜邦財(cái)務(wù)分析體系。 稅后凈利潤 留存收益比率 =凈利潤 支付現(xiàn)金股利總額 247。而在引入現(xiàn)金流量分析后。作為社會的一個(gè)個(gè)體 ,企業(yè)既獨(dú)立于社會 ,又依賴于社會 ,必須承擔(dān)相應(yīng)的社會責(zé)任。 (2)環(huán)境責(zé)任指標(biāo)。通過采用杜邦財(cái)務(wù)分析法找出改善企業(yè)狀況的方法 ,并且使杜邦財(cái)務(wù)分析法具有事前預(yù)測和成本控制的功效 ,具體分解如下 : 股東權(quán)益報(bào)酬率 =資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) =銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) =安全邊際率 邊際貢獻(xiàn)率 (1所得稅率 ) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 安全邊際率 =安全邊際量 247。 單價(jià) ? 三、改進(jìn)后的杜邦分析體系的主要優(yōu)點(diǎn) 。 ? 。所得稅降低 ,權(quán)益報(bào)酬率就提高 ,所得稅提高 ,權(quán)益報(bào)酬率
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