管理咨詢杜邦分析ppt課件(存儲版)
【正文】 股利支付比率 )=主要業(yè)務凈利率 總資產報酬率 權益乘數(shù) 留存收益比率 (2)將現(xiàn)金流量表引入杜邦財務分析體系。然而在自身價值的評估中 ,既包括了上述的各項財務指標 ,還不可缺少的包括了社會競爭力指標。 預計銷售量 邊際貢獻率 =單位邊際貢獻 247。 所有者權益比率 ,資產報酬率 =銷售利潤率 資產周轉率 ,銷售利潤率 =(銷售凈額 成本費用 所得稅 )247。從企業(yè)價值角度加以改進后的杜邦財務分析體系掛鉤了財務效益社會效益 ,兩者結合起來評價企業(yè)的經營績效。從財務報表角度加以改進后的杜邦財務分析體系順應了這一要求 ,將凈資產利潤率分解為營運指數(shù)和凈資產現(xiàn)金回報率 ,從現(xiàn)金流量表的角度評價 ,企業(yè)賬面利潤的真實性 ,可靠性 ,反映企業(yè)的利潤質量 ,這對判斷企業(yè)有無操縱賬面利潤的行為提供了幫助 ,能更準確地反映出企業(yè)盈利能力。 ? 。通過采用杜邦財務分析法找出改善企業(yè)狀況的方法 ,并且使杜邦財務分析法具有事前預測和成本控制的功效 ,具體分解如下 : 股東權益報酬率 =資產凈利率 權益乘數(shù) =銷售凈利率 資產周轉率 權益乘數(shù) =安全邊際率 邊際貢獻率 (1所得稅率 ) 資產周轉率 權益乘數(shù) 安全邊際率 =安全邊際量 247。作為社會的一個個體 ,企業(yè)既獨立于社會 ,又依賴于社會 ,必須承擔相應的社會責任。 稅后凈利潤 留存收益比率 =凈利潤 支付現(xiàn)金股利總額 247。因此，依靠凈財務杠桿提高杠桿貢獻率是有限度的。 （四）杠桿貢獻率的分析 影響杠桿貢獻率的因素是凈經營資產凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿： 杠桿貢獻率＝（凈經營資產凈利率－稅后利息率） 凈財務杠桿 可以用連環(huán)代替法分別分析稅后利息率、凈經營資產凈利率、凈財務杠桿的變動對杠桿貢獻率的影響程度。 ? ? 【 提示 】 正確計量基礎盈利能力的前提是區(qū)分經營資產和金融資產，區(qū)分經營收益與金融收益 (費用 )。 ? 財務指標反映的是企業(yè)過去的經營業(yè)績，衡量工業(yè)時代的企業(yè)能夠滿足要求。該體系是以凈資產收益率為龍頭，以資產凈利率和權益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權益乘數(shù)對凈資產收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。 ? 提高銷售凈利率 —— 增加產品附加值 —— 增加投資 —— 周轉率下降 ? 提高資產周轉率 —— 擴大收入 —— 降低價格 —— 銷售凈利率下降 ? 【 結論 2】 一般來說，資產利潤率高的企業(yè)，財務杠桿較低，反之亦
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