東北財大財務(wù)分析第八章-wenkub
2023-01-22 21:04:40 本頁面
【正文】 利潤的能力 u資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的基本指標 總資產(chǎn)報酬率＝ 利潤總額 +利息支出 平均總資產(chǎn) 100% 平均總資產(chǎn) =（期初資產(chǎn)總額 +期末資產(chǎn)總額） 247。 資本經(jīng)營盈利能力因素分析 凈資產(chǎn)收益 率 總資 總資 負債 負債總額 ＝【產(chǎn)報＋（產(chǎn)報－利息） ────】（１－稅率） 酬率 酬率 率 凈資產(chǎn) 15 ? 參見書中表 81 連環(huán)替代分析 : ? 2022年： [%+（ %%） ](1%)=% ? 第一次替代（總資產(chǎn)報酬率）： [%+（ %%） ](%)=% ? 第二次替代（負債利息率）： [%+（ %%） ](%)=% ? 第三次替代（杠桿比率）： [%+（ %%） ](%)=% ? 2022年： [%+（ %%） ](%)=% ? 總資產(chǎn)報酬率變動的影響為： %－ %＝ +% ? 利息率變動的影響為： %－ %＝ % ? 資本結(jié)構(gòu)變動的影響為： %－ %＝ +% ? 稅率變動的影響為 : %%＝ +% 凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率計算與分析 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = ──────── 平均凈資產(chǎn) 該指標可以作為凈資產(chǎn)收益率的有效補充。 14 影響資本經(jīng)營盈利能力的因素 u總資產(chǎn)報酬率：凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)的一部分，因此，凈資產(chǎn)收益率必然受企業(yè)總收益報酬率的影響。 1 2 3 Click to add Title Click to add Title Click to add Title 二、資本經(jīng)營盈利能力分析 資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標 影響資本經(jīng)營盈利能力的因素 資本經(jīng)營盈利能力因素分析 10 資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標 u資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵 企業(yè)所有者通過投入資本經(jīng)營所取得的利潤的能力 u資本經(jīng)營盈利能力的基本指標 凈利潤 凈資產(chǎn)收益率 ＝ ────── 100% 平均凈資產(chǎn) 平均凈資產(chǎn) =（期初股東權(quán)益 +期末股東權(quán)益） 247。 u（二）資產(chǎn)經(jīng)營的內(nèi)涵 合理配置與使用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入，取得盡可能多的 收益。 8 一、資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的內(nèi)涵 u(三 )資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的區(qū)別 ? 經(jīng)營內(nèi)容不同 ? 資產(chǎn)經(jīng)營強調(diào)資產(chǎn) 的配置、重組及有效使用 ? 資本經(jīng)營強調(diào)資本流動、收購、重組、參股和控 股等。 2 它衡量了一個公司股東資本的使用效率，即股東投資企業(yè)的收益率。 u負債利息率：在資本結(jié)構(gòu)一定的情況下，當負債率變動使總資產(chǎn)報酬率高于負債利息時，將對凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生有利影響。對那些提前 確認收益，而長期未收現(xiàn)的公司，可以用凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 與凈資產(chǎn)收益率進行對比，從而可以補充觀察凈資產(chǎn)收益率 的盈利質(zhì)量 。 2 26 （一）資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標 指標的意義： 總資產(chǎn)收益率是站在企業(yè)總體資產(chǎn)利用效率的角度上來 衡量企業(yè)的盈利能力的，是對企業(yè)分配和管理資源效益的基 本衡量。 27 影響資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的因素 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售息稅前利潤率 30 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力因素分析 總資產(chǎn)報酬率＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售息稅前利潤率 即： 營業(yè)收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝ ────── 平均總資產(chǎn) 息稅前利潤 銷售利潤率＝ ────── 100% 營業(yè)收入
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