醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的研究報(bào)告-wenkub
2022-11-02 12:13:24 本頁面
【正文】 華源集團(tuán) ? 注冊(cè)資本 ? 中國目前最大的醫(yī)藥企業(yè) ? 股東有原紡織工業(yè)部、外經(jīng)貿(mào)部、交通銀行總行、上海國資委 ? 上海國資委以上藥 30%股權(quán)對(duì)其進(jìn)行增資 ? 2021年中國最大 500家企業(yè)第 27位 ? 控股華源股份、華源發(fā)展、華源制藥、上海醫(yī)藥、雙鶴藥業(yè)等上市公司 ? 2021年末總資產(chǎn) 567億元，凈資產(chǎn) 147億元 ? 華源集團(tuán)將優(yōu)先發(fā)展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè) 1. 企業(yè)資源 華源集團(tuán) ? 國資背景深厚，且獲得上海市政府大力支持 ? 在國內(nèi)的醫(yī)藥企業(yè)中已經(jīng)具有一定的規(guī)模 ? 公司高層具有出色的戰(zhàn)略決策能力 2. 核心能力 華源集團(tuán) 藥品研發(fā) 藥品及醫(yī)療器械制造 藥品流通醫(yī)療健康 共有 4000余種藥品及健康產(chǎn)品，涉及化學(xué)藥、中藥及天然藥物、生物藥、健康食品。 定位向高端客戶提供醫(yī)療及特色?？铺厣?wù)，已在河南新鄉(xiāng)地區(qū)整合當(dāng)?shù)蒯t(yī)院。對(duì)于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，華源目前已經(jīng)建立起五大醫(yī)藥事業(yè)部，包括原料藥、中藥、處方藥、 OTC及抗生素類藥。 1. 戰(zhàn)略評(píng)估 華源集團(tuán) ? 與國際醫(yī)藥巨頭相比，差距仍極為懸殊 ? 品牌及產(chǎn)品數(shù)量眾多，尚未形成核心優(yōu)勢(shì) ? 擴(kuò)張速度過快，資源鏈出現(xiàn)緊張 ? 戰(zhàn)線過長，不利于集中發(fā)展某一產(chǎn)業(yè)，形成核心競爭力 華源集團(tuán) 中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè) /華源 全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè) 產(chǎn)值 2021年總產(chǎn)值 3676億元/銷售產(chǎn)值 3500億元 /華源 300億元 僅輝瑞一家 2021年的銷售額 /立普妥一項(xiàng)產(chǎn)品2021年銷售 120億美元 完全知識(shí)產(chǎn)權(quán)的藥物 總共不超過 8種 輝瑞公司一家就有 8種 生物技術(shù)領(lǐng)域 7年前可以生產(chǎn) 10多種 /現(xiàn)在可以生產(chǎn) 20多種 7年前有 30多種 /現(xiàn)在接近 150種 華源集團(tuán) （ 1）由于我國醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品在品種、質(zhì)量、產(chǎn)量等方面均不能在國際市場(chǎng)上與發(fā)達(dá)國家抗衡，所以長期以來，國家在某些品種上采取了關(guān)稅和其它貿(mào)易措施對(duì)企業(yè)予以保護(hù)，其中包括提高關(guān)稅稅率，實(shí)行進(jìn)口許可證或行政審批制度等。 目前，除中藥外，中國醫(yī)藥產(chǎn)品在價(jià)格上的劣勢(shì)地位與醫(yī)藥企業(yè)自身的發(fā)展特點(diǎn)（如行業(yè)集中度低，缺乏規(guī)模效益；醫(yī)藥科研和新藥開發(fā)能力薄弱；產(chǎn)品性能、質(zhì)量欠佳；市場(chǎng)容量上不去，價(jià)格很難降下來等）有關(guān)。因此，我們建議目前將醫(yī)療健康列為瘦狗業(yè)務(wù)。 ? 集團(tuán)以參控的商業(yè)企業(yè)、鋼鐵企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)為現(xiàn)金流平臺(tái)，以補(bǔ)充高利潤的醫(yī)藥及其流通行業(yè)。 ? 優(yōu)秀的企業(yè)文化。 ◆ 人手少 ， 民營企業(yè)對(duì)精英吸引力不足； ◆ 底子?。旱谝煌敖鸩粔蚨啵? ◆ 戰(zhàn)線較長 ， 資金鏈緊； ◆ 缺少能夠創(chuàng)造大量收入的核心產(chǎn)品。 2021 年醫(yī)藥制造和醫(yī)藥商業(yè)收益占總投資收益的比重分別為： ％ 和 ％ ， 預(yù)計(jì)未來兩年醫(yī)藥制造業(yè)所占比重將提高到 ％ 、 ％ 。 復(fù)星醫(yī)藥 3. 經(jīng)營戰(zhàn)略分析 （ 1）一體化戰(zhàn)略 公司形成以研發(fā)為上游，制造為中游、銷售與服務(wù)為下游的緊密相連 的一體化產(chǎn)業(yè)鏈。 （ 2）前三名戰(zhàn)略 公司本著成本優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品差異化的基本競爭戰(zhàn)略，優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)、管理體系和執(zhí)行力為堅(jiān)實(shí)保障，以行業(yè)前三名為目標(biāo)。 復(fù)星醫(yī)藥 4. 職能戰(zhàn)略分析 （ 1）融資戰(zhàn)略： 充分利用資本市場(chǎng)和復(fù)星集團(tuán)其他的產(chǎn)業(yè)提供的現(xiàn)金流。母公司建立嚴(yán)格的內(nèi)控制度，通過財(cái)務(wù)整體預(yù)算和子公司財(cái)務(wù)實(shí)時(shí)對(duì)接實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)監(jiān)管。 從公司 2021 年投資收益組成結(jié)構(gòu)來看，醫(yī)藥制造、房地產(chǎn)、醫(yī)藥商業(yè)和商貿(mào)流通各領(lǐng)域收益占總投資收益的比例分別為： ％、％、 ％和 ％。 圖 2 復(fù)星母公司歷年現(xiàn)金流狀況 2. 戰(zhàn)略調(diào)整 （ 1）原因： A、 現(xiàn)金流問題 B、 產(chǎn)業(yè)鏈過長：研究美國的醫(yī)藥巨頭，沒有在醫(yī)藥制造和醫(yī)藥流通同時(shí)取得巨大成功的公司，復(fù)星同時(shí)做制造和流通兩個(gè)產(chǎn)業(yè)，會(huì)成功么？ 復(fù)星醫(yī)藥 （ 2）解決方案： A、 針對(duì)現(xiàn)金流問題： a、 依靠子公司分紅：隨著今后公司可轉(zhuǎn)債逐漸轉(zhuǎn)股和分紅能力較強(qiáng)的子公司逐漸增加，公司現(xiàn)金流的壓力將會(huì)進(jìn)一步減輕。 B、 針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈過長：應(yīng)當(dāng)集中制造或流通的一頭，鑒于醫(yī)藥制造的核心能力是研發(fā)，而研發(fā)需要大量的投入，復(fù)星醫(yī)藥現(xiàn)金流趨緊，因此合理的推斷是應(yīng)該集中到醫(yī)藥流通領(lǐng)域，并且充分利用醫(yī)藥制造等業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。 其二，倡導(dǎo) “ 零渠道 ” 銷售。通過良好的市場(chǎng)調(diào)研預(yù)測(cè)，使采購 生產(chǎn) 銷售鏈暢通無阻，最大限度降低庫存管理成本。 第二種方式更適合中國醫(yī)藥
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