【正文】 .........................23 每股凈資產(chǎn) ...............................................................................................24 3 技術(shù)面分析 ..................................................................................................................25 K 線理論 ............................................................................................................25 切線理論 ............................................................................................................26 壓力線與支撐線 ........................................................................................26 趨勢線 ......................................................................................................27 通道線 ......................................................................................................27 黃金分割線 ...............................................................................................28 百分比線 ...................................................................................................29 阻速線 ......................................................................................................29 形態(tài)理論分析 .....................................................................................................30 下降三角形 ...............................................................................................30 上升三角形 ...............................................................................................30 頭 ...........................................................................................................31 底 ...........................................................................................................31 下降楔形 ...................................................................................................32 上升 楔形 ...................................................................................................32 矩形 ..........................................................................................................33 2 技術(shù)指標(biāo)分析 .....................................................................................................34 DMA TRIX .....................................................................................34 DMI ..................................................................................................34 ARBR VR CR ......................................................................................35 ........................................................................................................36 RSI WR ..............................................................................................36 FSI ASI ..............................................................................................37 股票分析報告 1 宏觀經(jīng)濟(jì)分析 現(xiàn)狀分析 國內(nèi)生產(chǎn)總值（ GDP） 國內(nèi)生產(chǎn)總值， Gross Domestic Product，簡稱 GDP，是指在一定時期內(nèi)（一個季度或一年），一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價值，常被公認(rèn)為衡量國家經(jīng)濟(jì)狀況的最佳指標(biāo) 。 中新網(wǎng)北京 5 月 28 日電國家統(tǒng)計局近日公布了全國 31 個省 (區(qū)、市 )2020年一季度 GDP 數(shù)據(jù)。 預(yù)測 5 月 CPI 同比 %左右， PPI 降幅收窄，年內(nèi)通脹壓力較輕，貨幣政策空間較大。 CPI 同比增速回落較多，一方面存在去年同期高基數(shù)的影響，另一方面環(huán)比漲幅受食品價格尤其是豬肉價格超季節(jié)下跌拖累。 目前豬糧比價已經(jīng)跌至 2020 年以來低點；去年底以來生豬和母豬存欄量均大幅下降，預(yù)示豬肉價格可能已經(jīng)見底。雖然昨天的 4 貿(mào)易數(shù)據(jù)和近期的 PMI 顯示企穩(wěn)跡象，但房地產(chǎn)市場的近期變化和當(dāng)前的融資條件都意味著增長動能難以持續(xù)的反彈，因此不存在通脹大幅回升的基礎(chǔ)。 國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，需求端和生產(chǎn)端雙雙回暖，共同推動 PMI 加速回升。 貨幣供應(yīng)量 5 2020 年 3 月末，廣義貨幣供應(yīng)量 M2 余額為 萬億元，同比增長 %。 3 月末 M2 增速比上年末低 個百分點，主要是由于上年同期貨幣增長過快造成基數(shù)較高。 3 月末，基礎(chǔ)貨幣余額為 萬億元，同比增長 %，比年初增加 3721 億元。 發(fā)展趨勢分析 財政政策 稅收收入 2020 年 5 月 12 日財政部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年 4 月份中央財政收入 5812 億元，同比增長 %，較 3 月份的同比下降 %，增幅明顯回升。 第四條旅游專項資金重點用于補(bǔ)助中西部地區(qū) A 級以上旅游景區(qū)（點）基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)及完善的項目；補(bǔ)助以中西部為主的重點地區(qū)帶動農(nóng)民脫貧致富的旅游項目和旅游新業(yè)態(tài)項目。 （四）旅游新業(yè)態(tài)項目包括：陸上文化旅游開發(fā)保護(hù)示范項目；海島濱海旅游開發(fā)項目；郵輪游艇旅游基地項目；漂流、內(nèi)河和湖泊游船及旅游碼頭建設(shè)項目；航空旅游基地項目；滑雪、溫泉、自駕車營地和生態(tài)旅游示范區(qū)等旅游新業(yè)態(tài)項目。 教育局學(xué)生用床采購 ， 采購預(yù)算： 320200 元 ， 項目內(nèi)容及需求： (采購項目技術(shù)規(guī)格、參數(shù)及要求 )見招標(biāo)文件：第一標(biāo)包：雙層床 800 套，預(yù)算價 320200 元；技術(shù)準(zhǔn)見招標(biāo)文件 LXZTBCG2020G103 。 貨幣政策 2020 年 1 季度《貨幣政策執(zhí)行報告》表現(xiàn)出貨幣政策有 “ 穩(wěn)中趨松 ” 的趨勢 .5 月 26 日，央行黨委書記、行長周小川在參加嘉興市中心支行班子專題民主生活會時稱，人民 銀行 各級機(jī)構(gòu)要執(zhí)行好穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)和改善金融監(jiān)管，大力推動普惠金融建設(shè)。 公開市場業(yè)務(wù) 靈活開展公開市場雙向操作，合理調(diào)節(jié)流動性水平。第一季度累計開展逆回購操作 5250 億元，開展正回購操作 8700 億元，開展 SLO 操作 1000 億元。適時開展國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務(wù)。 中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率。按此標(biāo)準(zhǔn)，此次定向降準(zhǔn)覆蓋大約 2/3 的城商行、 80%的非縣域農(nóng)商行和 90%的非縣域農(nóng)合行。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)切實按照信貸政策導(dǎo)向要求，將釋放的資金投向 “ 三農(nóng) ” 和小微企業(yè)等國民經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。 匯率政策 2020 年以來，人民幣匯率小幅貶值，雙向浮動特征明顯，匯率彈性明顯增強(qiáng)。繼續(xù)按主動性 、可控性和漸進(jìn)性原則，進(jìn)一步完善人民幣匯 9 率市場化形成機(jī)制，進(jìn)一步發(fā)揮市場在人民幣匯率形成中的作用，增強(qiáng)匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。人民幣對歐元、日元等其他國際主要貨幣匯率雙向波動。直接交易推出以來，人民幣對新西蘭元報價成交活躍，買賣價差收窄，降低了微觀經(jīng)濟(jì)主體的匯兌成本，促進(jìn)了人民幣和新西蘭元在雙邊貿(mào)易和投資中的使用。截至 2020 年末，外債余額為 8632 億美元，同比增長 %。和此前的信息技術(shù)變革一樣，互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮為銀行提供了一種轉(zhuǎn)型的模式 。第一季度中國第三方支付業(yè)市場格局也發(fā)生了較大的變化，但移動支付三大巨頭仍是支付寶、財付通和拉卡拉三家公司。 第三方移動支付的猛增促進(jìn)了銀行業(yè)的發(fā)展。 短期利好與長期利空 由于 利率市場化和數(shù)量控制措施的同時存在造成資金成本的上升： 1) 利率市場化及創(chuàng)新（如 T+0 貨基迅速增長）導(dǎo)致成本較低的存款從銀行流出；加之嚴(yán)格的 75%貸存比上限，銀行被迫進(jìn)行存款競爭，并發(fā)行成本較高的理財產(chǎn)品； 2) 銀行的法定準(zhǔn)備金率要求高達(dá) 20%，但利息僅為 %，導(dǎo)致此類資產(chǎn)息差為負(fù)；3) “ 無風(fēng)險 ” 利率相對較高，因為信托產(chǎn)品和國企債務(wù)享有隱性擔(dān)保。 銀行股集體破凈的背后是不良貸款率的持續(xù)上升以及存款的不斷流失。銀監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020 年一季度末，商業(yè)銀行不良貸款率連續(xù) 9個季度上升至 %，不良貸款余額則連續(xù) 10 個季度上升至 6461 億元；前 3 個月，商業(yè)銀行不良貸款新增 541億元，已經(jīng)超過 2020 年全年新增 992 億元的 50%。外資撤離，國外大資本 拋售中資銀行 。 公司財務(wù)橫向分析 （ 1）工商銀行 資產(chǎn)負(fù)債表 ┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ ｜指標(biāo) ｜ 20200331｜ 20201231｜ 20201231｜ 20201231｜ ｜ (單位：萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜現(xiàn)金及存放央行｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜款 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜存放同業(yè)款項 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜發(fā)放貸款和墊款｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜可供出售金融資｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜產(chǎn) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜應(yīng)收款項類投資｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜固定資產(chǎn) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜貴金屬 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜資產(chǎn)總計 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜