基于s-w方法的保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金-wenkub
2022-10-10 10:43:17 本頁面
【正文】 缺乏，所以關(guān)鍵點(diǎn)期限的選擇常常沒有市場(chǎng)數(shù)據(jù)，只能是專家估值。而中國的國債市場(chǎng)上的零息債券很少，所以必須先用息票剝離法先對(duì)附息債券進(jìn)行息票剝離，使其成為零息債券，再進(jìn)行插值。 使用較多的靜態(tài)模型主要有： Nelson－ Siegel模型（ 1987）、 NS擴(kuò)展模型：Svensson模型（ 1994）、一般樣條法 (如多項(xiàng)式樣條、 B樣條 )、 Hermite插值法和直線插值法等 NS模型及 NSS模型比較適合發(fā)達(dá)國家債券市場(chǎng)，且被大部分發(fā)達(dá)國家中央銀行所采用 [3]?；?SW方法的保險(xiǎn)合同 準(zhǔn)備金 折現(xiàn)率 曲線估 計(jì) 湖南大學(xué) 張 琳 2 目錄 一、引言及文獻(xiàn)綜述 二、 Hermite模型及其不足 三、 SW模型的算法 四．實(shí)證 五．結(jié)論 3 一、引言及文獻(xiàn)綜述 現(xiàn)有的收益率曲線構(gòu)建模型可以分為動(dòng)態(tài)模型和靜態(tài)模型兩種。（詳見 表 1） 在分析 Hermite模型特點(diǎn)及不足的基礎(chǔ)上，嘗試使用 SW模型來擬合中國數(shù)據(jù)，最后通過比較兩個(gè)模型的實(shí)際擬合結(jié)果來證明 SW模型對(duì)中國市場(chǎng)的適用性。當(dāng)擬合曲線選取的關(guān)鍵期限點(diǎn)較多且債券之間的付息日存在較大差異時(shí)，不但計(jì)算十分繁瑣，而且息票剝離法的有效性會(huì)受到限制。這在一定程度上造成了收益率曲線的扭曲。當(dāng)評(píng)估保險(xiǎn)人及被保險(xiǎn)人的準(zhǔn)備金時(shí)，折現(xiàn)率曲線不應(yīng)當(dāng)隨著短期利率的波動(dòng)而產(chǎn)生劇烈的波動(dòng)，尤其當(dāng)數(shù)據(jù)不充足以及只對(duì)短期利率進(jìn)行簡單外推的情況下可能會(huì)引起遠(yuǎn)端利率的強(qiáng)烈波動(dòng) [15]。 11 Hermit模型對(duì)波動(dòng)性過大的數(shù)據(jù)適用性大打折扣 ? 楊曉亮
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1