【正文】 貼水：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率－遠(yuǎn)期差價(jià) ? 間接標(biāo)價(jià)法下 升水：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率－遠(yuǎn)期差價(jià) 貼水：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率＋遠(yuǎn)期差價(jià) 例 新加坡外匯市場(chǎng) GBP1=，三個(gè)遠(yuǎn)期英鎊升水 8791，則三個(gè)月英鎊遠(yuǎn)期匯率為 : 判斷標(biāo)價(jià)法 直接標(biāo)價(jià)法 外匯升水 加法 計(jì)算 GBP1= +） 87 91 GBP1= 例 新加坡外匯市場(chǎng) GBP1=， 三個(gè)月英鎊遠(yuǎn)期差價(jià)為貼水 7876，則三個(gè)月英鎊遠(yuǎn)期匯率為： 計(jì)算 GBP1= ） 78 76 GBP1= 判斷標(biāo)價(jià)法 直接標(biāo)價(jià)法 外匯貼水 減法 例 紐約外匯市場(chǎng)即期 USD1=，一個(gè)意大利里拉升水 ，則一個(gè)月的美元匯率為 : 判斷標(biāo)價(jià)：間接標(biāo)價(jià)。 ? 例如：在倫敦外匯市場(chǎng)上 即期匯率 GBP1＝ 1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 GBP1＝ ? 這種方法通常用于銀行對(duì)客戶的報(bào)價(jià)上，在銀行同業(yè)交易中，瑞士、日本等國(guó)也采用這種報(bào)價(jià)方法。 練習(xí)： 請(qǐng)將下列點(diǎn)報(bào)價(jià)法還原成五位有效數(shù)字： GBP1=（ ） USD1=USD1=（ ） （ ） 貨幣名稱 現(xiàn)匯買入價(jià) 現(xiàn)鈔買入價(jià) 賣出價(jià) 基準(zhǔn)價(jià) 中行折算價(jià) 英鎊 港幣 美元 瑞士法郎 新加坡元 日元 加拿大元 澳大利亞元 歐元 瑞典克朗 丹麥克朗 挪威克朗 95 澳門(mén)元 韓國(guó)元 中國(guó)銀行 2021年 3月 2日外匯牌價(jià) 按外匯買賣交割的期限不同，分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 ? 交割 是指雙方各自按照對(duì)方的要求，將賣出的貨幣解入對(duì)方指定的賬戶的處理過(guò)程。即同時(shí)報(bào)出買入?yún)R率和賣出匯率，第一個(gè)數(shù)的數(shù)值小，第二個(gè)數(shù)的數(shù)值大。 ? 與被報(bào)價(jià)幣相對(duì)的，數(shù)量不斷變化，用以房間里基準(zhǔn)貨幣價(jià)格高低的貨幣 被稱為 報(bào)價(jià)幣 或計(jì)價(jià)貨幣、匯率貨幣。 ? 中間匯率 又稱“中間價(jià)”，是買入?yún)R率與賣出匯率的簡(jiǎn)單平均數(shù)。 ? 例如瑞士蘇黎士某銀行面對(duì)其他銀行的詢價(jià)，報(bào)出的各種貨幣匯價(jià)為： USD1=CHF ，GBP1=USD ， USD1=CAD 標(biāo)價(jià)中的基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價(jià)貨幣 ? 人們將各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量固定不變的貨幣叫做基準(zhǔn)貨幣（ Based Currency） 或單位貨幣 ， 把數(shù)量變化的貨幣叫做標(biāo)價(jià)貨幣（ Quoted Currency）。 ? 但是任何兩種貨幣的匯率表達(dá)式是唯一的。 ? 間接標(biāo)價(jià)法 （ Indirect Quotation）又稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法（ Receiving Quotation）， 是以一定單位 (一般為１ )的本國(guó)貨幣為基準(zhǔn)，折成若干單位的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。 外匯匯率 （ Foreign Exchange Rate） 匯率的標(biāo)價(jià)方法 ? 直接標(biāo)價(jià)法 ? 間接標(biāo)價(jià)法 ? 美元標(biāo)價(jià)法 ? 直接標(biāo)價(jià)法 （ Direct Quotation）又稱為應(yīng)付標(biāo)價(jià)法（ Giving Quotation）， 它是以一定單位（ 1或100、 10000等）的外國(guó)貨幣為基準(zhǔn)，折成若干單位的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。 靜態(tài)的外匯 （ Static Foreign Exchange ） ? 各國(guó)外匯管理法令所稱的外匯就是廣義的外匯，是指以外幣表示的可以用于國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。第二章 外匯 、匯率與外匯市場(chǎng) 通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生： ★ 熟練掌握外匯、匯率等相關(guān)基本概念 ★ 了解匯率決定的基礎(chǔ)理論、影響匯率變動(dòng)的因素以及匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 ★ 解外匯市場(chǎng)及其主要的外匯交易方式 本章教學(xué)目的 ★ 第一節(jié) 外匯與匯率 ★ 第二節(jié) 匯率的決定與變動(dòng) ★ 第三節(jié) 外匯市場(chǎng) ★ 第四節(jié) 外匯交易 本章教學(xué)內(nèi)容 第一節(jié) 外匯與匯率 一、外匯概述 二、匯率及其分類 一、外匯概述 ?（一）動(dòng)態(tài)角度 ?（二）靜態(tài)角度 ?（三）我國(guó)外匯的定義 ?（四）外匯的特征 （一）動(dòng)態(tài)外匯的概念 動(dòng)態(tài)的外匯是指把一國(guó)貨幣兌換為另一國(guó)貨幣以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的實(shí)踐活動(dòng)或過(guò)程。 ? 通常所說(shuō)的外匯是狹義的外匯，是指外國(guó)貨幣或以外國(guó)貨幣表示的能用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。 ? 在直接標(biāo)價(jià)法下，以外幣為基準(zhǔn)貨幣，本幣為標(biāo)價(jià)貨幣。 ? 在間接標(biāo)價(jià)法下，以本幣為基準(zhǔn)貨幣，外幣為標(biāo)價(jià)貨幣。 ? 同一表達(dá)式既可以認(rèn)為是直接標(biāo)價(jià)法，也可以認(rèn)為是間接標(biāo)價(jià)法 如： AUD1= USD是本幣 → 直接標(biāo)價(jià)法 AUD是本幣 → 間接標(biāo)價(jià)法 ? 美元標(biāo)價(jià)法 （ US Dollar Quotation） 是指以美元和其他國(guó)家的貨幣來(lái)表示各國(guó)貨幣匯率的方法。 ? 在直接標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣為外幣，標(biāo)價(jià)貨幣為本幣；在間接標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣為本幣，標(biāo)價(jià)貨幣為外幣 ；在美元標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣可能是美元，也可能是其他各國(guó)貨幣 。 ?站在 (報(bào)價(jià) )銀行的角度 ?買賣的對(duì)象是外匯 ?對(duì) (報(bào)價(jià) )銀行有利：低價(jià)買進(jìn)、高價(jià)賣出 ? 結(jié)論：直接標(biāo)價(jià)法下：前買后賣， 間接標(biāo)價(jià)法下：前賣后買。 ? 二者的關(guān)系： 1被報(bào)價(jià)幣＝？報(bào)價(jià)幣 ? 對(duì)于被報(bào)價(jià)幣而言，永遠(yuǎn)都是買價(jià)在前，賣價(jià)在后，即買入?yún)R率 /賣出匯率。（前小后大） 3. 點(diǎn)報(bào)價(jià)法：從右到左分別為個(gè)位點(diǎn)（基本點(diǎn)Basic Point, BP）、十位點(diǎn)、百位點(diǎn)、千位點(diǎn)、萬(wàn)位點(diǎn)。 ? 即期匯率 （ Spot Exchange Rate）， 又稱現(xiàn)匯匯率，是指外匯買賣的雙方在成交后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)時(shí)所使用的匯率。 ? 遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法 ： 又稱掉期率或點(diǎn)數(shù)匯率報(bào)價(jià)方法，是指不直接公布遠(yuǎn)期匯率，而只報(bào)出即期匯率和各期的遠(yuǎn)期差價(jià)，然后再根據(jù)即期匯率和遠(yuǎn)期差價(jià)來(lái)計(jì)算遠(yuǎn)期匯率。 外匯升水：減法。 ? 結(jié)論： 前小后大，用加法 前大后小，用減法 例：已知即期匯率： GBP１＝ ，一個(gè)月遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)： 20/35，求： GBP/USD的一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率？ 從已知條件可得： 一個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為： + 20 35 = 即一個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為： GBP１＝ 補(bǔ)充說(shuō)明 ?遠(yuǎn)期匯率的買賣差價(jià)永遠(yuǎn)比即期匯率的買賣差價(jià)大。 ?套算匯率 （ Cross Rate） 又稱交叉匯率，是指兩種貨幣通過(guò)各自對(duì)第三種貨幣的匯率而算得的匯率。 設(shè) USD/ ① GBP/USD ② USD/HKD ③ AUD/USD 計(jì)算下列各貨幣的遠(yuǎn)期交叉匯率： 即期匯率 USD/ 3個(gè)月掉期率 176/178 即期匯率 USD/ 3個(gè)月掉期率 10/88 設(shè) CHF為被基準(zhǔn)貨幣 試計(jì)算 CHF/JPY3個(gè)月遠(yuǎn)期的雙向匯率。 信匯匯率一般低于電匯匯率。 四種匯率之間的關(guān)系 ? 電匯匯率最貴，銀行掛牌匯率采用電匯匯率 ? 信匯匯率＝票匯匯率＝電匯匯率 銀行占用客戶資金的利息 ? 外匯買入價(jià)＝外幣現(xiàn)鈔價(jià) +運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi) ? 現(xiàn)鈔買入?yún)R率＜外匯買入?yún)R率＜賣出匯率 按外匯買賣的對(duì)象不同，分為同業(yè)匯率和商人匯率 ? 同業(yè)匯率 （ InterBank Rate） 是指銀行同業(yè)之間進(jìn)行外匯交易時(shí)所使用的匯率。 ? 收盤(pán)匯率 （ Closing Rate） 也稱收盤(pán)價(jià)，指外匯市場(chǎng)在每個(gè)營(yíng)業(yè)日即將結(jié)束時(shí)，進(jìn)行最后一批外匯買賣的匯率。 ? 實(shí)際匯率 （ Real Exchange Rate） 又稱真實(shí)匯率，是指將名義匯率按兩國(guó)同一時(shí)期的物價(jià)變動(dòng)情況進(jìn)行調(diào)整后所得到的匯率。 (一 )金本位制下匯率的決定和變動(dòng) ? 金本位制度下匯率的決定 ? 金本位制度 是指以黃金為本位貨幣的貨幣制度。 因此 1英鎊的