創(chuàng)業(yè)投資與私募基金-wenkub
2023-05-23 13:39:16 本頁面
【正文】 證券市場或非證券市場募集 壹、前言 〈 續(xù) 〉 ? 私募基金 不同內(nèi)容、不同定義，有不同類別 大半向有錢人募集，投資不在公開市場販?zhǔn)?、價 格便宜之標(biāo)的 投資標(biāo)的已不一定，有時也投入創(chuàng)投 主要指避險基金、私募股權(quán)基金 (界線越來越模糊 ) 未透過股東大會，懷疑為金錢遊戲與內(nèi)線交易 是救世主或禿鷹 壹、前言 〈 續(xù) 〉 美國 ? 1960年代 美國創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)與科技產(chǎn)業(yè)同步發(fā)展 ? 1980年代 以融資協(xié)助企業(yè)併購 (M＆ A) 與股權(quán)收購行為 (Leverage BuyOut，簡稱 LBO)開始盛行 以精準(zhǔn)計算處理私人股權(quán) (Private Equity)投 資或購併的基金逐步明確，演成今日盛行之 PE 基金 壹、前言 〈 續(xù) 〉 ? 1990年代 私募股權(quán)投資基金大為盛行，主要業(yè)務(wù) 包括 (1)上市前期 (晚期 )投資 (PreIPO) (2)槓桿股權(quán)收購 (LBO) (3)企業(yè)購併 (M＆ A) (4)管理層股權(quán)收購 (MBO,Management Buy Out) (5)重整改造 (Turnaround) 壹、前言 〈 續(xù) 〉 ? 2021年 ~迄今 美國 PE基金全球呼風(fēng)喚雨 黑石基金 (Blackstone)，中國主權(quán)基金 參股 卡萊爾 (Carlyle)，併購案件數(shù)世界第一 KKR，出身里曼兄弟，開創(chuàng) PE先聲 壹、前言 〈 續(xù) 〉 臺灣 ? 2021年 ~2021年 國際 PE參與，少數(shù)個案成功 主要為併購及上市前期投資、企業(yè)重整、改造 2021荷蘭飛利浦將臺機(jī)電股權(quán)，由子公司移至 母公司 2021 新僑基金投資臺新銀行 2021復(fù)盛公司以 283億為橡樹基金收購 貳、法律風(fēng)險管理 ? 風(fēng)險管理 (Risk Management)在國際間之發(fā)展趨勢，大抵可區(qū)分成三個階段 第一階段為 1950年代前之損失控制管理(Loss Control Management)與保險之整合。對企業(yè)界而言，謀取利益、創(chuàng)造利潤，乃企業(yè)經(jīng)營之重要目標(biāo)，法律風(fēng)險管理正可達(dá)其目標(biāo)之完成。 ? 常見借殼上市，在股票市場集資，亦有于取得控制權(quán)後，立即改組董監(jiān)事。 參、創(chuàng)業(yè)與投資之綜觀與微觀 〈 續(xù) 〉 ? 企業(yè)另常以營運(yùn)槓桿 (operating levenage)模式擴(kuò)大事業(yè)規(guī)模，其出現(xiàn)型態(tài)可能是技術(shù)合作、行銷配合、產(chǎn)業(yè)結(jié)盟、事業(yè)聯(lián)合，對自身事業(yè)發(fā)展之有利、不利風(fēng)險，對所涉及之法律風(fēng)險必頇謹(jǐn)慎評量，重視損失趨避 (loss avension)觀念，不能自信藝高人膽大，一切問題均可逆轉(zhuǎn)勝。 生收益孳息，分配與投資者，是私募基金。 (四 )主動創(chuàng)造利差，而非消極等待市場變化。 (二 )私募基金受政府監(jiān)管較少。 、風(fēng)險增加。 伍、私募基金之法律風(fēng)險 〈 續(xù) 〉 ? 私募基金 商品 之風(fēng)險避讓 採多樣多層次包裝，成為套裝式或組合式商品，其中政府幹預(yù)強(qiáng)之品項商品比例較高，其保障甚大，風(fēng)險較少；反之若係公司保障之項別比重大，風(fēng)險相對增高。 陸、結(jié)語 〈 續(xù) 〉 ? 損害控管 改變風(fēng)險來源環(huán)境 降低投資失敗危險性 考量替代方案 掌握投資變化與趨勢 徵詢專業(yè)人員 風(fēng)險轉(zhuǎn)移 陸、結(jié)語 〈 續(xù) 〉 ? 創(chuàng)業(yè)投資 瞭解法律關(guān)係 認(rèn)清運(yùn)作可能變化 掌握投資對象之狀況 法律規(guī)範(fàn)與策略運(yùn)用 陸、結(jié)語 〈 續(xù) 〉 ? 私募基金監(jiān)理 美國 政府於二 00九年七月十五日向國會提出之 “ Dra
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