房地產(chǎn)抵押貸款和次貸危機(jī)-wenkub
2023-05-22 00:09:11 本頁面
【正文】 ，形成資產(chǎn)組合 ，并以這些資產(chǎn)為擔(dān)保發(fā)行可在二級市場上交易的 固定收益證券 ，據(jù)以融通資金的技術(shù)和過程。 服務(wù)人 ：受托管理證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)，監(jiān)督債務(wù)人履行合同，向其收取到期本金和利息等相關(guān)活動的服務(wù)中介。 信用評級機(jī)構(gòu) ：對資產(chǎn)擔(dān)保證券進(jìn)行評級。 投資者 ：購買證券的機(jī)構(gòu)和個人。 兩種方式： 真實出售：無追索權(quán)的出售 非真實出售：有追索權(quán)的出售 設(shè)計證券交易結(jié)構(gòu) SPV根據(jù)貸款組合信用質(zhì)量的評估和現(xiàn)金流量的分析，對來自貸款組合的現(xiàn)金流量進(jìn)行重新分配，設(shè)計具有不同期限、面額，不同風(fēng)險級別，不同利率水平和形式，不同支付次序的證券。 資產(chǎn)管理 SPV將資產(chǎn)管理的職責(zé)交給 受托管理人 承擔(dān)。 運作流程： 發(fā)起人 /原始權(quán)益人 債務(wù)人 發(fā)行人 /SPV 承銷商 投資者 服務(wù)人 受托管理人 信用評級機(jī)構(gòu) 信用增級機(jī)構(gòu) ↓ 出售資產(chǎn) 支付購買價款 委托管理資產(chǎn)組合 償付債務(wù) 委托管理 資產(chǎn)現(xiàn)金流 資產(chǎn)現(xiàn)金流 支付本息
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