【正文】 69626 20290 4421 營業(yè)收入 （萬元） 917460 950819 1285774 1430807 1313615 銷售利潤率 % % % % % 圖 銷售利潤率分析 % % % % % 2021 2021 2021 2021 2021 銷售利潤率 8 由上圖表可知，企業(yè)的銷售利潤率呈下降趨勢并到達 3%左右，說明企業(yè)在經(jīng)歷了較高利潤率的成長階段逐漸走向 不穩(wěn)定發(fā)展 階段。 盈利能力分析，可分為企業(yè)盈利能力分析和投資者獲利能力分析。凌鋼公司的產(chǎn)權(quán)比率相對過 高 ， 表名 企業(yè)采納高風(fēng)險，高 報酬的資本結(jié)構(gòu) 。所有者權(quán)益） *100% 產(chǎn)權(quán)比率反映投資者對債權(quán)人的保障程度。由 表 圖 知 ，凌源鋼鐵公司的資產(chǎn)負債率逐年上升，大致 在 70%左右。 反映企業(yè)長期償債能力的財務(wù)指標主要有：資產(chǎn)負債率，產(chǎn)權(quán)比率等。凌源鋼鐵公司短期債務(wù)安全程度較高 。 ② 速動比率 速動比率 =速動資產(chǎn) /流動負債 速動資產(chǎn) =流動資產(chǎn) 存貨 對于短期債權(quán)人來說此比率越大，對債務(wù)的償還能力就越強。凌鋼公司 2021 年至 2021 年流動比率曲線如圖 所示： 企業(yè)流動比率 20212021 年上升較快， 2021 年之后逐漸下降 。對投資者來說，如果企業(yè)的短期償債能力發(fā)生問題，就會牽制企業(yè)經(jīng)營管理人員的大量經(jīng)歷去籌措資金，應(yīng)付還債，還會增加企業(yè)籌資的難度，或加大臨時性緊急籌資的成本，影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和盈利能力。 償債能力分析分為短期償債能力分析 和長期償債能力分析。 2021 年末，公司總股本為 52390 萬股，其中國家股 萬股，占股本總額的 ％ ,無限售條件的流通股 萬股，占股本總額的 % 凌鋼從 1988 年起進入全國企業(yè) 500 強，先后被授予國家級守合同重信用企業(yè)、全國質(zhì)量管理先進企業(yè)、全國百戶企業(yè)管理杰 2 出貢獻獎、全國五一勞動獎狀、全國先進基層黨組織和全國精神文明建設(shè)先進單位。 公司現(xiàn)有職工 3774 人，具有大學(xué)本科及以上學(xué)歷的有 302 人，大專學(xué)歷的 692 人， 87 人具有高級職稱， 407 人具有中級職稱。 1 凌 源鋼鐵股份有限公司近五年財務(wù)狀況分析 一、 凌源鋼鐵公司簡介 凌源鋼鐵股份有限公司 (以下簡稱公司 )是經(jīng)遼寧省體改委遼體改發(fā) [1993]第 154 號文件批準，于 1994 年 5 月 4 日由原凌源鋼鐵公司 (1997 年 12 月 29日改制為凌源鋼鐵集團有限責(zé)任公司 ) 獨家發(fā)起，以定向募集方式設(shè)立的股份有限公司。 主體生產(chǎn)設(shè)備： 鐵系統(tǒng)：高爐總?cè)莘e 2231m3。 二、 單項 指標 分析 償債能力是指企業(yè)清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)金保障程度。 (1)短期償債能力分析 短期償債能力是指企業(yè)用其流動資產(chǎn)償付流動負債的能力，它反映企業(yè)償付即將到期債務(wù)的實力。 反映企業(yè)短期償 債能力的財務(wù)指標主要有：營運資金，流動比率，速動比率等 等。除 2021 年流動比率為 高 于安全系數(shù)標準 2 之外，其余均小 于標準系數(shù)。通常認為正常的速動比率為 1 。 ③ 營運資金 營運資金 =流動資產(chǎn) 流動負債 營運資金是償還流動負債的“緩沖墊”，營運資金越多則償債越有保障 。 ① 資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率 =（負債總額247。 表明企業(yè)對債權(quán)人保障程度很低 。用于衡量企業(yè)的風(fēng)險程度和對債務(wù)的償還能力。 盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力。 (1)企業(yè)盈利能力分析 反映企業(yè)盈利能力的指標有很多種，其中應(yīng)用比較廣泛的主要有 ：銷售利潤率，總資產(chǎn)報酬率，資本保值增值率等等。當然，由于營業(yè)收入都是 在 權(quán)責(zé)發(fā)生制下計算出來的以及新舊準則變更的影響，使得銷售利潤率反應(yīng)企業(yè)盈利能力狀況的真實可靠性大打折扣。該指標越高，說明所有者投資帶來的收益越高，企業(yè)資本的盈利能力越強；反之，說明企業(yè)資本的盈利能力較弱。該指標比值越大，表明上市公司的盈利能力越強，股東的投資效益就越好，每一股份所得的利潤也越多；反之，則越差。該指標比值越高，說明公司每股實際擁有凈資產(chǎn)越大，公司的未來發(fā)展?jié)摿υ綇姟? 圖 每股凈資產(chǎn) 營運能力是指企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會財富的能力，它可用 來評價企業(yè)對擁有資源的 利用程度和營運活動力。 (1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =營業(yè)收入247。 企業(yè)的應(yīng)收賬 款回款情況一直很好。存貨平均 余額 存貨平均余額 =(期初存貨 +期末存貨 )/2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =計算期天數(shù) /存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 存貨周轉(zhuǎn)率是一定 時期營業(yè)成本與存貨平均余額的比率，或稱存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。 表 存貨周轉(zhuǎn)率 年份 2021 2021 2021 2021 2021 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 圖 存貨周轉(zhuǎn)率 2021 2021 20210 2021 2021 存貨周轉(zhuǎn)率 14 由上圖表可 知，企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率逐年略微下降，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)逐漸變慢 。 反映獲現(xiàn)能力的財務(wù)指標主要有：銷售獲現(xiàn)比率、每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率等等。有上述可看出企業(yè)的每股經(jīng)營現(xiàn)金流量保持平穩(wěn) 在 2021 年大幅度 上升 。用圖表示如下： 每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 0 1 2 3 2021 2021 2021 2021 2021 每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 16 圖 杜邦分析結(jié)構(gòu)圖 () 凈資產(chǎn)收益率即所有者權(quán)益報酬率反映了企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，說明企業(yè)籌資、投資和資產(chǎn)營運等各種經(jīng)營活動的效率。 有圖示所示，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的升降受到資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)的影響。 通過提高銷售收入， 既有利于提高銷售凈利率，又可提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這樣自然回事總資產(chǎn)報酬率升高。 四、總結(jié)與建議 由于受 全球金融風(fēng)暴的沖擊，直接影響了房地產(chǎn)、汽車 (摩托車 )、家電等下游市場的需求，鋼價急跌，原材料于是也 跟著大跌 。我國的鋼鐵行業(yè)集中度明顯落后于歐美國家，使得鋼鐵行業(yè)處于相對無序競爭的狀態(tài)。目前我國鋼鐵企業(yè)橫向合并主要由地方政府牽頭，更多考慮地方政府的利益沖突，而對于合并后企業(yè)如何融合，優(yōu)勢互補方面關(guān)注相對較少，一些鋼鐵企業(yè)合并后仍采取分而治之的管理經(jīng)營模式。 從上述資料可以看出凌源鋼鐵公司的規(guī)模并不是很大。不過建議企業(yè)可以適當?shù)姆艑捫庞谜撸浞掷靡恍﹥?yōu)惠政策，現(xiàn)金折扣等刺激銷售，以保證安全渡過金融危機。 QA9wkxFyeQ^! djsXuyUP2kNXpRWXm Aamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 UE9aQGn8xp$Ramp。 ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 UE9aQGn8xp$Ramp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am UE9aQGn8xp$Ramp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8!z89Am YWv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 qYpEh5pDx2zVkum amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 MuWFA5ux^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn% Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn%Mz849Gx^Gj qv^$U*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am v^$UE9wEwZQcUE% amp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE% amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE% amp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn% Mz849Gx^Gj qv^$U*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9amp。qYpEh5pDx2zVkumamp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn% Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5ux^Gj qv^$UE9wEwZQcUE% amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn% Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE% amp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE% amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gj qv3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 ksv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5ux^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn% M z849Gx^Gjqv^$U*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3tnGK8! z89Am v^$UE9wEwZQcUE%amp。 MuWFA5ux^Gj qv^$UE