外文翻譯---復(fù)蘇模式：中國(guó)應(yīng)該對(duì)美國(guó)的量化寬松政策感到擔(dān)心嗎-wenkub
2023-05-19 10:04:55 本頁面
【正文】 幣保持弱勢(shì)，并與美元 ?軟掛鉤 ?（ soft peg），從而 ，導(dǎo)致過多的貨幣在這個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中流通，并最終抬高了通貨膨脹。 ” 對(duì)中國(guó)來說，商品價(jià)格的變化非常重要。 舉例來說， 3 月，聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織糧食價(jià)格指數(shù)（ FAO Food Price Index） ——記錄一攬子食品國(guó)際價(jià)格每月變動(dòng)情況的指標(biāo) ——平均為 230 點(diǎn)，比 2 月的峰值下降了 %，但比去年 3 月則上漲了 37%。最終，這一政策對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)以及在國(guó)際社會(huì)造成的溢出效應(yīng)也是相當(dāng)有限的。 ” 美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)政策的前助理部長(zhǎng)、馬里蘭大學(xué)（ University of Maryland）國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策教授菲利普 位于美國(guó)華盛頓特區(qū)的戰(zhàn)略和國(guó)際研究中心（ Center for Strategic and International Studies，簡(jiǎn)稱 CSIS）的查爾斯 就這種擔(dān)心的理由是否充分的問題，專家各執(zhí)一詞。但如果美國(guó)繼續(xù)執(zhí)行 QE 政策，將會(huì)在世界各地遭致抗議，其中的代表就是中國(guó)。伯南克（ Ben Bernanke）今年 2 月在華盛頓特區(qū)發(fā)表的一次演講中談到，盡管付出了各種努力，不過，這個(gè)國(guó)家的就業(yè)率回升到危機(jī)之前 5%左右這一讓人更寬慰的水平可能還需要很長(zhǎng)的時(shí)間。演講結(jié)束后，當(dāng)被問及，目前這一輪政策在 6 月結(jié)束后， 美聯(lián)儲(chǔ)是否有必要推出另一輪所謂的 “量化寬松 ”（ quantitative easing，簡(jiǎn)稱QE）政策時(shí)，伯南克回答說， “美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)按其以往的方式做出決策 ”——也就是通過觀察各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來做出決策，其中就包括失業(yè)率。 前兩輪量化寬松政策分別于 2020 年 3 月和 2020 年 11 月開始實(shí)施，期間，美聯(lián)儲(chǔ)大量印鈔用以 購買銀行的債券以及抵押貸款證券 ——購買的目的旨在刺激美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低借貸成本。 上海復(fù)旦大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)教授田素華指出，第二輪量化寬松政策對(duì)中國(guó)的影響比第一輪更大。弗雷曼（ Charles Freeman）則反駁說，第二輪量化寬松政策的主要影響是政治性的。斯瓦格（ Philip Swagel）認(rèn)為，第二輪量化寬松政策的總體影響，尤其是對(duì)中國(guó)的影響，并不像人們想象的那么顯著。 ” 通貨膨脹惡化 然而，盡管該政策的影響相對(duì)較小，不過，對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的很多經(jīng)濟(jì)體而言，溢出效應(yīng)則是在一個(gè)敏感時(shí)期發(fā)生的。與此同時(shí)，石油價(jià)格則觸及到了每桶 120 美元的高位，這是兩年多來的最高價(jià)格水平，當(dāng)然，中東和北非地區(qū)的動(dòng)蕩也是影響目前石油價(jià)格的重要因素。在擔(dān)心公眾對(duì)能源和食品的更高支出出現(xiàn)強(qiáng)烈反應(yīng)的時(shí)候，高企的商品價(jià)格讓這個(gè)依賴進(jìn)口的經(jīng)濟(jì)體感到日子很不好過。 ” 這個(gè)國(guó)家的中央銀行中國(guó)人民銀行一直在與通貨膨脹抗?fàn)帯? 推卸責(zé)任 對(duì)美國(guó)而言，第二輪量化寬松政策是用以提 振這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的幾種政策杠桿之一。然而，從政治上來看似乎并不可行。美聯(lián)儲(chǔ)不想讓自己看起來具有黨派性，不想讓自己看似在支持民主黨政府。因?yàn)橹袊?guó)對(duì)量化寬松政策感到不滿，同時(shí)， 其他國(guó)家也加入了批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)舉措的陣營(yíng)，所以對(duì)美國(guó)來說，在漢城峰會(huì)上讓其他國(guó)家和自己一道在貨幣升值等議題上說服中國(guó)就變得更加困難了。 “如果全球各個(gè)國(guó)家在進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易時(shí)避開美元，那么，美元就會(huì)回流到美國(guó)，這對(duì)美國(guó)來說會(huì)是個(gè)嚴(yán)重的問題。從而，日本和歐盟等中國(guó)的主要貿(mào)易伙伴就會(huì)深受不公平的貿(mào)易劣勢(shì)之苦。強(qiáng)勢(shì)的人民幣可以有效降低信貸的增長(zhǎng)，而且能有效抑制通貨膨脹。 至于說第三輪量化寬松政策是否會(huì)刺激熱 錢流入中國(guó)的問題，最近的數(shù)據(jù)表明，該政策的影響可能很小。 ”斯瓦格表示， “事實(shí)上，美國(guó)的問題并不 是中國(guó)引起的，反過來，中國(guó)的問題也不是由美國(guó)造成的。s economy. But officials in Beijing have echoed criticism heard elsewhere around the world that QE2 has also triggered a sharp increase in world modity prices and an influx of hot money into their country. They expect more of the same if there is a QE3. Experts are divided whether such concerns are justified. Tian Suhua, an international economics professor at Shanghai Fudan University, notes that the effect of QE2 has been greater than QE1. “The first round of QE only affected China through the trade channel, while in the second round, the ability of . banks and mortgage panies to issue credit was strengthened, so the effect on China was amplified by the money multiplier,” he says. The QE239。s, should shoulder some of the blame for the rise modity prices. As a report by the Bank of Japan notes, “Globally, acmodative moary conditions have played an important role in the surge in modity prices, both by stimulating physical demand for modities and by driving more investment flows into … modity markets.” For China, that matters a lot. Its importdependent economy is feeling the pinch of higher modity prices amid concerns about major public backlashes about higher fuel and food bills. “China has few choices but to continue importing those global modities,” says Zheng. “Even if crude oil prices and food prices keep soaring, China is unlikely to reduce its expendit
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